文章核心观点 - 在“十五五”开局之年，中国显示产业正经历从“参数竞赛”到“体验定义”、从“技术实现”到“标准引领”的深刻变革 [1] - 京东方近期主导发布两项全球首创的显示团体标准，标志着中国在高端显示领域正从技术产品的“制造者”和“跟随者”，向体验标准的“定义者”与“引领者”跨越 [1] - 标准是产业最高的竞争形态，京东方通过定义“好屏”的科学体系和评价基准，将市场认知从产能、技术优势过渡到“标准定义优势”，并以此驱动全行业转向以人因体验为核心的高质量发展 [10][11][14] 行业背景与标准意义 - “十五五”规划将科技创新置于核心，强调以标准引领产业升级，显示产业的标准建设关系到消费电子、智能汽车、医疗健康等战略新兴产业的体验根基 [7] - 长期以来，屏幕品质评价存在关键断层，工程师的精密参数与用户主观的“通透”、“舒适”感受之间缺乏可量化、可对比的科学桥梁 [7] - 京东方的两项标准——《有机发光二极管显示（OLED）显示通透度评价方法》与《拟自然光显示性能表征及测试方法》——精准对准了这一断层，将“通透感”拆解为四大可量化光学因子，将“自然光健康显示”系统化为光谱、偏振等多维技术规范 [9] - 此举填补了行业空白，让技术创新最终落地为消费者“看得见、摸得着、感受得到”的品质提升，是创新成果从实验室走向市场的“关键转化器” [9] 京东方的行业地位与标准定义权 - 京东方在柔性OLED领域累计出货超5亿片，位居全球第二，并主导参与近429项国内外标准 [11] - 公司将深厚的市场实践与技术底蕴凝练为行业公认的标尺，使“好屏认准京东方”从市场口号升华为由标准背书的、可被整个行业检验和复用的价值体系 [10][11][13] - 掌握“好屏”定义权的企业才能持续打造引领体验的产品，京东方不仅制造屏幕，更在定义好屏的未来范式，即技术创新必须服务于可量化、可验证的最佳用户体验 [13] 标准发布对产业链的辐射效应 - 标准为显示产业安装了新的“导航系统”，驱动全行业从无序参数竞争转向以人因体验为核心的高质量发展 [14] - **对产业链**：统一的标尺打通了从材料、器件、模组到终端的设计语言，降低协同成本，加速了从“被动减害”到“主动复刻自然光”等先进技术理念的产业化进程，推动中国显示产业链向高质量、高附加值集群升级 [15] - **对消费者**：标准提供了透明、可信的消费指南，保护消费者权益，倒逼市场告别概念炒作，回归体验实质，增强了“中国屏”在全球消费者心中的品质信任感 [15] - **对产业未来**：这标志着竞争维度的关键升维，定义“什么是好”的企业占据了生态制高点，不仅巩固了京东方的领导地位，更代表“中国屏”开始在全球显示技术的价值坐标系中刻下自己的刻度 [15] 公司战略与产业愿景 - 在“屏之物联”战略指引下，京东方正以“技术创新+标准引领”双轮驱动，将定义能力从画质、健康延伸至更广阔的智能交互、跨界融合、场景创新领域 [15] - 公司的实践展现了领军企业的担当，不仅追求自身发展，更致力于通过构建共通的“标准基石”，推动整个中国显示产业实现高质量发展 [15] - 京东方的“标准引领”实践表明，当中国企业开始在全球前沿领域主动定义品质、体验和赛道时，“中国好屏”的故事便成为关于价值、规则以及创新落地惠民、引领世界的故事 [16]

