业绩总结 - Q3 FY'26净销售额为9.19亿美元，同比增长1%[9] - 调整后每股收益（EPS）为2.77美元，同比下降11%，但剔除IRC 45X税收优惠后增长50%[12] - 调整后运营收益为1.42亿美元，同比下降8%，剔除IRC 45X后增长34%[12] - 自由现金流为1.71亿美元，同比增长115%[12] - Q4 FY'26净销售额指导为9.6亿至10亿美元，同比增长1%[52] - Q3'26的调整后毛利率为30.2%，同比下降280个基点，剔除IRC 45X后为26.4%，同比上升170个基点[13] 用户数据与市场表现 - Q3'26订单量同比下降1%，但环比增长7%[25] - 现金及现金等价物为4.5亿美元，净债务为7.43亿美元，净杠杆比率为1.2倍[44] 未来展望 - Q4'26调整后每股收益指导为2.95至3.05美元，同比增长4%[52] - 2025年第四季度净销售额为9.191亿美元，同比增长1.4%[65] - 2025年第四季度调整后营业收益为1.423亿美元，较上年同期下降8.4%[65] 财务数据 - 2025财年净收益为3.637亿美元，较2024财年的2.691亿美元增长35.5%[73] - 2025财年EBITDA（非GAAP）为5.585亿美元，较2024财年的4.341亿美元增长28.7%[73] - 2025财年总净债务为7.811亿美元，较2024财年的5.111亿美元增长53.0%[73] 其他信息 - 当前年度关税暴露约为7000万美元，主要来自美国市场[18] - 2025年第四季度的库存调整和重组费用总计为4.3百万美元[66] - 2025年12月28日的主要运营资本为9.336亿美元，占年化净销售额的25.4%[85]

公司动态：QuantumScape 举行 Eagle Line 落成仪式 - 全球下一代固态锂金属电池技术领导者 QuantumScape Corporation 在其位于圣何塞的工厂为其新安装的 Eagle Line 举行了落成仪式 该活动有汽车原始设备制造商客户、公司生态系统合作伙伴和政府官员参加 并包括对 Eagle Line 的展示参观 [1] 技术平台：Eagle Line 的定位与功能 - Eagle Line 是一套集设备、材料和高度自动化流程于一体的生产线 构成了公司技术生产的蓝图 它融合了公司突破性的 Cobra 工艺 这是一种独特且高度可扩展的生产专有 QS 隔膜的方法 [2] - 该生产线在产能爬坡后 将生产电池电芯 以支持客户取样与测试、技术演示和产品集成工作 其目的还在于展示公司技术的可扩展生产 以使授权合作伙伴能够在自己的设施中以吉瓦时规模进行制造 [3] - 此外 Eagle Line 将作为一个平台 在有意义的规模上开发和测试进一步的技术与工艺改进 从而推动公司的先进开发工作 [3] 管理层观点：技术商业化与团队成就 - 公司总裁兼首席执行官表示 Eagle Line 是一个强大的平台 用于展示其固态技术的可扩展生产并满足客户对更好电池的需求 这是公司技术商业化的下一个主要步骤 [4] - 公司首席运营官表示 Eagle Line 是团队的一项真正技术成就 在部署 Cobra 工艺后 公司迅速扩大了电芯制造流程 以提高产量、可扩展性、自动化和质量 [4] 行业背景：公司技术与使命 - 公司的使命是通过革新能量存储来推动可持续未来 其下一代固态锂金属电池技术旨在实现更高的能量密度、更快的充电速度和更强的安全性 以支持从传统能源向低碳未来的转型 [5]

公司公告 - 公司董事会宣布了每股0.2625美元的季度现金股息 [1] - 该股息将于2026年3月27日支付给截至2026年3月13日登记在册的股东 [1] 公司业务概况 - 公司是工业应用储能解决方案的全球领导者 [1] - 公司业务包括设计、制造和分销能源系统解决方案、动力电池以及特种电池 [1]

