公司2026年1月运营与财务表现 - 2026年1月比特币产量为297个BTC，同比增长191%（2025年1月为102个BTC），同期比特币挖矿难度同比增长30% [14] - 平均算力达到22.2 EH/s，峰值达23.7 EH/s，同比增长290%（2025年1月为5.7 EH/s）[2][14] - 平均每日比特币产量为9.6个BTC/天 [14] - 车队效率为17.5焦耳/太哈希（J/TH）[14] - 每EH/s的比特币产量为13.4个BTC，全球比特币网络算力份额持续高于2% [14] 公司战略与资本管理 - 通过无现金行权方式，以约102,000美元的平均价值（部分行权价为110,000美元/BTC）处置了与2025年比特币质押相关的480个BTC，实现了约740万美元的价值，此举保持了国库灵活性并延长了剩余质押的赎回期限 [7] - 该质押计划为公司提供了比特币价格下行保护，且无需现金赎回；当比特币价格高于质押行权价时，可通过无现金行权实现潜在上行收益 [8] - 部分无现金行权所得资金已用于购买2,667台比特大陆S21 XP ASIC矿机 [8] 基础设施升级与扩张 - 新购入的空气冷却比特大陆S21 XP ASIC矿机已运抵巴拉圭，并于本周在Yguazú设施进行安装，以升级和替换旧的Buzzminer ASIC矿机 [9] - 此次升级预计将使公司全球安装算力增至25.5 EH/s，并将全球平均车队效率提升至17 J/TH，从而提高运营效率、降低每哈希成本并改善运营利润率 [9] - 公司当前总运营容量为440兆瓦（MW）的可再生能源，另有100 MW已签约的可再生能源容量计划于2026年第三季度部署，届时总绿色能源组合将达到540 MW [10] - 新增的100 MW容量不仅用于扩大算力（EH/s），也增强了公司支持未来潜在AI和高性能计算工作负载的能力 [10] 运营模式与韧性 - 公司自2017年成立以来，已建立一个在地理上高度多元化的数字基础设施平台，业务横跨九个时区、三大洲，使用五种语言，团队在加拿大、瑞典和巴拉圭全天候协调以优化运行时间、能源效率和产量 [3] - 这种分布式运营模式使公司在2026年1月北半球遭遇严重寒流、全球部分挖矿网络出现限电时，仍能保持稳定表现 [4] - 公司旗舰南半球运营点巴拉圭展现了高运行时间、运营韧性和生产一致性 [5] - 公司已在为期四年的比特币减半周期、熊市、全球资本市场因日本套利交易平仓引发的抛售、极端寒冷天气以及能源波动中持续展现出稳定的执行力 [4] 管理层观点与公司定位 - 执行董事长Frank Holmes指出，公司的优势来自团队和纪律严明的执行力，横跨九个时区的团队以共同的目标和精准度工作，使公司能在每个市场周期中高效扩张并保持盈利 [11] - 总裁兼首席执行官Aydin Kilic表示，运营表现反映了多年来在可再生能源、高效硬件和全球化分散团队上的专注投资，1月的业绩验证了公司战略，并为进一步扩展AI和高性能计算基础设施奠定了坚实基础 [11] - 公司是首家使用绿色能源挖矿的上市公司，目前在加拿大、瑞典和巴拉圭运营新一代Tier-1和Tier-3数据中心，服务比特币和高性能计算客户 [12]

公司运营里程碑 - 全球比特币挖矿算力超过20 EH/s，标志着其路线图上的一个关键里程碑[2][4] - 目前每日比特币产量为9 BTC，约占全球比特币网络总算力的2%[3] - 年迄今算力增长约233%[3] - 公司目标是到美国感恩节时达到25 EH/s的算力[4] 运营效率与财务状况 - 当前全球矿机效率为18 J/TH，挖矿利润率（扣除电费后）达到55%[3] - 电力成本假设为平均每千瓦时5美分[14] - 第三阶段完成后，预计效率将提升至约17.5 J/TH，每日比特币产量将增至约12 BTC[5] - 公司致力于在投入资本回报率方面引领行业，并控制公司层面的低运营成本[12] 基础设施扩张与战略 - 第三阶段是公司在巴拉圭开发的第三个100兆瓦绿色能源基础设施项目，由伊泰普大坝的水力发电提供动力[3] - 所有第三阶段的ASIC采购均已获得资金，所有ASIC已发货，超过40%的矿机已到场并正在安装[13] - 扩张战略强调地理多元化、运营卓越和长期股东价值[12] - 公司定位为一家专注于绿色能源的全球分布式数据中心公司[12] 可持续发展与社会责任 - 公司使用来自伊泰普大坝的水电，强化其对可持续比特币挖矿的承诺[3] - 在巴拉圭Valenzuela第三阶段设施所在地，公司优先投资于儿童教育等社区教育计划[9] - 公司团队访问了当地一所小学，通过提供空调和新黑板等设施改善学习环境[10] - 公司使命结合技术创新与社会责任，确保其增长以持久的方式惠及后代[10] 管理团队与执行能力 - 管理团队赞扬了团队在九个时区和三大洲表现出的专注和决心[8] - 公司已招聘40名年轻工程师帮助管理其设施[8] - 巴拉圭当地团队的执行能力实现了99%的运行时间和强劲性能[12] - 公司拥有海军海豹突击队般的心态，在比特币挖矿和AI云计算双引擎方面获得强劲发展势头[8]