文章核心观点 - 基于pTSF技术的OLED屏幕实现量产 标志着中国在OLED关键材料领域完成了从长期跟跑到自主引领的跨越 [1] - pTSF技术成功破解了OLED材料领域高效率、长寿命和高色纯度的“不可能三角”难题 [1] - 该技术的突破有力推动中国OLED产业实现换道超车 并已应用于最新款国产旗舰机型 [2] 技术研发与突破 - 技术原理：pTSF（磷光辅助热活化敏化荧光）技术在第三代TADF材料基础上研发 选择以TADF材料作为敏化剂 将能量传递给高色纯度荧光染料 并在发光层添加少量磷光敏化剂 从而实现器件效率高、寿命长、颜色鲜艳三者兼得 [1] - 研发历程：研发始于2011年 2019年团队在国际上率先研发出窄光谱绿色荧光材料 使pTSF技术从原理可行走向制造可行 [1][2] - 量产攻关：在推进量产过程中 团队经过对产线数百次调整优化 攻克了设备适配与工艺优化的难题 [2] 产品性能与影响 - 性能提升：与上一代屏幕相比 搭载高效率pTSF器件的屏幕功耗降低超12% 寿命提升15% [2] - 产业意义：pTSF技术的量产打破了有机发光材料领域长期被国外企业垄断的局面 [2] - 应用落地：基于pTSF技术的屏幕已开始应用在最新款国产旗舰机型上 [2] 合作方与参与者 - 研发主体：清华大学团队主导技术研发 [1] - 合作企业：与江苏三月科技股份有限公司、合肥鼎材科技有限公司等材料厂商以及维信诺科技股份有限公司合作研发并推进量产 [1][2]

2025年我国制造业出海进程 - 2025年我国对外直接投资规模提升，更多中小企业出海 [5] - 轻工制造、家用电器行业海外营收占比较高 [5] - 轻工制造、汽车等对外敞口高的行业股价表现相对更优 [5] - 海内外毛利率差与营收结构正相关，海外毛利率上升带动海外业务扩张 [5] - 出海早期行业包括机械设备、基础化工、电力设备/家用电器 [5] - 出海加速期行业包括电子、轻工制造、汽车 [5] - 出海不必然导致出口增速回落，结构性有利于上游设备出口和投资 [5] 海信视像 (600060.SH) 投资价值分析 - 公司是世界一流的显示解决方案提供商，以“多场景大显示”为核心，构建覆盖家庭、商业、车载场景，并深耕显示技术、芯片、云服务、AI的立体化矩阵 [7] - 公司是国内唯一在LCD、激光显示和LED三大互补性技术全方面布局的显示企业 [7] - 2024年公司实现营业总收入585亿元，归母净利润22亿元 [7] 潮宏基 (002345.SZ) 投资价值分析 - 公司长期注重产品研发与创新，在行业由渠道驱动转为产品驱动时实现厚积薄发 [7] - 通过低总价、低克重的IP产品引流，吸引年轻客群，实现品牌破圈 [7] - 通过打造非遗花丝、臻金臻钻、梵华、故宫等高端系列产品，提升品牌调性 [7]

公司项目进展 - 天禄科技子公司安徽吉光位于滁州的TAC膜一期项目进入设备安装调试阶段，调液罐体已顺利进场[1] - 公司表示其他设备将在春节后陆续进场调试，项目建设进入攻坚阶段[5] - 安徽吉光已收到股东投资款4.5亿元，项目整体资金较为充裕，推进不存在资金障碍[5] 项目投资与规划 - 安徽吉光负责的高分子新材料生产项目拟总投资30亿元，占地108亩，旨在建成高端TAC光学级薄膜研发生产基地[4] - 项目一期投资年生产TAC光学膜约6,000万平方米，后续将视一期项目推进情况开展二期扩产安排[5] 业务战略调整 - 天禄科技近期调整业务布局，于1月7日宣布终止原募投项目“扩建中大尺寸导光板项目”，将资源转向TAC膜及反射式偏光增亮膜领域[5] - 公司于1月8日通过安徽吉光完成新一轮增资扩股，成功引入战略投资者成都元禾原点创业投资合伙企业[5] 行业背景与意义 - 高端TAC光学级薄膜是LCD和OLED显示模组中偏光片的关键材料，占偏光片总成本约50%[4] - 该材料目前主要被日韩企业垄断，国产替代亟待突破[4] - 该项目的顺利实施将助力中国显示产业链加速实现全面自主可控，提升中国在全球显示产业中的核心竞争力[4]

公司动态 - 京东方A第8.6代AMOLED生产线已于2025年12月30日成功提前5个月点亮 [1] - 该产线预计将于2026年下半年进入量产阶段 [1] - 量产后公司将能够更好地匹配IT客户高端产品需求 [1] 技术与产品 - AMOLED因其高画质、更轻薄的产品特性，成为高端IT类产品的重要选择 [1] - 第8.6代AMOLED生产线的点亮标志着公司在中尺寸OLED技术研发、工艺调试与量产准备方面率先取得关键性突破 [1] 市场与竞争 - 新产线量产后将进一步强化公司在显示产业的整体竞争力 [1]

