市场指数表现 - 科创50指数收盘报1480.99点，涨幅1.78%，成分股总成交额约693亿元，较上一交易日大幅放量 [1] - 科创综指收盘报1816.15点，涨幅1.56%，总成交额约2229亿元，较上一交易日显著放量 [1] - 科创板603只股票（剔除停牌股）平均涨幅1.01%，平均换手率2.73%，合计成交额2229.01亿元，平均振幅3.69% [1] 市场整体涨跌情况 - 科创板个股涨多跌少，367只股票收涨，占比约60.86% [1] - 生物制药股呈小幅度普跌态势 [1] 行业板块表现 - 半导体股整体涨幅靠前 [1] - 软件服务、元器件、通信设备、电气设备、专用机械、航空、化工原料等多个细分领域内个股均呈多数上涨态势 [1] 个股表现 - 优刻得、赛恩斯收于约20%涨停，涨幅居前 [2] - 易思维下跌14.19%，跌幅居首 [2] 个股成交情况 - 寒武纪成交额95.02亿元，位居首位 [3] - 汉邦科技成交额1028.82万元，位居末位 [3] 个股换手情况 - 易思维换手率为46.73%，位居首位 [4] - 威高骨科换手率为0.18%，位居末位 [4]

券商评级概览 - 2月2日，券商共给予超10家A股上市公司“买入”评级，关注行业集中于游戏、工程机械、农牧饲渔、通信设备、工程咨询服务、物流、美容护理、造纸印刷等行业 [1] 完美世界 (002624) - 公司最受券商关注，近一个月获4份研报关注，2月2日当天获群益证券和中国银河两份研报关注，位居券商力推股榜首 [3] - 中国银河研报指出，公司新产品周期已开启，重点游戏《异环》有望在2026年上线，预计将进一步增厚营收和利润 [3] - 中国银河预计公司2025-2027年归母净利润分别为7.36亿元、15.30亿元、17.00亿元，对应市盈率(PE)分别为50倍、24倍、21倍 [3] 柳工 (000528) - 公司备受券商关注，近一个月获3份研报关注，位居券商力推股榜第二 [3] - 中邮证券2月2日发布研报，预计公司2025-2027年营收分别为337.37亿元、372.05亿元、405.99亿元，同比增速分别为12.22%、10.28%、9.12% [3] - 中邮证券预计公司2025-2027年归母净利润分别为15.93亿元、19.85亿元、24.26亿元，同比增速分别为20.01%、24.63%、22.22% [3] 万辰集团 (300972) - 公司备受券商关注，近一个月获2份研报关注，位居券商力推股榜第三 [4] - 中国银河2月2日发布研报，预计公司2025-2027年收入分别为514亿元、641亿元、730亿元，同比增速分别为59%、25%、14% [4] - 中国银河预计公司2025-2027年归母净利润分别为13亿元、21亿元、26亿元，同比增速分别为346%、63%、21%，对应市盈率(PE)分别为29倍、18倍、15倍 [4] 其他受关注公司 - 富士达、华图山鼎、中谷物流、华熙生物、中际旭创、新易盛、恒丰纸业等多只股票也备受券商关注 [4] - 华熙生物 (688363) 改革初见成效，2025年净利润预增55%-84% [2] - 中际旭创 (300308) 因需求带动全年业绩高增长，且1.6T与硅光产品迎来大规模出货 [2] - 新易盛 (300502) 全年利润持续高速增长，800G光模块市场份额预计快速提升 [2]

