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超微电脑(SMCI.US)跌超5.7% Q1初步营收数据远低于市场预期
智通财经· 2025-10-23 22:31
该公司表示,2026财年第一季度营收约为50亿美元,不及市场一致预期的64.8亿美元。公司解释称,部 分已获订单因升级而将收入确认递延至第二季度。不过公司强调,近期新增的设计订单总额已超过120 亿美元,预计将自2026财年第二季度开始交付。 周四,超微电脑(SMCI.US)股价走低,截至发稿,该股跌超5.7%,报49.48美元。此前该公司公布的第一 财季初步营收数据远低于市场预期。 ...
PC业务强劲 知名大行里昂维持联想“跑赢大市”评级 升目标价至12.8港元
格隆汇· 2025-10-22 20:39
近日,国际知名大行里昂发布观点称,预计联想2026财年第二季度(FY2Q26)营收同比增长 13%,环比 增长7%,达到201亿美元,高于之前估计的11%同比增长,主要受更高的PC收入驱动。联想的PC出货 量同比增长17%,环比增长14%。得益于其稳健的PC业务,将目标价上调至港币12.8元,维持"跑赢大 市"的评级。 里昂观点认为,按业务集团划分: 预计SSG收入同比增长17%。 总体而言,里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%,调整后净利润同比增长14%至4.36亿美 元。同时,里昂估计报告净利润为2.6亿美元,其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换 债券利息。 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元,营业利润率基本稳定在7.1%。 预计ISG收入同比增长20%至40亿美元,营业利润率改善。 ...
瑞银:维持联想集团(00992)“买入”评级 目标价至12港元
智通财经网· 2025-10-22 15:14
瑞银在报告中指出,在基础设施业务领域,公司继续致力于调整其企业产品组合以实现盈利,但更高的 储存成本将推迟其做出显著积极贡献的时间。且随着基础设施业务的采取行动,将AI业务从占销售额 低个位数百分比发展壮大。因此将联想集团目标价上调至12港元。 智通财经APP获悉,近日,知名大行瑞银发布观点称,预计联想集团(00992)下月即将公布的业绩:盈利 能力符合预期,经调整利润同比提升,销售额预计保持稳健。 其中ISG同比增长20%左右,SSG同比增长高双位数。联想PC业务增速预计高于市场水平,同比达中低 双位数,运营利润率稳定在7%-7.5% 左右;因此,维持公布净利润4.4亿美元的预期(此前预期为4.35亿 美元),受权证按市值计价及名义可转换利息影响,经调整净利润预计将比此前预期高出1.5亿-2亿美 元。 ...
升联想目标价至12.8港元 里昂:得益于PC业务稳健 维持“跑赢大市”评级
智通财经· 2025-10-22 14:22
预计ISG收入同比增长20%至40亿美元,营业利润率改善。 预计SSG收入同比增长17%。 总体而言,里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%,调整后净利润同比增长14%至4.36亿美 元。同时,里昂估计报告净利润为2.6亿美元,其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换 债券利息。 近日,国际知名大行里昂发布观点称,预计联想(00992)2026财年第二季度(FY2Q26)营收同比增长 13%,环比增长7%,达到201亿美元,高于之前估计的11%同比增长,主要受更高的PC收入驱动。联想 的PC出货量同比增长17%,环比增长14%。得益于其稳健的PC业务,将目标价上调至港币12.8元,维 持"跑赢大市"的评级。 里昂观点认为,按业务集团划分: 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元,营业利润率基本稳定在7.1%。 ...
升联想(00992)目标价至12.8港元 里昂:得益于PC业务稳健 维持“跑赢大市”评级
智通财经网· 2025-10-22 14:14
里昂观点认为,按业务集团划分: 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元,营业利润率基本稳定在7.1%。 预计SSG收入同比增长17%。 智通财经APP获悉,近日,国际知名大行里昂发布观点称,预计联想(00992)2026财年第二季度 (FY2Q26)营收同比增长13%,环比增长7%,达到201亿美元,高于之前估计的11%同比增长,主要受更 高的PC收入驱动。联想的PC出货量同比增长17%,环比增长14%。得益于其稳健的PC业务,将目标价 上调至港币12.8元,维持"跑赢大市"的评级。 预计ISG收入同比增长20%至40亿美元,营业利润率改善。 总体而言,里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%,调整后净利润同比增长14%至4.36亿美 元。同时,里昂估计报告净利润为2.6亿美元,其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换 债券利息。 ...