文章核心观点 - 中国显示产业已完成上半场的规模追赶，当前正进入下半场以自主创新和供应链安全为核心的高端突围阶段 [1] - 维信诺通过开发ViP（半导体光刻）技术，选择了一条摆脱对国外FMM（精细金属掩模版）依赖的“无FMM”路线，旨在构建自主可控的技术体系和产业生态，争夺高端市场主动权 [3][4][6][11] - 从规模扩张转向价值创造与生态构建是中国显示产业从显示大国迈向显示强国的关键逻辑，维信诺的实践为此提供了范例 [12] 行业现状与竞争格局 - 中国显示产业全球面板产能占比已超七成，但在中大尺寸高端市场，核心设备与工艺的自主突破仍有提升空间 [1] - Omdia数据显示，2025年中国OLED面板出货量占比预计达48.8%，与韩国几乎持平 [1] - 高世代线是OLED技术向电视、笔记本等中大尺寸市场渗透的关键，全球头部玩家正加速布局 [3] - 当前高世代线技术主要分为基于FMM的传统蒸镀路线（三星、京东方采用）和旨在摆脱FMM限制的“无FMM”路线（如维信诺的ViP技术、TCL的印刷OLED）[3] - 传统蒸镀路线在中大尺寸应用时面临工艺瓶颈，其核心设备蒸镀机和掩模版长期受海外垄断，导致成本高昂且产能分配被动 [3] 维信诺ViP技术路径与优势 - ViP技术用半导体光刻工艺替代传统蒸镀的核心环节，彻底摆脱对FMM掩模版的依赖，为中国显示产业开辟了差异化路径 [6][7] - 选择新路线是为了避免在传统路线中陷入低价恶性竞争，旨在解决新困难、找到新市场、为客户带来新价值 [6] - 技术优势显著：实现像素独立封装，避免像素间干扰；有效发光面积从传统的29%大幅提升至69%，使得寿命、亮度等核心指标倍增；像素密度理论上可达1700PPI以上；可大幅降低功耗 [8] - 制造优势突出：产线具备极强柔性生产能力，可实现“一厂多品”，灵活适配从智能手表到车载大屏的全尺寸产品；支持异形切割，实现屏幕形态自由定制 [8] - ViP技术的突破是中国企业独立完成从原理验证到产业化探索的完整技术路径的精准验证 [8] 产业化突破与产业链带动效应 - 维信诺ViP的产业化突破，标志着中国在OLED高端技术路线上首次实现了从跟随到引领的跨越 [10] - 其8.6代高世代产线成为国产设备与材料的验证平台，通过联合研发推动多款国产设备完成量产导入，并助力国内高端OLED材料企业（如鼎材科技）的产品实现产线适配，提升核心材料国产化率 [11] - 公司构建了以应用为导向的“基础研究-中试-量产”的全链条创新体系，并以ViP技术为核心，致力于构建上下游紧密协同的产业生态 [11] - 公司通过主导制定相关国际标准与构建全面的专利护城河，将技术优势转化为产业话语权 [11] 产业发展历程与未来展望 - 中国显示产业经历了从CRT时代的完全引进，到LCD时代的引进消化再创新，再到OLED时代的自主创新，是一部自主可控能力不断提升的进化史 [12] - 维信诺从一台二手设备起步，现已成为全球AMOLED手机面板出货量前三、穿戴市场出货第一的企业 [12] - 中国显示产业的突围逻辑已从“规模扩张”转向“价值创造与生态构建” [12] - 中国制造业的高端突围需要更多以技术创新为支点、带动整个产业链向上跨越的“先行者” [13]

