核心观点 - EnWave公司发布了截至2025年6月30日的第三季度及九个月累计财务业绩 公司收入实现增长 但季度毛利率因销售结构变化而显著下滑 同时 公司在业务拓展方面取得多项进展 包括签署新的设备购买和许可协议 并完成了一轮私募融资 [1][4][7][9] 第三季度财务表现 - **收入增长**：2025年第三季度收入为274.4万加元 较2024年同期的262.2万加元增长5% 即12.2万加元 增长主要源于为墨西哥Procescir公司完成了一台大型120kW REV™机器的制造 以及为长期特许权合作伙伴Microdried开始制造两台60kW REV™机器 [2][4] - **毛利率大幅下降**：2025年第三季度毛利率为53.5万加元 毛利率率为19% 而2024年同期毛利率为115.1万加元 毛利率率为44% 同比下降54% 毛利率下降主要由于本季度产品销售组合以及去年同期有一笔高利润率的大型机器转售 [2][4] - **特许权收入微增**：2025年第三季度特许权收入为43.1万加元 较去年同期仅增长6000加元 增长得益于特许权合作伙伴数量增加、产品销量扩大以及REV™机器产能利用率提高 但被同期与美国伊利诺伊州一家大麻公司的许可终止和机器回购相关的特许权收入减少所部分抵消 [4] - **运营费用增加**：2025年第三季度销售、一般及行政管理费用（含研发）总计140.5万加元 较去年同期的136.5万加元增长3% 即4万加元 增长主要源于销售人员增加、参加贸易展会增多以及专利维护费的支付时间 但法律费用有所减少 [2][4] - **净亏损扩大**：2025年第三季度持续经营业务净亏损为116.2万加元 较去年同期的23.5万加元亏损扩大394% 经调整的息税折旧摊销前利润为亏损57.5万加元 较去年同期的盈利8.5万加元下降776% 即减少66万加元 [2][4] 九个月累计财务表现 - **收入大幅增长**：截至2025年6月30日的九个月内 收入为761万加元 较去年同期的454.7万加元增长67% 即306.3万加元 增长主要与机器销售改善有关 [2][9] - **特许权收入增长**：九个月内特许权收入为146.4万加元 较去年同期的131.9万加元增长11% 即14.5万加元 增长源于特许权合作伙伴数量增加、产品销售、合作伙伴产量以及独家付款 [9] - **运营费用小幅增加**：九个月内销售、一般及行政管理费用为407.2万加元 较去年同期的401.8万加元增长1% 即5.4万加元 增长主要由于参加贸易展会、招聘成本、咨询费和销售人员费用增加 但法律成本降低 [2][9] - **亏损收窄**：九个月内持续经营业务净亏损为246.2万加元 较去年同期的293.8万加元亏损收窄16% 经调整的息税折旧摊销前利润为亏损109.8万加元 较去年同期的亏损193.9万加元改善43% 即改善84.1万加元 [2][9] 近期业务进展与合作协议 - **与MicroDried的新协议**：公司与MicroDried签署了设备购买协议和许可协议修正案 涉及一台60kW REV™机器 并获得了在华盛顿、俄勒冈和爱达荷州使用REV技术生产苹果成分的独家权利 [9] - **与Procescir的协议进展**：公司收到了与墨西哥Procescir S.A. de C.V.签订的120kW REV™机器设备购买协议的第二笔进度款 并签署了许可协议修正案 获得了为知名美国零食品牌生产水果和蔬菜产品的额外权利 [9] - **与Creations Foods的协议**：公司与Creations Foods US Inc.签署了许可协议修正案 授予其在美国非独家生产用于宠物零食的干酪零食的额外权利 [9] - **与MicroDried的进一步合作**：公司与MicroDried签署了两台10kW和一台60kW REV™机器的设备购买协议 并执行了额外的特许权商业许可协议 授予其在北美独家生产麻糬和希腊酸奶产品的权利 该许可还包括生产其他乳制品应用（如碎奶酪和芝士蛋糕）的权利 [9] - **季度后与Dairy Concepts的协议**：季度结束后 公司与Dairy Concepts签署了设备购买协议 涉及两台额外的10kW REV™脱水机 以扩大欧洲的乳制品零食生产 [9] 融资活动 - **完成私募配售**：季度结束后 公司与Clarus Securities Inc.达成协议 以每股0.40加元的价格 通过“尽最大努力”的私募方式发行最多7,500,000股普通股 总收益最高达300万加元 该发行于2025年8月21日结束 并获得全额认购 [9] 公司背景与战略 - **技术与行业地位**：EnWave是真空微波脱水技术创新和应用领域的全球领导者 其REV™技术在效率、产能、产品质量和成本方面远超传统干燥方法 应用于食品、制药和大麻行业 [11] - **合作伙伴网络**：公司拥有超过50个合作伙伴 遍布24个国家和五大洲 合作伙伴利用其专利技术、授权机器和专家指导 创造新的零食和成分 并改善现有产品的质量和一致性 [12] - **商业模式**：公司战略是与食品生产商签署带特许权使用费的商业许可 这些生产商希望获得比冷冻干燥、架式干燥和风干更好、更快、更经济的干燥效果 并能享受生产新产品、干燥速度提升高达7倍以及改善产品口感、质地、颜色和营养价值等益处 [13]