行业投资评级 - 行业评级：看好 [4] 核心观点 - 茶饮品牌扩张显著，西式快餐扩张积极，客单价环比稳定 [5] - 头部茶饮品牌扩张领先，整体客单价波动中寻求平衡 [10] - 咖啡店扩张势头强劲，火锅行业面临调整 [12] - 酸菜鱼、卤味、小酒馆整体开店谨慎，客单价环比企稳 [15] 西式快餐 - 西式快餐扩张积极，客单价环比持平显现市场韧性 [8] - 肯德基2025年7月净开店同比变化-7.8%，麦当劳-1.1%，华莱士-2.1%，必胜客-23.1%，达美乐-2.7%，尊宝披萨-3.9%，塔斯汀-1.0%，萨莉亚0.1% [8] 茶饮 - 蜜雪冰城2025年7月净开店同比变化-6.2%，书亦烧仙草-2.4%，古茗-7.9%，茶百道-2.1%，coco都可-3.0%，益禾堂-2.1%，沪上阿姨-1.8%，甜啦啦-9.4%，一点点1.1%，7分甜-5.4%，黑泷堂7.7%，奈雪的茶-5.1%，喜茶2.8%，茶颜悦色-7.0%，乐乐茶-4.4%，霸王茶姬-1.0% [10] 咖啡 - 瑞幸咖啡近3月净增绝对值1812家，增幅8%；幸运咖净增849家，增幅23%；库迪咖啡净增2495家，增幅25%；Manner净增162家，增幅9%；Tims净增35家，增幅4% [12] - 瑞幸咖啡2025年7月客单价同比变化-6.3%，星巴克-3.4%，幸运咖-11.5%，库迪咖啡1.8%，Manner0.3%，Tims-1.0% [13] 火锅 - 海底捞近3月净增绝对值0家，增幅0%；九毛九净增-1家，增幅-1%；怂净增-6家，增幅-7%；呷哺呷哺净增-3家，增幅0%；凑凑净增-10家，增幅-6%；巴奴火锅净增4家，增幅3% [14] - 海底捞2025年7月客单价同比变化-1.1%，九毛九-7.4%，怂-9.5%，呷哺呷哺-12.3%，凑凑-9.1%，巴奴火锅1.1% [14] 酸菜鱼、卤味、小酒馆 - 紫燕百味鸡近3月净增绝对值-463家，增幅-8%；绝味鸭脖净增-1127家，增幅-9%；周黑鸭净增-127家，增幅-5% [17] - 海伦司近3月净增绝对值-3家，增幅-1%；胡桃里净增-2家，增幅-4%；贰麻酒馆净增-9家，增幅-12% [17] - 太二2025年7月客单价同比变化-3.4%，鱼你在一起-2.5%，小鱼号-4.0%，江渔儿-11.2%，董小姐1人1份7.6% [18] - 紫燕百味鸡2025年7月客单价同比变化-1.3%，绝味鸭脖-5.5%，周黑鸭-5.1% [18] - 海伦司2025年7月客单价同比变化-16.5%，胡桃里-17.5%，贰麻酒馆-23.2% [18]