市场异常现象 - 2025年1月22日，伦敦黄金和白银现货价格盘中超过纽约COMEX黄金和白银期货价格，这属于罕见异常行情 [1] - 常态下，COMEX期货因持仓、仓储等成本通常呈现溢价，伦敦现货升水仅在供需极端失衡时出现 [1] 具体价格数据 - 截至北京时间15:10，伦敦黄金现货价格为每盎司4832美元，而COMEX黄金期货价格为每盎司4826美元 [1] - 截至同一时间，伦敦白银现货价格为每盎司94美元，而COMEX白银期货价格为每盎司93美元 [1] 潜在市场影响 - 若伦敦金银现货价持续反超纽约COMEX期货价，现货端供需失衡叠加套利受阻，会触发跨市调货并影响套利与市场结构 [1] - 上述情况可能在短期内推高租借利率并增加逼空风险 [1]

贵金属价格表现与市场动态 - 周二黄金和白银价格双双创下历史新高，贵金属在2026年延续连创新高的势头[1] - 全球黄金交易中心伦敦的金条价格今日触及4747美元/盎司，创下今年13个交易日以来的第7个每日新高[4] - 自整整12个月前以来，伦敦金价已上涨超过75%，这是除1973年以外，黄金价格最剧烈的12个月波动[4][5] - 相比之下，全球股市、债券和大宗商品价格在周二普遍下跌[3] LBMA 2026年预测调查共识 - 伦敦金银市场协会发布的《2026年预测调查》显示，专业分析师与交易员目前预计，今年黄金日均价格将较2025年上涨近五分之二，白银年均价格则有望翻倍[1] - 当前黄金预测共识显示，分析师预计2026年金价将上涨1310美元，达到4742美元/盎司[3] - 2026年的预测平均预计白银价格将上涨98.8%，突破79.50美元/盎司[3] - 这两项对白银和黄金的价格预测，是LBMA自21世纪初开展调查以来最看涨的平均预测值[1] 历史预测偏差与当前市场超越 - 分析师此前对2025年金价涨幅的预测出现了创纪录的偏差，平均低估了近700美元，实际涨幅为1045美元/盎司，无论从美元绝对值还是百分比来看，都是史上最大误差[3] - 去年LBMA调查对白银年均价格的共识预测也同样出现了创纪录的偏差，比实际40美元/盎司的平均价格低了8美元[3] - 截至今日伦敦午盘定价，白银价格已位于95.60美元/盎司左右，使得今年LBMA预测竞赛中26份白银预测里的9份，其设定的高点目标已被白银提前突破[3] 预测价格区间与个体预测表现 - 根据LBMA 2026年预测调查中的所有预测，黄金的交易区间预计将介于3450美元至7150美元之间[5] - 白银的预测区间更为宽泛，今日LBMA参与者预测的最低点为42美元，而最高点则达到165美元[5] - 在调查中，预测师Ross Norman提出的所谓"超常"预测，在黄金品类中被其他3位分析师超越，在白银品类中被1位超越，在铂金和钯金品类中则分别被4位和2位分析师的预测超过[1] 其他相关市场信息 - 瑞士达沃斯世界经济论坛年度调查显示，政界、金融界和商界领袖认为"地缘经济对抗"是"2026年最可能引发全球实质性危机的风险"，其次是"国家间武装冲突"[3] - 截止北京时间09:40，华通现货白银定盘价报22850元[6]

白银价格飙升与市场动态 - 国际金银价格于1月12日创历史新高 纽约商品交易所黄金期价与伦敦现货黄金价格盘中一度突破每盎司4600美元关口 纽商所3月交货的白银期价一度突破每盎司84美元 [1] - 深圳水贝市场银价在短期内从每克约16元人民币飙升至接近24元人民币 涨幅显著 [1] - 自去年12月起 深圳水贝市场出现“抢银热” 商家反应灵敏 [1] 水贝市场现货供应与销售策略 - 1月12日走访发现 许多商家将投资银条摆在显眼位置 部分金饰和铂金饰品店铺也上架投资银条以蹭热度 [2][3] - 此前市场关注的投资银条供不应求和商户加价抢货现象有所缓解 许多柜台已有现货 但银料供应仍比较紧缺 [4] - 市场青睐银条而非银饰 客户多为投资客 银饰销售相对“冷静” 消费者仍更关注黄金饰品 [8] 白银产品定价与回收机制 - 水贝市场商户出售投资银条的价格计算公式为：（银价 + 工费）x 克重 [4] - 以1000克银条为例 克价为25元人民币 按1月12日银价计算 相当于每克增加1.5元人民币工费 [4] - 回收时按市场回收价计算 约为每克17元人民币 近期回收价随银价上涨但涨幅不及售价 [4][6] 行业观点与价格展望 - 尽管商户对未来银价走势看涨 但在高位拿货态度谨慎 [8] - 有观点认为 白银市场规模较小且流动性相对较弱 更容易受大资金影响导致价格波动加剧 [8] - 美联储货币政策不确定性、全球经济复苏波动及市场情绪变化可能对白银价格产生短期冲击 [8] 金融机构相关业务调整 - 随着贵金属价格飙升及交易风险增加 国有大行接连发布黄金交易提示和规则调整 [8] - 工商银行宣布自2026年1月8日起 如意金积存业务最低投资额由1000元人民币上调至1100元人民币 但按克数积存的起点仍为1克 [8]

