行业趋势与市场前景 - 全球PC市场过去几个季度同比增长4%到7% 公司上个季度实现超10%增长 主要受AI PC推动和Windows 10向Windows 11过渡影响 [6] - Windows 10将在10月底停止支持 企业加速换机进程目前完成约一半 未来两三个季度仍将保持不错增长 [6] - 目前全球AI PC采用率在20%-25% 公司达到30% 预计1到1.5年内达50% 3年内达70%-80% 4到5年内几乎所有PC都将是AI PC [6] 产品战略与创新方向 - 公司在IFA展推出多款AI终端包括高性能PC、智能平板、游戏设备和摩托罗拉智能手机 并发布两款概念产品：横竖屏切换的14英寸AI PC和搭载智能支架的概念机 [2] - 概念产品筛选逻辑强调创新与商业可行性并重 笔记本成本若达5万美元则无法市场化 [3] - AI驱动的自然语言交互和大模型技术可能推动PC设备走向无键盘、纯语音交互等新形态 但需要技术高度可靠 [11] - 智能眼镜可能成为未来2-5年内有潜力的设备方向 但需突破计算能力、电池续航和镜片等技术瓶颈 [12] 技术生态与发展阶段 - AI PC硬件已趋于成熟 软件生态仍在建设中 接下来几个季度将有大量应用推出 [6] - 未来是混合式AI时代 用户会在终端、边缘端、云端之间协作完成任务 轻量级或注重隐私的推理需求更倾向本地处理 [9] - 目前80到100家独立软件供应商正在将应用移植到能利用NPU处理工作负载的版本 [9] - AI PC价值分三阶段：第一阶段已实现长续航和计算能力 第二阶段落地首批AI体验如微软Copilot 第三阶段将催生大量基于NPU的新应用 [9] 用户需求与市场接受度 - 目前完全理解并主动寻求AI功能的用户占比相对有限 更多用户因设备轻薄、电池续航长等优势更新换代 部分用户出于"面向未来"心态选择更先进设备 [6] - 企业市场"杀手应用"突破点可能来自生产力提升工具 消费市场可能依托"超级智能体"实现体验跨越 未来智能体将在多设备本地运行 [12] 制造与供应链战略 - 公司超过50%设备产自自有工厂 在墨西哥、匈牙利、巴西、印度、日本等地设有工厂 这些布局已存在10年以上 [12] - 墨西哥工厂服务本地市场及美洲地区 在生产大型工作站等不适合空运产品方面具有显著优势 更接近终端市场意味着更短交付周期和更低运输成本 [12]

产品创新与概念落地 - 联想在IFA展推出多款AI终端产品 包括可在横竖屏间切换的14英寸AI PC和具备人脸追踪、语音控制及健康管理功能的概念机 [1] - 公司采用创新与商业可行性并重的筛选逻辑 例如拒绝成本达5万美元的笔记本方案 [1] - 概念产品技术积累可转化为实际商用产品 如2017年折叠屏笔记本技术最终应用于摩托罗拉Razr折叠手机 [1] AI PC市场发展与渗透 - 全球PC市场过去几个季度同比增长4%-7% 联想上季度实现超10%增长 [3] - 增长动力来自AI PC推动和Windows 10向11过渡 企业换机进程目前完成约一半 [3] - 联想上季度出货机型中30%为AI PC 全球AI PC采用率20%-25% 公司预计1-1.5年内达50% 3年内达70%-80% 4-5年内接近100%普及 [3] - 当前用户主要因设备轻薄、长续航等硬件优势购买AI PC 而非完全理解AI功能价值 [4] 技术生态与应用演进 - 80-100家独立软件供应商正将应用移植至NPU兼容版本 [6] - AI PC价值分三阶段：第一阶段已实现长续航和计算能力 第二阶段落地首批NPU应用如微软Copilot 第三阶段将催生大量NPU新应用 [6] - 企业市场杀手级应用可能来自生产力工具 消费市场或依托本地运行的"超级智能体"实现体验突破 [9] 硬件形态变革方向 - AI自然语言交互可能推动PC走向无键盘、纯语音交互新形态 但需解决语音可靠性问题 [8] - 未来设备形态将更小型化 软件驱动硬件取代硬件先行模式 智能体通过自然语言调用服务 [8] - 智能眼镜成为2-5年潜力设备方向 需突破计算能力、电池续航和镜片技术 [10] 制造与供应链战略 - 联想超半数设备产自自有工厂 在墨西哥、匈牙利、巴西、印度、日本等地设有超过10年布局的生产基地 [10] - 近市场生产带来更短交付周期和更低运输成本 墨西哥工厂同时服务本地、美国及拉美市场 特别适合大型工作站等产品 [10]