市场整体观点 - 卖方策略对后续行情整体保持乐观，认为业绩与题材将共同驱动市场[1] - 市场结构出现新变化，地产链、资源品及涨价链表现扩散，显示中低风险偏好增量资金正在流入[1][3] - 中长期视角下，对比A股历次牛市，本轮行情仍处中段，“慢牛”趋势有望延续[2] 市场行情与空间分析 - 对比2007年、2015年、2021年牛市高点，沪深300指数曾触及5300-6000点区间，当前指数点位仅至中段[2] - 当前沪深300风险溢价为5.27%，在近十年的几次行情中，风险溢价均降低至2.5%水平[2] - 从市值角度，A股总市值/M2、自由流通市值/居民存款的比重均处历史中枢附近，表明行情仍有充足空间与机会[2] 流动性环境与资金面 - 人民币汇率阶段性企稳偏强、整体流动性环境保持相对宽松，对高弹性资产形成支撑[1][3] - 今年上半年将是居民存款集中到期的高峰，配合春季风险偏好抬升，一季度有望是居民增配权益资产的重要窗口[2] - 本轮人民币的持续升值，正在吸引境外资金回流，成为春季行情的流动性来源[2] - 春节前流动性环境大概率较好，市场可能继续偏强[2] - 增量资金的潜在利多在于险资增配权益、理财产品股债转换、公募基金发行回暖等[2] 春季行情主线与关注方向 - 春季行情可继续关注两条主线：一条是商业航天与AI应用等想象空间较大的产业方向；另一条是盈利弹性预期较大的涨价链[1][3] - 春节后至两会期间，策略重点可转向一季报预期向好的海外算力产业链，把握全球科技产业升级背景下，算力基础设施与相关硬件环节带来的结构性投资机会[1][3] - 科技板块在春季行情中通常有明显的超额收益，行情可能围绕产业催化出现扩散[2] - 周期板块也是春季行情中的弹性品种，政策和盈利均有预期[2] - 可关注行业方向：半导体、有色、计算机、传媒、化工、军工等；重点关注主题：商业航天、AI应用、机器人、可控核聚变、智能驾驶、创新药等[3] 具体板块与行业机会 - 关注科技行情扩散、涨价主线及年报高增方向[2] - 有色金属、新能源、半导体芯片等行业供需格局较好，价格持续上行，景气较高[2] - 在业绩预期逐步形成的阶段，具备订单或景气验证线索的方向更具配置价值[3] - 从基本面配置逻辑中，关注高景气且有一定持续性及景气改善或有底部反转迹象的电池、部分化工品等[4] - 从主题切换视角，关注涨价逻辑的扩散，如有色金属、存储芯片、基础化工、煤炭等方向[4] - 市场信心持续恢复过程中，只要在相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都可能将修复[2][3] - 可逢低增配非银（证券、保险），同时通过部分内需品种（如免税、航空、建材等）或高景气品种（半导体设备、材料等）增强收益[2][3] - 资产配置将走向实物资产与中国资产，这是2026年的双主线[3] - 实物资产重估仍在继续，全球投资带来的实物消耗也正在途中，包括铜、铝、锡、黄金、锂、原油及油运[3] - 关注具备全球比较优势且周期底部确认的中国设备出口链，如电网设备、储能、锂电、光伏、工程机械、商用车，以及国内制造业底部反转品种[3] - 关注受益于资金回流回升通道的行业，如航空、免税、酒店、食品饮料[3] - 关注受益于资本市场扩容与长期资产端回报率见底的非银金融[3] 业绩披露期市场特征 - 复盘2010年以来业绩预告披露期内的市场表现，景气具备持续修复能力的行业通常具备超额收益[3] - 2010年以来1月中旬-1月底业绩预告披露期间内，市场上涨的概率约为50%，走势相对震荡[4] - 结构上，业绩增速及其后续可持续性是行业获得超额收益的重要线索[4] - 当春季行情中主线行业业绩增速相对较高时，主线行业的涨幅有望持续；若市场主线业绩增速相对偏弱，主线短期或出现调整，景气修复行业或有望占优[4]

