超微电脑公司（SMCI）的这一年充满波折。受延迟提交监管文件及美国司法部调查引发的公 司治理担忧影响，其股价迟迟难以回升。 尽管波动剧烈，但最终与 12 个月前的水平基本持平。这让投资者不禁好奇 ， 2026 年 超微 电脑公司 的命运将走向何方？ 我们先从 超微电脑公司 周四上午发布的 2026 财年第一季度（以下简称 "Q1"）初步财报说 起。 尽管细节有限，但公司公布了部分营收预期及其他关键信息，而从撰写本文时 超微电脑公司 股价下跌 8% 的表现来看， 市场显然对这些信息并不满意。 【如需和我们交流可扫码添加进社群】 以下是此次财报公告的核心内容： 近期获得的设计订单总额超 120 亿美元 ，交付时间预计在 2026 财年第二季度（以下简称 "Q2"）。公司将在即将召开的财报电话会议上，进一步更新 Q2 的预计交付量及营收情况。 因设计订单升级，原计划计入 Q1 的部分营收被推迟至 Q2，导致 Q1 预计营收为 50 亿美 元，低于此前 60 亿至 70 亿美元的指引区间。 公司旗下基于英伟达 GB300、B300、RTX Pro 芯片及 AMD 355X LC 芯片的产品需求旺 盛，目前已开始出货。 ...

财信证券认为，增量资金入场意愿偏弱，市场上攻动能有所不足。一方面，前期以科技方向为核心的市 场主线整体估值仍偏高，还需要充分整理，导致短线资金风险偏好不高;另一方面，市场在等待近期重 要宏观事件落地后带来的增量政策，以明确投资方向，同时修复市场信心。短期内，在市场出现明显改 善信号之前，维持谨慎追高、适当控制仓位的思路。中期来看，在全球科技投资热情不减、"反内卷"政 策、居民储蓄入市等因素支撑下，本轮"慢牛"行情的根基并未动摇，第四季度A股指数仍存在继续走强 的基础。 国金证券研报称，加密矿场公司由于具备低廉的电价、大量已获批的电力额度，成为AI数据中心的新 入局者。目前大部分加密矿场都在为向AI数据中心转型做准备，但转型策略与进度各不相同，建议关 注转型AI数据中心较为进取，有明确AI算力拓展规划及电力保证，且持币市值、持股市值、在手合同 现值之和较当前股价折价的公司。 中信建投研报称，动力煤供需利好叠加，产地煤价预计延续上涨。近期主产区受降雨天气及大秦线检修 影响，煤炭生产和运输受限，煤炭供应稍有收紧。随着北方地区逐步进入供暖季，化工、冶金等非电行 业因旺季来临，下游采购需求逐步释放，市场交易活跃度有所提 ...

A股市场整体表现 - 10月9日A股节后首个交易日三大指数集体高开高走，上证指数上涨1.32%收于3933.97点，创2015年8月以来近十年高点 [2] - 深证成指上涨1.47%收于13725.61点，创业板指上涨0.73%收于3261.82点，两者均创2022年2月以来新高，全市场3115只股票上涨 [2] - 机构主流观点认为10月后市场将“震荡中上行”，招商证券团队判断10月A股“攻势不改，新高在望”，市场将延续9月趋势保持震荡上行且低斜率的走势 [6] 有色金属板块表现 - 2025年至今有色金属板块涨幅达77.56%，领先于硬件设备（59.07%）和半导体（58.74%）板块 [2] - 10月9日有色金属板块涨幅为6.67%，西部超导、北方稀土、洛阳钼业等股票涨停，黄金、铜产业、镍矿、稀土、锂矿、钴矿等概念齐齐拉升 [3][4] - 国际现货黄金价格在10月8日盘中一度升破4000美元/盎司创历史新高，国内多个金饰品牌黄金克价站上1160元/克 [4] 其他领涨板块表现 - 10月9日发电设备板块表现强劲，融发核电、东方电气等股票涨停 [3] - 科技股走强，电脑硬件概念涨幅为2.66%，半导体概念涨幅为2.58%，灿芯股份涨停，芯原股份等涨超10% [3] 板块走强驱动因素 - 中信建投证券认为，美国政府“停摆”扰动及对未来降息和衰退的预期，加剧了全球投资者对美元信用和美国主权债务的担忧，推动金银等贵金属价格走高 [4] - 中信证券指出，近期锡和钴的资源供给端受到冲击，以钴为代表的能源金属价格飙升，背后是各国资源安全自主意识的扩散 [5] - 国庆中秋假期期间，LME期货铜、锡、钴、锌、铝等有色金属价格同步走强 [5] 机构后市观点与依据 - 裘翔团队认为资源安全、企业出海和科技竞争是最重要的结构性行情线索，对应资源+出海+新质生产力的行业配置框架 [6] - 招商证券团队指出公募和私募融资余额均呈现净流入态势，市场风格更加均衡，十月将进入三季报窗口，由于去年基数较低，今年三季报预计多数行业盈利增速会出现反弹 [6] - 中金公司认为节后“十五五”规划市场政策预期有望升温，A股有望延续稳健表现，申万宏源表示看好四季度和跨年行情，科技成长可能延续趋势行情 [7]

公司产品兼容性 - 电脑散热器产品广泛兼容市面主流CPU [1] - 用户可根据实际需求按需选择产品 [1]