公司业务进展 - 完成Yguazú项目第二阶段建设 提前实现全球比特币算力达到18 EH/s的目标[2][3] - 目前全球比特币日产量超过8.5个 自突破17 EH/s后日产量保持在8个以上[3] - 在巴拉圭运营200兆瓦水电站 使用伊泰普大坝的水电资源 为西半球最大水电站[3][4] 基础设施与技术 - 全球矿机效率达到约18.5 J/TH 采用干式冷却技术优化热带气候下的运营效率[4][6] - Valenzuela站点第三阶段变压器已通电 标志着公司在巴拉圭建设的第三个100兆瓦绿色能源基础设施[6] - 第三阶段站点建设基本完成 预计未来几周安装ASIC矿机[6][13] 产能扩张计划 - Valenzuela项目是达到25 EH/s扩张计划的最后一步 预计在美国感恩节前完成[7] - 完成25 EH/s目标后 预计日产量将达到约12个比特币 占全球比特币挖矿网络约3%份额[7] - 届时全球矿机效率预计提升至约17.5 J/TH[7] 资本支出与设备部署 - 所有Phase 2的Bitmain S21+ Hydro矿机均已接收并安装完成[9] - Phase 3所有ASIC矿机已付款并全部发货 首批矿机已抵达Valenzuela站点[10] - 扩张所需资本支出已全部部署 运营支出与机器使用量成比例增长[8][9][10] 业务模式与战略 - 采用双重业务模式 结合比特币挖矿和GPU驱动的高性能AI云计算[5][12] - 每增加1 EH/s算力即可提升日产量和收入潜力 成本结构因固定费率水电而保持可预测性[11] - HPC部门提供互补性收入流 随计算需求增长而扩大[12] 公司背景 - 成立于2017年 在加拿大、瑞典和巴拉圭设有可持续区块链和AI基础设施数据中心[14] - 专门使用可再生水电资源 致力于数字金融和计算的规模化发展[14]

公司运营里程碑 - 公司比特币挖矿算力已突破14 EH/s 分布在加拿大、瑞典和巴拉圭的运营中 并实现年化收入3.15亿美元 挖矿毛利率约55% [2] - 公司预计到夏季末将达到18 EH/s 感恩节前达到25 EH/s 将成为全球最高效、扩张最快的比特币矿企之一 [2] - 巴拉圭Yguazú矿场二期建设已完成60% 部署了4 EH/s的Bitmain S21+ Hydro矿机 使公司全球比特币日产量从年初的4枚增至7枚以上 [4] - 预计二期全面部署后将达到6.5 EH/s 加上Valenzuela三期开发 公司预计年底日产量将达到12枚比特币 约占全球日产量的3% [5] 技术效率与基础设施 - 完成二期后 公司全球矿机效率预计将提升至约18.5 J/TH 得益于高效ASIC芯片和先进冷却基础设施的整合 [11] - 巴拉圭团队以创纪录速度安装矿机和通电集装箱 在资本回报率(ROIC)和基础设施成本效率方面表现强劲 [11] 战略与行业趋势 - 公司战略与稳定币使用全球化、比特币在新兴市场金融中日益重要的角色以及美国监管明晰化等宏观趋势一致 [7] - 美国Genius法案的通过进一步确立了比特币和稳定币作为核心金融基础设施的地位 与公司对去中心化、高能效数字系统的信念相符 [8] 财务表现 - 截至2025年3月31日的财年 公司比特币收入为1.05亿美元 目前年化收入已增长两倍至3.15亿美元 主要得益于算力和网络奖励的提升 [9] - 公司表示其增长完全由运营现金流和HODL策略驱动 没有股权稀释或捷径 [10] 社会影响与团队 - 巴拉圭项目雇佣了300名当地工人 团队以"海军海豹突击队遇见星际之门"的速度和精度推进建设 [6] - 项目不仅扩展电力基础设施 还致力于改变和提升周边社区 体现国家进步、创新和数字经济可持续领导力 [6]