项目进展与投资 - 浏阳惠科Mini LED背光/直显模组及整机项目已全面封顶，较合同工期提前20天 [1] - 项目总投资90亿元，规划用地约109亩，总建筑面积6.3万平方米 [4] - 项目核心建设Mini LED背光模组、直显模组及整机生产线，产品覆盖液晶电视、车载显示、电竞设备等高端领域 [4] - 长沙惠科科技有限公司已于1月上旬向韩国设备公司采购显示器制造设备，金额约56亿韩元（约合人民币2660万元），项目投产步伐加快 [4] 战略布局与产业链整合 - 惠科股份在长沙浏阳布局Mini LED项目，是其全产业链整合的重要延伸，也是继2019年投资建设8.6代TFT-LCD面板生产线后在浏阳的又一战略落子 [4] - 项目建成投产后，将形成集研发、生产、组装于一体的Mini LED产业基地，填补区域相关细分领域空白 [4] - 项目作为浏阳经开区新型显示产业核心支撑，将与蓝思科技等龙头形成协同，推动园区“玻—屏—芯—端”产业链闭环 [4] 其他区域项目投资 - 惠科在四川绵阳布局的Mini LED一期项目已于2025年2月正式开工，总投资50亿元，规划建设背光模组和直显模组生产线 [5] - 惠科总投资达100亿元的全色系M-LED新型显示芯片基地项目已签约四川南充顺庆，并于2025年10月开工建设 [6]

中国显示产业二十年发展成就 - 2025年中国显示产业产值占全球比重达到52.1%，首次突破全球份额的“半壁江山” [1] - 长三角、珠三角、成渝三大产业集群加速崛起，其中成渝地区新型显示产业规模占全国比重已超30% [1] - 产业已从“拼规模”的增量时代迈入“拼韧性”的深耕时代，产业链配套完备，贯穿从玻璃基板到终端显示的全生产环节 [1][2] 产业投资与技术转型趋势 - 2024年中国光电显示产业整体投资金额约为2230亿元人民币，但投资呈现结构性调整 [2] - MiniLED与MicroLED（MLED）领域投资表现亮眼，同比增长50.3%，金额高达845.8亿元人民币，占全行业总投资的38% [2] - 产业发展动能正加速向“技术密集型”转型，MLED成为培育新质生产力的关键抓手 [2] 康宁公司的战略布局与本土化 - 2005年向中国大陆客户交付首片玻璃基板，2013年率先投产8.5代热端熔炉，打通大尺寸面板本土生产关键堵点 [1][4] - 2018年起，紧跟京东方、超视界等本土面板企业布局，相继在合肥、武汉、广州落地10.5代产线 [4] - 产线布局实现“玻璃基板与面板厂零距离配套”，大幅降低物流损耗，让技术支持更高效便捷 [4] - 公司战略定位为“铺路搭桥的建设者”，产线落址始终紧跟中国显示产业“增长极”的步伐 [4] 产业链协同与数字化转型 - 产业发展进入“根系深化”阶段，“联合研发、协同迭代”成为产业共识 [5] - 公司以数字化转型为战略支点，优化内部协同、整合跨地区资源，构建高效运转的内部数字化生态 [6] - 推动“全员参与的数位转型文化”，打通各部门数据壁垒，实现数据高效流通，聚焦生产智能化、商务协同化、管理高效化 [6] - 数字化转型为产业链协同共赢筑牢根基，为上下游高效对接提供务实保障 [6] 联合创新与生态构建 - 公司与京东方共建联合创新平台，聚焦技术研发核心环节，共享研发数据、共担创新风险、共推技术迭代 [8] - 合作将玻璃材料的“上游优势”与面板应用的“下游需求”无缝衔接，推动跨界创新 [8] - 合作构建起“风险共担、成果共享”的产业协同新生态，公司目标是从“技术供应商”成为“产业链赋能者” [8] 未来发展战略与AI机遇 - 公司提出“乘浪、破浪、造浪”的产业发展思维 [9] - “乘浪”指抓住中国显示产业起步关键时期进行深度合作，“破浪”指通过熔融下拉制程、10.5代产线等技术产能突破助力产业，“造浪”指通过前沿技术研发和创新生态构建为产业开辟新增长极 [9] - 玻璃已成为支撑AI产业发展的核心基础材料，涉及GPU驱动的AI数据中心建设、先进芯片蚀刻环节及高清交互显示场景等关键环节 [9][10] - 公司正联动其各业务板块协同发力，将“造浪”理念转化为具体实践，全力构建AI时代的产业核心竞争力 [10] 二十年合作总结与展望 - 过去二十年中国显示产业完成了从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的跨越 [10] - 公司也从产业“参与者”成长为“建设者”，进而成为“赋能者” [10] - 未来公司将继续秉持创新初心与协同理念，以更优质的材料、更先进的技术、更开放的生态，与中国显示产业携手前行 [10]

