业务表现 - 2025年上半年公司总收入为863万欧元，同比下降343% [3][4] - 来料加工销售(Tolling Sales)为694万欧元，同比下降246%，占总销售额80% [3][5] - 包装解决方案销售(Package Sales)为169万欧元，同比下降126%，占总销售额20% [3][6] - 中国许可收入为0，而2024年同期为200万欧元 [3][6] 行业环境 - 全球经济活动放缓、终端市场需求减弱及持续的地缘政治不确定性影响公司业绩 [4] - 欧洲金属分销商保持谨慎态度，维持低库存水平，因需求疲软及LME价格波动 [5] - 欧洲市场竞争加剧 [5] - 亚洲、中东和印度对阳极氧化铝需求保持强劲 [7] 财务措施 - 公司净财务债务为450万欧元，较2024年底下降13% [8] - 公司现金头寸仅能覆盖不足三个月的运营，还需130万欧元资金以确保12个月持续经营 [8] - 已与比利时银行达成协议，包括豁免和暂时调整财务契约条件 [9] - 考虑股权强化方案，包括潜在增资以巩固中期财务结构 [10] 战略调整 - 加强战略客户商业合作，同时开拓亚洲、中东和印度等高潜力国际市场 [7] - 继续推进中国许可协议，预计年底前将获得里程碑付款 [7] - 通过减少原材料库存和劳动力调整优化成本结构 [8] - 加速业务模式转型，聚焦成本优化、提升工业敏捷性和技术专长变现 [10] 公司背景 - 全球领先的建筑和工业领域阳极氧化铝生产商，品牌名为ALOXIDE [12] - 阳极氧化是一种电化学工艺，可增强铝的耐腐蚀性和功能性 [13] - 拥有100多名员工，2024年业务量为2410万欧元 [14] - 在比利时和德国设有业务 [14]

文章核心观点 - 全球经济放缓、需求下降和地缘政治不确定性背景下，公司2024财年营收增长但盈利能力受影响，2025年销售预计下滑，公司正采取措施应对挑战并寻求国际发展 [3][13] 2024财年重大事件 - 全球经济放缓、终端市场需求下降和地缘政治不确定性下，公司业务收入增长10.5%，得益于稳定的代加工销售、年末包装销售的复苏以及中国许可协议的首笔收入 [3] - 代加工销售占比79%，与2023年基本持平，二、三季度业务反弹，但分销商谨慎影响整体势头 [4] - 包装销售占比21%，增长7.5%，受四季度欧洲市场大量订单交付推动 [5] - 2月在中国签署的战略协议产生200万欧元许可收入，预计2025年将产生额外里程碑付款和非经常性收入 [5] 2024财年业绩情况 盈利指标 - EBITDA为30万欧元，占销售额1.1%，低于2023年的60万欧元，毛利率增长被可变生产成本尤其是能源成本增加抵消，还包括与德国能源补贴偿还相关的50万欧元准备金 [6] - 经营业绩为 - 280万欧元，包括连续阳极氧化资产商誉减值损失的负面影响，2024年为50万欧元低于2023年的130万欧元 [7] - 净亏损320万欧元，高于上一年的220万欧元，上一年包含与德国补贴还款利息准备金转回相关的70万欧元特殊财务收入 [8] 收入明细 |项目|2024（€M）|2023（€M）|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | |销售和许可收入|24.1|21.8|+10.5%| |代加工销售|17.4|17.4|-0.2%| |包装销售|4.7|4.4|+7.5%| |许可及特许权使用费|2.0|-|-| |EBITDA|0.3|0.6|-52.1%| |占销售百分比|1.1%|2.6%|| |非经常性项目前经营业绩|(2.2)|(2.1)|-4.7%| |占销售百分比|(9.3)%|(9.8)%|| |经营业绩|(2.8)|(2.7)|-3.9%| |占销售百分比|(11.6)%|(12.3)%|| |税前业绩|(3.0)|(2.2)|-34.3%| |净业绩|(3.2)|(2.2)|-42.7%| |占销售百分比|(13.1)%|(10.2)%|| [9] 资产负债 - 2024年12月31日股东权益为1820万欧元，较2023年末减少320万欧元，净金融债务为460万欧元，占股东权益25%，处于可控水平 [10] 银行协议 - 2023和2024财年业绩下滑，未满足与两家比利时银行的契约，但公司履行还款义务，一家银行因特殊情况给予临时豁免，另一家银行在新融资协议下给予豁免，包括提高利差和修订还款条款 [11] 2025财年业务趋势 - 2025年第一季度销售额为450万欧元，同比下降9.9%，包装销售增长18.1%达120万欧元，代加工销售下降16.9%至330万欧元，该季度未记录许可收入 [12] 展望 - 不确定环境下公司预计2025年销售下滑，正调整商业模式、优化成本、提高工业灵活性和利用技术专长应对 [13] - 公司积极拓展国际市场，瞄准亚洲、中东和印度等高潜力市场，在中国继续实施许可协议 [14] 公司信息 - 公司是建筑和工业领域全球领先的阳极氧化企业，以ALOXIDE品牌经营，阳极氧化工艺可增强铝的耐腐蚀性和功能性，产品用于多个行业 [17][18] - 公司通过独特技术、卓越运营、优质投资和专业人才创造价值，在比利时和德国有超100名员工，2024年业务量为2410万欧元 [19] 其他信息 - 财务报表于2025年4月29日获董事会批准，可在公司财务网站查看 [16] - 2025年6月4日召开年度股东大会，7月29日公布2024年上半年销售情况，10月31日公布2024年上半年业绩和半年财务报告 [23]