公司与顶尖医疗机构达成重要合作 - 公司近期与北京大学第六医院及山东省精神卫生中心分别签订了重要业务合作协议，共同推进精神健康数字疗法产品的研发与商业化 [1] - 公司与北京大学第六医院、北京大学软件工程国家工程研究中心联合申报的“精神疾病精准智能诊疗创新转化北京市重点实验室”已正式获准组建 [1] 与北京大学第六医院的联合研发内容 - 联合研发内容包括数字疗法研发及临床应用研究、注意缺陷多动障碍认知数字疗法的有效性研究和抑郁症精准智能诊疗系统等 [2] - 研究范围涵盖从全生命周期角度开发情绪行为问题的数字疗法产品并进行临床验证 [2] - 具体研究项目包括：认知数字疗法提升注意缺陷多动障碍儿童学习能力的有效性及依从性研究、儿童青少年情绪障碍“家 - 校 - 医”数字化协同干预疗法的研发及有效性研究、成人注意缺陷多动障碍认知数字疗法产品研发与临床验证以及注意缺陷多动障碍教练课程及数字化产品的研发与临床研究 [2] - 合作还包括开发抑郁症多模态诊断技术，基于抑郁严重程度进行分层干预体系研发，搭建精准、可及且安全的抑郁症阶梯式干预平台，提供数字化疗法解决方案 [2] - 将进一步优化电子化认知测评与干预任务及个性化推荐算法，完善靶向认知数字疗法 [2] - 双方将就认知障碍诊疗数字化技术服务进行合作，共同建立覆盖老年、儿童、成人的关于认知障碍的诊疗服务与健康管理体系 [2] 与山东省精神卫生中心的联合研发内容 - 联合研发内容为精神障碍疾病相关认知筛查与干预系统、虚拟人引导下的涵容能力训练方法及系统 [3] - 将据此开展基于虚拟人和大语言模型的心智化治疗方法及系统研究 [3] - 双方也将就认知障碍诊疗数字化技术服务进行合作，共同建立覆盖老年、儿童、成人的关于认知障碍的诊疗服务与健康管理体系 [3] 重点实验室获批与公司角色 - 公司作为核心共建单位，与北京大学第六医院及北京大学软件工程国家工程研究中心联合组建的“精神疾病精准智能诊疗创新转化北京市重点实验室”已正式获批成立 [3] - 实验室将围绕精神心理疾病临床需求导向的创新与转化开展合作攻关，汇聚临床医学、基础研究、技术开发与硬件创新等多方力量，形成“临床驱动、基础支撑、软硬结合、贯通转化”的协同研发模式 [3] - 公司将主要负责精神疾病精准智能诊疗创新转化方向的核心技术研发、产品化及用户体验优化等工作，以进一步巩固集团在精神健康数字疗法领域的技术领先优势 [3] 商业化网络拓展与战略意义 - 公司此前已与首都医科大学附属北京安定医院（三级甲等精神专科医院，国家精神疾病医学中心）建立紧密的商业化合作 [4] - 本次与北京大学第六医院、山东省精神卫生中心的合作，进一步拓展了公司在全国核心精神专科医院的布局，构建了从国家旗舰中心到区域枢纽、再到重点专科医院的立体化商业落地网络 [4] - 董事会认为，合作协议的落实及重点实验室的获批将进一步巩固公司在精神健康数字疗法领域的先发优势，加速产品研发与商业化进程，提升公司在“产、学、研、医”协同创新体系中的核心地位，为长期业务发展奠定坚实基础 [4] - 公司将继续推进与其他顶尖医疗机构的合作，构建覆盖全国、产学研医一体化的数字精神健康服务体系 [4]

