该公司表示，2026财年第一季度营收约为50亿美元，不及市场一致预期的64.8亿美元。公司解释称，部 分已获订单因升级而将收入确认递延至第二季度。不过公司强调，近期新增的设计订单总额已超过120 亿美元，预计将自2026财年第二季度开始交付。 周四，超微电脑(SMCI.US)股价走低，截至发稿，该股跌超5.7%，报49.48美元。此前该公司公布的第一 财季初步营收数据远低于市场预期。 ...

近日，国际知名大行里昂发布观点称，预计联想2026财年第二季度(FY2Q26)营收同比增长 13%，环比 增长7%，达到201亿美元，高于之前估计的11%同比增长，主要受更高的PC收入驱动。联想的PC出货 量同比增长17%，环比增长14%。得益于其稳健的PC业务，将目标价上调至港币12.8元，维持"跑赢大 市"的评级。 里昂观点认为，按业务集团划分： 预计SSG收入同比增长17%。 总体而言，里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%，调整后净利润同比增长14%至4.36亿美 元。同时，里昂估计报告净利润为2.6亿美元，其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换 债券利息。 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元，营业利润率基本稳定在7.1%。 预计ISG收入同比增长20%至40亿美元，营业利润率改善。 ...

瑞银在报告中指出，在基础设施业务领域，公司继续致力于调整其企业产品组合以实现盈利，但更高的 储存成本将推迟其做出显著积极贡献的时间。且随着基础设施业务的采取行动，将AI业务从占销售额 低个位数百分比发展壮大。因此将联想集团目标价上调至12港元。 智通财经APP获悉，近日，知名大行瑞银发布观点称，预计联想集团(00992)下月即将公布的业绩：盈利 能力符合预期，经调整利润同比提升，销售额预计保持稳健。 其中ISG同比增长20%左右，SSG同比增长高双位数。联想PC业务增速预计高于市场水平，同比达中低 双位数，运营利润率稳定在7%-7.5% 左右；因此，维持公布净利润4.4亿美元的预期(此前预期为4.35亿 美元)，受权证按市值计价及名义可转换利息影响，经调整净利润预计将比此前预期高出1.5亿-2亿美 元。 ...

预计ISG收入同比增长20%至40亿美元，营业利润率改善。 预计SSG收入同比增长17%。 总体而言，里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%，调整后净利润同比增长14%至4.36亿美 元。同时，里昂估计报告净利润为2.6亿美元，其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换 债券利息。 近日，国际知名大行里昂发布观点称，预计联想(00992)2026财年第二季度(FY2Q26)营收同比增长 13%，环比增长7%，达到201亿美元，高于之前估计的11%同比增长，主要受更高的PC收入驱动。联想 的PC出货量同比增长17%，环比增长14%。得益于其稳健的PC业务，将目标价上调至港币12.8元，维 持"跑赢大市"的评级。 里昂观点认为，按业务集团划分： 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元，营业利润率基本稳定在7.1%。 ...

里昂观点认为，按业务集团划分： 预计IDG收入同比增长11%至150亿美元，营业利润率基本稳定在7.1%。 预计SSG收入同比增长17%。 智通财经APP获悉，近日，国际知名大行里昂发布观点称，预计联想(00992)2026财年第二季度 (FY2Q26)营收同比增长13%，环比增长7%，达到201亿美元，高于之前估计的11%同比增长，主要受更 高的PC收入驱动。联想的PC出货量同比增长17%，环比增长14%。得益于其稳健的PC业务，将目标价 上调至港币12.8元，维持"跑赢大市"的评级。 预计ISG收入同比增长20%至40亿美元，营业利润率改善。 总体而言，里昂预计调整后净利润率将环比和同比改善至2.2%，调整后净利润同比增长14%至4.36亿美 元。同时，里昂估计报告净利润为2.6亿美元，其中包含1.76亿美元的非现金权证公允价值损失和可转换 债券利息。 ...

