公司核心竞争力 - 公司的核心竞争力是算法、算力及规模化的机器人系统 [7] - 拥有300台机器人设备，可能是全球商业运营规模最大的人工智能自动化化学实验工站集群，未来计划发展至几千甚至上万台 [7][16] - 技术底座为量子物理算法，结合AI和机器人技术，形成算法模拟和实验验证的完整闭环 [14] 商业模式 - 商业模式是赋能利他，专注于药物发现和临床前开发，不推动自有药物上市 [7][11] - 与客户接力研发，客户负责后续临床开发 [11] - 在项目中承担更重要的研发突破责任，获得更高的里程碑付款和商业化分成 [16] 技术优势 - 智能自主实验平台可实现高通量精准实验，7X24小时执行实验，人效提升5倍，数据收集能力提升40倍 [3] - AI药物研发平均缩短约一半时间，未来有望节省90%的研发时间 [7][18] - 在2024年CCDC全球物质结构预测大赛中表现最出色，算法在精确度、效率和分子体系复杂度方面领先 [20] 行业趋势 - 生物医药领域的数字化和人工智能融合是无法逆转的大趋势 [8][9] - 越来越多大药企全面拥抱AI，算法设计和研发药物分子结构成为主流研发范式 [9] - AI4S（人工智能驱动的科研范式）被推上风口 [2] 商业合作 - 与辉瑞合作改变了辉瑞的药物筛选工作模式，可能颠覆整个行业 [2] - 与强生Janssen、UCB等跨国药企合作，国内多家创新药企也在合作 [22] - 已孵化多家生物医药公司，如与希格生科合作研发的胃癌靶向药已进入一期临床 [24] 未来发展 - 未来3～5年非医药行业订单比例可能逐年上升，回报周期更短 [26] - 计划投资硬件企业以强化全流程控制，如高柔性、高精度的科学家机器人 [25] - 将自己定义为垂直行业的AI创新研发平台，成为支撑药物和材料科学研发的基础设施 [10] 投资者关系 - 获得谷歌和腾讯等知名机构投资，谷歌看重其在物质结构预测方面的前沿科技 [19] - 腾讯在医药领域最早的项目之一，有创新协同包括算力支持 [20]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 业绩真空期主题投资机会活跃，创新行情有望延续，虽创新药回调但建议布局 [7][12] - 医药板块在去年同期高基数下承压，细分板块分化，多数子行业底部夯实，部分现拐点，预计逐季改善 [7][12] - 看好创新、AI、困境反转，业绩真空期建议加大主题机会布局权重 [7][12] - 老龄化需求扩容，看好银发经济与相关医药产业机会 [8][13] 根据相关目录分别总结 本周观点 - 本周沪深300涨2.00%，医药生物涨1.01%，处31个一级子行业第26位，子板块均上涨 [7][12][17] - 2025年初到目前医药板块收益率1.2%，跑赢沪深300收益率3.4% [7][12][17] - 创新成长方面，创新药科技属性强，BD、商业化放量兑现，政策支持，建议关注长春高新等公司 [7][12][13] - AI医药/医疗方面，产业浪潮刚启动，行情有望反复演绎，建议关注诊断、医疗服务、药研等细分板块相关公司 [8][13] - 困境反转、业绩稳健方面，CRO&CDMO等细分行业有望双重修复，Q1业绩或改善，还可关注药店、消费医疗、中药个股、高成长个股等 [8][13] 行业热点聚焦 - 5月7日，浙江省调整部分医用耗材医保支付标准，取消4类医用耗材医保支付最高限额，提高造口袋医保支付标准 [14] - 5月8日，国家卫健委印发老年医学科建设指南，要求有条件的二级及以上综合医院开设老年医学科 [14] - 5月8日，吉林省更新国家组织人工晶体等医用耗材集中带量采购中选结果 [14] - 5月8日，陕西省公示第十批国家组织药品集中采购未中选药品价格调整规则 [14][15] 主板及科创板申报情况 - 当前申报企业共8家（不含终止），其中提交注册1家，注册生效4家，已问询3家 [16] 一周行情动态 - 2025年初到目前医药板块收益率1.2%，同期沪深300收益率 -2.3%，医药板块跑赢3.4% [17] - 本周沪深300涨2.00%，医药生物涨1.01%，处31个一级子行业第26位，子板块均上涨 [7][12][17] 板块估值 - 以2025年盈利预测估值计算，医药板块估值22.1倍PE，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率23.2% [21] - 以TTM估值法计算，医药板块估值26.7倍PE，低于历史平均水平，相对全部A股（扣除金融板块）溢价率29.0% [21] 个股表现 - 业绩期结束后主题性投资活跃，前期强势的创新药板块有所回调 [25] 重点推荐组合个股表现 - 中泰医药重点推荐本月平均涨1.50%，跑赢医药行业0.49%；本周平均跌0.22%，跑输医药行业1.23% [9][27] 重点公司动态 - 多家公司有业务进展，如安图生物子公司获医疗器械注册证、桂林三金孙公司单抗注射液新增适应症获临床试验批准等 [29][34] 本周医药组研究报告 - 发布行业月报及多家公司点评报告，如《底部拐点可期，创新行情有望延续——医药生物5月月报暨年报/一季报总结》等 [31] 重点公司股东大会提示 - 列出5月12 - 16日多家公司股东大会时间 [35] 维生素价格跟踪 - 本周维生素E价格略有下降，维生素A、C、D3、泛钙酸、B1、B2价格保持稳定 [36]