报告核心观点 - 基础化工供给增速转负，待油价见底、需求端明晰，化工有望迎来新一轮趋势；AI4S赋能化学研发前景广阔，中国有望诞生全球龙头；关注AI硬件、机器人、固态电池等新产业布局机遇以及格局优异的化工涨价类品种 [1][2][3] 供求周期：化工行业波动的主导力量 供给：产能投放仍处在下行通道 - 供给是判断板块发展趋势的主导因素，在建工程增速拐点对应板块毛利率的见顶（底），固定资产增速拐点预示毛利率进入下一轮趋势通道 [9] - 截至2025Q1，板块毛利率处于2017年以来较低水平，在建工程和固定资产同比增速整体仍处于下行通道，在建工程增速落于2008年以来较低水平 [10] 需求：关税扰动风波渐退 - 需求是主导化工板块行情的关键因素，但我国化工品出口需求增长的边际拉动效应逐渐减弱，供给成为主导供求格局的主要力量 [13] - 近年来需求端扰动频繁，2018 - 2019年贸易摩擦影响出口导向企业，2020 - 2022年我国化工企业因海外停产迎来需求爆发行情，基础化工板块毛利率在2020 - 2021年间达到阶段性高点 [13] 原油：冲击板块盈利的外生扰动因素 对油价位置的判断——基于原油供求基本面 - 预计2025 - 2026年全球原油需求增量分别为72、69万桶/天，新能源车渗透与燃油车效率提升将造成需求拖累 [17] - 2025年原油供求压力增大，IEA、EIA统计口径中原油供求敞口分别为+108、+76万桶/天；OPEC国家增产预期上调，原油新增供给将大幅超越需求增量 [20][25] 地缘纷扰未息，油价仍存在不确定性 - 年初以来油价市场走势不平稳，伊以局势是最大不确定性因素，冲突加剧时布伦特原油价格冲高 [28] - 伊以局势后续发展有多种可能，若美国对伊朗制裁加剧，可能对冲OPEC增产对油价的压力 [32] 聚焦化工新赛道投资机会 AI4S赋能化学研发，中国力量引领万亿蓝海 - AI4S可提升企业研发效率，通过建立垂类模型优化产品配方、研发新品、预测测试结果，机器人“黑灯实验室”可加速训练AI模型 [35] - AI4Science有定制AI模型、输出机器人自动化工作站、自研管线三种商业模式 [37] - AI4S在新能源、半导体显示、化工、合金材料、生物医药等领域具备巨大应用潜力，远期有望成长为年产值突破1400亿美元的市场 [40][41] - 我国拥有最齐全的化学制造业门类和产业链，未来AI4S全球龙头有望率先诞生在中国 [44] - 相关标的有泰控股）、志特新材 [2][46][47] 机器人材料 腱绳材料 - 机器人腱绳可提升灵巧手灵活度和轻量化程度，特斯拉Optimus灵巧手采用腱绳传动方案，腱绳单机价值量高，市场规模有望随机器人出货量增长而扩大 [48][50] - UHMWPE纤维用于腱绳材料优势显著，强度更高、密度更低、耐候性强，相关标的有同益中、南山智尚、恒辉安防 [53][56][57] PEEK及复合材料 - PEEK是高性能工程塑料，具备多种优点，是机器人核心轻量化材料，在机器人领域渗透前景广阔 [58][59] - CF/PEEK复合材料性能更优，打破金属材料在机器人应用中的“不可能三角”，国内厂商加速崛起，相关标的有中研）份 [64][67][75] 固态电池材料 - 固态电池是提升电池能量密度的必然迭代方向，半固态向全固态过渡，预计2026年起全固态电池实现批量生产 [76][78] - 固态电池主要包括聚合物、氧化物、硫化物三种类型，硫化物电解质成本远期预计降至1000元/kg [83][85] - 相关标的有长阳科技 [86] 关注格局优异的化工涨价类品种 制冷剂 - R32报价达5.25万元/吨，较年初+22%，同比+46%，主流三代制冷剂价格也向上攀升，三季度长协价格预计稳定在5万元/吨以上 [87][88] - 相关标的有巨化）份、东阳光 [89] 二醋酸纤维素（CDA） - 二醋酸纤维素主要用于香烟滤嘴，利润率高，我国需求主要依赖进口及合资厂 [91][92] - 中美关税拉动价格上涨，看好国产厂商四川普什进口替代，相关标的为宜宾纸业 [93][94]