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，预期联想集团(00992)2026财年第二季营收同比增长13%，经调整 纯利增长14%。IDG业务营收增长将受惠于强劲的个人电脑出货量。尽管面临短期压力，服务器业务仍 有望于2026财年第四季度达致收支平衡。部分服务器订单已延后至后续季度交付。该行将2026财年第二 季经调整净利上调3%至4.36亿美元，目标价由11.7港元上调至12.8港元，维持跑赢大市评级。 ...

据国际数据公司(IDC)发布的《全球季度个人计算设备追踪报告》，2025年第三季度全球PC市场出货总量达到7590万台，同比增长9.4%。 与过去多年不同，全球PC市场的重新繁荣并非是因厂商库存调整，而是进入了由人工智能驱动的新一轮市场爆发周期。IDC的这份报告中的数据显示，在 AI PC市场占据优势的头部厂商的市场份额加速攀升，在端侧AI的竞争格局中亦形成战略领先。 其中，联想集团(00992)以25.5%的市占率将与排名第二的厂商惠普(市占率19.8%)的差距拉大至5.7个百分点。17.3%的超高增速远高于市场平均水平9.4%。 与此同时，戴尔在本季度仅实现了2.6%的增长，市场份额也从去年同期的14.2%下降到13.3%。 | Top 5 Companies, Worldwide Traditional PC Shipments, Market Share, and Year-Over-Year | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Growth, Q3 2025 (Preliminary results, shipments are i ...

全球PC市场整体表现 - 2025年第三季度全球PC市场出货总量达到7590万台，同比增长9.4% [1] - 市场增长由人工智能驱动，进入新一轮爆发周期，而非过去的库存调整 [1] - 头部厂商因在AI技术上优势明显，其增长加速了换机需求爆发，行业市场集中度有加速上移趋势 [2] 主要厂商市场份额与增长 - 联想集团出货量1940万台，以25.5%的市占率位居第一，同比增长17.3%，远高于市场平均增速 [1][2] - 惠普公司出货量1500万台，市占率19.8%，排名第二，同比增长10.7% [2] - 戴尔公司出货量1010万台，市占率13.3%，同比增长仅2.6%，市场份额从去年同期的14.2%下降 [1][2] - 苹果公司出货量680万台，市占率9.0%，同比增长13.7% [2] - 华硕公司出货量590万台，市占率7.8%，同比增长11.4% [2] 端侧AI的战略驱动与产业变革 - AI PC被视为抢夺端侧AI入口的战略焦点，驱动厂商竞争从销售规模转向生态构建 [3] - 端侧AI兴起源于克服云端AI模式的高API成本、高延迟及数据隐私问题 [3] - 英伟达、微软、OpenAI等巨头共识是将AI算力竞争推向终端设备，PC因其庞大数量规模成为关键 [3][5] - 英伟达以50亿美元注资英特尔，合作开发的AI PC市场规模可能达到500亿美元 [3] - PC被重新定义为Agentic AI的本地执行终端和传感器入口，是实现智能体运行的关键硬件载体 [4][5] 科技巨头的端侧AI战略布局 - 英伟达通过GeForce RTX 50系列GPU和Project Digits项目，将数据中心级AI全栈能力下沉到PC [4][5] - 微软通过Windows生态与Copilot深度集成，将AI能力原生嵌入操作系统 [5] - OpenAI发布开源模型GPT-OSS系列，推动AI在PC端实现任务自动化与交互智能化，确保其模型标准在终端占主导地位 [5] - 巨头选择AIPC因其具备本地算力可控、用户交互高频、生态成熟三大优势 [5] 联想集团的AI PC战略与市场地位 - 联想的“混合式AI”战略与巨头布局高度契合，提出“云-边-端”协同架构 [6] - 公司AI PC出货量占比已超过30%，在中国市场达到笔记本出货量的27%，稳居全球Windows AI PC市场第一 [8] - 联想在端侧AI生态中掌握话语权，因其上亿级终端用户是AI巨头推进战略的理想平台 [8] - 公司是英伟达、英特尔、微软等科技巨头的关键合作伙伴 [8] AI PC的市场前景与联想估值重塑 - 市场预测2024至2028年AI PC复合年均增长率将高达44%，到2028年出货量占比有望达到70% [7] - AI PC被定位为高附加值溢价产品，其出货量及营收占比提高可推高公司整体毛利率 [9] - 联想高利润的服务业务运营利润率高达22%，与AI PC深度融合可实现硬件和软件服务价值同步提升 [9] - AI PC是公司从硬件制造商向“混合式AI服务赋能平台”转型的关键一步，支撑其获得更高估值溢价 [9][10] - 公司推进“一体多端”战略，将PC、手机等终端AI生态打通整合，提升用户粘性并拉动硬件溢价与复购 [10] - 在复杂国际贸易环境下，联想的供应链和运营韧性成为维持市场领导地位的关键护城河 [10]