文章核心观点 - 2025年中国显示产业的价值重心加速向上游材料与设备领域转移，中国显示材料全球产值占比达43%，跃居世界第一，产业链正从以面板产能扩张为主转向掌控上游核心技术 [1] 显示材料加速突围 - 中国显示材料突破呈现“基础材料自主化、关键材料本地化、前沿材料引领创新”的体系化新格局 [2] - 高世代玻璃基板实现自主突破，彩虹股份自主研发的G8.6+基板玻璃批量供货，使中国成为全球第三个掌握该核心技术的国家 [3] - 高端光掩膜版取得里程碑进展，路维光电、清溢光电等企业于2025年正式启动高精度掩膜版项目建设，面向G8.6及以下AMOLED/LTPO/LTPS产线需求 [3] - 超精细金属掩膜版（FMM）国产化进入规模化供应临界点，南京高光、众凌科技、寰采星光电、拓维光电等企业取得关键进展 [3] - 功能材料产业化项目密集启动，奥来德规划千吨级产能项目，涵盖PSPI、低温彩色光刻胶、OLED发光材料及薄膜封装材料 [4] - 高端光刻胶打破垄断，南大光电用于高世代OLED的ArF光刻胶在2025年完成于维信诺合肥8.6代线的小批量工艺验证 [4] - 柔性玻璃与高性能膜材料产能扩张，凯盛科技超薄柔性玻璃（UTG）二期项目全面投产，瑞华泰高性能PI膜二期项目将于2026年投产 [4] 材料技术开新局与全球化布局 - OLED核心材料技术实现商用突破，维信诺与清华大学联合研发的第四代pTSF技术量产，使屏幕功耗降低超12%，使用寿命提升15% [5] - 靶材技术解决行业难题，丰联科光电发布的稀土掺杂IZO靶材，有望显著提升8.6代OLED产线的良率与性能 [5] - 中国企业通过战略性并购加速全球化布局，杉杉股份完成对韩国LG化学SP偏光片业务的收购 [5] - 昊盛科技旗下新美材料斥资45亿元收购LG化学OLED光学膜全系业务，获得200余项核心专利，成为具备全尺寸OLED光学膜自主供应能力的企业 [5] - 飞凯材料子公司和成显示完成对JNC液晶材料（苏州）100%股权及全部相关专利的收购 [5] - 这些布局快速提升了中国在高端显示材料领域的技术储备，并深度重塑了全球显示材料供应格局 [6] 装备端向高世代跃升 - 2025年多条8.6代OLED产线集中落地，为国产设备提供了技术验证与能力跃升窗口 [7] - 蒸发源设备取得突破，奥来德全资子公司上海升翕光电以6.55亿元中标国内首条8.6代AMOLED生产线蒸发源设备订单，并于8月交付首批设备，标志该领域达国际领先水平 [8] - 高端光刻设备实现零的突破，上海微电子第六代OLED光刻机成功交付天马微电子，首次应用于600PPI以上超高分辨率OLED制造 [8] - 检测与修复设备国产化进展显著，凯伦股份旗下佳智彩出货国内首条应用于8.6代线的OLED De-mura设备，华兴源创交付首台G8.6 AMOLED TSPOS检测设备，精测电子OLED OCD高精度检测设备已获头部客户订单 [8] - 合肥欣奕华G8.6点型蒸发源系统于2025年7月通过头部面板厂适配验证 [9] - 关键设备实现国产化闭环，科迪华G8.6 OLED喷墨打印平台、联得装备大片贴合设备及EHD点胶设备三大高端装备全球首发，全面覆盖“像素沉积-贴合-点胶”三大核心工艺环节 [9] - 中国显示设备企业正从单点技术攻关迈向系统集成能力建设，逐步具备支撑高世代产线建设的全链条装备供给能力 [9] 