产品创新 - 公司推出业界首款14英寸屏幕可垂直旋转笔记本电脑ThinkBook VertiFlex概念机 具有17.9毫米厚度和1.39公斤重量的轻薄设计[2] - 产品配备旋转显示系统 支持传统水平和垂直方向双模式切换 垂直模式适用于分屏多任务、代码显示和文档查看场景[2] - 在垂直显示模式下可通过联想超级互联实现智能手机与PC无缝连接 支持文件传输和手机镜像功能[2] 战略方向 - 公司致力于通过设备、解决方案和服务组合帮助用户和企业从人工智能中释放价值 提高工作效率[4] - 凭借不断扩大的AI PC产品组合、前瞻性概念和企业级支持 使用户和企业能够拥抱人工智能时代[4] 技术积累 - 公司在笔记本电脑屏幕创新方面具有持续积累 此前曾发布透明屏、三折叠屏以及即将开卖的卷轴屏PC[4]

中国大陆PC市场整体表现 - 2025年第二季度中国大陆PC市场（不含平板电脑）出货量达1020万台，同比增长12% [1] - 消费端和商用端需求分别增长13%和12% [1] - 市场增长主要受政府消费补贴和国有企业及政府采购推动 [1] 联想PC市场表现 - 联想台式机和笔记本电脑出货量达340万台，同比增长13% [1][2] - 联想市场份额从2024年第二季度的33%增长至34% [2] - 联想凭借丰富的产品线、可靠质量和广泛销售渠道保持市场领先地位 [1] AI PC市场发展 - 2025年第二季度中国大陆AI PC出货量占整体PC市场的28% [2] - 联想在中国市场具备"五大AI特性"的AI PC出货量占比达笔记本总出货量的27% [2] - 联想全球AI PC出货量占整体PC出货量30%以上 [2] 平板电脑市场表现 - 2025年第二季度中国大陆平板电脑出货量达910万台，同比增长18% [1][3] - 联想平板电脑出货量达80万台，同比增长54%，市场份额从6%增至8% [3][4] - 联想通过Tab系列产品瞄准游戏玩家、创作者和休闲用户，以AI功能和规格升级作为差异化卖点 [4] 市场竞争格局 - PC市场前五厂商分别为联想(34%)、华为(10%)、华硕(9%)、惠普(8%)、软通动力(8%) [2] - 平板电脑市场前五厂商分别为华为(28%)、苹果(24%)、小米(13%)、荣耀(9%)、联想(8%) [3] - 华硕PC出货量同比增长33%，华为PC出货量同比下降15% [2] 未来市场展望 - Canalys预测2025年中国大陆PC市场同比增长2%，2026年增长3% [4] - AI PC渗透率将快速提升，2025年将达到34%，2026年进一步升至52% [4] - 到2029年底，大中华区预计累计出货约1.07亿台AI PC [4] - 政府"人工智能+"行动将加速本地AI基础设施建设及AI PC普及 [4]