市场整体表现 - A股三大指数集体收跌 上证综指报4113.65点 跌幅0.01% 成交额12214.86亿元 深证成指报14155.63点 跌幅0.97% 成交额15561.72亿元 创业板指报3277.98点 跌幅1.79% 成交额7026.80亿元 [1] 领涨板块分析 - 贵金属板块涨幅居首 上涨4.97% 总成交额254.69亿元 板块内10家公司全部上涨 [1][2] - 化学原料板块上涨1.84% 总成交额237.57亿元 板块内47家公司上涨 12家下跌 [1][2] - 房地产板块上涨1.57% 总成交额319.97亿元 净流入资金17.37亿元 [1][2] - 银行板块上涨1.19% 总成交额311.08亿元 净流入资金18.88亿元 板块内41家公司上涨 仅1家下跌 [2] 领跌板块分析 - 军工电子板块跌幅最大 下跌3.82% 总成交额705.15亿元 净流出资金62.58亿元 板块内仅3家公司上涨 59家下跌 [1][2] - 通信设备板块下跌3.11% 总成交额1184.48亿元 净流出资金136.34亿元 为所有板块中净流出额最高 [1][2] - 军工装备板块下跌2.66% 总成交额953.10亿元 净流出资金95.34亿元 [1][2] - 电池板块下跌2.35% 总成交额823.11亿元 净流出资金110.01亿元 [2]

政策核心内容 - 财政部印发通知 实施中小微企业贷款贴息政策 [1] - 政策支持对象为中小微民营企业固定资产贷款 以及其参与项目使用的新型政策性金融工具资金 [1] 政策重点支持行业领域 - 重点支持新能源汽车、工业母机、医药工业、医疗装备、基础软件和工业软件、民用大飞机、服务器、移动通信设备、新型显示、仪器仪表、工业机器人、轨道交通装备、船舶与海洋工程装备、农机装备等相关重点产业链及上下游产业 [1] - 支持科技服务、物流服务、信息和软件服务、节能环保服务、生产性租赁服务、商务服务等生产性服务业领域 [1] - 支持农、林、牧、渔、农副产品加工业领域 [1] - 支持以人工智能等为代表的新兴领域 [1]

市场整体表现 - A股市场于1月13日迎来阶段性调整，上证指数终结17连阳，三大指数集体收跌，沪指收于4138.76点，下跌0.64% [1][3] - 市场交投热度不减，沪深京三市成交额突破3.69万亿元，再创历史天量 [1] - 全天主要成交发生在开盘后半小时，早盘呈现“急跌后震荡”走势，午后逐步走弱，尾盘收于日内相对低位 [1][3] - 个股方面，上涨股票数量超过1600只，逾70只股票涨停 [3] 行业与板块表现 - 涨幅居前的板块包括贵金属、医疗服务、采掘行业、生物制品 [3] - 跌幅居前的板块包括航天航空、通信设备、计算机设备、船舶制造、半导体、电子化学品 [3] - 商业航天板块多只个股跌停，例如航天发展以跌停报收 [4][5] - AI应用板块热度延续，其中AI医疗、豆包概念、小红书概念有不错表现 [8] 券商观点摘要 - 国金证券认为，市场走势比较健康，主要涨幅集中在人工智能和商业航天板块，赚钱效应集中未发散，但热门板块高低切换可能在近期发生 [7] - 东方证券指出，指数多日连阳后遇阻，但总体呈现量价齐升格局，科技成长方向健康轮动，由于成交量充沛，后续可轻指数重结构 [7] - 华泰证券表示，在单日成交额达到3.5万亿元之后，基本都会发生调整，明日调整或反包几率相当，若反包冲高宜考虑兑现，若下跌则可寻觅买点 [8] - 华泰证券认为，AI应用可能接力商业航天成为新热点，商业航天板块可能已进入高位整理期 [8] - 华泰证券提示，当日有多项政策发布但被市场回调无视，可能存在预期差，例如江苏省印发“人工智能+”行动方案，四川省发布“十五五”基础测绘规划征求意见稿 [8] 公司动态与风险提示 - 航天发展公告澄清，其下属从事商业卫星运营的子公司，2025年前三季度营收占公司总营收比例低于1%，对整体业绩影响极小 [5] - 涨幅榜前列公司包括新赣工（涨30.00%）、康乐卫士（涨29.90%）、思创医患（涨20.08%）等，多集中于医药生物领域 [4]

