01 重要事件回顾 1、8月29日，A股8月收官，市场总体呈现单边震荡上行态势，三大指数月线均大涨， 沪指站上3800点创10年新高，创业板指8月累计涨超24%，科创50指数8月大涨 28%，市场热点主要集中在算力和芯片方向。 2、8月25日，上海市住建委、市财政局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产 政策措施的通知》，出台包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以 及完善个人住房房产税等政策。 3、8月29日，国家发展改革委召开8月份新闻发布会，发改委强调，发展"人工智能 +"需要坚决避免无序竞争和一拥而上，未来1-2年是人工智能落地的关键窗口期，将多 举措支持人工智能发展，将发放算力券等降低创新主体研发成本，同时加快人工智能 加消费等领域政策出台。 02 周度行情回顾 (8.25-8.31) 债市止跌回暖 近期股市情绪较高，股债跷跷板对债市形成压制。收益率短期进一步下行可能性降低，债 市做多情绪总体回落，不过尚无明显利空，十年期国债收益率主要在1.75%-1.8%区间震 荡。 A股8月强势收官 报告正文共计2785字 链接报告 阅读全文（长按上方二维码） 市场整体风险偏好较高，尽管周中出现较 ...

记者：李昕 编辑：吴鸣洲 就整体行业而言，随着市场需求爆发，供需缺口显著。就宏景科技而言，仅2025年上半年，公司签订算 力业务规模就已达上年全年的2.5倍。 "宏景科技的转型是中小型IT企业应对行业洗牌的缩影。"相关行业从业人士指出，"其凭借政府及国企 客户资源快速打开算力市场，但13亿重资产投入后，需证明自身具备持续获客与技术服务增值能力，而 非简单'卖服务器'。" 当前，算力行业竞争趋向白热化，数据统计，头部云服务商已垄断60%以上市场份额，宏景科技以"集 成运营商"身份切入，将需直面技术生态和成本控制的挑战。 业务转型快速推进，公司由此实现业绩"逆袭"。 2024年上半年，公司实现净亏损963万元，而在2025年同期净利润达6028万元，同比增长725.73%。这 一增长几乎完全依赖算力业务，传统智慧城市业务已逐渐边缘化。 根据公开资料，目前公司已落地粤港澳大湾区AI计算集群、中山大学训练集群、中国移动宁夏算力服 务等项目，客户涵盖政府、高校、通信巨头及京东等科技企业；并在近两年持续优化算力组网与运维技 术，项目经验覆盖大规模集群部署。 近期，宏景科技股份有限公司（301396.SZ，下称"宏景科技" ...

近期算力领域密集迎来大事件，本周国务院"人工智能+"顶层文件出台，指出强化智能算力统筹在内的基础支撑能力。2025数博会期间，国 家数据局正式发布全国一体化算力网监测调度试验验证平台；国家信息中心、贵州贵安新区管委会等共同发起《关于进一步强化"东数西 算"工程算力枢纽协同发展的联合倡议》。 财联社记者还在数博会现场注意到，多位国家算力枢纽及枢纽外代表性地区相关领导同台围绕全国一体化算力网建设开展交流。 （财联社记者摄） 算力产业持续蓬勃发展，公开数据显示，截至今年6月底我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS（每秒百亿 亿次浮点运算，FP16半精度）。不过财联社记者最新采访多位一线从业者亦注意到，当前业内较为关注现阶段的算力资源供需失衡现象， 普遍期待行业迎来高质量发展。 国家层面传递"提质"信号 目前，国家层面正不断传递算力行业"提质"的重要信号。 就在本周，国务院印发的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》指出，强化智能算力统筹在内的8项基础支撑能力，再次明确要加强智 能算力互联互通和供需匹配。 财联社记者还了解到，28日，为积极推动"东数西算"工程落地，国家数据局发布 ...

市场指数表现 - 沪指8月31日收盘上涨0.37%，深成指上涨0.99%，创业板指大涨2.23% [1] - 沪指8月全月上涨7.97%，最高报3888.6点创10年历史新高 [3] - 深成指8月全月上涨15.32%，创业板指全月上涨24.13%，科创50指数全月大涨28% [3] 板块表现 - 算力和芯片板块成为8月市场热点，多只个股创历史新高 [3] - 工业富联总市值突破万亿，寒武纪股价月内翻倍并超越贵州茅台成为A股新股王 [3] 个股表现 - 8月31日两市超3300只个股下跌，但全月超4000只个股收红 [1][3] - 8月全月14只个股涨幅超100%，北交所个股戈碧迦以155%涨幅位居涨幅榜首位 [3] 成交情况 - 8月31日两市合计成交额达2.8万亿 [1] 市场趋势展望 - 8月上涨趋势未发生明显变化，9月市场预计将进入休整修正阶段 [3]