项目概述 - 美国总统特朗普宣布启动“金库计划” 这是一个价值120亿美元的战略关键与稀土矿产储备 旨在使美国制造商免受供应冲击[1] - 该储备将采购和储存关键原材料 包括稀土、锂、钴、铜和铀[1] - 计划包含20亿美元的私人资本和来自美国进出口银行的100亿美元贷款[1] 战略背景与驱动因素 - 该计划的核心驱动力是国家经济安全和地缘政治战略 而非单纯的清洁能源倡议[5] - 稀土矿产是国防、航天和汽车等工业的关键原材料 用于制造高性能磁体、先进电子产品和特种合金 是F-35战斗机、电动汽车和卫星等现代技术的基础[6] - 此举是对中国主导地位的直接回应 中国控制着全球约60-70%的稀土开采和超过90%的加工 此前在贸易谈判中中国的出口限制暴露了美国的脆弱性[7] - 政策旨在将关键矿产定位为工业必需品 以提升美国制造业的未来 并确保企业“永远不会因任何短缺而受损”[7][8] 市场反应与受益方 - 消息公布后 稀土矿商和关键材料股票如MP Materials以及依赖能源转型金属的清洁能源公司如Bloom Energy股价上涨 凸显了支持国内供应链的政策如何提振市场信心[2] - 直接受益者是电池制造和清洁能源公司 钕和镝等稀土是电动汽车电机和风力涡轮机中永磁体的关键材料[8] - 行业专家指出 关键下一步是在美国国内将这些原材料转化为先进部件 为从电动汽车到人形机器人的未来技术建立有韧性的国内制造基础[9] 潜在投资机会：相关ETF - “金库计划”为投资者提供了通过ETF布局上游生产商和开发商的重要机会[3] - **VanEck Rare Earth & Strategic Metals ETF (REMX)**：净资产25.6亿美元 投资于32家从事稀土和战略金属矿产生产、精炼和回收的公司 前五大持仓包括Albemarle Corp (8.30%)、中国北方稀土集团 (7.02%)、Lynus Rare Earth (6.68%)、厦门钨业 (6.24%) 和 MP Materials (5.98%) 过去一年上涨118.8% 费率58个基点[11][12] - **Global X Lithium & Battery Tech ETF (LIT)**：净资产17.3亿美元 投资于锂周期中的41家公司 涵盖采矿、精炼和电池生产 前五大持仓包括力拓 (22.50%)、Albemarle Corp (7.17%)、三星SDI (4.57%)、Sociedad Quimica y Minera (4.05%) 和 北方华创 (3.86%) 过去一年上涨76.4% 费率75个基点[13] - **Sprott Critical Materials ETF (SETM)**：净资产5.096亿美元 投资于关键材料行业的128家全球证券 前五大持仓包括Freeport-McMoRan (5.28%)、NAC Kazatomprom (5.20%)、Cameco Corp (5.00%)、Albemarle Corp (4.61%) 和 Uranium Energy (4.17%) 过去一年上涨134.8% 费率65个基点[14] - **iShares Global Clean Energy ETF (ICLN)**：净资产21.4亿美元 投资于102家从事太阳能、风能及其他可再生能源生产的公司 前五大持仓包括Bloom Energy (11.28%)、NextEra Energy (9.73%)、First Solar (7.15%)、Iberdrola (5.38%) 和 中国长江电力 (4.34%) 过去一年上涨65% 费率39个基点[15]

公司股价表现 - 安普瑞斯科技公司股价在周二飙升11.64%，收于每股14.68美元，连续第二日上涨 [1] - 公司股价上涨的直接原因是其与Nanotech Energy深化了合作伙伴关系，以加速高性能硅电池的开发 [1] 核心业务进展 - 公司与Nanotech Energy深化合作，旨在为高性能硅电池的生产铺平道路 [2] - 此次合作将满足国防、航空航天及其他关键任务市场不断增长的需求 [2] - 公司CEO表示，建立美国本土制造合作伙伴对于满足国防客户不断变化的要求至关重要 [2] - Nanotech Energy在开发和制造先进锂离子电池方面拥有深厚专业知识，结合公司的行业领先设计，能够快速从开发过渡到生产 [3] - 双方在过去几个月成功重新设计并制造了Amprius SA128硅阳极电池，其规格已更新为21700圆柱形，容量为6.8安时，能量密度达到320瓦时/千克 [4] 市场观点 - 投资银行Needham & Company上周给予安普瑞斯科技“买入”评级，并设定了20美元的目标价 [4]