产业变革背景 - 全球政策加速材料迭代：欧盟《碳边境调节机制》2026年实施，覆盖钢铁、铝等行业，倒逼材料低碳化转型，巴斯夫投资30亿欧元开发生物基聚酰胺，年减碳10万吨 [9] - 中国"十四五"新材料专项规划落地，宁德时代"麒麟电池"能量密度达255Wh/kg，较传统电池提升20%，支持快充技术突破 [10] - 技术交叉催生颠覆性突破：DeepMind的GNoME系统预测217万种新晶体结构，研发效率提升10倍；IBM与杜邦合作开发耐极端环境复合材料，性能提升50% [13][14] 六大核心赛道 固态电池材料 - 宁德时代"麒麟电池+"方案布局2025年量产，与丰田竞争硫化物电解质路线，丰田全固态电池续航将超1000公里，充电10分钟 [17][19] - 清陶能源"无隔膜"技术能量密度突破500Wh/kg，较液态电池翻倍 [20] 超导材料 - 西部超导液氮温区超导带材降低电网损耗30% [23] - IBM拓扑量子比特保护材料纠错效率提升300% [24] 生物基可降解材料 - 凯赛生物"生物法长链二元酸"成本较石油基PA66降40% [26] - 蓝晶微生物PHA材料应用于医美缝合线，实现商业化 [27] 宽禁带半导体材料 - 天岳先进8英寸碳化硅衬底良率突破90%，电驱系统损耗降65% [29] - 华为氮化镓射频芯片使基站能耗降50% [31] 智能响应材料 - 歌尔股份电致变色智能眼镜透光率调节速度达0.1秒 [33] - 哈佛大学4D打印水凝胶实现靶向给药智能化 [34] 超材料 - 深圳光启技术隐身蒙皮雷达反射面积降99% [36] - 加州理工负折射率材料实现光学隐身原型 [37] 2025年战略方向 - 固态电解质商业化临界点临近，丰田计划2025年量产500Wh/kg电池，全球市场规模将达50亿美元 [40] - 钙钛矿光伏组件效率突破22%，协鑫光电推动商业化，预计2025年市场规模20亿美元 [41] - 分子级自组装材料推动生物医学革命，美敦力人工血管进入临床，市场规模将达1000亿美元 [43] - 中国宝武氢脆抑制合金助力氢能产业链，预计2025年氢能市场2000亿美元 [44] - 南大光电极紫外光刻胶突破14nm工艺，菲利华高纯石英砂纯度达99.999%，打破国际垄断 [46][47] 企业突围路径 - 宁德时代构建"材料-电芯-回收"闭环，电池材料回收率超90% [50][53] - 陶氏化学数字孪生平台缩短复合材料研发周期60% [55][56] - 中国石墨烯联盟主导ISO/IEC标准制定，推动导电油墨市场份额从30%增至50% [59][60]

【DT新材料】 获悉，5月7日， 金龙羽新能源（惠东）有限公司 （简称"金龙羽"）固态电池材 料项目动工仪式在惠州新材料产业园隆重举行。 该项目总投资超12亿元，规划用地7.9万多㎡， 金龙羽新能源以固态电池为核心，构建"研发— 生产—应用"一体化布局。 项目投产后，将同步推进储能系统集成技术研发，计划联合车企、电 网企业共建一体化示范项目，推动固态电池在新能源汽车、分布式储能等场景的规模化应用 。 同时，该项目也标志着企业"新能源材料前沿开发、固态电池核心技术突破、智慧能源系统集 成"三大战略矩阵全面进入实施阶段。 免费对象: 浙江·宁波 ▶♪D 7/03-05 · 包括但不限于新能源汽车、无人机、人形机器人、eVTOL飞行器、 电动工具、消费电子、智能穿戴设备 ..... · 每单位限额2名(需审核) · 扫码报名即可 （1）材料前沿开发聚焦固态电解质材料研发，突破液态锂电池安全性与能量密度瓶颈，支撑固 态电池生产需求。 （2）核心技术突破联合国内外科研机构，攻克固态电池规模化生产关键工艺，推动国产化技术 替代。 （3）智慧能源系统集成延伸布局储能系统与智慧能源解决方案，未来将打通"材料—电芯—系 统—应 ...