转自：北京日报客户端 看病更智能、研发更顺畅、产业更集聚 经过一年发展 AI医汇·朝阳区数字医疗产业生态服务平台 已推动多个重点项目落地 助力区域数字医疗产业高质量发展 一起来看 01 一站式管家服务 硬核成果频出 数字医疗跑出"朝阳速度" 在AI医汇·朝阳区数字医疗产业生态服务平台推动下，一批具有示范意义的合作项目与研究成果加速涌 现。 清华大学医学院、垂杨柳医院、朝阳区疾病预防控制中心与中关村（朝阳）数字医疗产业园共同建设的 转化医学平台，有效促进了数字医疗项目的快速验证与孵化； 中医行业首个数智健康大模型已完成备案申请并正式发布，为中医药数字化转型注入新动力； 中国电信量子科技有限公司与北京玻色量子科技有限公司联合打造的"量子+AI"算力平台，构建起从技 术研发、设备落地到公共服务的完整生态链，为医疗人工智能发展提供底层支撑。 随着"AI医汇"平台的不断完善 破解医疗转型难题 建设AI医汇的初衷，是为辖区数字医疗企业提供从专业技术、运营集成、成果转化等多项服务在内的 全周期、一站式、管家式服务，切实解决传统医疗产业转型中的实际难题。 一年来，中关村朝阳园管委会（区科信局）积极链接优质资源，已形成数字医疗 ...

据了解，春雨医生已依托13家控股互联网医院，跑通了"问诊-处方-药品-管理"的一体化服务闭环。庞大 的用户基数与互联网医院资质，是任何新入局者短期内难以复制的稀缺资源。因此，国锐生活买下的是 一个拥有海量用户信任、完整服务资质和庞大数据资产的"数字医疗新基建"。 值得一提的是，近期，国锐生活宣布以约2.69亿元人民币收购在线医疗平台"春雨医生"约78.3%的股 权，该公告引发市场关注。业内人士分析，长期而言，此次收购为公司获取了一个通往数字医疗黄金赛 道的"超级入口"。 国锐生活(00108)早盘涨超8%，截至发稿，涨5.51%，报2.49港元，成交额179.5万港元。 消息面上，2025年12月23日，国锐生活发布公告，不少于25%的公司已发行股份由公众人士持有。 ...

值得一提的是，近期，国锐生活宣布以约2.69亿元人民币收购在线医疗平台"春雨医生"约78.3%的股 权，该公告引发市场关注。业内人士分析，长期而言，此次收购为公司获取了一个通往数字医疗黄金赛 道的"超级入口"。 据了解，春雨医生已依托13家控股互联网医院，跑通了"问诊-处方-药品-管理"的一体化服务闭环。庞大 的用户基数与互联网医院资质，是任何新入局者短期内难以复制的稀缺资源。因此，国锐生活买下的是 一个拥有海量用户信任、完整服务资质和庞大数据资产的"数字医疗新基建"。 消息面上，2025年12月23日，国锐生活发布公告，不少于25%的公司已发行股份由公众人士持有。 智通财经APP获悉，国锐生活(00108)早盘涨超8%，截至发稿，涨5.51%，报2.49港元，成交额179.5万港 元。 ...

