报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 近期原料丁二烯价格低位整理，顺丁橡胶生产成本压力减弱，生产利润逐步修复并回归正值 ，顺丁橡胶装置产能利用率和产量等逐步修复，生产企业库存量再度表现为累库趋势，因供应层面多延续增势，而需求或较难完全同步跟进，预期短期顺丁橡胶库存量延续增势 [2] - 节后检修企业快速复工复产，企业外贸订单表现尚可，加之前期成品库存储备低，带动上周企业产能利用率明显提升，本周正值广饶国际轮胎展期间，多数企业装置运行保持平稳，个别企业存3天左右检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽，预计企业产能利用率小幅波动为主，br2607合约短线预计在15600 - 16500区间波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 合成橡胶主力合约收盘价15755元/吨，环比-440；主力合约持仓量26710，环比-9139 [2] - 合成橡胶6 - 7价差-110元/吨，环比-25；丁二烯橡胶仓单数量14900吨，环比200 [2] - 齐鲁石化、大庆石化顺丁橡胶（BR9000）山东主流价15850元/吨，环比300；大庆石化顺丁橡胶（BR9000）上海主流价15900元/吨，环比350；茂名石化顺丁橡胶（BR9000）广东主流价16050元/吨，环比250 [2] - 合成橡胶基差-5元/吨，环比340 [2] 现货市场 - 布伦特原油价格112.78美元/桶，环比0.21；WTI原油价格102.88美元/桶，环比3.24 [2] - 东北亚乙烯价格1100美元/吨，石脑油CFR日本价格2580美元/吨，丁二烯CFR中国中间价1206.5美元/吨，环比63.5 [2] - 山东市场丁二烯主流价13075元/吨，环比400 [2] 上游情况 - 丁二烯当周产能15.93万吨/周，环比-0.01；产能利用率65.35%，环比1.59 [2] - 丁二烯港口库存期末值39500吨，环比2000；山东地炼常减压开工率53.68%，环比-2.42 [2] - 顺丁橡胶当月产量12.68万吨，环比-1.36；当周产能利用率63.88%，环比9.01 [2] - 顺丁橡胶当周生产利润71元/吨，环比-97 [2] - 顺丁橡胶社会库存期末值3.26万吨，环比0.04；厂商库存期末值25750吨，环比800；贸易商库存期末值6860吨，环比-390 [2] 下游情况 - 国内轮胎半钢胎开工率75.07%，环比27；全钢胎开工率67.82%，环比18.75 [2] - 全钢胎当月产量583万条，半钢胎当月产量6956万条 [2] - 山东全钢轮胎库存天数期末值1.22天，半钢轮胎库存天数期末值44.62天，环比0.97 [2] 行业消息 - 截至5月14日，中国半钢轮胎样本企业产能利用率74.67%，环比+30.78个百分点，同比+3.46个百分点；全钢轮胎样本企业产能利用率68.56%，环比+21.27个百分点，同比+8.68个百分点，随着“五一”假期结束，检修样本企业于6日左右陆续复工复产，企业外贸订单表现尚可，带动本周样本企业产能利用率明显提升 [2] - 2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比今年3月下降约10%，比上年同期的8.8万辆上涨约43%，今年1 - 4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26% [2] - 截至5月13日，国内顺丁橡胶样本企业库存量3.26万吨，较上周期增加0.04万吨，环比+1.27%，周期内现货端贸易企业货权库存量仍有下降，月上旬各方开单积极性相对一般，加之市场现货交易后，贸易端库存力量下降 [2]