上天天基金APP搜索【777】注册即可 领500元券包，优选科技基金10元起投！限量发放！ 先到先得！ 创新药概念延续强势 康方生物、三生制药等齐创历史新高 7月17日上午，A股市场创新药概念股集体走强。截至午间收盘，维康药业"20cm"涨停，复旦张江涨近 14%，塞力医疗、昂利康等涨停。 7月17日，A股三大指数震荡走高，截至午间收盘，沪指涨0.09%，深证成指涨0.87%，创业板指涨 1.13%。沪深京三市半日成交额为9110亿元，较上个交易日同期缩量160亿元。全市场超2900只个股上 涨。 盘面上，算力硬件方向活跃，印制电路板（PCB）概念持续走高，满坤科技"20cm"涨停。人形机器人板 块反复活跃，南京聚隆"20cm"涨停。创新药概念延续强势，维康药业"20cm"涨停。 今日早盘，港股三大指数窄幅震荡。截至午间收盘，恒生指数涨0.07%，恒生国企指数涨0.05%，恒生 科技指数涨0.29%。盘面上，药品及生物科技、媒体娱乐、综合企业板块上涨，汽车、农产品保持活 跃，黄金、原材料、半导体领跌。个股方面，港股粉笔盘中涨超18%。复旦张江港股一度飙升至37%。 威雅利继昨日复牌暴涨288%后，今日盘中又涨 ...

算力产业链 - 算力产业链和创新药板块成为近期结构性行情主角 光模块 PCB等板块大涨 龙头股新易盛成交近200亿元 上午上涨6 4% 盘中股价刷新历史新高 胜宏科技 仕佳光子 东山精密 生益电子 潍柴重机等个股盘中股价集体创历史新高 [1] - AI主线出现新分支 物理AI概念爆发 智微智能直线拉升触及涨停 索辰科技 凌云光 丝路视觉等概念股大涨 [1] 创新药 - 创新药板块带动医药股全面走强 化学制药 中药 CRO等板块上涨 成都先导 维康药业涨停 热景生物 泽璟制药盘中股价创历史新高 百济神州 恒瑞医药等龙头股上涨 [6] - 创新药板块二季度走强受三因素催化：政策红利持续释放 国家医保局等部门联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》提出16条措施 医保局发布2025年医保目录调整方案 5年内新药可申报商业保险创新药品目录 [8][9] - 龙头药企业绩亮眼验证高景气度 药明康德预计2025年半年度营收207 99亿元同比增长20 64% 净利润85 61亿元同比增长101 92% 甘李药业 翰宇药业 圣诺生物等中报业绩预告大幅增长 [9] - 国际化突破加速 中国在全球创新药BD交易中项目数占比从2019年3%升至2024年13% 金额占比从1%提升至28% 2025上半年License out总金额接近660亿美元 [9][10] - 机构观点：医保支付方式改革为商业保险提供空间 创新药市场规模有望持续扩容 2025年产业或迎拐点 由资本驱动转向盈利驱动 板块有望迎来业绩与估值双重修复 [10] 飞行汽车 - 飞行汽车板块上涨 安泰科技 阿尔特等个股上涨 阿联酋企业Autocraft斥资10亿美元订购350架时的科技E20电动垂直起降飞行器 创中国eVTOL领域单笔订单金额新纪录 [12][14] - 小鹏汇天完成2 5亿美元B轮融资 资金将用于飞行汽车研发 规模量产和商业化进程 [15] 市场表现 - 上证指数上涨0 09% 深证成指上涨0 87% 创业板指上涨1 13% 消费电子 人形机器人等板块也上涨 [3]

