核心观点 Ayvens发布2029战略计划，在成功完成PowerUP 2026计划后，进入以盈利增长和卓越运营为核心的新发展阶段，并上调了财务目标，旨在为所有利益相关者创造可持续价值[1][2][3] 财务目标升级 - 2029年有形股本回报率(ROTE)目标区间为14%至16%，高于PowerUP 2026计划的13%至15%[1] - 2029年CET 1比率目标约为12.5%，高于PowerUP 2026计划的约12%[1] - 2029年成本收入比目标改善4个百分点至约49%，包括运营费用下降，而PowerUP 2026计划中该比率约为53%[1] - 2029年股息支付率目标为50%至60%，并加上超额资本回报，PowerUP 2026计划中为50%[1] 战略支柱：增长 - 经营租赁市场预计以每年0.4%的速度增长，而汽车市场将从2025年的1330万辆注册量下降至2030年的1250万辆[7] - 公司目标在2026年至2029年间将融资车队规模增长至少3%[8] - 增长聚焦于选定的中高增长国家、零售和LCV细分市场[14] - 零售细分市场增长目标为2026-2029年增长15%，2029年达到90万辆以上，2026年为78万辆[14] - LCV细分市场增长目标为2026-2029年增长10%，2029年达到58万辆以上，2026年为53万辆以上[14] - 公司计划通过追加销售提升服务利润率，保险和损坏保障产品的渗透率从2026年的53%提升至2029年的56%[8] - 公司电动汽车充电解决方案Ayvens Power计划到2029年在15个国家推出，目前为2个国家[8] 战略支柱：卓越运营 - 公司目标通过流程和IT环境的统一简化，实现运营费用稳步下降，IT强度比率从约15%降至约12%[10] - 人工智能自动化解决方案将在8个核心流程中实施，预计效率提升30%[10] - 针对2025年达26亿欧元的维修、保养和轮胎成本，公司目标通过采购和成本控制将净支出减少约2%[11] - 成本收入比改善4个百分点由以下因素驱动：外部因素（通胀和电动化）带来5个百分点的累计增加，被增长与追加销售行动（累计减少3个百分点）和生产力提升包括AI效益（累计减少6个百分点）所抵消[15] 战略支柱：转型 - 公司预计在二手电动车租赁市场有显著长期增长潜力，目标2026-2029年实现13%的年复合增长率，达到超过10万辆车队规模作为首个里程碑[12] - 当二手电动车在价格、续航和充电时间方面满足客户期望时，较低的维护成本将提供比新车更经济的出行解决方案[12] 宏观假设与市场展望 - 欧元区GDP增长逐步升至约1.5%，欧洲央行存款便利利率逐步升至2.75%，通胀率降至约2.0%[19] - 电动化仍处于过渡阶段，电动车市场渗透率预计从2025年的20%升至2030年的约50%[16] - 新车和二手车价格预计将下降，电动车降幅更明显，而燃油车和混动车价格预计小幅上涨[16] - 公司租赁车队二氧化碳排放量预计从2025年的101克/公里降至2029年的75-85克/公里[6] 财务展望与融资计划 - 2026年12月至2029年12月期间，盈利资产增长预计约为10%[20] - 利润率预计总体增长，但由于电动化，以盈利资产基点表示的利润率略有下降[20] - 二手车销售结果对总经营收入的贡献预计较低[20] - 运营费用绝对值将下降[20] - 年度融资计划：零售存款净募集10至20亿欧元，证券化发行10至20亿欧元，债券发行20至30亿欧元[17][20]