好的，我将仔细研读这份电话会议记录，并按照要求进行总结。以下是我的分析： 涉及的行业和公司 * 该纪要是一份由高盛发布的印度股票投资组合研究报告，标题为“印度股票精选 - 14只值得为上涨行情持有的股票”[1] * 报告覆盖了多个行业的14家印度上市公司，包括消费品、医疗保健、工业、互联网、自然资源与清洁技术、移动出行等[4] * 具体公司包括：Titan Co、Godrej Consumer Products、Neuland Labs、Piramal Pharma、Havells India、InterGlobe Aviation (IndiGo)、PTC Industries、Solar Industries、MakeMyTrip、Eternal Ltd (前Zomato)、Reliance Industries、NTPC Ltd、Uno Minda、Maruti Suzuki India[4] 核心观点和论据 **消费品行业** * Titan Co：公司是印度领先的珠宝零售商，受益于富裕印度消费机会，预计FY25-28财年珠宝业务销售额复合年增长率为约18%，EBIT复合年增长率为约23%，预计FY25-28财年每股收益复合年增长率为约24%[9] * Godrej Consumer Products Ltd (GCPL)：预计在经历增长疲软后盈利增长将出现好转，预计FY26E-28E EBITDA复合年增长率为13%，将较FY24-26E的5%有所加速，驱动力包括在家庭杀虫剂领域获得市场份额以及在新品类中的渗透潜力[13] **医疗保健行业** * Neuland Labs：公司是领先的API制造商，目标市场规模在2024年达1000亿美元，预计未来5年复合年增长率约15%，从2HFY26开始有多个催化剂，包括Bempedoic acid供应增加、Cobenfy商业化等[18] * Piramal Pharma：公司业务组合的目标市场规模超过1500亿美元，预计未来5年复合年增长率约13%，尽管CDMO业务在FY26财年面临短期压力，但预计将实现高运营和财务杠杆驱动的利润增长[23] **工业领域** * Havells India：经过3年温和增长（不包括Lloyds业务，FY22-25财年复合年增长率为13%）后，公司有望实现增长复苏，利润率处于历史低点，较FY18-22E平均水平下降260个基点，预计将在第二季度后触底反弹[29] * InterGlobe Aviation Ltd (IndiGo)：公司在疫情期间获得的市场份额（从2020年2月的48%增至2025年8月的约64.5%）具有可持续性，行业正 consolidation 向两大玩家，其成本领先地位将推动盈利能力改善[36] * PTC Industries：在航空航天级加工材料行业，预计公司将录得最高盈利增长，FY28E前复合年增长率为123%，预计到FY29E EBITDA利润率将超过40%[42] * Solar Industries：预计国防业务将快速增长，国防领域订单积压超过1550亿印度卢比，其中850亿印度卢比用于出口，公司计划在未来10年投资1270亿印度卢比扩大产能[47] **互联网行业** * MakeMyTrip Ltd (MMYT)：公司是在线渗透率低于30%的细分市场中的主导平台，预计FY25-30E收入复合年增长率为19%，EBITDA和每股收益复合年增长率超过30%[52] * Eternal Ltd (前Zomato)：公司是印度最大的食品配送和快速商务平台，预计Blinkit在FY25-FY27E的净订单价值复合年增长率为90%以上，将推动Eternal的B2C净订单价值复合年增长率超过50%[57] **自然资源与清洁技术** * Reliance Industries：预计FY26E EBITDA将增长15%（FY25为2%），到FY28E CROCI将扩大约160个基点至11.2%，主要受强劲的炼油利润率、零售业务持续约15%的收入增长以及潜在的电信资费上调驱动[62] * NTPC Ltd：公司正在引领印度的可再生能源转型，目标到FY32实现60GW可再生能源装机容量，预计将成为因峰值电力短缺恶化而引发的火电资本支出复苏的最大受益者[67] **移动出行领域** * Uno Minda：公司拥有与动力总成无关的供应链，并成功转型进入新业务领域，自FY15以来其增长速率是行业产量增速的2-5倍[72] * Maruti Suzuki India：公司是印度最大的乘用车制造商，过去20年市场份额超过40%，预计将受益于印度的消费刺激措施，包括个人所得税合理化、商品及服务税削减、利率降低以及小型车需求复苏[75] 其他重要内容 * 所有14只股票均获得“买入”评级，其中Titan Co、Havells India、PTC Industries、MakeMyTrip、Reliance Industries被列入亚太确信名单[4] * 报告为每只股票提供了详细的目标价和上行潜力，例如MakeMyTrip上行潜力达58%，PTC Industries上行潜力达43%[4] * 报告包含了每家公司具体的估值方法、关键风险以及目标价达成路径的详细说明[76][77] * 报告包含标准免责声明，指出高盛与所覆盖公司存在业务往来，可能存在利益冲突[1]