本期债券兼具"碳中和绿色债"与"科技创新债"双重标签，是发行人和我司积极响应国家"双碳"战略与"创新驱动发展"战略的生动实践。 本期债券实现了发行成本与认购热度的"双优"表现 ，进一步扩大了申万宏源的地区市场影响力，同时也体现了申万宏源扎根新疆本土，深耕 核心区域的不懈努力。 *数据统计时间截至发债日 来源：申万宏源证券 近日，由申万宏源证券担任牵头主承销商和簿记管理人的"新疆立新能源股份有限 公司2026年面向专业投资者公开发行碳中和绿色科技创新公司债券（第一期）"成功 完成簿记发行。 本期债券发行规模6亿元，全场倍数3.57倍，票面利率1.90%，创西北 五省AA+主体公司债券历史最低利率，创新疆地区AA+主体中长期债券历史最低利 率。 发行人主营业务为风力、光伏发电，作为新疆自治区唯一一家以新能源发电为主业的国有控股上市公司，发行人是整合自治区国资体系 同质资源、产业的重要平台。 投资有风险，入市需谨慎。本内容不构成任何投资建议。投 资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出 决策。申万宏源对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦 不对因使用该等信息而引发或可能引游躲损豢秃拐չ-α葛磊 免责 声 ...

申万宏源宏观 申万宏源证券首席经济学家赵伟：打造强大的金融机构将夯实金融强国微观基础 原创 阅读全文 ...

文章核心观点 - 2026年1-2月经济数据全面回升，主要得益于财政政策发力前置，有效对冲了房地产下行压力，并带动了工业生产、制造业投资和基建投资的增长 [2] 工业生产 - 1-2月规模以上工业增加值同比增长7.0%，较2025年12月加快1.3个百分点，增速为2023年3月以来最高 [2] - 三大门类中，制造业增加值同比增长7.5%，增速最快 [2] - 高技术制造业增加值同比增长7.5%，增速高于全部规上工业平均水平 [2] - 汽车制造业增加值同比增长9.6%，是主要拉动行业之一 [2] 固定资产投资 - 1-2月全国固定资产投资同比增长5.0%，增速较2025年全年加快1.0个百分点 [2] - 制造业投资同比增长9.0%，增速较2025年全年加快0.8个百分点，是投资增长的主要支撑 [2] - 基建投资同比增长6.5%，增速较2025年全年加快0.7个百分点，财政发力前置效果显现 [2] - 房地产开发投资同比下降8.5%，降幅较2025年全年收窄0.3个百分点，但仍构成拖累 [2] 消费市场 - 1-2月社会消费品零售总额同比增长5.5%，增速较2025年12月加快1.0个百分点 [2] - 商品零售同比增长4.9% [2] - 餐饮收入同比增长10.2%，增速显著高于商品零售 [2] - 升级类商品销售增长较快，限额以上单位通讯器材类、体育娱乐用品类商品零售额分别同比增长16.2%和11.3% [2] 财政与政策 - 财政政策发力明显前置，广义财政支出节奏显著快于往年同期，有效支撑了年初经济回升 [2] - 1-2月一般公共预算支出同比增长6.7%，政府性基金预算支出同比增长15.3% [2] - 新增专项债发行进度较快，为基建投资提供了资金支持 [2]

新股申购：普昂医疗 - 公司股票代码为920069 [1] - 发行价格为每股18.38元 [1] - 发行市盈率为14.53倍，显著低于其所属行业平均市盈率43.57倍 [1] - 本次申购上限为47.62万股 [1] 可转债申购：博士转债 - 可转债代码为370622，在深圳证券交易所发行 [1] - 对应的正股为博士眼镜 [1] - 发行价格为每张100.00元 [1] - 转股价格为每股30.43元 [1] - 债券信用评级为AA [1] 可转债申购：上26转债 - 可转债代码为718533 [2] - 对应的正股为上声电子 [2] - 发行价格为每张100.00元 [2] - 转股价格为每股32.60元 [2] - 债券信用评级为A+ [2]