文章核心观点 - 2025年数字医疗行业在人工智能与脑机接口两大核心领域取得显著突破，技术落地加速，资本热情高涨，行业呈现蓬勃发展态势 [1] - 政策、产品、资本是驱动2025年行业发展的三大维度，其中政策侧重实践落地与支付端突破，产品端AI大模型与脑机接口技术快速迭代，资本市场则刷新融资记录并迎来IPO热潮 [3][7][18] 政策维度总结 - **人工智能**：2025年政策核心是推动技术“用起来”，8月国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，将医疗健康列为六大重点融合领域之一，政策趋势呈现应用驱动、监管创新、聚焦基层和全产业链协同的特点 [3] - **脑机接口**：被列为国家级“六大未来产业”之一，2025年出台了包括首项行业标准、首次设立独立价格项目在内的多项里程碑政策，产业发展定位实现重大跃升 [4] - **医疗大数据**：多项政策在2025年施行，呈现出“跨部门协同、数据联动”的特征，旨在解决数据资产化过程中的确权、估值、流通等关键痛点，政策体系已贯通全流程 [4][5] - **数字疗法**：2025年发布了全国首个支付政策和专项监管政策，明确了收费原则及路径，推动行业从“野蛮生长”迈向“规范发展” [6] - **医疗信息化**：行业进入平台期，2025年政策以在原有框架下的跨领域协同与细节深化为主，未出现根本性变革 [5] - **数字化营销**：行业发展受跨领域法规间接引导，核心约束集中在合规性与数据安全两大维度 [5] 产品与技术维度总结 - **AI大模型爆发**：2025年医疗大模型迎来爆发式增长，从性能、价格、市场多维度赋能AI应用发展，例如DeepSeek等技术推动了研发成本下降和市场教育 [8] - **专科专病智能体趋势**：行业出现近160个专病专科垂直大模型/智能体，覆盖影像科、肿瘤、检验科等多场景，实现专科全病种、全流程的深度推理与服务 [8] - **医院深度参与研发**：医院参与（包括自研）研发的大模型占比从2023年的7%显著提升至2025年的26%，例如神州医疗与多家头部医院合作在2025年密集发布了20个专病大模型 [9] - **AI医疗器械审批常态化**：截至2025年12月5日，累计已有207款人工智能医疗器械获三类医疗器械注册证，2025年新增获批41款，行业已连续三年年度审批量超40款 [11] - **AI应用场景延伸**：AI产品功能从辅助诊断向放疗规划、临床管理、手术规划等多元场景拓展，并快速渗透至药物研发、院外健康服务、保险服务及区域监管等环节 [11] - **AI赋能临床试验**：企业利用AI辅助临床试验进行实时风险评估，不仅缩短耗时，更帮助提升试验成功率，实现从“效率工具”到“价值工具”的跃迁 [11] - **AI整合院外健康管理**：大健康管理成为2025年AI落地热门场景，多家企业基于自研大模型打造个性化全周期数智健康管理平台 [12] - **AI赋能保险与服务**：AI已成熟应用于保险销售、核保、理赔全流程，例如轻松健康的AIcare大模型链接了58家保险公司共294款产品 [13] - **AI助力医疗数据治理**：针对跨机构数据调阅率不足15%、非结构化数据占比超70%等痛点，行业出现应用落地，如神州医疗构建了全国首个地方政府主导的多模态临床诊疗通用数据模型（SZ-CDM） [13] - **脑机接口技术突破**：2025年侵入式、半侵入式、介入式及非侵入式各细分领域均取得突破性成果，整体跻身全球前列，例如阶梯医疗完成全球第二例侵入式脑机接口前瞻性临床试验 [14] - **脑机接口临床试验加速**：行业正从“技术验证”加速迈向“临床应用”，2025年1-10月临床试验注册量已追平2024年全年，治疗新技术相关试验从2024年2月前的14项增至20项 [14] - **脑机接口产业链成型**：在政策与技术驱动下，配套产业链加速成型，截至2025年10月全国已落地41个脑机接口临床研究病房及研究中心，主要研究肢体运动障碍、意识与认知障碍等适应证 [15] - **医疗大数据资产化推进**：可信数据空间建设加速，2025年1-10月线上数据交易所上架的健康数据交易标的达40个，远超2024年全年的24个，医疗健康行业有7个试点入选国家首批可信数据空间创新发展名单 [15] - **医疗数据价值挖掘深化**：医院数据二次利用进入规模化实践，AI技术深度渗透至数据治理、诊疗服务等全链条，应用场景从院内拓展至药械研发、商业保险等跨界领域 [16][17] - **数字化营销重心转移**：数字营销重心从以医生为中心向“患者服务”转移，AI技术如数字医生、AI健康管理师助力提升了健康管理服务的标准化程度与数据基础 [17] 资本表现维度总结 - **一级市场融资刷新纪录**：AI医疗领域融资规模纪录不断刷新，联影智能于2025年6月完成10亿元A轮融资，为研究区间内数字医疗领域单笔最大融资，脑机接口领域2025年融资活动热度凸显，侵入式赛道发生8起融资事件包含3起数亿元大额交易，非侵入式赛道发生11起融资事件 [18] - **二级市场IPO与概念股活跃**：2025年港股IPO市场复苏，6月至10月间有7家医疗AI企业密集递表或更新招股书，脑机接口概念股持续走高，诚益通、创新医疗、心玮医疗涨幅分别达280%、180%、172% [18][19] - **医保信息化需求增长**：受DRG/DIP支付方式改革全国全覆盖及医保数据要素市场化爆发驱动，医院端医保结算系统升级需求催生，聚焦医保信息化业务的企业有望迎来利好 [19] - **医疗信息化领域出现并购**：易策医管、医惠科技相继被收购，反映出医院因智慧医院评级政策趋稳及DRG/DIP支付改革深化，对非核心、非刚需信息化项目需求减少，行业或迎并购潮 [20] 2025年高价值领域洞察 - 基于需求规模与产品创新活跃度评估，医疗人工智能与脑机接口被锁定为2025年数字医疗行业最具价值的两个领域 [22]

