纪要涉及的公司与行业 * 公司为惠泉啤酒[1] * 行业为啤酒行业[2] 核心观点与论据 销量与产品结构 * 三季度销量保持基本稳定约为20万吨与去年同期的204万吨基本持平天气因素对销量影响有限[3] * 公司关注中高档产品质量提升通过高质量和利润提升弥补销量下降问题[2][3] * 超高端产品老惠泉和1983市场容量持续扩容中档伊麦系列占比稳定超过50%[2][4] * 消费者对啤酒消费升级趋势明显倾向于选择健康价位适中的中高端产品[4] * 公司将持续推出更高附加值的产品并改进成本控制以提升产品结构同时关注基础端产品企稳[4] 市场与渠道表现 * 省内市场表现稳固营收同比基本持平泉州市场保持适度增长精耕策略和个性化产品获认可[5] * 省外市场重点发力江西但效果不明显仅部分区域如南昌福州等实现趋势性变化未来将加强省外市场建设[5] * 非现饮渠道占比约为60%与中报持平[6][7] * 餐饮业务增速放缓未达到去年和前年近30%的增长水平非现饮业务保持相对平稳[7] * 公司未来将同时加大餐饮和非现饮渠道的力度以期更好表现[2][7] 成本与费用控制 * 三季度吨成本下降归功于持续降本增效措施包括内部管理改良透明采购和作业管理体系建设[8] * 公司预计明年原材料成本保持乐观因将在四季度完成大宗交易招投标工作锁定价格降本增效是持续趋势[9] * 三季度销售费用率下降主要因广告费用回冲导致[10] * 未来销售费用率预计保持稳定公司将根据情况适当投入精准消费者市场如泉州动车站机场等[10] * 管理费用在三季度及四季度预计保持平稳和可控[11] 盈利能力与股东回报 * 公司利润依靠降本增效和灵活调整费用率等综合措施实现持续较好表现四季度预期乐观[12] * 公司现金充裕后续会适当提高分红率通过业绩提升增加对投资者回报董事会正在研究调整以提高曝光率[13] * 产品提价依据整体经营节奏进行不会单独因原材料价格上涨而大幅提价公司致力于发展中高档产品[14] 其他重要内容 * 公司国庆期间增加员工基础工资并连续三年每年提升200元今年年中又提升300元[9] * 到三季度旺季结束时渠道库存水平好于去年新鲜度控制优于去年总体情况理想[15]

10月20日傍晚燕京啤酒（000729）披露三季报：今年第三季度营收48.75亿元，同比增长1.55%，保住增长；归母净利润6.68亿元，同比增长26%，净利润继 续保持20%以上的高增长。 前三季度，燕京啤酒共实现收入134.3亿元，已经超过2022年全年的收入水平；实现归母净利润17.7亿元，同比增长超过37%，其中归母扣非净利润16.85亿 元，同比增长33.6%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年 | स 年初至报告期末 | | --- | --- | --- | --- | | | | 同期增减 | | | 营业收入(元) | 4.874.586.378.14 | 1.55% | 13,432,829,833.05 | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 667,633,340.68 | 26.00% | 1,770,455,286.81 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 损益的净利润(元) | 648,548,069.01 | 24.60% | 1,685,036,750.33 | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | | | 4,064,724,183.12 | | 基本每 ...

