财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额按固定汇率计算下降1.3%，相比第二季度下降5.8%有所改善 [3] - 第三季度毛利率为59.6%，同比提升30个基点，环比第二季度提升60个基点 [7] - 第三季度经调整EBITDA为1.43亿美元，利润率为16.3% [38] - 第三季度经调整净收入为6400万美元 [38] - 直接面向消费者（D2C）销售额同比增长3.5%，其中D2C电子商务增长略高于10% [4] - 批发渠道净销售额同比下降4.5%，传统实体批发下降约7% [5] - 非旅行类销售额在第三季度增长近7% [6] - 公司自有门店销售额同比增长1.1% [4] - 截至第三季度末，净债务为12亿美元，净杠杆率约为2倍 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新秀丽品牌销售额从第二季度下降约5%改善至第三季度下降约4% [10] - TUMI品牌销售额从上半年下降2-3%转为第三季度增长5% [11] - 美国旅行者品牌在亚洲特别是印度市场表现显著改善，印度市场在第三季度实现3%的正增长 [12] - Gregory品牌实现显著的双位数增长 [28] - 非旅行类产品销售额占公司总销售额的比例达到35.6%，同比提升约270个基点 [52] - D2C销售组合在第三季度达到42%，去年同期为38.9% [4] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额在第三季度大致持平，相比第二季度下降7.6%显著改善 [40] - 北美地区销售额下降4.5%，主要受批发客户采购谨慎影响 [40] - 欧洲地区销售额在第三季度恢复正增长，增长约1% [40] - 拉丁美洲地区销售额增长1.2%，若排除墨西哥影响则增长13.2% [45] - 中国市场的TUMI业务在第三季度增长10% [42] - 印度市场的美国旅行者品牌在第三季度增长8.5%，相比第二季度下降2.7%显著改善 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过产品创新、提升广告宣传和利用持续增长的旅行需求来推动中长期销售增长 [60] - 非旅行类别被视为重要的增长机会，公司计划加速在该领域的发展 [19] - 公司战略性地发展D2C渠道，通过增强全球电子商务平台和有纪律的门店扩张 [20] - 全球行李市场预计2024年至2029年复合年增长率为6%，公司有能力超越行业增长 [22] - 全球箱包市场（不包括行李和手袋）预计未来增长率为5%，公司目前市场份额为3%，有巨大增长空间 [22] - 公司成功优化了公司债务结构，将所有债务到期日延长，增强了财务稳定性 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对进入第四季度持乐观态度，预计第四季度固定汇率净销售额将较第三季度有所改善 [60] - 旅行需求持续增长，全球航空客运量预计增长4%，为行业提供韧性支撑 [14] - 公司预计将受益于行业更换周期，因为超过52%的旅行者每两年更换一次行李 [16] - 尽管当前宏观经济环境存在不确定性，但公司有信心利用强劲的产品发布和提升的广告活动来推动增长 [59] - 消费者在某些市场已转向追求价值和电子商务，公司凭借规模优势处于有利地位 [17] 其他重要信息 - 公司成功推出Parallax系列产品，该产品采用可持续材料设计并获得红点设计奖 [30][31] - TUMI品牌庆祝成立50周年，并推出了19 Degree Light等创新产品线 [32][33] - 公司在全球拥有近1300家直营门店，为消费者提供独特的品牌互动体验 [20] - 公司计划在2026年完成在美国的双重主要上市，以提升股东价值 [63] - 第三季度广告支出占净销售额的6.1%，为5300万美元 [47] - 年初至今的资本支出为5400万美元，主要用于零售门店网络 [57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司何时能重新实现与旅行趋势相似或略高的增长 - 管理层认为公司正处于拐点，预计明年增长将更趋于正常化，并开始显示出与行业的相关性 [72] - 随着公司进入2024年第二季度，由于比较基期的不同，增长势头将更加明显 [72] 问题: 广告支出比率将如何变化 - 第四季度广告支出比率可能与年初至今水平相似或略低，全年可能略低于6% [74] - 公司认为该业务自然的广告支出比率应在6.5%左右，明年可能提升至中等6%的范围 [75] 问题: 第四季度的改善将来自哪些地区或品牌 - 改善预计将普遍出现，北美市场因批发业务占比较大而仍面临挑战，但所有品牌和地区均呈现持续改善趋势 [73] - 新秀丽品牌的改善速度可能加快，预计所有品牌都将实现连续改善 [73] 问题: 中国市场复苏的可持续性及TUMI增长的驱动因素 - 中国市场呈现积极转变，TUMI表现突出，增长主要来自现有门店而非新店扩张 [85][86] - 增长来自新客户和回头客，产品创新和本地化营销投资是关键驱动因素 [87] - 双十一购物节早期数据积极，预计将提振第四季度业绩 [88] 问题: 现金部署和股东回报计划 - 股息政策目标为40%的派息率，预计约15亿美元现金用途 [89] - 股票回购是机会性的，在转向美国上市时会考虑税收效率，可能采取股息与回购相结合的方式 [90] - 即使营收略有下降，公司强大的现金流生成能力支持持续的股东回报和去杠杆化 [91] 问题: 美国市场的定价策略 - 公司未披露具体涨价幅度，通过涨价、供应商合作和运费下降等多种方式抵消关税影响 [94] - 由于产品更换周期长，终端消费者对价格变化不敏感，公司通过产品重新设计来维持价值和利润 [96] - 第四季度没有计划外的涨价，明年将视正常业务进程而定 [96] 问题: 同店销售增长何时能带来正运营杠杆及2026年增长前景 - 一旦恢复销售增长，即使只有几个百分点，运营杠杆就会回归，但部分会被增加的广告投资所抵消 [104] - 2026年前景积极，受行业正常化、旅行需求增长和新冠疫情后更换周期的推动 [106] - 