公司与莱贺思宝的战略合作 - 脑动极光与新加坡莱贺思宝健康管理控股集团订立战略合作协议，双方将在新加坡市场开展产品推广与市场拓展协同合作，共同推动数字健康产业发展 [1] 合作的具体内容 - 产品推广合作：公司负责认知障碍数字疗法产品在新加坡的本土化适配、系统落地及人员培训支持；莱贺思宝将依托其全部线下门店及会员资源，向目标用户定向推荐公司产品，并负责全流程服务 [2] - 市场拓展协同：双方整合产品、渠道、品牌与技术等资源，共同开拓新加坡市场，重点推动公司产品进入新加坡头部私立医院及公立医院体系 [2] 新加坡市场机遇与公司产品优势 - 新加坡面临快速人口老龄化挑战，65岁及以上人口比例持续上升，老年认知障碍(失智症)发病率亦显著 [1] - 新加坡政府积极推动“健康SG”计划及“失智友善新加坡”等全国性项目，鼓励早期筛查与全周期健康管理，为认知障碍数字疗法产品提供了良好的政策环境与市场基础 [1] - 公司核心产品“脑功能信息管理平台软件系统”为中国首个获监管批准的认知障碍数字疗法产品，并已进入中国30个省份的省级医保报销目录 [1] - 莱贺思宝拥有自主研发的SC Health AI数字化健康评估系统，服务网络覆盖社区医疗与健康管理市场 [1] 合作对公司的战略意义 - 深化国际化布局，拓展海外市场：标志着公司正式启动在东南亚地区的市场布局与业务开拓，有助于将公司在中国市场积累的数字疗法经验与技术体系系统性地输出至其他具规模与政策支持的区域市场 [3] - 增强品牌影响力与商业网络：进一步强化了公司在数字医疗领域的品牌权威性与专业形象，借助莱贺思宝在新加坡的健康管理网络，可加速产品在当地医疗机构的落地，缩短市场导入周期 [3] - 公司已开启在中国香港、中国澳门地区的产品推广及运营，初步积累了海外市场经验 [3]

