A股市场表现 - 三大指数集体走高，创业板创年内新高，单日涨幅接近3%，沪指重新站上4000点关口 [1] - 市场交投活跃，沪深两市成交额突破2.26万亿元，较前一日明显放量 [1] - 板块分化明显，海南、光伏、有色金属领域领涨，银行与影视院线板块表现相对疲软 [1] 美联储政策展望 - 中金公司认为美联储降息节奏或将放缓，12月是否继续降息存在不确定性 [3] - 美联储内部对暂停降息的支持增强，未来宽松步伐可能更为谨慎 [3] - 由于“再融资效应”减弱，此轮降息对经济的刺激作用或不及以往 [3] - 量化紧缩的结束更多是技术性调整，在利率有下调空间时大规模购买金融资产的必要性较低 [3] 美国电力基础设施投资 - 华泰证券关注日美合作框架下的5500亿美元投融资计划，该计划将支持电力系统升级 [3] - 西屋公司主导的800亿美元核电投资成为亮点 [3] - AI发展推动数据中心并网需求上升，加剧美国电力供应压力 [3] - 短期通过延缓煤电退役、发展光储与固体氧化物燃料电池应对，中长期依赖燃气轮机与核电大规模建设 [3] - 电力系统升级过程有望带动电新板块各细分领域发展 [3] AI新材料技术演进 - 国金证券聚焦AI新材料领域，指出M9材料的应用可能推动产业链升级 [4] - 若M9方案落地，铜箔可能转向HVLP4类型，电子布采用Q布与二代布组合，树脂倾向于碳氢类 [4] - Q布硬度较高可能增加PCB加工难度，进而提升钻针等耗材需求，激光钻孔技术也有望受益 [4] - 市场需关注方案确认进度、使用规模及供给紧张对价格的影响 [4]

公司概况 - 公司由三位MIT华人物理学家于2015年创立，是通过"AI+机器人"重塑化学研发范式的引领者 [1] - 公司拥有科学家与技术专家超过500人，已获得腾讯、红杉、软银、谷歌等机构投资，账上现金资产达60亿港元 [2] - 公司已积累超过200个AI垂类模型，包括分子生成模型XMolGen、晶体结构预测模型CSP等 [1] 技术优势 - 公司拥有超200个自动化工作站，数据收集能力提升40倍，覆盖超80%常见药化反应类型 [1] - 机器人实验室每月积累超20万条化学合成过程数据，形成高质量、高通量数据飞轮效应 [1] - AI4Science可以从原子尺度深入化学反应本质，相比传统化学研发实现速度和精度的大幅提升 [2] 商业成就 - 2016年获得辉瑞盲测大赛冠军，COVID-19期间帮助辉瑞完成新冠药晶体结构预测，使药物提前6个月上市 [1] - 全球前20大药企中已有16家为公司客户 [1] - 已与协鑫、中石化、方大炭素等材料龙头企业达成战略合作 [2] 市场前景 - AI4Science被英伟达列为AI三大关键方向之一，远期有望成长为千亿美金市场 [2] - 我国拥有最齐全的化学制造业门类和最完备的产业链，具备培育AI4S全球龙头的土壤 [2] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为4.22/6.84/9.54亿元 [3] 商业模式 - AI大分子制药业务订单价值大，与优时比、强生的合作若落地将贡献可观盈利 [3] - AI新材料业务有望与客户联合开发前沿材料、共享收益 [3] - 公司目前成本主要来自基础研发人员等固定成本，算力等变动成本占比低 [3]