新华财经上海8月30日电（记者魏雨田）近期，公募基金2025年中期报告陆续开始披露，安信基金、摩 根士丹利基金、融通基金、鹏华基金等多家机构旗下绩优基金的重仓方向随之浮出水面。 安信基金经理陈鹏管理的安信洞见成长混合A表现亮眼。新华财经数据显示，截至8月28日，该基金今 年以来净值涨幅为99.69%，接近翻倍。今年上半年，该基金在新消费、创新药和算力三大方向发力， 捕捉到多只翻倍牛股。从具体持仓来看，前十大重仓股中，新易盛、中际旭创等标的聚焦算力赛道，信 达生物、三生制药、绿叶制药构成创新药投资矩阵，而泡泡玛特则为新消费方向热门标的。 同样表现突出的还有2024年的"冠军基"——摩根士丹利基金经理雷志勇管理的大摩数字经济混合A。截 至8月28日，该基金2025年以来净值上涨61.36%。从最新披露的中报数据看，截至6月30日，该基金共 持有50只个股，持仓聚焦AI算力核心产业链，包括新易盛、海光信息、寒武纪等代表性标的。 对于下半年市场走向，基金经理持有积极看法。雷志勇表示，当前市场正处于新旧动能转换的关键阶 段，科技创新已开始形成对经济的向上牵引力，投资者的悲观预期得到有效扭转。从产业层面跟踪来 看，AI产 ...

美国关税政策与法院裁决 - 美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法 认为《国际紧急经济权力法》未赋予总统加征关税权力 相关措施可维持至10月14日以待最高法院上诉 [1][3] - 裁决不影响基于其他规定加征的关税（如钢铝关税） 特朗普批评裁决"错误"并警告取消关税将导致"彻底灾难" 政府立即提交上诉通知 [3] - 美国国际贸易法院5月曾裁定特朗普越权 强调宪法赋予国会独家贸易规制权 总统紧急权力不凌驾于此 [3] 贵金属市场表现与驱动因素 - 伦敦金现货价格突破3440美元/盎司 盘中涨逾0.9% 伦敦银现货涨逾1.4% 内外盘期货同步上涨 [3][4][7] - COMEX黄金期货收涨1.2%至3516.1美元/盎司 周累涨2.86% 月累涨5.2% COMEX白银期货涨2.64%至40.75美元/盎司 周累涨超4% 月累涨10.76% [7] - 美国7月核心PCE物价同比升至2.9% 高于预期 通胀压力抬升引发美联储政策热议 美联储理事沃勒支持9月降息若劳动力市场恶化 [6] - 高盛预计2025年底金价达3700美元/盎司 2026年中期升至4000美元/盎司 摩根大通预测2025年央行购金量约850吨 金价4000美元/盎司或提前实现 [6] 全球股市与A股表现 - A股8月主要指数大幅上涨：沪指涨7.97% 深成指涨15.32% 创业板指涨24.13% 北证50涨10.64% 科创50涨28% 领涨全球 [9] - 算力与芯片板块主导热点：算力板块多股创新高（如工业富联市值超万亿元） 寒武纪股价月内翻倍并成A股"股王" [9] - 对比全球：美股三大指数涨幅均不足4% 欧洲股指多数调整 大宗商品中COMEX铜涨超5% WTI原油跌超7% [9] A股走强原因与资金动向 - 国际环境改善与全球贸易摩擦缓和 经济复苏预期增强 市场流动性宽松及美联储鸽派信号提振风险资产 [9][10] - 产业政策推动AI与实体经济融合 半导体产业链盈利预期兑现 银行等高股息板块成"压舱石" [9][10] - 居民风险偏好上升致资金流向风险资产 4月以来上证指数涨27% 创业板指涨60% 但融资余额增速放缓及期指贴水反映投机情绪降温 [11][12] 9月市场展望与机会 - 股市有望延续强势但假期前或现波动 支撑因素包括政策底坚实、全球流动性宽松及部分公司业绩超预期 [13] - 板块轮动加速 科技股存回调压力 资金可能从芯片/AI向低价行业切换 股指期货震荡后仍有望上涨 可关注IC和IM [12][13] - 低利率环境下国债吸引力降低 资金将继续在股市寻找机会 热门板块或转变但整体仍吸引流入 [13]

消费行业 - 消费行业重点公司包括万辰集团和若羽臣 其中若羽臣呈现第二层丝线牵牛技术形态并实现突破 [1] - 牧原股份在消费板块中表现良好 [1] 电池行业 - 宁德时代作为电池行业龙头 开盘后持续上涨并突破10月8日高点 对电池板块具有重要信号意义 [2] 算力行业 - 工业富联作为算力龙头午后大幅拉升 尽管市值较大仍轻松实现涨停 [3] - 该股在未跌破持股线的情况下保持上涨态势 [3] 医药行业 - 药明康德作为CXO龙头表现活跃 呈现凌波微步技术形态 [4] - 百济神州作为创新药龙头出现周线级别凌波微步技术形态 [4] 军工行业 - 长城军工和北方长龙中午出现堆量骑牛信号 下午封板后信号被突破 可能启动第三波行情 [5] - 收盘后新增两只军工股出现堆量骑牛信号 [7] 稀土行业 - 北方稀土表现疲软 中国稀土成为市场关注焦点 [6] 芯片行业 - 芯片龙头近期表现活跃但暂时受限 [6] 市场整体表现 - 创业板指30分钟级别出现顶背离现象 [6] - 平均股价指数未能创新高 出现软头迹象 [6] - 日K线前日形成强顶分型 昨日高低点均低于前日 确认顶分型形态 [6] - 情绪指标未向上修复 向下调整概率较大 [6] - 市场整体量能未能有效补充 [6] 技术指标 - 以15分钟级别200均线作为性质分水岭 若有效跌破且斜率拐头 调整周期可能延长 [7]

