公司会议与治理 - 第六届第六次董事会会议于2025年8月28日在江苏省无锡市经开区金融八街无锡商会大厦15楼会议室以现场表决与通讯表决方式召开 [1] - 会议审议关于续聘会计师事务所的议案等文件 [1] 财务与业务结构 - 2025年1至6月营业收入构成中水泵制造行业占比89.25% [1] - 勘察设计板块收入占比4.35% 危废处置与资源回收利用板块占比3.25% [1] - 环境评价与设计服务行业占比2.13% 环保业占比1.02% [1] 市场表现 - 公司当前收盘价为5.16元 [1] - 截至发稿时市值为99亿元 [1]

公司概况 * 南方泵业上半年整体收入小幅增长3% 扣非净利润增长34% 二季度扣非净利润同比增长55% 达到9000多万元[3] * 公司通过更名 内部吸收合并等方式传递聚焦主业的发展思路 将精力 财力和物力集中于制造业[11] * 公司采用事业部管理模式 持续降低财务费用和管理成本 从2020年每年1.3亿元降至目前五六千万元 上半年财务费用约2000万元[5][16] * 公司资产负债率从前几年75%降至目前62% 带息负债从最高时超过30亿降至20亿出头 国资评级为3A级[5][15] 制造业务表现 * 制造业务上半年营收增长7% 规模利润增长10.7% 是收入和利润的主要来源[2][4] * 国内收入增速基本持平 小幅增长0.4% 国外收入增长接近16%[4] * 水泵业务收入同比增长5% 变频设备增速19%[5][18] * 海外市场净利率远高于国内 历史上国外净利率都在20%以上 而国内不到10%[4][29] 子公司表现 * 南方安美去年同期利润2400万元 今年增至3500万元 增速约30-40%[6] * 位于美国的南方工业子公司上半年利润2800万元 比去年同期有明显改善[6] * 南方安美消防设备有限公司上半年实现营收1.7亿元 大部分来自海外市场 预计全年利润可达七八千万元[26] * 南方治水科技公司经营状况明显改善 正向污水项目 一体化水厂项目等方向延伸 计划开展系统集成[5][18] 订单情况 * 水泵制造订单基本持平 但新场景呈现显著增速[7] * 市政水利订单增长接近60% 智能装备订单增长18% 给排水订单增速5个点 冶金电力订单增速7个点[7] * 环保水处理领域由于行业竞争激烈 下滑27%[7] 液冷业务发展 * 去年液冷产品销量约1.9亿元 今年上半年发货量接近7000万元 主要销售集中在下半年[8][22] * 液冷市场主要供应商仍以国外厂商为主 如格兰富和维乐[8][9] * 公司正在开发新产品 包括机械泵扩产及屏蔽泵样机研发 计划年底或明年初推向市场[8][22] * 公司在北美液冷市场表现出色 已交付价值超过500万美元的数据中心模块集成项目[10][25] 液冷产品布局 * 公司目前有56款主力产品在售 计划年底前推出更多新产品 包括机械泵和屏蔽泵等[22] * 液冷相关产品去年销售额接近2亿元 其中约50%可能用于液冷场景 今年上半年销售额约为6500万元[22][24] * 主要客户包括森林 山河同飞 英维克和阳光电源等系统集成商[22] 环保业务表现 * 环保业务整体营收2.44亿元 同比下滑22% 规模利润2881万元 同比减亏435万元[13][14] * 危废业务收入7400万元 同比下降至1.15亿元 上半年亏损3200万元 同比扩大1100万元[13][14] * 设计业务营收约1亿元 同比增长3000多万 实现盈亏平衡[13][14] * 咨询业务实现5000万营收 同比增长200多万 实现盈利[13][14] 危废业务挑战 * 危废业务行业整体处于底部状态 盈利能力难以提升 预计亏损在5000万到7000万之间[17] * 公司计划减轻上市公司危废资产负担 理想方案是出售相关资产 目前账面价值约4亿多元[2][17] 研发与产品发展 * 公司不断提升研发投入比例 攻克技术难点并扩充产品类型[2][11] * 关注高端产品和特种产品在泵行业中的国产替代机会 组建团队专注中开泵等大泵领域[12] * 高技术含量 高单体价值产品应用于水利工程 能源工程及核电工程等领域[12] 海外业务发展 * 海外业务分为三大板块：南方安美消防设备有限公司 海外子公司以及直接出口[26] * 美国子公司体量较大 每年营收两至三个亿 欧洲子公司逐渐向生产和销售转型[26][27] * 产品销往全球八九十个国家 包括东南亚 西欧 俄罗斯 北美 南美等地[27] * 出口利润率可达20%以上 整体净利率保持在20%到30%之间[27][28] 海外市场战略 * 公司加大海外市场开拓力度 海外营收占比接近20%[29] * 主要依靠美国和西班牙两个根据地逐步扩充产能 采用代理模式进行销售[30] * 正在扩展代理商网络 尝试本土化运营 已在中东和越南建立办事处[30] 资本开支项目 * 德新项目建设进度接近80% 宇开项目进度为75% 部分设施已经转固[23] * 两个项目预计总投资约15亿元 目前已投入约8亿元[23] * 新建厂房投产后 将逐步回迁租赁厂房 节省每年超过2500万元的租金成本[23] 行业竞争格局 * 水泵行业集中度低 规模以上企业营收超过2000亿元 公司作为龙头企业市场份额仅2%[11] * 国内市场竞争激烈 净利率较低 同行业有些企业净利率仅为3%至5%[29] * 液冷设备市场竞争激烈 但公司已实现大规模量产 拥有成熟产品线[24] 未来发展展望 * 公司对今年业务发展持乐观态度 认为增长潜力巨大[31] * 研发能力是未来竞争关键 公司正对标全球领先企业以提升研发水平[31] * 考虑通过产业协同 并购等方式进一步提升产品种类及质量[31]

