Xponential Fitness (NYSE:XPOF) Q3 2026 Earnings call November 05, 2026 04:30 PM ET Company ParticipantsPatricia Nir - SVP of Investor RelationsMike Nuzzo - CEOJennifer Ryu - CFORobert Julian - Interim CFOConference Call ParticipantsJohn Heinbockel - AnalystDerin Sezercan - AnalystKiyan Phelps - AnalystOperatorAs a reminder, this conference is being recorded. I would now like to turn the conference over to your host, Patricia Nir at ADDO IR. You may begin.Patricia NirThank you, operator. Good afternoon, and ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为6230万美元，同比下降1660万美元或21%，2025年同期为7880万美元 [19] - 调整后EBITDA为2430万美元，同比下降920万美元或27% [20] - 特许经营收入下降850万美元或16%，主要由于特许经营区域收入下降710万美元，原因是特许经营协议终止确认的收入减少；特许权使用费也因同店销售下降和2025年品牌剥离而降低；技术和培训费同样下降 [20] - 设备收入下降320万美元，主要由于全球设备安装量减少，源于工作室开业数量较上年同期下降 [20] - 商品收入下降440万美元，反映了向新商业模式过渡后商品收入报告方式的变化，以及此前提到的与该过渡相关的运营、结构和执行挑战 [20] - 截至2026年9月30日，现金及等价物和受限现金为2720万美元，2025年9月30日为4150万美元 [21] - 截至2026年9月30日，总长期债务为5.211亿美元，2025年9月30日为3.764亿美元，增加主要反映2025年第四季度为偿还可转换优先股而产生的借款 [21] - 截至2026年9月30日，循环信贷额度下未偿还1000万美元，未提取可用额度为1500万美元 [22] - 第三季度支付了400万美元与FTC案件和解协议相关的款项；预计2026年第四季度将支付约340万美元与加盟商案件和解相关的款项 [21] - 2026年全年指引：全球净新增工作室开业124至130家；北美系统销售额17亿至17.5亿美元（维持不变）；总营收2.5亿至2.6亿美元（维持不变）；全年调整后EBITDA下调至9100万至9400万美元 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度末全球开业工作室3185家，新开54家（北美28家、国际26家），全球关闭34家，主要集中在StretchLab、BFT和Pure Barre [18] - 第三季度全球售出58个许可证，其中国际43个、北美15个；截至2026年9月30日，北美有618个合同义务开业许可证，国际主特许经营义务741个 [19] - 北美年初至今净新增单元140家；国际第三季度净新增19家，年初至今净新增48家 [9] - 第三季度北美系统销售额4.24亿美元，同比下降2%；同店销售下降7.5%（按剥离调整后的备考基础） [19] - 整体同店销售下降7.5%，Club Pilates同店销售下降5.6% [10] - Club Pilates平均单位销量（AUV）超过100万美元，继续保持行业领先 [26] - 商品销售受到外包物流合作伙伴过渡问题的压力 [10] - YogaSix近期推出的项目推动了平均会员任期增加和新会员趋势改善 [14] - Club Pilates长期目标为未来五年内增长至超过2000家门店 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场扩张以Club Pilates为主导，澳大利亚、西班牙、法国和葡萄牙在第三季度达到新的单元开业里程碑 [10] - 国际工作室继续实现强劲的平均单位销量 [15] - 国际市场继续建立健康的主特许经营和次特许经营合作伙伴管道，Club Pilates拥有强劲的开发计划 [15] - 北美市场房地产环境在年中变得更加困难，尤其是寻找2000平方英尺优质带状购物中心空间方面，导致选址、意向书和租约签署速度放缓 [38] - boutique fitness行业信用卡数据显示，2026年第三季度较上半年有所放缓，表明市场背景更具挑战性 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司四大优先事项：改善加盟商和工作室层面经济性、支持国内外健康且有纪律的单元扩张、加强Xponential财务表现、提升会员体验 [8] - 公司聚焦四个最具影响力的领域：市场营销、品牌运营、技术和财务表现 [9] - 市场营销方面：增强数字、社交和创意推广以降低获客成本；推出AI SEO能力；推出重构的本地营销平台以更好地利用Meta；启动新的网红平台；投资所有工作室的Google列表；推出使用视频信息的数字推广 [11][12][13] - 技术方面：9月底推出新的Club