盘面上，热点快速轮动，CPO等算力硬件端再度走强，东山精密涨停续创历史新高；机器人概念延续此 前强势，中大力德走出5天3板；创新药等医药股反复活跃，塞力医疗等多股封板；"反内卷"主线再度活 跃，钢铁、光伏、养殖等板块一度活跃，柳钢股份3天2板；零售等大消费板块反弹，国光连锁等多股涨 停；军工股盘中再度拉升，建设工业涨停。下跌方面，保险、银行、电力等红利风格继续调整，地产、 贵金属、白酒等板块跌幅居前。 7月17日，A股走势分化，创业板指延续昨日强势。市场半日成交额8987.5亿，较昨日缩量160亿。市场 近3000股飘红。截至半日收盘，沪指涨0.09%，深成指涨0.87%，创业板指涨1.13%。 东方证券认为，总体来看，市场短期上行乏力，但下跌同样不会持久，热门题材股仍会有表现机会。当 前股市仍缺乏明确持久主线， 部分科技成长板块值得关注，创新药等成长性行业在短期调整后仍存在 向上动能，大金融等稳定行业仍具有配置价值。 热门板块 点评：消息面上，7月15日，国家医保局消息，第十一批国家组织药品集中采购工作日前启动。本次集 采坚持"集采非新药、新药不集采"的原则，也就是说临床使用成熟的"老药"才会纳入集采范围， ...

算力硬件股再度活跃 东山精密冲击涨停续创历史新高 智通财经7月17日电，早盘算力硬件股再度活跃，东山精密冲击涨停，续创历史新高，光库科技、胜宏 科技、鹏鼎控股、生益电子、中富电路等跟涨。消息面上，英伟达重启H20对华销售，将推全新合规 GPU专供中国市场。 ...

7月16日，和讯投顾邸占领称，上证指数连续调整，但短线调整无需慌张，属于洗盘。中期来看，当前 市场最大问题是量能，若后期量能不能持续放出，中期走势需留意。近期市场特点是，指数上涨但个股 赚钱效应不高，涨停板很少超100家，个股大涨不多，无论指数涨跌，个股赚钱效应和体感都较差，这 种市场对散户不友好。 前面讲过，这次市场上涨应是科技板块最后一轮轮动，等科技充分轮动到位，波段基本到顶。投资团队 明确观点，重点关注科创50，科创50代表科技，今天冲高回落但走势温柔，科技还有向上空间。正常这 波科技能站稳前期高点，等科技股爆发，散户才会全面看多，目前市场情绪下科技股未完全爆发，散户 热情未点燃，主力难骗散户入场，所以科技是最后一轮，等科技股全面爆发后要谨慎，短期市场波段可 能见顶。 7月4号大盘冲高回落时，就强调后边重点关注科技，像半导体位置低，算力、机器人、飞行汽车等一直 没怎么涨，后期应有补涨，这是低位掩护、高位出货，等低位品种暴动，主力会借机派发筹码。7月4号 强调观察题材科技生产力，包括算力、机器人等，今天算力表现较强。7月4号冲高回落时很多人认为市 场见顶，当时提出资金会流向科技，科技已反弹9天且走势稳妥。 ...

（原标题：和讯投顾邓攀：缩量震荡，明天可考虑低吸） 当前市场整体规模达到1,733亿。在这一背景下，CPU板块作为行业龙头，今日成交量显著放大，收盘时成交金额高达196亿，而主力资金流出规 模达到14.3亿。近期，该板块对深证成指的权重影响较为突出。若CPU板块短期内出现见顶迹象，那么指数可能会迎来一轮调整。鉴于此，此前 建议大家减仓，以规避风险。待未来调整结束后，题材股有望迎来重新洗牌的契机，届时新的机会将浮现。不过，在此期间，短线操作仍需谨 慎，不宜轻易介入，建议大家继续观望，寻找更具趋势性的机会。 从板块表现来看，今日人形机器人板块走势强劲，整体资金流入量达到12亿。该板块此前已经经历了长达4个月的调整。倘若CPU板块确实见顶， 那么明日市场若出现调整，可着重观察人形机器人板块的承接力度。若其承接表现良好，便可考虑逢低关注。 今日涨幅居前的板块是医药板块。市场资金选择医药板块作为防御性板块，这一选择在当前市场环境下是较为合理的。而且，医药板块目前处于 市场底部区域，具备长期布局的价值。 此外，算力板块今日呈现冲高回落的态势，预计明日可能会继续向下调整。明日仍需重点观察该板块的承接情况，再做进一步决策。 ...