里昂:升联想集团(00992)目标价至12.8港元 料次财季经调整纯利增14%
智通财经· 2025-10-22 11:05
智通财经APP获悉,里昂发布研报称,预期联想集团(00992)2026财年第二季营收同比增长13%,经调整 纯利增长14%。IDG业务营收增长将受惠于强劲的个人电脑出货量。尽管面临短期压力,服务器业务仍 有望于2026财年第四季度达致收支平衡。部分服务器订单已延后至后续季度交付。该行将2026财年第二 季经调整净利上调3%至4.36亿美元,目标价由11.7港元上调至12.8港元,维持跑赢大市评级。 ...
端侧AI需求爆发改写联想估值逻辑
智通财经· 2025-10-21 20:10
据国际数据公司(IDC)发布的《全球季度个人计算设备追踪报告》,2025年第三季度全球PC市场出货总量达到7590万台,同比增长9.4%。 与过去多年不同,全球PC市场的重新繁荣并非是因厂商库存调整,而是进入了由人工智能驱动的新一轮市场爆发周期。IDC的这份报告中的数据显示,在 AI PC市场占据优势的头部厂商的市场份额加速攀升,在端侧AI的竞争格局中亦形成战略领先。 其中,联想集团(00992)以25.5%的市占率将与排名第二的厂商惠普(市占率19.8%)的差距拉大至5.7个百分点。17.3%的超高增速远高于市场平均水平9.4%。 与此同时,戴尔在本季度仅实现了2.6%的增长,市场份额也从去年同期的14.2%下降到13.3%。 | Top 5 Companies, Worldwide Traditional PC Shipments, Market Share, and Year-Over-Year | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Growth, Q3 2025 (Preliminary results, shipments are i ...
PC市场再现加速增长,背后绝非简单的周期轮回
格隆汇· 2025-10-21 19:38
全球PC市场整体表现 - 2025年第三季度全球PC市场出货总量达到7590万台,同比增长9.4% [1] - 市场增长由人工智能驱动,进入新一轮爆发周期,而非过去的库存调整 [1] - 头部厂商因在AI技术上优势明显,其增长加速了换机需求爆发,行业市场集中度有加速上移趋势 [2] 主要厂商市场份额与增长 - 联想集团出货量1940万台,以25.5%的市占率位居第一,同比增长17.3%,远高于市场平均增速 [1][2] - 惠普公司出货量1500万台,市占率19.8%,排名第二,同比增长10.7% [2] - 戴尔公司出货量1010万台,市占率13.3%,同比增长仅2.6%,市场份额从去年同期的14.2%下降 [1][2] - 苹果公司出货量680万台,市占率9.0%,同比增长13.7% [2] - 华硕公司出货量590万台,市占率7.8%,同比增长11.4% [2] 端侧AI的战略驱动与产业变革 - AI PC被视为抢夺端侧AI入口的战略焦点,驱动厂商竞争从销售规模转向生态构建 [3] - 端侧AI兴起源于克服云端AI模式的高API成本、高延迟及数据隐私问题 [3] - 英伟达、微软、OpenAI等巨头共识是将AI算力竞争推向终端设备,PC因其庞大数量规模成为关键 [3][5] - 英伟达以50亿美元注资英特尔,合作开发的AI PC市场规模可能达到500亿美元 [3] - PC被重新定义为Agentic AI的本地执行终端和传感器入口,是实现智能体运行的关键硬件载体 [4][5] 科技巨头的端侧AI战略布局 - 英伟达通过GeForce RTX 50系列GPU和Project Digits项目,将数据中心级AI全栈能力下沉到PC [4][5] - 微软通过Windows生态与Copilot深度集成,将AI能力原生嵌入操作系统 [5] - OpenAI发布开源模型GPT-OSS系列,推动AI在PC端实现任务自动化与交互智能化,确保其模型标准在终端占主导地位 [5] - 巨头选择AIPC因其具备本地算力可控、用户交互高频、生态成熟三大优势 [5] 联想集团的AI PC战略与市场地位 - 联想的“混合式AI”战略与巨头布局高度契合,提出“云-边-端”协同架构 [6] - 公司AI