公司财务影响 - 计提资产减值准备减少2025年半年度利润总额5026.75万元 [1] - 2025年半年度报告已计提前述资产减值准备 [1] 业务收入构成 - 水泵制造行业占比89.25% [1] - 勘察设计板块占比4.35% [1] - 危废处置与资源回收利用板块占比3.25% [1] - 环境评价与设计服务行业占比2.13% [1] - 环保业占比1.02% [1]

公司投资决策 - 公司拟使用不超过30亿元自有资金进行证券投资 涵盖新股申购 股票及存托凭证投资 债券投资 委托理财等多元化投资方式 [1] - 投资金额相当于公司2024年净资产129.91亿元的近四分之一 [3] 公司发展历程 - 公司以水泵制造起家 后跨界数字营销 注册地址位于浙江省温岭市滨海镇利欧路1号 [3] - 董事长王相荣1995年创立温岭市新科水泵研究所 1999年通过花园泵产品打开欧洲市场 [5] - 2007年4月27日公司登陆深交所中小板 成为当时最年轻的上市公司董事长之一 [7] - 2007年至2009年公司净利润保持高速增长 增幅一度达到30%以上 [7] 资本运作与投资业绩 - 2016年4月公司领投理想汽车A轮融资 以3.5亿元获得11.7%股权 2017年追加投资1亿元 持股比例达9.995% [9] - 2020年理想汽车上市后 公司初始投资4.5亿元获得最高106亿元市值回报 [9] - 2020年公司实现净利润47.74亿元 同比大增14倍 公允价值变动收益达59.47亿元 扣非净利润仅为2.83亿元 [9] - 2022年因理想汽车股价下跌导致股票投资产生约5.47亿元净损失 [11] - 2023年因理想汽车股价回升实现归母净利润19.66亿元 其中理想汽车股票贡献17.57亿元净利润影响额 [11] - 2024年归母净利润亏损2.59亿元 主因理想汽车股票及处置部分股票合计确认-8.21亿元损益 对净利润影响达-6.16亿元 [12] 财务表现 - 2024年公司总营收211.71亿元 同比增长3.41% [11] - 2024年归母净利润-2.59亿元 同比下滑113.19% [11] - 2024年扣非净利润1.61亿元 同比大增193.35% [11] - 2023年归母净利润19.66亿元 同比增长545.71% [11] - 2022年归母净利润-4.41亿元 [11] - 2021年归母净利润-10.19亿元 [10] 监管与公司治理 - 2024年4月董事长王相荣及副董事长王壮利因母亲涉嫌短线交易被证监会立案调查 [13] - 2023年8月王相荣 王壮利因母亲颜素云短线交易事项被浙江证监局采取出具警示函措施 [14] - 颜素云在2023年3月22日至5月30日期间通过多笔交易买入卖出公司股票 最终亏损约12万元 [13][14] 其他投资活动 - 2021年11月公司拟以5000万美元参与投资SpaceX 最终因基金方拒绝接受而撤回 [12] - 公司自2021年起每年7月末8月初公告斥资不超过30亿元用于证券投资 [13]

