本期债券发行情况 - 宣汉发展投资集团有限公司于2026年2月11日成功完成2026年面向专业投资者非公开发行公司债券（第一期）的簿记发行 [2] - 本期债券发行规模为3亿元，债券期限为5年，发行利率为2.80%，认购倍数达到2.93倍 [2] - 发行结果得到了发行人的高度认可 [2] 发行人背景与业务 - 宣汉发展集团是宣汉县重要的国有资产管理、投资、运营企业，区域地位重要 [2] - 公司承担着当地基础设施建设、棚户区改造的重任，业务可持续性较强 [2] - 发行人积极响应国家关于巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的政策，在相关工作上做到了有效衔接 [2] - 公司推动宣汉县基础设施全面升级、农村全面进步、农民全面发展 [2] 发行影响与资金用途 - 宣汉发展集团通过发行本期债券获得了低成本、长期稳定的资金支持，优化了财务结构，提升了市场形象 [3] - 本次发行为加速宣汉县城市建设和经济发展提供了强有力的资金保障 [3] 承销商角色与成果 - 本期债券的成功发行是申万宏源固定收益融资总部与四川分公司、绵阳分公司协同深耕四川省内优质客户的重要成果 [3] - 此次发行充分展现了申万宏源强大的综合实力和卓越的市场信誉 [3] - 这为进一步深化申万宏源与四川省内企业的合作关系奠定了坚实基础 [3] - 申万宏源曾于2021年助力宣汉发展集团首次发行扶贫专项公司债券 [2] 未来展望 - 未来，申万宏源将继续以服务国家战略、服务实体经济为主线，深耕重点地区和核心客户 [3] - 公司致力于推动区域经济高质量发展，践行金融央企责任担当 [3]

“十四五”时期国资国企发展成就 - 国资系统监管企业资产总额从235万亿元增长至387万亿元，年均增长10.5% [1][2] - 2025年1至11月，地方监管企业实现增加值6.9万亿元，完成固定资产投资5.3万亿元 [2] “十五五”时期国资国企主要目标 - 战略使命明显强化，提升在战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等功能 [2] - 科技自立自强水平明显提升，实现重点领域关键核心技术快速突破，科技领军企业数量稳步增长 [2] - 布局明显优化，巩固重要行业领域控制地位，加快传统产业转型升级，大幅提升战略性新兴产业增加值占比 [1][2] - 企业活力动力明显增强，完善中国特色现代企业制度和国资监管体制 [2] - 党的领导、党的建设明显加强 [2] 提升国有企业“五个能力”的具体方向 - **价值创造能力**：引导企业注重内在与长期价值，提高全员劳动生产率、总资产周转率、净资产收益率 [3] - **科技创新能力**：强化企业科技创新主体地位，提高基础研究投入占比，加强自主与原始创新，攻克战略性技术 [3] - **产业升级能力**：开辟增长“第二曲线”，坚持智能化、绿色化、融合化发展，培育新质生产力，巩固传统产业地位，打造新兴支柱产业，前瞻布局未来产业 [4] - **改革突破能力**：深化国资国企改革，完善现代公司治理与市场化经营机制，健全国有资产管理监督体制 [4] - **党建引领能力**：以党建引领保障高质量发展 [3] 2026年国资国企重点工作部署 - **推进提质增效稳增长**：引导企业把握消费新趋势，打造消费新场景与增长点，利用超长期特别国债、设备更新专项贷款等政策实施强链补链重点项目 [5] - **强化科技创新主体作用**：培育科技领军企业，建设高能级创新平台与原创技术策源地，健全产学研成果转化机制，打造高价值应用场景，加大首台套装备等采购力度 [5] - **推进布局优化和结构调整**：以编制“十五五”规划为契机，推动国有资本“三个集中”，指导企业做强做优主业实业 [5] - **加速人工智能与新兴产业布局**：高度重视人工智能，支持企业参与“AI+”专项行动，打造高价值场景，深化智能工厂梯度培育行动，通过内生发展与整合并购加力布局新兴支柱产业 [1][6]