中国大陆PC市场2025年第二季度出货量达1020万台 同比增长12% 其中消费端和商用端需求分别增长13%和12% [1] 平板电脑市场出货量达910万台 同比增长18% [1][3] 市场整体表现 - 2025年第二季度中国大陆PC市场(不含平板)出货量1020万台 同比增长12% [1] - 消费端需求增长13% 商用端需求增长12% [1] - 平板电脑市场出货量910万台 同比增长18% [1][3] - 市场增长主要受政府消费补贴和国有企业及政府采购推动 [1] 厂商竞争格局 - 联想PC出货量340万台 同比增长13% 市场份额34% 保持市场领导地位 [1][2] - 华为PC出货量100万台 同比下降15% 市场份额10% [2] - 戴尔PC出货量90万台 同比增长33% 市场份额9% [2] - 惠普PC出货量90万台 同比增长4% 市场份额8% [2] - 软通动力PC出货量80万台 同比增长8% 市场份额8% [2] - 其他厂商PC出货量330万台 同比增长22% 市场份额32% [2] AI PC发展态势 - 2025年第二季度AI PC出货量占整体PC市场28% [2] - 联想AI PC出货量占其笔记本总出货量27% [2] - 联想全球AI PC出货量占整体PC出货量30%以上 [2] - Canalys预测2025年AI PC渗透率将达34% 2026年升至52% [4] - 到2029年底 大中华区预计累计出货1.07亿台AI PC [4] 平板电脑市场 - 华为平板出货量250万台 同比增长24% 市场份额28% [3] - 苹果平板出货量220万台 同比增长9% 市场份额24% [3] - 小米平板出货量120万台 同比增长26% 市场份额13% [3] - 京东方平板出货量80万台 同比增长24% 市场份额9% [3] - 联想平板出货量80万台 同比增长54% 市场份额8% [3] - 其他厂商平板出货量180万台 同比增长5% 市场份额19% [3] 未来展望 - Canalys预测2025年中国大陆PC市场同比增长2% 2026年增长3% [4] - 增长主要由补贴和换机需求驱动 [4] - 政府"人工智能+"行动将加速本地AI基础设施建设及AI PC普及 [4] - AI智能体与助手在设备上的商业化落地将推动行业发展 [4] - 联想等厂商的设备商业化落地将迎来黄金期 [4]

北京商报讯（记者 陶凤 实习记者 王天逸）9月4日，Canalys发布数据显示，2025年第二季度中国大陆 PC市场（不含平板电脑）出货量达1020万台，同比增长12%，其中消费端和商用端分别同比增长13%和 12%。苹果因新款MacBook Air在政策补贴助力下表现尤为突出；华为则继续稳居平板电脑市场首位。 报告指出，本轮增长主要得益于持续的消费补贴政策和国有企业、政府采购的强劲需求。同期，中国大 陆平板电脑出货量同比增长18%，达910万台。Canalys预计，2025年全年中国大陆PC市场将同比增长 2%，2026年增长3%；平板电脑市场2025年将增长8%，但2026年将下降9%。 值得注意的是，AI PC正成为市场新引擎。2025年第二季度，AI PC已占整体PC市场的28%，预计2025 年全年渗透率将达34%，2026年进一步升至52%。到2029年底，大中华区AI PC累计出货量预计将达1.07 亿台，为AI应用普及奠定坚实基础。 ...

编辑：郭晋嘉 据介绍，2025年第二季度，中国大陆AI PC出货量占整体PC市场的28%。徐颖表示，中国本土AI生态系 统正在快速发展，从上游AI芯片到边缘端的软件和硬件平台，均在不断完善。这也表明消费者与企业 对更高硬件性能的需求正在不断增强。 Canalys预测，AI PC渗透率将快速提升，2025年将达到34%，2026年进一步升至52%。到2029年底，大 中华区预计累计出货约1.07亿台AI PC，为AI应用的广泛使用奠定坚实的装机基础。 2025年整体来看，Canalys预测，中国大陆平板电脑市场将在上半年补贴推动下创下新高，全年出货量 将达到3400万台，同比增长8%。(完) 来源：中国新闻网 报告：第二季度中国大陆PC市场同比增长12% 中新网北京9月4日电(记者 吴涛)科技分析机构Canalys的最新数据显示，2025年第二季度，中国大陆PC 市场(不含平板电脑)同比增长12%，出货量达1020万台。 报告称，无论是消费端还是商用端需求均表现良好，出货量分别同比增长13%和12%。这一增长主要受 到持续的消费补贴以及国有企业和政府强劲采购活动的推动。与此同时，平板电脑出货量同比增长 18%， ...

