公司战略与潜在交易 - 意大利国防与航空航天集团莱昂纳多（Leonardo）的董事长提出了未来与国有造船企业芬坎蒂尼（Fincantieri）合并的构想 [1]

文章核心观点 - 新加坡股息投资者常犯三个错误：混淆高股息率与高回报、忽视股息可持续性、过度集中于房地产投资信托[2][3] - 构建稳健收入组合应关注公司现金流、债务水平和跨行业多元化，而非仅追逐高股息率[24][26][28] - 可靠的投资组合应结合如丰树工业信托的稳健REITs、吉宝基础设施信托的基建资产以及新科工程等增长型公司[24][25] 股息投资常见错误分析 - 高股息率（如8%-10%）常因股价下跌导致，可能是公司陷入困境的信号，例如凯发集团在崩溃前承诺超过6%的收益率但最终破产[3][4][5] - 股息可持续性取决于公司盈利能力和债务水平，依靠贷款或资产出售维持的股息难以持久[9][10] - 过度集中于REITs和收益型资产在利率上升时面临再融资成本增加和分派削减风险，如新达城产业信托在2023年DPU下降19.7%[15][16][17] 正面投资案例研究 - 丰树工业信托FY24/25每单位分派（DPU）为0.1357新元，同比增长1.04%，尽管H1 FY25/26 DPU同比下降5.1%至0.0645新元，但归因于非经常性收益缺失[6][7] - 吉宝基础设施信托H1 2025可分配收入同比跃升31.2%至1.194亿新元，DPU为0.0197新元，同比增长1%，基于0.46新元股价的收益率为8.5%[11][12] - 新科工程2024年营收增长12%至112.8亿新元，净利润增长20%至7.02亿新元，2025年预计总股息为0.23新元，包括0.05新元的特别股息[20][21][22] 公司财务健康状况 - 丰树工业信托总杠杆率为37.3%，利息覆盖率为3.9，投资组合入住率稳定在91.3%[7] - 吉宝基础设施信托净负债率为39.3%，约80%债务为固定利率或已对冲[14] - 新科工程截至2025年6月30日净债务为51.6亿新元，股东权益为27.1亿新元，2024年运营现金流为17.2亿新元[22] 行业表现与风险因素 - 2022年至2024年全球利率飙升导致杠杆化REITs面临更高借贷成本、估值软化和分派减弱，单位价格下跌[16] - 基础设施信托如吉宝基础设施信托的收入来自与政府和公用事业公司的长期合同锁定的经常性现金流，提供稳定性[13] - 新科工程在利率上升期间保持股息稳定，得益于国防、航空航天和智慧城市解决方案的经常性收入流[19][23]

合作公告概述 - 公司与丹麦领先的航空航天、国防和安全公司Terma A/S签署了相互保密协议(NDA) [1] - 此次合作旨在应对欧盟领空（尤其是机场附近）未经授权无人机数量显著增加的问题 [2] - 双方正在准备一份谅解备忘录(MoU)，以巩固合作关系并规划更深层次的技术合作与联合解决方案开发 [4] 合作细节与技术方案 - 保密协议为双方安全交换专有和技术信息建立了框架，以支持未来合作机会的讨论 [3] - 合作方案将结合公司完全自主的20米高Nexus塔（可在一小时内重新部署）与Terma的先进监视和传感器技术 [2] - 该解决方案旨在为欧洲乃至全球应对新兴国防和安全挑战提供快速部署的能力 [2][4] 公司战略与市场定位 - 此次合作是公司扩大与国际国防和航空航天技术领导者合作关系的重要一步 [5] - Terma在雷达系统、指挥控制解决方案、空间技术和电子战等领域的工程实力与公司提供先进集成平台的专注点形成互补 [5][7] - 该协议强调了公司不断扩大的国际关系网络，以服务于国防、政府、边境安全/监视和关键基础设施应用 [5] 公司产品与技术 - 公司正在创建自主、高容量、可快速部署的技术，为最需要的地方提供基本服务 [8] - 公司的首款产品Nexus 16瞄准采矿、国防、边境安全/监视和应急服务领域，旨在为这些行业提供关键的移动通信 [8] - 公司的自部署平台(SDP)使用专利技术，解决了当前可快速部署通信解决方案的两个最大局限性：塔架强度和快速自部署及运行能力，该平台设计用于支持LTE无线电设备及其他技术有效载荷（如监视和反无人机系统） [8] - 公司已完成研发阶段，目前正在推进首个产品的商业化 [9]