宏观点评报告 通胀回升动能放缓 5 月通胀数据点评 核心结论 CPI 同比增速持平。5 月 CPI 同比增长 1.2%，持平于 4 月增速；环比下降 0.1%。 PPI 环比涨幅放缓，同比继续上行。5 月 PPI 环比增长 0.5%，较 4 月明显 回落。近期国际油价从高位回落，国内能源、化工价格环比涨幅明显放缓。 PPI 同比增速继续上行，5 月同比增长 3.9%。其中，生产资料价格同比增速 进一步上涨，生活资料价格同比跌幅收窄，耐用消费品价格同比增速转正。 下半年通胀仍有回升空间。最近两个月国际油价有所回落，5 月 PPI 环比增 速放缓，CPI 中的能源价格环比也出现回落。PPI 由于去年同期低基数，同比 增速继续回升。2 季度以来，国内需求有所回落，但外需增长仍然强劲。受 AI 算力相关需求带动，计算机、通信和其他电子制造业等行业需求较强，但 是房地产、消费相关行业需求仍然偏弱。往前看，AI 算力相关需求增长可能 持续，房地产市场出现边际改善迹象，名义 GDP 增速回升有利于居民收入改 善。下半年 CPI 和 PPI 仍有可能继续回升。 风险提示：房地产需求下滑，油价大幅波动，美联储货币政策收紧。 证 ...

股价异动与市场表现 - 6月10日公司股价涨停，走出三连板，收盘价报77.42元/股，总市值约563.62亿元 [1] - 因6月9日、6月10日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达20%，公司股票交易被认定为异常波动 [1] - 自4月份以来，公司股票价格涨幅达到112.73% [1] 估值水平 - 根据6月9日数据，公司最新动态市盈率为106.92倍 [1] - 公司所处行业计算机、通信和其他电子设备制造业的最新动态市盈率为64.16倍 [1] - 公司市盈率指标显著偏离行业平均估值水平 [1] 市场传闻澄清 - 公司澄清，关于其产品纳入英伟达、华为供应链体系认证的相关网上信息均为不实信息 [1] - 截至目前，公司未与英伟达、华为有过接触，也未与其开展任何形式的业务合作 [1] 业务与产品现状 - 公司主要客户为PCB厂商，未发现在AI服务器及算力领域的应用 [1] - 公司目前高频高速覆铜板产品尚在实验室研发及客户送样阶段，尚未形成收入 [1] - 其中一款介电常数Dk3.81（10GHz）及介质损耗Df0.0047（10GHz）的高速覆铜板正在向境内客户送样中，能否通过客户认证存在不确定性 [1]

计算机行业 行业研究 | 动态跟踪 锚定物理 AI，赛道未来可期 核心观点 投资建议与投资标的 我们认为， Physical AI 有望成为未来 AI 重要的落地方向，工业制造、智能检测、工业仿 真等环节都有望受益，相关标的为中控技术(688777，买入)、埃科光电(688610，未评 级)、思看科技(688583，未评级)、中望软件(688083，买入)、索辰科技(688507，未评 级)、能科科技(603859，未评级)等。 风险提示 行业竞争加剧； 行业推进不及预期。 国家/地区 中国 行业 计算机行业 报告发布日期 2026 年 06 月 10 日 看好（维持） | 陈超 | 执业证书编号：S0860521050002 | | --- | --- | | | chenchao3@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 浦俊懿 | 执业证书编号：S0860514050004 | | | pujunyi@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资 ...

证券研究报告 | 浙商早知道 报告日期：2026 年 06 月 10 日 浙商早知道 2026 年 06 月 10 日 ：王禾 执业证书编号：S1230512110001 ：021-80105901 ：wanghe@stocke.com.cn 市场总览 重要推荐 1 市场总览 1、大势 6 月 9 日上证指数上涨 1.28%，沪深 300 上涨 1.87%，科创 50 上涨 4.17%，中证 1000 上涨 2.94%，创业 板指上涨 3.93%，恒生指数下跌 0.37%。 2、行业 6 月 9 日表现最好的行业分别是综合（+5.96%)、电子（+5.46%)、通信（+4.85%)、建筑材料（+3.84%)、 有色金属（+2.83%)，表现最差的行业分别是石油石化（-2.91%)、煤炭（-2.5%)、美容护理（-0.63%)、食品饮 料（-0.49%)、商贸零售（-0.3%)。 http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ❑ 大势：6 月 9 日上证指数上涨 1.28%，沪深 300 上涨 1.87%，科创 50 上涨 4.17%，中证 1000 上涨 2.94 ...

行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”，并予以维持 [3] 报告核心观点 - 英伟达发布Cosmos 3世界基础模型及一系列新产品，并与多家韩国科技企业达成合作，旨在加速AI在物理世界的落地应用 [6] - Cosmos 3作为全球首款完全开放的全模态模型，能大幅缩短物理AI的训练和评估周期，从数月缩短至数天 [6] - 英伟达通过发布NVIDIA Isaac GR00T人形机器人参考平台及与斗山机器人、LG集团等合作，加速物理AI领域的生态整合 [6] - AI技术正逐步向工业与物理场景落地，报告建议关注相关领域的公司 [6] 相关事件与产品发布总结 - 2026年6月1日，英伟达CEO黄仁勋在GTC台北主题演讲中发布了Cosmos 3世界基础模型、Alpamayo 2 Super自动驾驶推理模型、NVIDIA Isaac GR00T参考人形机器人等产品 [6] - 2026年6月8日，英伟达官宣与SK海力士、SK电讯、斗山集团、LG集团、NAVER等多家韩国科技企业达成合作，重点领域为人工智能与机器人技术 [6] 技术能力与影响总结 - Cosmos 3具备原生视觉推理和跨文本、图像、视频、环境音和动作的多模态生成功能，可用于合成数据生成和物理AI策略模型开发 [6] - 该模型可作为视觉语言模型、世界模型或视频基础模型、世界动作模型的骨干网络，用于模拟物理环境并预测未来状态以进行训练和评估 [6] - NVIDIA Isaac GR00T人形机器人参考平台整合了宇树H2 Plus人形机器人、Sharpa Wave触觉五指灵巧手、NVIDIA Jetson Thor驱动的本体计算以及Isaac GR00T软件与工作流，统一了开发流程，加速了从调试到真实世界验证的进程 [6] 生态合作与产业应用总结 - 斗山机器人正在整合英伟达Isaac Sim和Isaac Lab开源机器人框架、Cosmos模型、开源Newton物理引擎以及Jetson Thor，以推进其Agentic Robot OS，并计划开发高价值工业任务的参考用例 [6] - LG集团将英伟达开源机器人框架融入研发流程，使其家用协作机器人在正式投用前，可在高度还原物理特性的虚拟环境中完成仿真、训练与性能验证 [6] - AI向工业与物理场景落地，报告提及可关注索辰科技、五一视界、中控技术、能科科技等公司 [6] 相对市场表现 - 图表显示，自2025年6月至2026年6月期间，计算机行业指数表现显著强于沪深300指数 [4]