Pilates网站，线索表单提交和首次预约转化率实现两位数百分比增长；Pure Barre将下一个进行网站转型 [12] - 品牌运营方面：优化现场团队工作，包括绩效仪表板和针对工作室群体的培训；推出新设备、课程、促销和会员参与计划 [13] - 公司正在评估成本结构以识别提高运营效率的新方法，包括技术与AI的使用以及与长期供应商的机会 [16] - 公司在关键法律事务方面取得重大进展，改善了现金流状况 [16] - 董事会正在积极进行战略替代方案审查，包括战略、财务和运营替代方案，可能包括出售公司、合并或其他战略或财务交易，由Jefferies担任财务顾问 [17] - 行业竞争方面，新会员争夺是各品牌的核心焦点，竞争环境更加激烈 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对正在实施的关键举措充满信心，认为这些举措正在开始对业务产生积极影响 [7][9] - 同店销售表现低于预期，但持续保留率和早期网站转化进展令人鼓舞 [10] - 公司认为Club Pilates的AUV虽从创纪录水平有所回落，但仍是行业领先且支持新单元增长，工作室层面盈利能力非常健康 [26][27] - 加盟商在评估新地点时对AUV的预期相对保守，预售流程为行业最佳之一，开业初期会员积累快速，为健康的AUV奠定基础 [29] - 即使AUV和同店销售较低，只要总工作室数量持续增长，总系统销售额和特许权使用费收入就会增加，对Xponential的经济模式仍然可行 [31] - 净新增工作室开业指引下调的两个因素：房地产市场环境更加困难导致选址和签约放缓；公司改进了地点分析能力，更加挑剔地选择地点，拒绝了过去可能会选择的位置，这被视为积极变化，不影响Club Pilates的长期增长轨迹 [38][39] - 第四季度EBITDA指引收窄反映了对Q4的审慎建模，假设销售与Q3相似并考虑10月数据，同时考虑了成本节约、大会时间调整、去年营销支出较高等因素 [37] - 公司对流动性状况感到满意 [22] 其他重要信息 - Jen Ryu被任命为新任首席财务官，带来财务、资本配置和投资者关系方面的丰富经验 [5] - Robert Julian在担任临时CFO八个月后即将离任，这是其最后一次财报电话会议 [7][23] - 公司提醒所有KPI按备考基础呈现，仅包括当前报告期公司拥有的品牌：BFT、Club Pilates、Pure Barre、StretchLab和YogaSix [4] - 加盟商披露文件已基本更新，仅马里兰州注册待批 [21] - 公司预计将继续推进非活跃许可证的终止 [19] - 公司已开始实施Club Pilates翻新计划，旨在使老工作室的会员体验现代化 [9] - 公司 streamlined 新工作室开发流程，预计第四季度新工作室开业和设备安装将增加 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: Club Pilates同店销售下降的驱动因素及回归持平水平的路径 - 最大焦点是新会员获取，在竞争更激烈的环境中，新会员争夺是各品牌的核心 [26] - Club Pilates AUV超过100万美元，从创纪录水平回落是预期之中的，这也部分导致了负同店销售 [26] - 从开发和盈利能力角度看，该模式仍然非常健康，有很大增长空间 [27] - 加盟商在评估新地点时对AUV的预期相对保守，预售流程行业领先，开业初期会员积累快速，奠定健康AUV基础 [29] - 加盟商不会因单季度同店销售结果而困扰，而是关注总AUV动态、总工作室盈利能力和持续增加健康单元的能力 [29] - 即使AUV和同店销售较低，只要总工作室数量持续增长，总系统销售额和特许权使用费收入就会增加，对Xponential经济模式仍然可行 [31] 问题: Club Pilates同店销售动态及第四季度至今趋势 - 公司不讨论当前季度趋势 [33] - 核心动态是推动新会员转化，各品牌均如此；保留率非常强劲且持续，品牌忠诚度高 [33] - 项目和举措聚焦于推动新会员线索和新会员转化；新网站是推动更好线索转化和首次预约转化的重要额外工具 [33] - 公司聚焦于同店销售的正确事项，对Club Pilates的AUV感到满意 [33] 问题: 整个组合同店销售下降的更广泛驱动因素 - 有机流量和有机线索是主要焦点 [34] - 数字营销动态发生了变化，这是公司从同店销售改善角度最关注和针对的领域 [34] 问题: 北美销售和营收指引维持不变但调整后EBITDA指引下调的原因 - 公司收窄了指引范围，对第四季度采取了审慎方法，建模销售与Q3相似并考虑10月数据 [37] - 第四季度有自然成本节约，大会时间调整，去年围绕 awareness campaign 的营销支出较高 [37] - 对开业、翻新和商品的预期有了更好的洞察，使公司能够更聚焦于EBITDA范围 [37] 问题: 净新增工作室开业指引下调的原因——新加盟商还是现有加盟商延迟开业 - 大多数新开业在Club Pilates，有两个因素 [38] - 第一，年中房地产市场环境变得更加困难，尤其是寻找2000平方英尺优质带状购物中心空间，选址、意向书和租约签署速度放缓，但这不反映加盟商开新店的意愿 [38] - 第二，公司改进了地点分析能力，更加挑剔地选择地点，拒绝了过去可能会选择的位置，这被视为净积极因素，确保一致的开业成功 [38][39] - 这两个因素不影响Club Pilates的长期增长轨迹，加盟商的开店意图和动力仍然存在 [39]