公司与莱贺思宝的战略合作 - 脑动极光与新加坡健康管理服务机构莱贺思宝订立战略合作协议 双方将在新加坡市场开展产品推广与市场拓展协同合作 共同推动数字健康产业发展 [1] 合作的具体内容 - 产品推广合作：脑动极光负责其认知障碍数字疗法产品在新加坡的本土化适配、系统落地及人员培训支持 莱贺思宝将依托其全部线下门店及会员资源进行定向推荐并负责全流程服务 [2] - 市场拓展协同：双方整合资源共同开拓新加坡市场 重点推动公司产品进入新加坡头部私立及公立医院体系 提升产品在当地医疗系统的应用与普及 [2] 新加坡市场环境与机遇 - 新加坡是亚洲发达经济体 正面临快速人口老龄化挑战 65岁及以上人口比例持续上升 老年认知障碍发病率显著 [1] - 新加坡政府积极推动“健康SG”计划及“失智友善新加坡”等全国性项目 鼓励早期筛查与全周期健康管理 为认知障碍数字疗法产品提供了良好的政策环境与市场基础 [1] 合作双方背景与实力 - 脑动极光是认知障碍数字疗法市场的先行者 其核心产品“脑功能信息管理平台软件系统”是中国首个获监管批准的认知障碍数字疗法产品 并已进入中国30个省份的省级医保报销目录 [2] - 莱贺思宝是总部位于新加坡的专业健康管理服务机构 拥有自主研发的SC Health AI数字化健康评估系统 服务网络覆盖社区医疗与健康管理市场 [2] 合作对公司的战略意义 - 深化国际化布局 拓展海外市场：此次合作标志着公司正式启动在东南亚地区的市场布局与业务开拓 有助于将公司在中国市场积累的经验与技术体系系统性输出至其他区域市场 [3] - 增强品牌影响力与商业网络：合作强化了公司在数字医疗领域的品牌权威性与专业形象 借助莱贺思宝在新加坡的网络 公司可加速产品在当地医疗机构的落地 缩短市场导入周期 [3] - 公司已开启在香港、澳门地区的产品推广及运营 初步积累了海外市场经验 本次合作旨在进一步扩大公司在国际上的品牌影响力与业务覆盖 提升全球影响力 [3]

市场扩张和并购 - 公司与莱贺思宝订立战略合作协议拓展新加坡市场[3] - 双方合作包括产品推广合作与市场拓展协同[5] 其他新策略 - 公司核心产品“脑功能信息管理平台软件系统”进入中国30个省份省级医保报销目录[4] 未来展望 - 合作将深化公司国际化布局，拓展海外市场[7] - 合作将增强公司品牌影响力与商业网络[7]

核心观点 - 开盘证券首次覆盖健康160，给予“买入”评级，目标价90.54港元，认为公司作为数字医疗龙头平台正步入盈利拐点，将迎来价值重估 [1] 公司概况与市场地位 - 公司是国内领先的数字医疗健康综合服务平台，拥有超过18年的行业经验 [1] - 公司在平台挂号量、合作医疗机构及医护人员数量等核心资源指标上位列行业第一，构筑了深厚的“资源+用户”双壁垒 [1] - 业务形成“医药产品经销”与“数字健康服务”双轮驱动 [1] - 业务依托覆盖全国超260个城市的本地化网络持续扩张 [1] 财务表现与盈利前景 - 报告期内，公司营收重回增长轨道，经调整净亏损大幅收窄，盈利在望 [1] - 开盘证券测算2025-2027年，公司营收分别为6.74亿元、7.75亿元、9.30亿元 [2] - 对应营收增速分别为8%、15%、20% [2] - 同期净利润分别为0.12亿元、0.36亿元、0.90亿元 [2] - 核心看点是营收逐步企稳、亏损加速收窄，预计2026年实现盈利 [2] 增长驱动因素 - 公司正受益于数字医疗行业的高景气度 [1] - AI医疗与数字服务等高毛利业务放量是增长动力之一 [2] - 公司独特的平台价值、清晰的盈利路径及稳固的行业龙头地位，预示其将迎来从“减亏”到“盈利”的关键价值重估 [1] - 当前估值虽有溢价但成长确定性强 [2]

公司股价表现 - 公司股票午后持续拉升 涨幅超过19% 股价报7.02港元 [1] 公司近期动态 - 公司公告参与国家科技重大专项研究课题 [1] - 公司获批认知障碍数字医疗北京市重点实验室 [1]