文章核心观点 - 市场受地缘事件冲击但波动可控，两会后走向将更多受地缘事件影响 [3][27] - 对下周市场需保持适度谨慎，机会更多在于结构性机会 [3][27] - 建议采用杠铃策略，一方面配置红利或自由现金流类资产以平衡波动，另一方面布局基本面改善或政策支持的结构方向 [3][27] - 油价若持续失控，需降低仓位 [3][27] 市场整体表现与温度 - 市场温度计显示当前市场热度水平（具体数值未在文本中明确给出，但提供了0-100度的衡量框架） [5][6][7] - 本周A股市场震荡分化，宽基指数中沪深300指数涨幅较大，中证500指数跌幅较深 [9][10] - 沪深300指数近一周上涨0.19%，最新收盘4669.14点 [11] - 中证500指数近一周下跌1.44%，最新收盘8239.80点 [11] - 创业板指表现突出，近一周上涨2.51%，近一年上涨51.07% [11] - 科创50指数近一周下跌2.88%，但其当前市盈率历史分位数高达94.39% [11] - 外围市场普遍下跌，日经225指数近一周下跌3.24%，标普500指数近一周下跌2.31% [11] 行业板块表现 - 申万一级行业中，煤炭、电力设备、建筑装饰表现突出，周涨跌幅分别为+5.03%、+4.55%、+4.12% [15][16] - 石油石化板块在油价持续上涨背景下反而下跌，可能暗示市场担忧高油价反噬需求 [3][27] - 基础化工和煤炭板块在周五出现冲高回落 [3][27] - 整体资金配置偏向防御性行业 [3][27] 重点指数与ETF配置分析 - **红利相关指数（如中证央企红利、上证国企红利、红利低波指数）**：央国企集中于上游周期行业，供给侧改革后具备不可替代性及成本转嫁能力，“反内卷”政策推动下业绩有边际改善预期 [22] - **新能源电池指数（如新能源电池指数、新能电池指数、CS电池指数）**：新能源汽车与储能市场蓬勃发展，全球储能需求爆发，新能源车渗透率提升空间大，单车带电量逐步上调 [22] - **光伏产业指数**：行业“反内卷”从多晶硅环节入手加速落后产能出清，推动价格理性回归，关注价格回升链条及业绩扭转，商业航天发展或为太空光伏带来新增需求 [22] - **细分化工与石化产业指数**：中东地缘冲突可能推动全球甲醇、乙二醇、尿素等价格上涨，煤气化工套利空间提升，MDI、TDI、蛋氨酸等产品可能涨价，地缘冲突推升原油价格利好煤化工、气头化工，化工新材料自主可控逻辑赋予行业弹性，板块处于“HALO”（重资产低淘汰）资产交易逻辑中 [23] - **中证煤炭指数**：原油价格走高对煤制油、煤制气产生替代需求，推动煤化工板块走强，印尼控制煤炭产量、增加出口税等政策预计将导致中国动力煤进口量显著下降，支撑动力煤价格，当前港口库存大幅低于去年同期，预计淡季煤价大幅下跌压力较小，煤价将维持高位 [23]

核心观点 - 可转债市场主线清晰，外部冲击已过，当前阶段仓位是决定投资胜负的关键因素 [2] 市场回顾与展望 - 2025年四季度可转债市场表现强劲，中证转债指数上涨7.5%，跑赢主要股指 [2] - 市场上涨主要受流动性宽松、政策预期升温以及部分行业基本面改善驱动 [2] 投资主线分析 - **主线一：高景气与政策支持行业** - 重点关注新能源、高端制造、数字经济等符合国家战略方向的板块 [2] - 这些行业内的优质转债标的具备长期成长潜力 [2] - **主线二：估值修复与困境反转** - 部分传统行业（如消费、周期）中的个券，在经历深度调整后，存在估值修复机会 [2] - 需精选基本面出现积极变化或具备重组预期的标的 [2] - **主线三：新券与次新券机会** - 新上市转债由于筹码结构清晰、无历史包袱，往往能提供较好的弹性 [2] - 应关注发行条款优厚、正股资质良好的新券 [2] 仓位与配置策略 - 当前市场环境下，保持积极仓位是获取收益的基础 [2] - 建议采取“核心+卫星”的配置策略 [2] - **核心仓位**：配置于主线清晰、基本面稳健的中大盘转债，以获取市场平均收益 [2] - **卫星仓位**：用于博弈高弹性品种，如小盘转债、次新券或具备主题催化的个券，以增强组合收益 [2] 行业与个券选择 - 行业选择上，建议向“新质生产力”相关领域倾斜 [2] - 个券选择需兼顾正股基本面、转债估值（转股溢价率、纯债溢价率）以及条款博弈价值 [2] - 需警惕部分高价高溢价转债的估值风险 [2]