（原标题：和讯投顾刘昊：明日4板决乾坤？6天3倍引热议） 今天市场呈现出情绪上的修复态势。所谓"情绪上的修复"，是指尽管指数波动不大，甚至直到收盘时才勉强站上3500点，但个股和板块的表现却 非常活跃。这种修复行情的判断主要基于两个方面：一方面，昨天红盘数量最低时不到700只，收盘时仅有1200多只，这已经是一个冰点状态；另 一方面，高度板被压制在三板，从历史数据来看，当红盘数量低于700只且高度板被压制在三板时，市场处于"双冰"状态，这种状态之后的第二 天，市场修复的概率高达90%以上。基于以上两点，我判断今天市场大概率会走修复行情，而今天市场也确实出现了修复，主要集中在机器人、 AI、算力等方向。这些方向的修复与昨天三板股的晋级方向密切相关，例如某些个股对应的是稀土加机器人，某些对应的是业绩加机器人，某些 对应的是稳定币方向，某些对应的是数据要素方向。 短线操作的核心在于找到合适的节点出手博弈。今天市场整体呈现普涨态势，但方向较为分散，高度板仅到4板，整体高度仍未打开。对比上一个 打高度的走势，某些个股今天虽有修复动作，但并未延续昨天的负反馈，说明短期市场情绪已经稳住，但信心难以迅速恢复。因此，我个人倾向 ...

一、行情回顾 沪指全天震荡调整，创业板指冲高回落。医药股逆势走强，联环药业、力生制药等多股涨停。机器人概念股反复活跃，上纬新材、浙江荣泰等封板。汽车零 部件板块拉升，英利汽车、西上海等涨停。下跌方面，有机硅板块调整，晨光新材接近跌停。指数黄白二线分化，个股涨多跌少，沪深京三市超3200股飘 红，今日成交1.46万亿。 医药板块今日继续活跃，联环药业反包再度涨停，力生制药、万邦德2连板，润都药业、亚太药业等涨停。 值得注意的是A股、港股创新药板块指数均创历史新高。 二、当日热点 1.医药 中邮证券指出，中国在全球创新药BD交易中的项目数占比从2019年的3%跃升至2024年的13%，金额占比从1%提升至28%。2025上半年中国创新药 Licenseout总金额更是已接近660亿美元，赶超2024全年BD交易总额，MNC对中国创新药资产关注度有望延续。 短期内ADC、双抗领域交易有望延续，2025上半年或有数项相关BD落地。中长期看，三抗、CAR-T、TCE、干细胞等平台产品BD有望快速增多。疾病谱方 面，MNC公司对于代谢内分泌、自身免疫产品购买意愿显著提升。考虑到成药确定性，对于拥有丰富后期相关管线的创新药 ...