地方国企转型背景与必要性 - 地方国企传统业务模式面临业务单一、市场响应迟缓、盈利能力不足等问题，自身生存与发展面临挑战 [2] - 作为地方财政重要支撑的土地财政，在房地产市场调控和土地资源稀缺的双重压力下难以为继，无法持续为地方经济发展“输血” [2] - 地方国企加快产业化转型是推动地方土地财政向股权财政转型的关键力量 [2] 产投平台的核心作用 - 产投平台是地方国企产业化转型的核心枢纽，整合了资金、资产、人才、技术等多方面资源 [3] - 平台具备强大的资源调配与整合能力，能打破传统业务板块壁垒，实现资源优化配置与高效利用 [3] - 平台以市场为导向，具备更灵活的决策机制和更敏锐的市场洞察力，能更好地捕捉市场机遇，拓展新业务领域和盈利空间 [3] 债券融资的资金支持 - 产投平台凭借良好信用和资源优势发行债券，为转型提供充足资金保障 [4] - 产投债券具有融资规模大、融资成本相对较低、期限结构灵活等显著优势 [4] - 筹集资金可用于加大对重点产业项目的投资力度，支持产业基础设施建设，并为后续产业发展和招商引资创造条件 [4] - 成功发债还能提升地方国企在资本市场的知名度和信誉度，吸引更多投资者关注和参与 [4] 产业基金的杠杆与引领作用 - 利用债券融资资金成立产业基金，是推动产业升级的重要举措 [5] - 产业基金能发挥资金杠杆作用，吸引社会资本共同参与产业投资 [5] - 基金聚焦于新能源、人工智能、生物医药等新兴产业和战略性产业 [5] - 通过专业团队和科学决策，精准筛选高成长潜力项目进行投资，并提供资金、战略规划、管理咨询、市场拓展等全方位增值服务 [5] - 基金运作旨在培育行业龙头企业，带动产业链协同发展，推动地方产业结构向高端化、智能化、绿色化转型升级 [5] 招商孵化的落地与集群构建 - 招商孵化是将产业基金投资成果转化为实际经济效益的关键落地环节 [6] - 依托产投平台和产业基金优势，制定针对性招商政策，吸引国内外优质企业和项目入驻 [6] - 注重引进与地方产业基础相契合、具有创新能力和发展潜力的科技型中小企业和创业团队 [6] - 建立孵化服务体系，为入驻企业提供办公场地、研发设备、资金扶持、人才培训等一站式服务，加速企业成长 [6] - 通过招商孵化打造地方特色产业集群，形成产业集聚效应，提升地方产业整体竞争力和影响力 [6] 各环节协同与财政转型推动 - 打造产投平台、发行债券融资、成立产业基金和开展招商孵化四个环节紧密相连、相辅相成，构成转型有机整体 [7] - 产投平台为债券融资、产业基金运作和招商孵化提供基础支撑 [7] - 债券融资为产业基金的成立和招商孵化提供资金保障 [7] - 产业基金的投资运作为招商孵化培育优质企业和项目，提供丰富资源 [7] - 招商孵化的成功进一步提升产投平台的价值和影响力，吸引更多资金和资源投入 [7] - 通过协同作用，地方国企成功实现产业化转型，培育新经济增长点，增加地方财政收入，并推动地方土地财政向股权财政顺利转变 [7] - 转型使地方国企通过产业投资和股权运作获得长期稳定收益，减少对土地出让收入的依赖，为地方财政可持续发展开辟新道路 [7] 转型实施的系统性要求 - 地方国企产业化转型是一项系统工程，需立足地方实际，结合自身优势，科学规划，精心组织实施 [9] - 需充分发挥打造产投平台、发行债券融资、成立产业基金和开展招商孵化各环节的协同效应 [9] - 成功转型有助于地方国企在市场竞争中升级，打造地方特色产业集群，推动地方财政向股权财政成功转型，为地方经济高质量发展注入动力 [9]

合营企业设立与股权结构 - 中金资本 环投资本 眉山国投拟共同出资新设主要从事中国境内私募股权投资基金业务的合营企业 公示期为2025年7月10日至7月19日 [2] - 交易完成后三方分别直接或间接持有合营企业1.8% 40% 48.2%的合伙份额 共同控制该合营企业 [2] - 眉山国投成立于1998年11月19日 注册资本30亿元 为眉山市国资委下属国有资本授权经营主体 [2] 眉山国投经营概况 - 集团资产总额561亿元 净资产267亿元 员工近4000人 采用"1+8+23"组织架构含二级企业8家及三级企业23家 [3] - 业务涵盖城乡基础建设 建设施工 公共交通 供水排水 金融服务 环境治理 文教体育 新兴产业等领域 [3] - 聚焦水务与环境治理 城市与交通建设 现代农业与乡村振兴 数字经济与智慧城市四大板块 [3] 环投资本背景信息 - 环投资本成立于2023年1月3日 主要从事自有资金投资及管理业务 最终控制人为成都环境投资集团有限公司 [3] - 成都环境投资集团为近80年专注水务环保的国有企业 总资产超940亿元 下属子公司125户 在职职工超8000人 [3] - 业务覆盖全国9个省份10余个城市 形成跨区域规模化全国性经营格局 [3] 环保产业运营规模 - 集团运营及在建供排水规模近1000万吨/日 生活垃圾焚烧发电规模约12000吨/日 [4] - 垃圾中转规模5200吨/日 危废处置规模15万吨/年 产业规模处于西部领先全国前列水平 [4] 资本运作与融资能力 - 集团获得国内最高AAA级主体信用评级 控股A股上市公司兴蓉环境(000598 SZ) [5] - 通过双AAA平台运用政府专项债 公司债 绿色债 中期票据等多种工具搭建资金渠道 [5]