公司概况与历史沿革 - 公司始建于1949年，自1967年开始生产机油泵，具备丰富的行业技术沉淀，并于2016年在上海证券交易所上市 [1] - 公司是泵类产品领军企业，业务范畴已从发电机泵类产品拓展至变速器油泵、电子泵类、减速器、电机、具身智能关节模组、轻量化材料等多个领域 [1] - 公司凭借深厚的技术积累与制造实力，与国内外众多知名客户建立了长期稳定的战略配套合作关系 [1] 传统与新兴业务驱动因素 - **柴油机油泵**：柴油发电系统是数据中心的后备应急电源，机油泵为其主要成本，占比达15% [1] - **柴油机油泵**：AI技术快速发展带动算力需求爆发，数据中心建设高景气有望带动上游机油泵市场规模持续扩容 [1] - **电子泵**：随着电动汽车市场渗透率快速提升，且新能源汽车热管理系统单车价值量高于传统燃油车，作为其重要组成部分的电子泵有望持续放量 [1] 人形机器人相关业务布局 - **精密减速器**：全资子公司美湖传动已具备年产5万套精密谐波减速器、年产500万台套精密齿轮的生产能力，产品矩阵完善 [2] - **精密减速器**：子公司美湖重庆正规划建设10万套谐波减速器产能 [2] - **具身智能关节模组**：公司具备该模组全流程产品开发及量产能力，核心功能件均自研自产 [2] - **具身智能关节模组**：子公司美湖重庆正规划建设10万套关节模组产能 [2] - **轻量化材料**：控股子公司苏州莱特已实现粉末冶金零部件在杭州头部机器人厂商机器狗上的实测应用，并向多家头部机器人厂商提交样件 [2] - **轻量化材料**：控股子公司美湖诺维专注于高性能聚醚醚酮（PEEK）材料研发与精密零部件制造，赋能机器人与高端制造新赛道 [2] 财务预测与投资建议 - 预计公司2025-2027年归母公司净利润分别为1.94亿元、2.30亿元、2.86亿元，同比增长17.1%、18.6%、24.2% [2] - 公司作为油泵领域细分市场龙头，技术成熟、产品质量领先、主业增长稳健且积极拓展新能源车型 [2] - 公司受益于AIDC（人工智能数据中心）及人形机器人的新成长曲线，业绩确定性较强 [2]

业务合作关系 - 维谛技术为公司客户之一 但合作业务体量较小 对公司经营业绩不构成重大影响 [1] 产品市场应用 - 公司消防泵产品在东南亚地区的数据中心已有运用案例 [1] - CHL CHLF CHM CHME WLT LLT等型号泵产品可广泛应用于储能 数据中心的风冷液冷冷却系统 并已形成一定规模的销售业绩 [1] 产品研发与量产进展 - CHM25系列项目成功完成发布 并实现规模化量产 正式推向市场 [1] - 最新推出PBEC永磁高效屏蔽泵 该产品上月已通过官方渠道正式向公众发布 现已满足可以量产的条件 [1] - CDU项目作为公司当前重点工作之一 正在按既定规划稳步推进 进展顺利 [1]

公司募投项目调整 - 公司于2025年8月20日召开第五届董事会第八次会议审议通过终止"商用专业泵产业化项目" [1] - 节余募集资金将永久补充流动资金 [1] 资金使用安排 - 部分募投项目终止后资金用途变更为永久补充流动资金 [1]

业务板块聚焦 - 公司业务主要聚焦压缩机、真空泵、液压泵三大板块 [1] - 主要产品明确排除水泵类产品 [1]

公司背景与战略 - 公司是隔膜泵领域的全球技术领导者，拥有79年专注经验，以"德国制造"精密基因著称 [1][3] - 从1946年德国小型家族企业发展为全球24个国家拥有上千员工的跨国企业，中国市场为全球战略重要支点 [3] - 中国子公司稳居集团全球业务前三，本土化创新持续引领行业发展，在华运营20年 [3][12] 业务与技术优势 - 以隔膜泵技术为核心，覆盖工业、实验室及流程工业三大领域，服务50多个行业 [5][6] - 实验室领域提供真空泵、真空系统、液体传输泵等精密产品，满足高端应用场景需求 [5] - 工业领域应用于医疗器械、环保、新能源、芯片半导体、航空航天等高增长行业 [6] - 流程工业领域覆盖石油化工、重型工业、核能、造船等大型工业 [6] - 采用模块化设计理念，通过专利技术实现定制化方案，平衡成本与多样化需求 [6] 市场表现与重点领域 - 医疗领域贡献50%以上业务，已拓展至眼科设备、心血管治疗仪器、医学影像设备等尖端领域 [8] - 新能源领域在质子交换膜燃料电池、太阳能电池制造、锂电池检测等方向与龙头企业合作 [8] - 2025年将重点布局医疗质谱、蛋白纯化、核酸合成设备及环保气体分析设备 [8] - 产品线改革按技术指标精简选型，配合先进电机技术提升客户体验和效率 [9][10] 本土化与全球化策略 - 中国技术团队针对本地需求进行本土化创新，区域总部升级为多功能服务中心 [12] - 采取欧洲生产备份、关税减免申请、多币种对冲等策略应对贸易摩擦影响 [12] - 产品进行定制化改造以同时符合欧盟和中国法规，支持客户出海合规需求 [12] - 计划将人工智能技术融入产品提升性能，持续看好中国市场发展潜力 [10][12] 新产品与行业应用 - 推出FM50系列隔膜液泵，具备更高精准度、便捷性和定制性，采用最新驱动技术 [14] - 产品广泛应用于医疗、喷墨、气体分析、食品和化工行业的气体、液体及真空应用 [13]