市场走势分析 - 沪指连续四天站上3500点后出现回调 7月15日盘中一度失守3500点 全天成交额达1 61万亿元 较上个交易日放量1533亿元 [1] - 7月10日沪指时隔三年多首次站上3500点 银行股集体走强 四大行股价刷新历史纪录 随后两个交易日继续上涨 11日盘中冲高至3555 22点 [3] - 近期上涨行情中光伏玻璃板块表现突出 月初至今累计涨幅达11 29% 位列热门概念板块首位 [3] 板块表现 - AI硬件股7月15日集体大涨 新易盛涨停并创历史新高 报157 08元 股 涨幅20% AI应用股鼎捷数智实现"20CM"涨停 [4] - 券商板块表现活跃 A股券商股和港股中资券商均迎来行情爆发 被市场视为"牛市旗手" [3] - 通信 电子 计算机等科技板块近期再度走高 大金融为代表的蓝筹板块表现突出 [1] 成交量变化 - 7月11日沪深两市成交额达1 71万亿元 创近4个月新高 10日以来四个交易日单日成交额分别为1 49万亿 1 71万亿 1 46万亿和1 61万亿元 [3] 中报业绩影响 - 近1500家A股公司已披露2025年中报 超600家业绩报喜 占比超四成 美容护理 有色金属 非银金融等行业向好率较高 [7] - 中报业绩利好兑现可能推动市场继续冲高 当前估值处于历史中位水平 多头或保持强势 [7] "反内卷"主题 - "反内卷"政策可能带来行业盈利V型反转 需关注供需两端系统性变化 上市公司盈利拐点或将很快出现 [8] - 参照供给侧改革经验 "反内卷"行情将经历三阶段 政策预期驱动 产能出清验证和盈利弹性释放 当前处于第一阶段 [9] 机构观点 - 多方机构认为市场风险不大 短期调整或提供布局机会 上证指数突破3500点后情绪有望延续上行 [4][5] - 股权风险溢价指标显示目前仍处机会水平 "上台阶"行情有望延续 流动性充裕和情绪升温是主要推动力 [5]

纪要涉及的行业或者公司 - **上游资源品**：工业金属、小金属、金属镨 [2][3][4] - **中游制造**：风电、摩托车、逆变器、军工、军工电子、导弹 [4][5][6][7] - **下游消费**：国补品类（家电、通讯器材、文化办公用品、家具、手机、电脑）、创新药 [7][8][9] - **金融地产**：保险、券商、投行 [11][12] - **TMT**：海外算力链、存储芯片、游戏 [13][14][15] - **公用事业**：电力（火电） [15] - **银行**：工商银行、农业银行 [11] - **美国厂商**：亚马逊、微软、谷歌、Meta、SK海力士、美光 [13][14] 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩披露影响市场交易**：一年有年报、中报、三季报三次业绩披露期，三季报时市场关注政策会议解读，对市场交易影响不大，年报和中报阶段，业绩面景气是市场交易关键线索 [1] 2. **关注结构性景气方向** - **上游资源品**：工业金属和小金属受益供需逻辑涨价，新能源和AI算力发展拉动需求，价格上涨带动业绩上修；金属镨供给偏紧、下游军需旺盛，价格回升支撑板块业绩 [2][3][4] - **中游制造**：风电行业周期上行；非美出口中摩托车、光伏逆变器出口高增速，新兴市场需求推动，国内企业凭优势抢占份额；军工订单持续改善，军工电子和导弹订单充足业绩有弹性 [4][5][6][7] - **下游消费**：国补品类在政策支撑和促销下延续高增速，家电同比增长超50%，消费电子弹性好，但三季度业绩或受前期高增速影响；创新药政策催化、BD订单落地，药企预增验证板块景气 [7][8][9][10] - **金融地产**：保险负债端保费收入回升、资产端投资有收益，银行红利资产配置需求、国债利率下行利好固收投资、险资南下布局港股；券商市场交投状态和投行业务改善提升业绩，IPO数量和募资金额增加，政策利好投行业务 [11][12] - **TMT**：推力侧算力需求占比将超60%，北美厂商资本开支乐观；存储芯片供给收紧、需求增长，价格上涨，国内公司业绩有望量价提升；游戏行业移动游戏收入同比增长12%，AI技术助力拓展业绩空间 [13][14][15] - **公用事业**：投资者可关注火电环节 [15] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2025年前5月港股举牌达12次，2020年全年仅14次，今年恒生高股息率指数4月8日以来涨幅超20%，保险买入港股融资余额倍增 [11] - 2026年推力侧算力需求在算力需求总量中占比将超60% [13]