资产配置策略观点 - 中国政法大学商学院教授刘纪鹏指出中国发展需依靠高科技 建议资产配置从白酒转向高科技领域[1] - 刘纪鹏承认高科技投资伴随高风险属性 强调资本市场追求高风险高收益的特点[1] - 教授建议投资者在高科技领域内部需精挑细选并理性参与[1] 主要股指表现 - 上证指数报3853.30点 下跌0.34点 跌幅0.01%[2] - 深证成指报13445.90点 上涨89.75点 涨幅0.67%[2] - 科创50指数报1474.49点 上涨18.02点 涨幅1.24%[2] - 创业板指报3235.76点 上涨50.19点 涨幅1.58%[2] - 沪深300指数报4593.49点 上涨27.42点 涨幅0.60%[2] - 中证1000指数报7506.51点 下跌27.71点 跌幅0.37%[2] - 中证2000指数报3105.76点 下跌19.12点 跌幅0.61%[2] 行业板块表现 - 电脑硬件板块领涨 涨幅达3.59%[3] - 发电设备板块涨幅3.20%[3] - 综合类板块涨幅2.51%[3] - 通信设备板块涨幅2.35%[3] - 贵金属板块涨幅1.77%[3] - 互联网板块涨幅1.70%[3] 市场现象与术语 - 资深投资人质疑光模块龙头中际旭创盈利预测引发年轻分析师回怼事件[3] - "老登"一词成为偏好白酒及能源等高股息板块 对科技成长股持保守态度投资者的代名词[3]

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市场指数表现 - A股主要指数涨跌不一，沪指微跌0.01%报3853点，深证成指涨0.67%，创业板指大涨1.58%创三年多新高 [1] - 科创50指数涨1.24%至1474.49点，创业板指涨1.58%至3235.76点，万得全A涨0.17%至6300.64点 [2] - 沪深300指数涨0.60%至4593.49点，中证500指数涨0.24%至7341.32点，中证1000指数跌0.37%至7506.51点，中证2000指数跌0.61%至3105.76点 [2] 市场交易情况 - 全市场成交额2.39万亿元，较前一交易日增加446亿元 [1] - 超3800只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 电脑硬件板块领涨，涨幅达3.59%，通信设备板块涨2.35% [2] - 发电设备板块涨3.20%，贵金属板块涨1.77% [2] - 综合类板块近5日涨2.51%，互联网板块近5日涨1.70% [2] - 游戏板块走高，受益于9月共145款国产网络游戏获批，冰川网络涨近7% [3] - 电源设备板块走强，上海电气、金时科技双双涨停 [3] - 超导概念活跃，沃尔核材涨近8%，全息技术、盲盒经济及铜缆高速连接等板块涨幅居前 [3] - 贵金属板块走低，山东黄金领跌 [3] - 航运港口板块下挫，南京港跌超6% [3] - 燃气股下挫，大众公用跌停，钛白粉、珠宝首饰及汽车服务等板块跌幅居前 [3]

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消费电子板块表现 - 消费电子指数大涨4.04% 领涨市场 [9] - 立讯精密涨停 股价60.95元/股 市值4420亿元 [10] - 工业富联大涨8.25% 股价71.55元/股 市值14209亿元 [12] - 芯原股份涨近19% 鹏鼎控股涨停 歌尔股份/领益智造/蓝思科技均涨超7% [13] 细分概念板块涨幅 - 摩尔线程概念大涨5.47% 盈趣科技/东华软件/和而泰/联美控股涨停 [17][18] - 智能音箱概念涨4.45% 消费电子代工概念涨4.25% [6] - GPU概念涨4.05% 电脑硬件板块涨3.51% [6] - 存储器概念涨3.77% AI算力概念涨3.31% 液冷服务器概念涨3.24% ASIC芯片概念涨2.80% [6] 个股表现亮点 - 江波龙涨9.87% 中科曙光涨6.85% 协创数据涨6.53% [15] - 汽车零部件板块多股涨停 福赛科技涨11% 奥特佳/山子高科/浙江仙通等涨停 [21][22] - 贵金属板块表现强势 湖南白银涨8.47% 盛达资源涨7.84% 中金黄金涨6.46% [24][25] 市场整体数据 - 沪深两市半日成交额1.34万亿元 较上个交易日缩量1511亿元 [5] - 个股涨跌分布为1896只上涨 55只涨停 3433只下跌 [5] - 电子元器件板块涨2.26% 半导体板块涨1.69% 通信设备板块涨0.65% [6] 港股市场表现 - 恒生指数跌0.99% 恒生科技指数跌1.18% [6] - 美团/快手/京东跌近3% 网易跌2% 百度涨超2% [7] - 苹果概念股逆市拉升 鸿腾精密涨超17% 中芯国际涨超3% [7]

股价表现与交易情况 - 栢能集团尾盘股价下跌5.71%至5.95港元 成交额达3543.02万港元 [1] 上市地位调整计划 - 公司于9月12日向港交所提交自愿撤回主板上市申请 除牌后保留新加坡交易所主要上市地位 [1] - 当前处于港交所与新加坡交易所双重主要上市状态 [1] 主营业务与行业地位 - 公司为全球第二大GPU显卡生产厂商 主营图像显示卡设计开发及制造 [1] - 旗下索泰品牌系英伟达全球核心AIC合作伙伴 [1] - 为全球知名电脑品牌提供产品制造服务 [1] 中期财务表现 - 上半年收入63.55亿港元 同比增长28.5% [1] - 公司拥有人应占溢利2.504亿港元 同比增长29.0% [1]