公司融资活动 - 公司完成包销公开发行，发行2,400,000个单位，每单位价格为3.16美元 [1] - 本次发行共筹集总收益约760万美元，扣除承销折扣及其他发行费用前 [4] - 公司授予承销商45天期权，可额外购买最多360,000股A类普通股及/或360,000份普通认股权证，承销商已部分行使期权，涉及242,270份普通认股权证 [3] 发行单位结构 - 每个发行单位包含一股A类普通股（面值每股0.00016美元）及一份普通认股权证 [1] - 每份普通认股权证可认购一股A类普通股，行权价为每股3.16美元，有效期三年 [1][2] - 认股权证行权价将于2026年2月9日调整至初始行权价的70%，并于2026年2月13日调整至初始行权价的50%，同时基础股份数量将按比例增加 [2] - 认股权证可通过零现金行权方式行使，持有人可换取相当于现金行权可获股份数量两倍的A类普通股 [2] 资金用途与发行相关方 - 公司计划将发行所得款项净额用于一般公司用途及营运资金 [4] - Maxim Group LLC担任独家承销商，Ortoli Rosenstadt LLP担任公司美国证券法律顾问，Pryor Cashman LLP担任承销商美国证券法律顾问 [4] 公司业务概况 - 公司致力于为电动汽车、工程机械及储能系统研发、制造、销售和服务高功率及大容量长循环锂离子电池 [7] - 公司拥有涵盖电芯、模组、系统集成及电池管理系统开发的全面产品与技术体系 [8] - 公司产品组合包括使用锰酸锂、磷酸铁锂等材料的产品，以满足高功率应用及多场景储能应用需求 [8] - 公司由董事长兼首席执行官刘小丹女士领导 [7]

Stock image. US recycler and refiner Aqua Metals (NASDAQ: AQMS) and American Battery Factory (ABF), a lithium iron phosphate (LFP) battery cell manufacturer, announced Tuesday a proposed strategic collaboration focused on advancing a more competitive, domestic battery materials supply chain through recycling and circular manufacturing. Under a non-binding Memorandum of Understanding (MOU), the companies said they intend to evaluate the co-location of a commercial Aqua Metals lithium-ion battery recycling fa ...

主题ETF表现 - REX无人机ETF截至2026年1月30日年初至今上涨14.92% [1] - 无人机行业在一月份表现尤为繁荣 [1] 行业驱动因素 - 投资无人机公司不仅涉及国防工业，还涵盖农业、基础设施和商业配送等多个领域 [1] - 无人机和无人驾驶飞行器在自动化中扮演重要角色，有助于投资组合利用人工智能热潮 [1] 成分股表现 - 投资组合中的关键持仓公司Red Cat Holdings在一月份表现强劲，股价上涨约70.24% [1] - Red Cat Holdings的强劲表现得益于2025年第四季度预先公布的高销售额以及FCC近期宣布的禁止销售外国制造无人机及零件的禁令 [1] - 电池制造商Amprius Technologies在一月份同样表现优异，股价上涨约57.67% [1] - Amprius Technologies的优异表现部分归功于其先进的电池技术，该技术在航空航天和电力领域有多种应用 [1] 投资吸引力 - 行业整体势头与个股强劲表现相结合，使得DRNZ等主题基金对寻求深度增长机会的投资者越来越有吸引力 [1] - 对于希望实现多元化投资并涉足市场中最具吸引力的特定行业的投资者而言，主题ETF可能是一个合适的选择 [1]

