公司经营业绩 - 2024年度公司实现营业收入113.71亿元，同比减少36.39%，归属于上市公司股东净利润2.07亿元，同比减少37.73% [2] - 2025年第一季度公司实现营业收入29.92亿元，同比增长3.66%，归属于上市公司股东净利润1.68亿元，同比增长178.09% [2] - 2025年一季度扣非净利润1.66亿元，同比上升175.37%，毛利率7.98% [8] 资源开发与收购 - 深化与Peak公司在坦桑尼亚Ngualla稀土矿项目的合作，已就投资资金、开发方案及权益比例达成基本合作意见 [2] - 成功收购嘉成矿业（上海）有限公司65%权益和非洲资源公司100%股权，两家公司采矿权证范围内重矿物资源量合计超过2700万吨 [2] - 坦桑尼亚Fungoni项目一号生产线2024年底投产，2025年9月将形成10万吨重矿物/年选矿能力 [2] 供应链与市场影响 - MP公司暂停向中国出口稀土精矿，但公司已构建多元化稀土原料供应渠道，短期可通过四川矿、独居石及其他国家进口矿替代 [3] - 国内稀土价格走势未受海外市场显著影响，镝、铽等上游稀土金属产品直接出口数量有限 [4] - 商务部政策明确部分稀土下游功能材料不属于中重稀土物项管制范围 [5] 资本开支与产能规划 - 海外锆钛资源项目资本开支主要集中在基础设施建设，总体金额在公司可承受范围内且具备良好经济可行性 [6] - 公司主要产品产销量逐年攀升，将通过收购、新建、技改等方式持续提升生产经营能力 [7] 库存与财务数据 - 公司维持安全库存并根据市场走势灵活调整库存策略 [8] - 2025年一季度负债率36.69%，投资收益542.05万元，财务费用1967.02万元 [8] 机构预测 - 华泰证券预测2025年净利润7.93亿，2026年10.65亿，2027年12.20亿，目标价15.54元 [10] - 中信证券预测2025年净利润6.26亿，2026年9.30亿，目标价15.00元 [10] - 广发证券预测2025年净利润6.04亿，2026年7.42亿，目标价13.61元 [10]