黑马逆势还未完结。 10月20日傍晚燕京啤酒披露三季报：今年第三季度营收48.75亿元，同比增长1.55%，保住增长；归母净利润6.68亿元，同比增长26%，净利润继续保持20% 以上的高增长。 前三季度，燕京啤酒共实现收入134.3亿元，已经超过2022年全年的收入水平；实现归母净利润17.7亿元，同比增长超过37%，其中归母扣非净利润16.85亿 元，同比增长33.6%。 | | 本报告期 | 本报告期比上年 同期增减 | 年 年初至报告期末 | | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(元) | 4,874,586,378.14 | 1.55% | 13,432,829,833.05 | | 归属于上市公司股东的净利润(元) | 667,633,340.68 | 26.00% | 1,770,455,286.81 | | 归属于上市公司股东的扣除非经常性 | 648.548.069.01 | 24.60% | 1,685,036,750.33 | | 损益的净利润(元) | | | | | 经营活动产生的现金流量净额(元) | - | | 4,064,724,183.12 | | ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 近日，北京燕京啤酒股份有限公司发布了《公司章程（修订预案，待股东会审批）》，对公司组织和行 为规范、治理结构等多方面进行了详细规定，旨在全面贯彻落实 "两个一以贯之"重要要求，坚持和加 强党的全面领导，完善公司法人治理结构，建设中国特色现代企业制度。 燕京啤酒于1997年5月经中国证监会批准，首次向社会公众发行人民币普通股8000万股，并于同年7月16 日在深圳证券交易所上市。目前，公司注册资本为人民币2,818,539,341元，股份总数为2,818,539,341 股，股本结构为普通股2,818,539,341股。 公司治理结构进一步完善党组织建设：公司设立党的组织，开展党的活动，建立工作机构，保障党组织 工作经费和条件。党委发挥领导作用，把方向、管大局、保落实，对重大经营管理事项前置研究讨论。 股东会职权：作为公司最高权力机构，股东会行使选举和更换董事、审议批准董事会报告、利润分配方 案等多项职权。在审议重大事项时，如担保金额累计超过公司最近一期经审计总资产30%的担保事项， 需经出席会议股东所持表决权的三分之二以上通过。董事会构成与职责：董事会由七人组 ...

经济观察网 2025年10月20日，燕京啤酒(000729)发布2025年第三季度报告，2025年第三季度实现营业收 入48.75亿元，同比增长1.55%；实现净利润6.68亿元，同比增长26.00%。 ...

格隆汇10月20日｜燕京啤酒(000729.SZ)公告称，燕京啤酒发布2025年第三季度报告，前三季度实现营 业收入134.33亿元，同比增长4.57%；实现净利润17.70亿元，同比增长37.45%。公司表示，业绩增长主 要得益于大单品战略的执行和市场增长基础的夯实。同时，公司在供应链智能化转型和数字化建设方面 也取得了进展，有效促进了全链条效率的提升。 ...

（文章来源：新华财经） 燕京啤酒公告，公司第三季度营收为48.75亿元，同比增长1.55%；净利润为6.68亿元，同比增长 26.00%。前三季度营收为134.33亿元，同比增长4.57%；净利润为17.7亿元，同比增长37.45%。 ...

智通财经APP讯，燕京啤酒(000729.SZ)发布2025年三季度报告，该公司前三季度营业收入为134.33亿 元，同比增长4.57%。归属于上市公司股东的净利润为17.7亿元，同比增长37.45%。归属于上市公司股 东的扣除非经常性损益的净利润为16.85亿元，同比增长33.59%。基本每股收益为0.6281元。 ...

燕京啤酒公告，第三季度营收为48.75亿元，同比增长1.55%；净利润为6.68亿元，同比增长26.00%。前 三季度营收为134.33亿元，同比增长4.57%；净利润为17.7亿元，同比增长37.45%。 ...

蜜雪冰城花 3 亿元买下一口鲜啤，不只是跨界， 更是一次关于价格、时段与消费场景的全新布 局。 10 月 1 号，蜜雪集团发布公告，以 2.97 亿元人民币获得了福鹿家 53%的股权。福鹿家旗下的主要品牌是在 2021 年创立的「鲜啤福鹿家」。 相比起青岛、雪花这类工业啤酒，鲜啤在酿造完成后，没有经过巴氏杀菌处理，会保留部分酵母成分，口感更 加丰富，风味也更多样。鲜啤福鹿家就通过线下门店，提供现打现饮的精酿鲜啤产品，除了经典鲜啤，还有果 啤、茶味啤酒等创新款鲜啤。根据财新报道，福鹿家在 2023 年开放加盟，截至今年 8 月底，他们在全国已经 拥有大约 1200 家门店，并在去年首次实现盈利。蜜雪在公告中表示，此次交易是希望把公司的产品从现制果 饮、茶饮和咖啡等品类延伸到现打鲜啤。 和奶茶不同，精酿鲜啤受季节影响较大，随着天气逐渐变冷，大部分消费者并不会选择购买鲜啤这类冷饮。另 外，鲜啤的消费场景高度集中在晚间时段，并且受到驾驶等因素的限制，这也导致他们很难形成稳定的消费频 次和需求。 既然如此，蜜雪冰城为什么选择花近 3 亿元，来进军鲜啤赛道呢？ 预计阅读时长 Omins 本文整理自播客「声动早咖啡」 蜜雪 ...