PC出货量占比已超过30%,在中国市场达到笔记本出货量的27%,稳居全球Windows AI PC市场第一 [8] - 联想在端侧AI生态中掌握话语权,因其上亿级终端用户是AI巨头推进战略的理想平台 [8] - 公司是英伟达、英特尔、微软等科技巨头的关键合作伙伴 [8] AI PC的市场前景与联想估值重塑 - 市场预测2024至2028年AI PC复合年均增长率将高达44%,到2028年出货量占比有望达到70% [7] - AI PC被定位为高附加值溢价产品,其出货量及营收占比提高可推高公司整体毛利率 [9] - 联想高利润的服务业务运营利润率高达22%,与AI PC深度融合可实现硬件和软件服务价值同步提升 [9] - AI PC是公司从硬件制造商向“混合式AI服务赋能平台”转型的关键一步,支撑其获得更高估值溢价 [9][10] - 公司推进“一体多端”战略,将PC、手机等终端AI生态打通整合,提升用户粘性并拉动硬件溢价与复购 [10] - 在复杂国际贸易环境下,联想的供应链和运营韧性成为维持市场领导地位的关键护城河 [10]
报告:受Windows 10停服影响 全球PC市场出货量大涨
中国新闻网· 2025-10-21 15:41
另外一家机构,国际数据公司(IDC)近日发布的初步研究结果称,2025年第三季度全球个人电脑出货量 同比增长9.4%,总量达7580万台。此增长态势符合市场预期,表明在Windows 11升级与老旧设备换新 潮的推动下,PC市场正保持稳健活力。 从具体出货厂商看,Omdia数据显示,2025年第三季度,联想表现强劲,出货量同比增长17%,达到 1940万台。惠普位居第二,出货量达1500万台,同比增长11%。戴尔以3%的年增长率排名第三。苹果 位列第四,连续第五个季度出货量突破600万台。华硕以580万台的出货量位列前五。(完) (文章来源:中国新闻网) 中新网北京10月21日电(记者吴涛)技术研究与咨询机构Omdia在21日发布最新研究显示,2025年第三季 度,台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%,达到7200万台。 其中,笔记本(包括移动工作站)出货量增长4%,达到5720万台;台式机(包括台式工作站)出货量增长 17%,达到1520万台。 研究报告称,随着10月14日Windows 10的服务终止,企业和消费者对PC升级的需求依然旺盛。全行业 的设备更新需求仍是推动出货量和激活量增长的主要 ...
Omdia:随着Windows 10停止服务,2025年第三季度全球PC市场增长7%,联想继续蝉联榜首
Canalys· 2025-10-21 12:02
全球PC市场出货量概况 - 2025年第三季度全球台式机、笔记本及工作站总出货量同比增长6.8%,达到7239.6万台[2][9] - 笔记本(包括移动工作站)出货量增长4%,达到5720万台[2] - 台式机(包括台式工作站)出货量增长17%,达到1520万台[2] - Windows 10服务终止是推动设备更新需求和出货量增长的主要因素[2] 主要厂商市场份额与表现 - 联想出货量同比增长17.4%,达到1935.6万台,市场份额26.7%,巩固其领先地位[8][9] - 惠普出货量同比增长10.7%,达到1500.2万台,市场份额20.7%,位居第二[8][9] - 戴尔出货量同比增长2.6%,达到1010.6万台,市场份额14.0%,排名第三[8][9] - 苹果出货量同比增长4.3%,达到655.1万台,市场份额9.0%,连续第五个季度突破600万台[8][9] - 华硕出货量同比增长7.1%,达到576.2万台,市场份额8.0%[8][9] 行业驱动因素与未来展望 - 企业和消费者对PC升级的需求依然旺盛,但全球仍有相当一部分用户停留在Windows 10或使用超过五年机龄的设备[5] - 渠道调查显示仅39%的受访者表示其B2B客户的PC几乎全部完成更新或升级,另有18%计划在支持终止后继续使用Windows 10[8] - 高通发布Snapdragon X2 Elite芯片组,英特尔宣布推出下一代Core Ultra Panther Lake系列处理器以刺激需求[8] - 预计2026年CES将展示融合最新芯片的新品,设备端AI有望在经历相对平淡的2025年后再度成为焦点[8]