市场表现与驱动因素 - 3月19日周二A股市场冲高回落，指数早盘一度重回4100点上方，但最终收跌[1] - 板块呈现明显“跷跷板”效应，科技与AI板块下跌，而金融地产、食品饮料等传统板块逆势上涨[1] - 市场风险偏好受中东局势影响，霍尔木兹海峡油运通道的不确定性导致原油与美元等避险资产价格反复，抑制了市场风险偏好的持续回升[1] 后市展望与市场节奏 - 中东局势不确定性较大，其对全球原油供给的冲击程度与持续时间难以判断，原油价格若大幅上涨将引发市场担忧并影响A股板块轮动[1] - 石油化工板块的持续强势可能压制科技成长板块的偏好，导致指数维持缓慢上行节奏，但个股表现可能弱于大盘[1] - 中长期来看，A股震荡上行趋势未变，支撑因素为居民储蓄入市以及A股上市公司业绩回升[1] 行业关注焦点：年报季高景气方向 - 3月进入年报季，业绩高景气板块成为市场关注焦点[2] - 从年报预告看，科技硬件、先进制造业、涨价周期等行业业绩表现较好[2] 具体高景气行业与投资机会 - AI硬件产业趋势确立，主要AI大模型的tokens调用量持续走高，AI应用高峰预计在2026年出现，需关注AI硬件高增长趋势及AI应用从量变到质变的机会[2] - 半导体国产化是大势所趋，可关注半导体设备、晶圆制造、半导体材料、IC设计等细分领域[2] - 新能源材料受益于海内外储能需求快速增长，各环节呈现供不应求与价格上涨迹象，此涨价趋势预计在2026年延续[2] - 涨价周期品中的有色金属、化工等行业因产品价格保持上涨趋势，预计年报将有不俗表现[2]

文章核心观点 - 文章内容与3.15消费者权益日相关 [1] 根据相关目录分别进行总结 - 文章内容不包含可识别的行业或公司研究信息、关键数据、核心观点或具体分析 无法根据现有内容进行总结 [1][2][4][5]

文章核心观点 - 申万宏源策略提出2026年春季美股投资策略为“举重弱轻，保持对冲” [2] 根据相关目录分别进行总结 *注：提供的文档内容仅为文章标题和简短介绍，未包含具体分析章节、数据及详细论述，因此无法根据目录进行分点总结，也无法引用具体的数字数据和百分比变化*

基金投顾核心观点 - 全球风险资产因地缘冲突持续承压，A股相对坚挺，债市和黄金震荡偏弱 [2] - 市场整体呈现分化特征，资金偏向防御性配置 [2] - 海外市场因地缘和通胀担忧震荡下行，对美联储降息预期下降 [2] 股票市场表现与观点 - 主要指数表现分化：沪深300指数上涨0.19%，创业板指上涨2.51%，科创50下跌2.88%，中证500下跌1.44% [10] - 恒生指数下跌1.13%，但恒生科技指数上涨0.62% [10] - 行业表现分化显著：煤炭(+5.03%)、电力设备(+4.55%)、建筑装饰(+4.12%)领涨；国防军工(-6.64%)、石油石化(-4.33%)、有色金属(-3.69%)领跌 [25] - 市场成交额回落，两市成交额24,792亿元，较前周下降5.42% [14] - 主要宽基指数波动率较前周下降：沪深300波动率下降6.01%至14.04%，中证500波动率下降13.75%至23.96% [20] - 投资策略建议采用杠铃策略，配置红利或自由现金流类资产，并布局基本面改善或政策支持的结构方向 [4] 债券市场表现与观点 - 债市整体走弱：利率债下跌0.30%，信用债下跌0.02%，10年期国债期货下跌0.22% [31] - 资金面转紧：银行间R001周度变化为3.78%，交易所GC001周度变化为22.16% [31] - 通胀数据超预期回升引发对输入型通胀的担忧 [2] - 短期策略以中短债的票息策略为主，关注地缘冲突及油价演变 [5] 商品市场表现与观点 - 南华商品指数周度上涨5.18%，其中能化指数大涨9.76% [37] - 贵金属指数下跌1.52%，沪金周度下跌0.70% [37] - 布伦特原油价格周度大幅上涨18.14% [37] - COMEX黄金震荡回落，主因美元反弹及降息预期走弱，全球最大黄金ETF在3月2日至5日期间显示减持 [2] - 黄金中长期配置逻辑稳固，短期受多重因素制约，可考虑逢低配置 [6] 海外市场表现与观点 - 全球股市震荡下行，标普500指数周度下跌超2% [2] - 2月美国CPI同比为2.4%，符合预期，但地缘冲突推高油价，市场对美联储降息预期下降，目前交易年内降息1次 [2][36] - 2月全球制造业PMI为51.2，显示经济温和扩张，但需警惕再通胀风险 [7] - 建议通过组合配置参与海外投资，做好地区与风格的平衡 [7] 本周市场热点事件 - **地缘与能源**：伊朗允许部分国家船只通过霍尔木兹海峡 [27]；IEA宣布史上最大规模释放4亿桶紧急石油储备以应对供应中断 [27] - **科技与产业**：我国成功发射卫星互联网低轨20组卫星 [27]；腾讯火速上线5只“AI龙虾”产品 [28]；储能产业获政策支持，政府工作报告提出发展新型储能 [27] - **政策与数据**：欧盟据悉考虑放宽碳配额规则以遏制电价飙升 [27]；中国2月CPI同比回升至1.3%，PPI同比为-0.9% [36]；中国1-2月出口（以美元计）同比大幅增长21.8% [36]