市场整体表现 - 2025年第二季度中国⼤陆PC市场（不含平板电脑）出货量达1020万台 同⽐增⻓12% [1] - 消费端和商⽤端需求表现良好 出货量分别同⽐增⻓13%和12% [1] - 平板电脑出货量同⽐增⻓18% 达910万台 [1] - 预计2025年PC市场增⻓2% 2026年增⻓3% [1][5] - 平板电脑市场2025年预计增⻓8% 但2026年将下降9% [1][7] 厂商竞争格局 - 联想以340万台出货量位居PC市场榜首 市场份额34% 同⽐增⻓13% [7] - 华为PC出货量100万台 市场份额10% 同⽐下降15% [7] - 华硕出货量90万台 市场份额9% 同⽐⼤幅增⻓33% [7] - 惠普和软通动力出货量均为80万台 市场份额分别为8% [7] - 平板电脑市场华为以250万台出货量领先 市场份额28% 同⽐增⻓24% [8] - 苹果平板出货量220万台 市场份额24% 同⽐增⻓9% [8] - ⼩⽶平板出货量120万台 市场份额13% 同⽐增⻓26% [8] AI PC发展态势 - 2025年第二季度AI PC出货量占整体PC市场28% [5] - 预计2025年AI PC渗透率达34% 2026年进⼀步提升⾄52% [5] - 到2029年底⼤中华区预计累计出货约1.07亿台AI PC [5] - AMD推出全新Ryzen AI系列芯⽚ Radeon RX 9060 GPU和Ryzen 9000系列处理器 [2] - 中国本⼟AI⽣态系统快速发展 包括寒武纪、昇腾芯⽚及统信UOS、鸿蒙操作系统 [5] 政策与市场驱动因素 - 消费补贴政策推动市场增⻓ 国补是⼚商取得成功的重要因素 [1][2] - 国有企业和政府强劲采购活动带动商⽤端需求 [1] - 中国政府发布《⼈⼯智能+⾏动》 提出2027年AI设备普及率达70% 2030年AI软件普及率达90% [5] - 上游CPU⼚商竞争推动设备升级 ⼤量⾼性价⽐PC产品进⼊市场 [2] - Intel和AMD在2025年第⼆季度对前代产品提供⼤幅折扣 [2] 产品与技术创新 - 苹果新款MacBook Air定价更具竞争⼒ 贡献强劲增⻓ [2] - 平板电脑厂商推出⼩尺⼨游戏平板和配备AI功能的⾼性能机型 [7] - ⼩⽶推出⾸款游戏平板 更多⼚商预计跟进 [7] - 规格升级、产品组合多元化和AI功能成为新常态 [7] - PC平均售价环⽐下降 尽管⼚商发布新品 [2][3] 市场前景与挑战 - 平板电脑渗透率已达较⾼⽔平 厂商⾯临扩⼤市场份额和提升盈利能⼒的挑战 [7] - AI融合等增值创新技术和内容⽣态成为关键差异化因素 [7] - 本地AI基础设施建设和边缘设备普及将加速 [5] - AI智能体与助⼿在未来⼏年将实现商业化落地 [5]

戴尔科技集团（纽约证券交易所股票代码：DELL）公布2026财年第二季度财务报告（对应日历年为2025年5月—2025年7月）。 摘 要 对此，戴尔科技集团副董事长兼首席运营官Jeff Clarke表示： 在2026财年上半年，我们已经交付了 100亿 美元的 人工智能解决方案，超过整个2025财年全年的出货量。这推动我们的服务器和网络业务再创季度营收 新高，同比增长69%。市场对我们的人工智能解决方案需求依然非常旺盛，因此我们将2026财年的人工智能服务器出货指引上调至 200亿 美元。 戴尔科技集团首席财务官Yvonne McGill表示： " " 第二财季营收达创纪录的298亿美元，同比增长19%。 第二财季运营利润为创纪录的18亿美元，同比增长27%；非一般公认会计准则（以下简称"non-GAAP"）运营利润为23亿美元，同比增长10%。 第二财季摊薄每股收益为1.70美元，同比增长38%；non-GAAP摊薄每股收益为2.32美元，同比增长19%。 运营活动产生的现金流为25亿美元。 " 第二财季，我们实现了强劲的营收和盈利表现，营收达到创纪录的 298亿 美元。同时， 我们再次实现了稳健的现金流， ...

美银证券发表报告指，持续看好戴尔科技的股价表现，预期公司未来五年每股盈利将以15%增速增长， 主要受惠于人工智能伺服器的强劲表现。该行将戴尔2026财年的收入及每股盈利预测，由原预期的1069 亿及9.48美元上调至1085亿及9.64美元，目标价由165美元上调至167美元，重申"买入"评级。 ...