上游企业集体冲刺资本市场 - 2025年中国显示产业链上游资本化浪潮贯穿全年，反映投资重心从面板制造转向技术壁垒高、附加值强的上游 [10][11] - 多家企业启动上市进程，包括Micro OLED驱动芯片企业云英谷、高纯溅射靶材供应商海微科技进入上市辅导，显示芯片设计企业集创北方启动科创版上市进程 [10] - 融资活动活跃，泛半导体设备厂商合肥欣奕华进行B+轮融资，金额超3亿元 [10] - 面板企业向上游延伸，惠科重新酝酿上市，募资重点包括Oxide背板研发与Mini LED上游技术 [10] - 年末上市节奏密集，OLED有机发光材料企业夏禾科技启动IPO辅导，硅基OLED面板领先企业视涯科技科创板IPO成功过会 [10] - 交互显示龙头视源股份更新港交所上市申请，大族数控港股申请进入资料补充阶段 [10] - 随着本土化供给进程加速与新型显示技术爆发，这批企业有望借力资本跃升为全球供应链中不可或缺的力量 [11] 打造创新生态共同体 - 中国显示上游的突破是“材料/设备-面板-终端”产业链协同模式的系统性升级 [12] - 协同研发机制缩短转化周期，例如TCL华星联合实验室提前与材料和设备商对接，大幅缩短喷墨打印显示技术从实验室到产线的转化周期 [12] - 产学研合作实现技术突破，维信诺与清华大学合作开发的第四代pTSF有机发光材料量产，成功破解OLED“亮度-使用寿命-色彩”不可能三角 [12] - 终端与面板企业深度合作，天马与小米成立联合实验室，联合上下游生态伙伴形成从材料创新到终端应用的完整技术闭环 [12] - 中国在显示材料与设备领域的快速进步已引发全球竞争格局变化，迫使韩国企业加速下一代技术研发投入，促使欧洲设备商寻求与中国企业技术合作，美国则加大在新型显示基础材料领域的科研投入 [12] - 全球显示产业竞争已升级为“产业集群生态”之间的较量，中国凭借日益完整、自主且充满创新活力的上游生态，在生态竞争中占据有利位置 [13] - 展望未来，钙钛矿、纳米线等新型材料正从中试走向量产，人工智能、数字孪生等技术将深度融入制造流程，一个由产业链各环节共同构成的“创新共同体”正在加速形成 [13]

宏观与行业环境 - 过去一年大国博弈持续加剧，全球经济复苏艰难，产业链加速重构，科技革命与产业变革深度交织 [2] - 中国经济在挑战中推进高质量发展 [2] - 展望2026，全球经济仍存变数，地缘政治格局重构，AI技术重塑产业格局 [3] - 中国经济身处战略机遇和风险挑战并存的关键阶段，制造业或面临更为艰巨的考验 [3] 公司整体战略与表现 - TCL锚定“战略引领、创新驱动、先进制造、全球经营”的经营理念，各产业顶压前行、稳中有进 [2] - TCL正式成为奥林匹克全球合作伙伴 [2] - 公司面向未来将保持战略定力，坚定“全球领先”目标，强化核心能力建设，推动企业高质量发展 [4] - 公司计划构建更有动能的商业飞轮，实现商业价值跃升 [4] - 公司成立第45周年，已从磁带小厂成长为全球化的先进制造产业集团 [4] 各业务板块表现与规划 - TCL智能终端在复杂贸易环境中逆势增长，营收、利润双双跃升，品牌全球影响力持续增强 [2] - TCL华星超额完成经营目标，并开建G8.6代印刷OLED工厂，推动中国显示产业实现从追赶到局部引领的关键跨越 [2] - 茂佳科技稳居全球TV代工之首，并成功开拓显示新赛道 [2] - 中环领先巩固半导体材料领域国内领先地位 [2] - 通力股份、环保科技、天津普林、翰林汇等产业持续提升核心竞争力 [2] - 光伏产业面临周期锤炼，TCL中环推进组织变革、重塑核心能力，奋力穿越低谷 [2] 未来核心能力建设方向 - 公司将加强科技创新突破，通过AI提升先进制造能力，实现产品技术与质量的领先 [4] - 公司将完善全球化3.0体系，提升品牌价值，推动企业稳步成长 [4]