文章核心观点 - 投资者应关注在人工智能支出热潮中获胜的“基础设施”类股票 特别是Vertiv和EMCOR Group这两家Zacks评级为“买入”的公司 它们从AI数据中心后端技术到关键能源电力基础设施等领域均被证明是赢家 [1] - 这两家公司是“与AI技术路线无关”的基础设施供应商 无论前沿模型如何演变或由哪家公司主导 它们都能受益 [2] - 全球AI相关资本支出将大幅增长 超大规模企业预计在2025年支出4000亿美元后 2026年将支出约7000亿美元或更多 并在2027年再次增加 这为VRT和EME等公司创造了强大的多年顺风 [4][8] AI基础设施行业前景 - 到2030年 全球企业将在数据中心资本支出上投入7万亿美元 其中1.3万亿美元用于能源领域 [5] - 生成式AI如ChatGPT消耗的能源是传统谷歌搜索的10倍 大型AI数据中心的耗电量堪比中型城市 [5] - AI增长、半导体等关键制造业回流、电气化等因素 预计将使美国电力需求在2030年前增长25% 到2050年增长约100% [8] - AI需求的爆炸式增长正迫使超大规模企业和企业向高耗能基础设施投入数千亿美元 为能源、芯片、冷却系统、建筑服务等供应商创造了强大的多年顺风 [8] Vertiv (VRT) 分析 - 公司是值得买入的确定性高的AI基础设施股票 在2021年至2025年间收入翻倍 GAAP每股收益从0.33美元增长至3.41美元 [9] - 过去三年股价上涨约1050% 超过了英伟达360%的涨幅 并于2024年3月入选标普500指数 [9] - 公司提供关键的数字基础设施技术 其先进的液冷产品组合对防止AI系统过热至关重要 甚至与英伟达合作解决AI冷却挑战 [11][12] - 公司正积极扩大制造规模以满足AI和高密度计算等需求增长 [13] - 根据Zacks最新估计 其调整后每股收益预计在2026年增长52% 在2027财年增长34% 从而使2025年总额翻倍 [15] - 预计收入在2026年增长34% 在2027年增长28% 达到176.4亿美元 是2024年总额的两倍 [15] - 公司持续超过Zacks的每股收益预期 过去五年股价上涨约990% 与英伟达表现接近 [17] - 公司将于7月29日周三市场开盘前发布第二季度财报 [18] EMCOR Group (EME) 分析 - 公司从AI数据中心支出热潮以及支持AI时代所需的大规模能源和基础设施增长中直接获利 [19] - 公司是机械和电气建筑服务、工业和能源基础设施以及建筑服务的杰出供应商 [20] - 在过去五年中增长（尤其是收益）飙升 受益于多种大趋势的融合 资产负债表健康 债务几乎为零 股东权益飙升 [20] - 过去五年平均年收入同比增长13.5% GAAP每股收益从2021年的7.06美元飙升至2025年的28.19美元 [21] - 预计调整后收益在2026年增长14% 在2027年增长12% 销售额分别增长12%和8% 其向上的每股收益修正使其获得Zacks“买入”评级 [21] - 过去五年股价上涨520% 在过去25年中上涨约6900% [22] - 股价已从5月初的高点下跌约20% 平均Zacks目标价意味着较当前水平有26%的上涨空间 [22] - 公司目前远期12个月市盈率为24.5倍 较近期32倍的高点显著下降 估值与其所属的建筑产品-重型建筑行业平均水平相当 [25] - 公司将于7月30日周四市场开盘前发布第二季度财报 [25]