另外一家机构，国际数据公司(IDC)近日发布的初步研究结果称，2025年第三季度全球个人电脑出货量 同比增长9.4%，总量达7580万台。此增长态势符合市场预期，表明在Windows 11升级与老旧设备换新 潮的推动下，PC市场正保持稳健活力。 从具体出货厂商看，Omdia数据显示，2025年第三季度，联想表现强劲，出货量同比增长17%，达到 1940万台。惠普位居第二，出货量达1500万台，同比增长11%。戴尔以3%的年增长率排名第三。苹果 位列第四，连续第五个季度出货量突破600万台。华硕以580万台的出货量位列前五。(完) （文章来源：中国新闻网） 中新网北京10月21日电(记者吴涛)技术研究与咨询机构Omdia在21日发布最新研究显示，2025年第三季 度，台式机、笔记本及工作站的总出货量同比增长6.8%，达到7200万台。 其中，笔记本(包括移动工作站)出货量增长4%，达到5720万台；台式机(包括台式工作站)出货量增长 17%，达到1520万台。 研究报告称，随着10月14日Windows 10的服务终止，企业和消费者对PC升级的需求依然旺盛。全行业 的设备更新需求仍是推动出货量和激活量增长的主要 ...

全球PC市场出货量概况 - 2025年第三季度全球台式机、笔记本及工作站总出货量同比增长6.8%，达到7239.6万台[2][9] - 笔记本（包括移动工作站）出货量增长4%，达到5720万台[2] - 台式机（包括台式工作站）出货量增长17%，达到1520万台[2] - Windows 10服务终止是推动设备更新需求和出货量增长的主要因素[2] 主要厂商市场份额与表现 - 联想出货量同比增长17.4%，达到1935.6万台，市场份额26.7%，巩固其领先地位[8][9] - 惠普出货量同比增长10.7%，达到1500.2万台，市场份额20.7%，位居第二[8][9] - 戴尔出货量同比增长2.6%，达到1010.6万台，市场份额14.0%，排名第三[8][9] - 苹果出货量同比增长4.3%，达到655.1万台，市场份额9.0%，连续第五个季度突破600万台[8][9] - 华硕出货量同比增长7.1%，达到576.2万台，市场份额8.0%[8][9] 行业驱动因素与未来展望 - 企业和消费者对PC升级的需求依然旺盛，但全球仍有相当一部分用户停留在Windows 10或使用超过五年机龄的设备[5] - 渠道调查显示仅39%的受访者表示其B2B客户的PC几乎全部完成更新或升级，另有18%计划在支持终止后继续使用Windows 10[8] - 高通发布Snapdragon X2 Elite芯片组，英特尔宣布推出下一代Core Ultra Panther Lake系列处理器以刺激需求[8] - 预计2026年CES将展示融合最新芯片的新品，设备端AI有望在经历相对平淡的2025年后再度成为焦点[8]