文章核心观点 - Aqua Metals Inc 与美国电池工厂宣布一项拟议的战略合作 旨在通过回收和循环制造 推进更具成本竞争力的美国本土电池材料供应链 为海外电池材料加工提供一个具有成本竞争力的国内替代方案 [1][3] 合作框架与目标 - 双方签署了一份不具约束力的谅解备忘录 计划评估在亚利桑那州图森市ABF计划建设的电芯制造工厂旁 共同建设一座Aqua Metals的商业锂离子电池回收设施 [2] - 合作旨在解决美国电池行业面临的关键挑战：如何在国内经济地处理电池材料 而非将生产废料和黑粉出口到海外市场进行传统湿法冶金处理 [3] - 通过将回收与电池制造直接整合 旨在提高成本竞争力 降低物流复杂度 并增强国内供应链韧性 [3] - 拟议的合作将使Aqua Metals能够回收ABF产生的锂离子电池生产废料 并将电池级碳酸锂返还 用于美国本土的电池生产 [2] 技术与运营模式 - Aqua Metals的专有AquaRefining™技术 用电驱动的闭环系统取代了高温炉和化学密集的湿法冶金工艺 [4] - 该技术旨在更高效地适应美国的监管和劳动力环境 同时创造更安全、更高质量的制造业岗位 并生产适合直接再利用的电池级材料 [4] - 谅解备忘录概述了计划评估一个商业规模的回收设施 该设施每年能够处理高达10,000公吨的锂离子电池材料 包括生产废料和第三方原料 [6] - 回收与制造业务的共同选址有望提高物流效率 降低运输成本 并改善整体运营经济性 [6] 战略意义与行业背景 - Aqua Metals首席执行官表示 此次合作反映了其信念 即国内电池回收必须在经济上可行 而不仅仅是环境上更优 旨在评估一种让有价值的材料保持循环、支持美国制造业就业的模式 [5] - ABF正在美国开发大规模磷酸铁锂电池电芯制造能力 并得到旨在扩大国内电池生产的联邦和州级计划支持 [5] - ABF总裁表示 将就近的回收直接整合到生产生态系统中 支持了其对国内采购、供应安全和长期竞争力的承诺 [6] - 双方还计划评估国内制造业激励措施 如45X先进制造业生产税收抵免 如何能进一步支持美国本土电池材料生产相对于外国供应链的经济竞争力 [7] 公司进展与定位 - 对Aqua Metals而言 此次合作建立在近期推进其锂离子电池回收战略的进展之上 包括生产电池级材料的试点规模运营、在电池材料生态系统中不断增长的战略合作伙伴组合 以及专注于稀土元素回收的实验室规模测试和合作伙伴开发 [8] - 通过一个闭环的“美国制造”回收和精炼平台 Aqua Metals正在推进包括锂、镍、钴、铜和锰在内的关键电池材料的商业化 同时在实验室和试验台规模推进稀土回收 [9] - 这些能力使该公司成为开发具有经济竞争力的国内回收解决方案的创新领导者 并与支持关键矿物安全加工、储存和战略储备的新兴联邦计划保持一致 [9] - ABF致力于利用最新设备技术 大规模生产美国制造的储能电芯 并推动建立磷酸铁锂电池电芯的国内电池材料供应链 [11]

公司核心业务与目标 * 公司为电池制造商，业务涵盖电动车电池和储能电池 [1] * 2026年目标电池总出货量为150GWh，其中电动车电池100GWh，储能电池50GWh [1][1] * 2026年目标有效产能为200GWh [1] 市场与客户动态 * 出货量增长受益于国内外乘用车客户拓展 [1] * 商用车电动化进程加速，2025年第三季度商用车电池占电动车电池出货量超过20% [1] * 储能电池需求是出货量增长的另一驱动因素 [1] 产能与全球化布局 * 2025年有效产能为150GWh [1] * 正在加速海外产能扩张，具体工厂建设在斯洛伐克、摩洛哥、美国推进 [1] 成本与利润 * 面临上游成本压力，但公司认为部分压力可转嫁给客户 [1] * 出口增值税退税将从2026年4月起由9%下调至6% [1][1] * 退税下调短期内将对利润率造成影响，但长期来看有望将成本转嫁给客户 [1]