公司业绩展望 - 公司上调了全年营收增长指引 [1] - 公司上调了全年每股收益增长指引 [1]

伯克希尔哈撒韦2024年表现 - 公司B类股票在2024年实现27%的回报率 跑赢大盘23%的涨幅 [1] 巴菲特的市场操作与持仓调整 - 公司通过囤积现金和成为股票净卖家 表明其认为市场或大部分板块估值过高 [2] - 公司大幅减持其两大重仓股苹果和美国银行的头寸 [2] - 苹果持仓约占公司约2960亿美元投资组合的40% 买入成本低于每股50美元 当前股价为每股240美元 [3] - 对美国银行的投资始于2011年 注资50亿美元换取年股息6%的优先股 并获得以每股7.14美元行权价购买7亿股普通股的认股权证 当前股价约为每股44美元 [4] - 苹果和美国银行持仓合计占投资组合39% 公司可能继续减持这些头寸 [5] - 减持操作可能源于对市场回调或经济衰退的预期 旨在锁定利润 [6] 对美国运通的长期持有 - 公司对美国运通的持仓约占投资组合15% 且大约27年来未曾减持 [12] - 首次投资可追溯至1991年 当时向陷入困境的美国运通提供3亿美元资本 换取一种特殊的可转换为优先股的衍生品 年收益率8.5% [7] - 1994年优先股转换为1400万股普通股 同年增持2770万股 至1998年持股增至约5050万股 [7][8] - 经过2000年的一拆三 持股数量增至约1.516亿股 该数量保持至2024年第四季度末 [8] 美国运通的商业模式与竞争优势 - 美国运通拥有庞大的信用卡特许经营权 并运营全球四大信用卡网络之一 [9] - 公司建立了强大的品牌护城河 信用卡网络业务需要巨大规模 使得潜在竞争者极少 [10] - 品牌在消费者中享有声誉 被视为地位的象征 例如白金卡年费近700美元 这不仅创造了稳定的年度经常性收入流 也吸引了在经济衰退中更具韧性的高收入客户群体 [11]