文章核心观点 - 公司公布2025年第三季度财务和运营业绩，显示收入增长、利润率扩张和成本控制取得显著成效，战略执行效果显现 [1][4] - 公司在加州和纽约的关键运营举措，包括成功的收成和新市场启动，是推动业绩改善的主要动力 [4][6] - 管理层认为本季度成果为可持续盈利奠定了基础，并体现了商业模式的扩展性 [4] 财务表现 - 第三季度收入为840万美元，较2024年同期的680万美元增长24%，增长源于加州市场份额提升和纽约市场的强劲初期销售 [6] - 毛利率为45%，较2024年同期的22%实现翻倍以上增长，得益于加州自有种植带来的投入成本降低以及纽约市场更高利润率的销售 [6] - 运营费用为390万美元，同比下降12%，展现了在收入增长和利润率翻倍的同时持续的成本控制 [6] - 调整后税息折旧及摊销前利润为70万美元，相比2024年同期的亏损240万美元大幅改善，主要受毛利率增长和严格成本控制驱动 [6] - 自由现金流为20万美元，相比2024年同期的负30万美元显著改善，原因是毛利率提高和严格的费用管理减少了运营现金流出 [6] 运营亮点 - 公司在Salisbury Canyon Ranch（1900英亩种植基地）完成首次成功收成，65英亩的初始种植产出清洁、高质量原料，并于7月进入提取线，8月开始销售 [6] - 该基地于7月完成重新种植，为秋季收成准备了更广泛的品种，以优化公司的乙醇、碳氢化合物和无溶剂提取线 [6] - 公司在6月获得纽约州1类加工许可证，并在90天内使其纽约州北部提取实验室上线运营，无溶剂生产线于9月开始运行，并在季度末产生高利润率销售 [6] - 碳氢化合物生产线预计不久后上线，将扩大生产能力，且2025年全部产量已被预定，2026年需求强劲 [6] 公司动态与资产 - 公司持有4.58个比特币，每个平均成本为103,458美元，并正在评估显著增加比特币持仓的机会 [6] - 本季度完成超额认购的150万美元私募配售，反映了投资者对公司运营执行、改善的财务表现和扩大的全国布局的信心 [6] - 公司向服务提供商发行了537,023股普通股作为服务报酬，并因员工行使股票期权发行了1,150,820股普通股 [8] - 公司将举办首次业绩电话会议和网络直播，时间为2025年11月4日东部时间下午5点 [5][7][15]

公司运营进展 - 公司位于纽约州北部的萃取实验室已投入运营，并已开始生产无溶剂浓缩物，碳氢化合物萃取能力预计将于下个季度上线 [1] - 2025年全部浓缩物产量已分配完毕，客户包括公司现有的品牌合作伙伴以及一组新的州内客户，这将立即带来收入影响 [2] - 此次运营启动标志着公司转型为多州运营商，强势进入美国前十大的两个大麻市场 [3] - 此次运营启动紧随公司于2025年6月完成的纽约许可证收购，实现了从收购到运营启动及初始销售的快速过渡 [4] 市场机遇与财务预期 - 纽约州大麻销售额在2024年超过10亿美元，分析师预计2025年将超过15亿美元，并有望在2026年突破20亿美元 [3] - 浓缩物应用于约55%的已售产品中，使纽约成为公司理想的目标市场 [3] - 随着在纽约市场的扩张，公司预计该市场不仅将推动显著的收入增长，还将在进入2026年时带来更高的利润率 [4] - 结合加州Salisbury Canyon Ranch的成功收成，纽约的业务运营将使公司的财务状况在进入2026年时得到显著改善 [4] 管理层活动与沟通 - 公司首席执行官Micah Anderson将于10月8日至9日参加纽约Hall of Flowers会议，并于10月15日在Digital Wealth Frontiers Summit上发表演讲 [5] - 公司投资者关系与业务发展主管Jesse Redmond将于10月8日在加州阿纳海姆的IgniteIt Cannabis Market Spotlight上发表讲话 [6] - 有意在活动期间与公司管理层会面的各方被鼓励通过ir@leefca.com联系公司 [6]