市场整体表现 - 周二A股主要指数全线回调，上证指数跌0.64%报4138.76点，深证成指跌1.37%，创业板指跌1.96%，沪深300跌0.6%，科创50跌2.8% [1] - 市场呈现普跌格局，沪深两市1520股上涨，3547股下跌，116股持平 [1] - 两市合计成交额3.65万亿元，较前一交易日放量约496.18亿元 [1] - 大盘主力资金净流出1805.56亿元 [1] 行业与板块资金流向 - 电网设备板块获得主力资金净流入19.56亿元，居各行业之首 [1] - 通信设备板块遭遇主力资金净流出196.20亿元，为净流出最多的行业 [1] 题材概念表现 - 蚂蚁阿福、MCP概念、重组蛋白、CRO、SST概念等题材涨幅居前 [7] - 太空算力、商业航天、大飞机、空间站概念、相控阵天线等题材跌幅较大 [7] 市场分析与观点 - 资深市场人士认为市场冲高回落，上证指数结束17连红，市场回归理性正常走势 [8] - 市场指数间出现分化，中证500指数被视为强指数，处于日线主升阶段，速度快而猛烈；创业板指数被视为弱指数，日线出现明显降速且顶部结构形成 [8] - 指数分化代表市场存在分歧，难以形成合力，无论是向上还是向下 [8] - 观点认为无需过分担心，慢牛更好，不要急，慢慢来 [8]

市场整体表现 - 2026年1月13日，A股市场迎来阶段性调整，上证指数终结17连阳，收于4138.76点，下跌0.64% [1][3] - 沪深京三市成交额突破3.69万亿元，再创历史天量，交投热度不减 [1] - 个股方面，上涨股票数量超过1600只，逾70只股票涨停 [3] 行业与板块表现 - 涨幅居前的板块包括贵金属、医疗服务、采掘行业、生物制品 [3] - 跌幅居前的板块包括航天航空、通信设备、计算机设备、船舶制造、半导体、电子化学品 [3] - 商业航天板块多只个股跌停，出现回调 [4] 领涨个股详情 - 涨幅榜前列个股包括新赣工（涨30.00%）、康乐卫士（涨29.90%）、思创医患（涨20.08%）、亿能电力（涨20.06%）、诺思格（涨20.01%）等 [4] - 部分个股换手率较高，如天龙集团换手率达52.81%，亿能电力换手率达31.76% [4] 商业航天板块风险案例 - 航天发展发布公告澄清，其下属从事商业低轨卫星运营的航天天目公司，2025年前三季度营收占公司总营收比例低于1%，对整体业绩影响极小 [5] - 航天发展今日以跌停报收，股价下跌10.00%至36.00元 [6] 券商观点：市场回调解读 - **国金证券观点**：市场担心成交量持续放大后的调整风险，但认为当前走势健康，因融资额度充沛且赚钱效应集中在人工智能和商业航天板块，未充分发散 热门板块高低切换可能引起市场波动，属于正常热点切换 [7] - **东方证券观点**：指数连阳后遇阻但呈现量价齐升，有色化工等周期股趋势上行，科技成长方向健康轮动 由于成交量充沛，后续即使震荡也能支撑市场多点开花，建议轻指数重结构 [7] - **华泰证券观点**：在单日成交额达3.5万亿元后，市场通常会发生调整并可能跌破放量日K线低点 认为AI应用（如AI医疗、豆包概念）可能接力商业航天成为新热点，而商业航天板块可能进入高位整理期 同时提示当日多项政策发布（如江苏省“人工智能+”行动方案）或因市场回调被忽视，可能存在预期差 [8]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，主要股指全线收跌，上证综指收报4138.76点，跌幅0.64%，成交额14815.74亿元[1] - 