公司产品功能 - 公司水泵产品具有提排水功能 [1] - 产品适用于防汛救灾场景 [1] - 产品应用场景多样 [1]

公司股东情况 - 股东沈金浩累计被冻结股份约9624万股 [2] 公司营收结构 - 水泵制造行业占比87.37% [2] - 危废处置与资源回收利用板块占比4.11% [2] - 勘察设计板块占比3.98% [2] - 环境评价与设计服务行业占比3.35% [2] - 环保业占比1.2% [2]

公司投资者关系活动 - 公司于2025年7月28日及29日接受国海证券等投资者调研 [2] - 公司董事会秘书刘子庚及证券事务代表邱燕妃参与接待并回答投资者问题 [2] 公司业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入100%来源于水泵制造行业 [2]

核心观点 - 我国在大流量输水泵领域实现核心装备国产化替代的重大跨越，关键技术性能指标达到国际先进水平 [1] - 国产双进口多级输水泵在输送效率、振动、噪声控制及轴承温升等关键指标上优于国际同类产品 [2] - 国产设备显著降低采购与维护成本，采购维护成本节约30%，密封核心部件一组能省4万元 [2] 技术突破 - 工程应用的国产化双进口多级输水泵历经6个灌溉期11个灌溉轮次运行检验，设备设施运行平稳，性能指标优于设计要求 [1] - 水泵输送效率达85%，与全球领先同类型产品持平，在振动、噪声控制及轴承温升等关键指标上更胜一筹 [2] - 针对高扬程、远距离、多泥沙梯级泵站特点，优化流道耐磨工艺，设备寿命提升30%以上 [2] 项目成果 - 中部干旱带海原西安供水水源工程春灌任务圆满完成，累计供水1192万立方米 [1] - 今年春灌输水计划为80万立方米，实际供水能力更足 [2] - 项目中毫米波雷达水位计与流量计实现核心芯片国产化及算法自主可控 [2] 行业影响 - 长期以来我国水利工程关键水泵设备高度依赖进口及合资产品，面临高成本与供应链安全风险 [1] - 国产设备验证了技术可靠性与先进性，为水利工程关键设备创新制造注入强劲动力 [2] - 降低对外依赖，保障民生工程核心设备自主可控 [2] 研发背景 - 2022年重庆水泵厂已研发出水利工程双进口多级输水泵技术产品，但缺乏规模化应用 [1] - 宁夏联合重庆水泵厂、清华大学等围绕高效全流道水力模型开发、含沙介质耐磨性研究、智能化远程运维等核心技术展开联合攻关 [1] - 2023年9月8台具有完全自主知识产权的双进口多级输水泵正式投入运行 [1]

冰川消融与水循环危机 - 冰川消融速度创历史新高导致水循环不可预测性加剧 [2] - 数十亿人面临洪水、干旱、山体滑坡和海平面上升威胁 [2] 高效节能技术解决方案 - 新型环形截面高压泵采用同步磁阻电机与PumpDrive变频调速系统 [2] - 技术方案实现水力效率优化与能耗最小化 [2] - 系统设计目标为低碳排放 [2] 企业环保倡议 - 公司推出KSB MultiTec Plus系列产品信息 [3] - 企业号召加入节能与环保使命共同守护地球家园 [2]