随着人工智能技术迅猛发展，算力作为核心基础设施正成为驱动创新的关键力量。在此背景下，各地政 府密集推出算力券相关政策，旨在降低企业算力使用成本，推动人工智能产业集聚与创新发展。 8月28日，贵州省人民政府办公厅发布《贵州省鼓励数据产业发展的若干政策（试行）》提出，"加大贵 州算力品牌宣传力度，提升贵州算力服务能力。发放'算力券'，支持降低企业算力使用成本，促进大模 型训练、适配，吸引全球使用贵州算力资源"。 事实上，自今年起，成都、上海、芜湖、天津、武汉、杭州、昆明等多地已陆续发放或计划发放"算力 券"，呈现出政策推广的加速态势。 "人工智能产业高度依赖算力支撑，尤其是中小企业在研发大模型时往往面临高昂的算力成本，这直接 制约了其技术创新与产业参与度。"苏商银行特约研究员武泽伟接受《证券日报》记者采访时表示，"政 府通过发放算力券可有效减轻企业负担，激发研发积极性，同时推动算力基础设施向规模化、高效化发 展，助力区域打造算力品牌，吸引全球资源落地，形成产业生态闭环，从而在数字经济竞争中占据先 机。" 真金白银支持智能算力产业发展 当前，算力资源短缺和使用成本高是企业，尤其是中小科技企业面临的主要瓶颈。各地政府 ...

今年8月28日，普洛斯集团（GLP Pte Ltd）宣布获得阿布扎比投资局（ADIA）15亿美元投资，首期部 署5亿美元。 ADIA是中东最大的主权财富基金之一，管理的资产规模已经超过1万亿美元，位居全球主权财富基金前 五位，根据其2023年报告，按照点对点口径计算的20年和30年年化回报率分别为6.4%和6.8%。ADIA专 注于长期价值投资，并在可持续增长方面表现卓越，其每一次布局都备受全球资本市场关注。 普洛斯不仅是新经济核心领域的另类资产投资及资管机构，更是依托新型基础设施资产的产业服务运营 商，旗下物流及制造研发设施、智慧冷链运营服务、算力新基建、新能源乃至相关产业私募股权投资业 务均位于行业前列，全球资产管理规模达到800亿美元。 ADIA多年来是普洛斯投资于多个市场多只不同策略基金的LP，在中国市场合作多年，在国际市场如巴 西也曾有合作。从成功投资普洛斯跨越不同市场不同主题的基金，到升级为集团战投，投资人ADIA给 普洛斯团队强有力的背书，开启新经济赛道加速模式。 强强联合：几何级增长的潜力 近年来，中东主权资本正在加速增持全球新经济赛道。以北美人工智能领域为例，ADIA曾经以十亿美 元级别资金 ...

战略合作与金融支持 - 公司与国家开发银行厦门分行签署战略合作协议 意向合作额度100亿元 采用政府+企业+金融三方联动模式[1] - 合作聚焦国家重大战略和厦门市4+4+6现代化产业体系 重点支持实体经济高质量发展[1] - 国开行提供固定资产贷款 流动资金贷款 股权投资 债券承销等综合金融服务 子公司国开金融 国开证券协同支持[3] 业务转型与产业布局 - 公司将原布局于北上深的核心研发力量整体迁入厦门海沧 夯实本地研发根基[1] - 携手芯片企业 大模型公司及泰达生物等头部企业在海沧共建高水平研发中心 打造基础研究 技术攻关与成果转化一体化平台[1] - 在海沧与火炬高新区共管区域打造云创算谷 计划吸引超过10家AI领域上市公司入驻 形成算力+产业集群[3] 财务表现与业绩增长 - 2025上半年实现营业收入34.94亿元 同比增长15.01%[2] - 归属于上市公司股东净利润5399.31万元 同比增长9.85%[2] - 扣非净利润4750.62万元 同比增长705.74% 柔性电子业务正式扭亏为盈[2] 技术生态与市场定位 - 公司构建算力底座+大模型+AI应用全栈生态 具备从芯片采购 服务器生产到算力运营的全栈服务能力[2] - 作为柔性电子第一股和东数西算国家战略核心践行者 跻身中国第三方算力市场领军企业[1] - AI手机 AIPC AI眼镜等硬件创新带动柔性电子市场需求走高 业绩进入修复期[2] 战略发展与产业影响 - 通过研发资源集中与优势互补 提升绿色算力领域自主创新能力[3] - 加速形成具有全国影响力的科研高地与产业策源地 辐射福建乃至全国[3] - 推动算力与新质生产力深度融合 为厦门AI产业注入动能[4]