第四季度通常是EBITDA利润率最高的季度，预计2024年全年利润率将随之提升 [109] - 随着业务增长，公司计划增加广告投入以加速品牌和增长战略，这可能短期内影响利润率 [110]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额按固定汇率计算下降1.3%，相比第二季度下降5.8%有所改善 [3] - 第三季度毛利率为59.6%，同比提升30个基点，环比提升60个基点 [7] - 第三季度调整后EBITDA为1.43亿美元，调整后EBITDA利润率为16.3% [38] - 第三季度调整后净收入为6400万美元 [38] - 第三季度调整后自由现金流为6470万美元 [48] - 净债务头寸为12亿美元，净杠杆率约为2倍 [49] - 流动性为13亿美元 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直销渠道销售额同比增长3.5%，其中DTC电子商务增长略高于10%，公司自有门店销售额增长1.1% [4] - 第三季度DTC销售占比达到42%，高于去年同期的38.9% [5] - 批发渠道净销售额同比下降4.5%，其中传统实体批发下降约7%，但电子零售销售额增长12.3% [5] - 非旅行类销售额在第三季度增长近7%，占公司总销售额的比例达到35.6% [6][52] - Samsonite品牌表现从第二季度下降约5%改善至第三季度下降约4% [10] - TUMI品牌表现从上半年下降2-3%转为第三季度增长5% [11] - American Tourister品牌在印度市场转为正增长3% [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 亚洲地区销售额在第三季度大致持平，相比第二季度下降7.6%显著改善 [40] - 北美地区销售额下降4.5%，主要受批发客户谨慎采购影响 [40] - 欧洲地区销售额恢复正增长，第三季度增长约1% [40] - 拉丁美洲地区销售额增长1.2%，若排除墨西哥的影响，增长可达13.2% [41] - TUMI品牌在北美增长3.3%，在亚洲增长7.1%，在欧洲增长6.3% [11][42] - TUMI品牌在中国市场增长10% [42] - 印度市场改善显著，第三季度增长8.5%，而第二季度下降2.7% [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于通过产品创新、提升广告活动、利用旅行增长和非旅行机会来推动中长期销售增长 [60] - 非旅行类别被视为重要的增长白空间，2020年至2025年复合年增长率为14% [25] - 全球行李箱市场预计2024年至2029年复合年增长率为6%，公司市场份额为19% [22] - 全球箱包市场（不包括行李箱和手提包）预计复合年增长率为5%，公司市场份额为3% [22] - 公司正在加强数字平台投资，包括直销电子商务和批发电子商务 [17] - 公司计划在2026年完成在美国的双重上市 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第四季度固定汇率净销售额将较第三季度有所改善 [60] - 全球旅行需求持续增长，全球航空客运量预计增长4% [14][24] - 公司认为即将进入行业替换周期，超过52%的旅行者每两年更换一次行李箱 [16] - 当前宏观经济环境仍存在不确定性，通胀压力可能影响消费者需求，特别是在美国 [59] - 公司通过供应商合作和产品重新设计成功缓解了关税影响 [46] - 公司成功完成债务再融资，将所有公司债务的到期日延长 [55] 其他重要信息 - 公司成功推出PARALLAX系列产品，该产品在2024年9月推出并获得红点设计奖 [30][31] - TUMI品牌庆祝成立50周年，并推出了19 DEGREE LIGHT系列产品 [32][33] - 公司在全球拥有近1300家直接拥有的零售门店 [20] - 公司年内在全球净新增43家门店 [39] - 第三季度广告支出为5300万美元，占净销售额的6.1% [47] - 公司计划在未来将广告支出比例提升至6.5%左右 [75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司何时能重新实现与旅行趋势相似或略高的增长 [68] - 管理层认为公司正处于拐点，预计明年增长将更加正常化，并开始显示出与行业的相关性 [72] - 随着进入第四季度，预计所有业务都将出现连续改善，特别是Samsonite品牌可能以更快的速度改善 [73] 问题: 广告支出比率将如何发展 [68] - 第四季度广告支出比率可能与年初至今水平相似或略低，全年可能略低于6% [75] - 公司认为业务的自然广告支出比率应在6.5%左右，明年可能提升至中等6%的范围 [75] 问题: 中国市场的复苏可持续性及TUMI增长来源 [82] - 中国市场呈现积极转变，TUMI表现突出，增长主要来自现有门店而非新店扩张 [85][86] - 早期双十一销售数据积极，客户群包括回头客和新客户 [85][87] 问题: 现金部署和股东回报政策 [82] - 股息政策目标为40%的派息率，约1.5亿美元现金使用 [89] - 股票回购是机会性的，考虑到未来美国上市，可能会结合股息和回购来回报股东 [89] - 即使销售额略有下降，业务仍能产生强劲现金流 [91] 问题: 美国市场的定价策略 [92] - 公司通过价格调整、供应商合作和运费优势来缓解关税影响，未披露具体涨价幅度 [94] - 消费者对行李箱价格不敏感，公司通过产品重新设计来维持价值定位 [96] 问题: 何时能恢复运营杠杆和EBITDA利润率 [101] - 一旦恢复销售增长，即使只有几个百分点，运营杠杆就会回归 [104] - 第四季度通常是EBITDA利润率最强的季度，预计2024年全年利润率将提升 [109] - 随着广告投入增加以推动销售，短期内利润率可能受到影响，但这是正确的策略 [110] 问题: 2026年增长前景 [101] - 宏观旅行趋势积极，加上行业替换周期，对2026年前景感到乐观 [106] - 正式指引将在年底业绩公布时提供 [107]