深证成指收报14169.40点，跌幅1.37%，成交额21694.11亿元[1] - 创业板指收报3321.89点，跌幅1.96%，成交额10777.19亿元[1] 领涨板块分析 - 医疗服务板块涨幅居前，上涨4.44%，总成交量2217.39万手，总成交额577.59亿元[2] - 贵金属板块涨幅居前[1] - 油气开采及服务板块涨幅居前，上涨3.13%，总成交量2092.88万手，总成交额134.84亿元[2] - 生物制品板块上涨2.27%，总成交量896.66万手，总成交额207.76亿元[2] - 保险板块上涨2.17%，总成交量350.47万手，总成交额171.44亿元[2] - 医药商业板块上涨1.89%，总成交量1601.16万手，总成交额206.33亿元[2] 其他表现较好的板块 - 电网设备板块上涨1.41%，总成交量6785.81万手，总成交额969.37亿元[2] - 游戏板块上涨1.29%，总成交量3889.25万手，总成交额642.07亿元[2] - 化学制药板块上涨1.21%，总成交量4012.29万手，总成交额645.26亿元[2] - 医疗器械板块上涨0.98%，总成交量1959.80万手，总成交额475.51亿元[2] 领跌板块分析 - 军工装备板块跌幅居前，下跌6.43%，总成交量4595.09万手，总成交额1545.81亿元[2] - 军工电子板块跌幅居前，下跌6.06%，总成交量3836.96万手，总成交额1071.49亿元[2] - 通信设备板块跌幅居前，下跌3.69%，总成交量4176.66万手，总成交额1783.47亿元[2] 其他表现较弱的板块 - 金属新材料板块下跌3.57%，总成交量883.07万手，总成交额251.04亿元[2] - 电子化学品板块下跌3.53%，总成交量1226.52万手，总成交额314.80亿元[2] - 非金属材料板块下跌3.36%，总成交量3172.77万手，总成交额2225.49亿元[2] - 其他电子板块下跌3.21%，总成交量880.43万手，总成交额254.25亿元[2] - 元件板块下跌2.95%，总成交量1510.27万手，总成交额558.97亿元[2] - 消费电子板块下跌2.89%，总成交量3418.27万手，总成交额1094.13亿元[2] - 其他电源设备板块下跌2.65%，总成交量1524.62万手，总成交额307.57亿元[2]

市场表现与资金流向 - 1月13日早盘A股主要指数上行，国证自由现金流指数盘中涨幅超过0.8%，成分股亚翔集成、海利得、烽火通信等领涨 [1] - 自由现金流ETF（159201）近8天连续获得资金净流入，合计流入金额达8.64亿元，其最新规模为94.84亿元，创下成立以来新高 [1] - 上周A股融资余额突破2.6万亿元，创历史新高，融资交易占比（融资买入额/A股成交额）突破11.5%，为2025年11月以来最高水平，显示融资资金交易热度显著上行 [1] - 1月9日北向资金成交金额升至3696亿元，为2025年10月以来最高水平，反映外资对A股的配置信心持续改善 [1] 产品与指数特征 - 自由现金流ETF（159201）及其联接基金（A：023917；C：023918）紧密跟踪国证自由现金流指数，该指数成分股聚焦于高自由现金流率的公司 [1] - 该产品在政策红利持续释放和市场关注度上升的背景下，被视为兼具成长潜力与政策确定性的资产配置选择 [1] - 自由现金流ETF（159201）的管理费年费率为0.15%，托管费年费率为0.05%，均为市场最低费率水平 [1] 后市展望 - 保险资金、居民资金等多路场外增量资金入市的趋势仍然值得期待 [1]