政策方向与监管框架 - 证监会将按照新"国九条"要求 坚定不移支持引导上市公司做好高质量的可持续披露 [1] - 监管原则为"积极借鉴 以我为主 兼收并蓄 彰显特色" 坚定不移逐步完善制度 [3] - 下一步将指导交易所以披露指引为依据 结合企业需求 适时丰富编制指南 并做好2026年强制披露后的政策评估 不断优化披露制度 [1][3] 当前披露覆盖情况 - 2025年共1869家上市公司披露了2024年可持续报告 整体披露率达34.7% 较前两年提升约10个百分点 [1] - 披露公司的市值占到全市场的七成左右 另有612家披露社会责任报告 市场已有近半数公司较系统地披露可持续信息 [1] - 目前强制披露要求涉及约400多家公司 主要为重要指数样本公司及境内外同时上市公司 其市值占全市场半数以上 [3] - 强制披露公司中已有95%提前披露了可持续发展报告或社会责任报告 执行指引基础很好 [3] 披露内容质量提升 - 披露内容更翔实客观 99.3%披露报告中包含量化指标 其中超八成企业披露的量化指标超过25个 [2] - 气候信息披露显著提升 62.1%公司披露气候相关风险和机遇类型 65.9%公司披露温室气体排放量 较上年的57.5%提升 [2] - 可持续相关治理进一步夯实 67.3%公司搭建了治理架构 63.9%公司披露战略信息 44.0%公司制定并披露定量可持续目标 [2] - 披露议题更加聚焦实质性强 指引出台后 应对气候变化 反不正当竞争 平等对待中小企业等议题关注度大幅上升 [2] 披露成效与市场影响 - 截至2024年底 沪深两市有三分之一的公司MSCI ESG评级有所提升 [2] - 全球领先评级（AAA AA级）的上市公司家数占比由五年前的0提升至7.2% [2] - ESG评级提升成为上市公司高质量发展丰硕成果的重要体现 [2]

全球经济增速预期下调 - 国际货币基金组织将2025年全球经济增长预期下调至2.8%，较1月预测值低0.5个百分点 [1] - 2026年全球经济增速预期下调至3%，较1月预测值低0.3个百分点 [1] - 发达经济体2025年预计增长1.4%，2026年预计增长1.5% [1] - 新兴市场和发展中经济体2025年预计增长3.7%，2026年预计增长3.9% [1] 主要经济体增速预测 - 美国经济2025年预计增长1.8%，2026年预计增长1.7% [1] - 欧元区经济2025年预计增长0.8%，2026年预计增长1.2% [1] - 中国经济2025年预计增长4%，2026年预计增长4% [1] 贸易政策影响 - 美国实施新关税措施导致有效关税税率达一个世纪以来最高水平 [1] - 贸易战升级和贸易政策不确定性加剧可能削弱短期和长期增长前景 [1] - 新关税措施及其不确定性对全球经济产生"重大负面冲击" [1] 通胀预期调整 - 全球总体通胀2025年预计降至4.3%，2026年预计降至3.6% [2] - 发达经济体通胀率预测值被大幅上调 [2] - 新兴市场和发展中经济体通胀率预测值被小幅下调 [2] 政策建议 - 各国应推动形成稳定和可预见的贸易环境 [2] - 促进国际合作并解决国内政策缺口和结构性失衡问题 [2]