贵金属市场行情 - 早间开盘现货白银价格大幅上涨，一度大涨超5%，突破83美元/盎司 [1] - COMEX白银期货价格同步大涨逾5.2% [1] - 现货黄金价格在经历小幅拉升后盘中转跌 [1] - 伦敦现货白银（SPTAGUSDOZ.IDC）最新报价为83.320美元/盎司，较昨日结算价79.329美元上涨3.991美元，涨幅达5.03% [3] - 伦敦现货白银日内最高价触及83.971美元/盎司 [3] - 伦敦现货黄金（SPTAUUSDOZ.IDC）最新报价为4530.664美元/盎司，较日内高点4550.520美元有所回落 [2] 白银市场表现与驱动因素 - 现货白银价格在2024年累计上涨超过185%，有望创下自1979年以来的最佳年度表现 [3] - 近期上涨受到投机资金流入的推动 [3] - 主要交易中心在2024年10月发生逼空事件后，持续的供应混乱是推动价格上涨的另一关键因素 [3] - 衡量伦敦市场实物短缺程度的代理指标——1年期白银掉期利率与美国利率的利差——已暴跌至-7.18% [4] - 该利差数据意味着交易员为立即获得实物白银所愿意支付的溢价，比一年后交割的白银高出近7% [4] 宏观政策环境与预期 - 美联储即将公布12月9日至10日议息会议的纪要，该次会议以分歧性投票结果决定降息 [4] - 市场期待从会议纪要中看清未来美联储政策制定的依据 [4] - 投资者正在等待美国总统特朗普是否会在本周提名下一任美联储主席人选 [4] - 目前三位最热门候选人分别是：白宫国家经济委员会主任凯文·哈西特、美联储前理事凯文·沃什、以及美联储理事克里斯托弗·沃勒 [4] - 根据CME“美联储观察”工具预测，美联储在明年1月维持利率不变的概率为81.2%，降息25个基点的概率为18.8% [4] - 到明年3月，累计降息25个基点的概率为46.9%，维持利率不变的概率为44.7%，累计降息50个基点的概率为8.5% [4]

伦敦金银市场协会（LBMA）贵金属定盘价 - 9月1日下午黄金定盘价为每盎司3474.90美元，较当天上午定盘价3468.80美元上涨6.10美元 [1] - 9月1日白银定盘价为每盎司40.575美元，较前一交易日定盘价38.800美元上涨1.775美元 [1]

市场行情 - 美元指数延续涨势，盘中站上99关口创五周新高，最终收涨0.26%报98.89 [1] - 现货黄金止步四连跌，一度触及3330美元关口但未能站稳，最终收涨0.35%报3327.37美元/盎司 [1] - 现货白银横盘震荡，最终收涨0.08%报38.175美元/盎司 [1] 贸易政策动态 - 韩国与美国达成贸易协定，对美国征收15%关税，对美国出口到韩国的商品实行零关税，并承诺投资3500亿美元，其中1500亿美元用于造船业，2000亿美元用于芯片、核能和生物技术 [2] - 对所有印度商品征收25%的关税，并威胁对购买俄罗斯石油额外罚款 [2] - 确认对进口铜征收50%的关税，但不包括未加工的铜源，导致铜价下跌19%，为有记录以来最大单日跌幅 [2] - 美国总统特朗普将与墨西哥总统Sheinbaum通电话讨论墨西哥交易 [3] - 特朗普警告加拿大达成贸易协议的可能性降低，因加拿大决定支持巴勒斯坦建国 [4] 贵金属市场展望 - 贵金属市场预计将迎来更为剧烈的震荡行情，黄金大概率在3250美元附近形成技术面底部支撑，白银将围绕38美元关键防线展开震荡博弈 [5] - 价格走势突破方向受两大关键变量影响：7月30日FOMC会议能否释放实质宽松政策信号，以及俄罗斯10日停火通牒是否会引发地缘政治“黑天鹅”事件 [5] - 若美联储鸽派立场未达预期且俄乌局势缓和，金银价格可能承受下行压力回踩支撑位 [5] - 若出现政策转向积极信号或地缘政治局势恶化，避险情绪将推动金银价格向上冲击阻力区间 [5] 关键技术点位 - 国际黄金下方关注3275美元或3265美元附近支撑，上方关注3300美元或3320美元附近阻力 [6] - 现货白银下方关注36.80美元或36.40美元支撑，上方关注37.40美元或37.65美元阻力 [6]