Markets ended marginally lower on Tuesday, weighed down by a sharp reversal in the rupee after it touched a record low and weak broader market sentiment, with nearly two-thirds of traded stocks declining and 196 scrips hitting 52-week lows. The BSE Sensex closed at 84,559.65, down 120.21 points or 0.14 per cent, after opening higher at 84,856.26. The NSE Nifty fell 41.55 points or 0.16 per cent to settle at 25,818.55, after touching an intraday high of 25,902.40. Of the 4,328 stocks traded on the BSE, 2,761 ...

行业与公司研究纪要关键要点总结 涉及的行业与公司 * **行业**：印度消费品行业，包括快速消费品、涂料、珠宝、零售、餐饮服务等细分领域 [1][2][3] * **公司**：重点提及多家上市公司，包括亚洲涂料、Berger Paints、Titan、Godrej Consumer Products、Tata Consumer Products、Marico、Britannia Industries、Hindustan Unilever、Dabur、Nestle India、Colgate、ITC等 [3][5][6] 核心观点与论据 宏观展望与行业驱动因素 * **2026年展望积极**：预计CY26/FY27财年，主要宏观指标将共同推动消费改善，必需品销量/销售额/EBITDA增速预计将提升至6%/9%/12%，高于10年平均水平，毛利率和营业利润率预计将分别同比改善57个基点和66个基点 [1] * **多重利好宏观参数汇聚**：包括低通胀、工资增长改善、连续两年高于正常水平的降雨、健康的蓄水量、连续四年良好/较高的作物产量、最低支持价格上调（利好农村需求）、日用品GST税率下调导致产品价格降低约11%（提升金字塔底层人群购买力）、2025年预算中的所得税削减、低利率以及旨在提高收入/储蓄和支持城市消费的劳工改革 [2] * **农村需求复苏基础坚实**：基于多年低位的食品通胀、工资增长复苏、连续两年高于长期平均水平的降雨（高出8%）、良好的季风作物预期、蓄水量比10年平均水平高约19%、早期冬季作物播种受MSP上调鼓励、GST下调使产品价格回落至2-3年前水平从而改善可负担性、对MGNREGA工作的需求处于七年低点（表明有更高薪酬工作）等因素 [11] * **城市需求有望周期性复苏**：尽管2025年城市市场疲软影响了可选消费，但预算中的所得税削减、降息等措施可能为城市需求复苏提供一定支撑，尤其是对中等收入群体，同时注意到一些FMCG公司在1Q/2Q FY26已出现初步复苏迹象 [41] * **人口结构红利**：印度人口中位数年龄较低（2021年为29岁），人均收入以约8%的复合年增长率增长（FY19-24），女性劳动力参与率从2016-17财年的23.3%提高至2023-24财年的41.7%，城乡收入差距从2010年的2.1倍缩小至2021年的1.8倍，预计到2031年将进一步缩小至1.4倍，城市化趋势增强，约4亿Z世代消费者正在推动消费变革 [70] 销量、定价与增长预期 * **销量增长将加速至中个位数**：在经历了四年的低个位数增长后，预计CY26F/FY27F销量增长将恢复至中个位数或更高百分比，农村地区因可负担性改善，增速预计将快于城市，这将推动行业销售额实现高个位数增长，略高于其10年历史平均增速 [2] * **定价增长有限但定价能力回归**：鉴于原材料价格趋缓，预计定价带动的销售增长将维持在低个位数水平，但由于GST导致的产品降价和可负担性改善，消费公司的定价能力已提高，若原材料价格上涨，公司更可能选择提价而非牺牲利润率 [2] * **数字化与电商增长**：印度电商市场规模在FY25约为600-700亿美元，预计未来五年将以20-25%的复合年增长率增长，电商购物者数量达2.7-2.8亿，约占印度互联网用户的30-32%，成为全球第二大电商购物者群体，这将提升FMCG公司的电商收入贡献 [85] 渠道与竞争格局变化 * **快速商务是顺风而非逆风**：快速商务渠道（约占销售额的2%）增速（过去一年为20-30%）快于传统贸易（约75%）、现代贸易（15%）和电商（约10%）等其他渠道，受益于折扣和10分钟送达的便利性，该渠道有助于高端产品销售和品牌强化 [2][106] * **D2C品牌竞争缓和**：D2C/数字原生品牌的竞争噪音较过去几年有所减弱，因为它们难以将品牌规模扩大到超过20-50亿印度卢比并实现或维持盈利，从2018年的300个品牌激增至2025年的1.1万个品牌，但只有233个品牌销售额超过15亿印度卢比，且大多未盈利 [3][102] * **GST税率下调加速正规化**：多数日常消费品类的GST税率从之前的12%/18%降至5%，使得纳税产品与非纳税/非正规产品之间的价差显著缩小，这将鼓励消费者转向质量更好的产品，推动市场正规化，使有组织的公司受益 [2][99] 利润率前景 * **利润率将逐步改善**：随着原材料价格走软和早期提价，毛利率正在逐季改善，预计大多数消费公司将在2HFY26F充分享受到原材料价格疲软的益处，使利润率回归正常水平，若原材料价格上涨，鉴于需求环境改善，公司此次更可能通过提价将成本转嫁给消费者，而非牺牲利润率，尽管广告支出可能保持高位，但销量和销售额的改善将带来一定的运营杠杆效应，略微提升EBITDA利润率 [3][107] 细分行业观点 * **涂料**：预计将出现周期性需求复苏，此前市场担忧的新玩家大规模资本支出进入对传统涂料企业造成的干扰并未成为现实，因此预计其估值倍数不会因此被压缩，预计CY26F/FY27F涂料销量/销售额/EBITDA增长为12%/9%/11%，毛利率/营业利润率同比+33/+31个基点 [3] * **珠宝**：尽管金价高企，珠宝需求依然坚挺，该行业销售额持续以20%以上的速度增长，预计强劲的销售增长将在婚礼需求的支撑下持续，人造钻石对镶嵌类销售影响的担忧在热潮高峰期并未成为现实 [3] * **零售**：服装零售、鞋类、快速服务餐厅等其他零售类别在CY25因城市需求疲软而继续受到影响，随着多重宏观参数改善，预计这些类别在CY26将出现周期性复苏，但复苏可能偏向后半段 [3] 估值与投资偏好 * **估值处于相对合理水平**：由于行业复苏不均衡，必需消费品股票在CY25的交易区间介于其五年交易平均值和低于该平均值1个标准差之间，目前该行业交易价格低于其五年交易平均值1个标准差，鉴于对CY26F/FY27F的复苏预期，认为估值处于相对合理水平，提供了安全边际 [3][170][174] * **偏好可选消费品优于必需品**：鉴于多重宏观参数汇聚，预计整体消费将在CY26F/FY27F改善，相对于必需品，更偏好可选消费品公司，因为预计它们将比必需品有更强的周期性复苏，但对执行较好的部分必需品公司仍持积极看法 [4][183][185] * **自下而上的选股方法**：偏好自下而上的估值方法，预计那些执行更好、拥有定价能力、正在拓展新品类/市场、并投资于数字化能力的公司将脱颖而出 [6][185] * **具体推荐标的**： * 必需消费品：偏好Godrej Consumer Products (买入)、Tata Consumer Products (买入)、Marico (买入)、Britannia Industries (买入) [6][185] * 可选消费品：偏好Titan (买入) 和 Asian Paints (买入) [6][185] 其他重要信息 * **数据图表丰富**：纪要包含大量图表，涉及销量增长趋势、市场份额、利润率走势、原材料价格、人口结构、收入差距、电商渗透率等，为观点提供了详细的数据支持 [8][9][10][12][14][15][17][19][21][23][24][25][27][29][30][31][32][33][34][35][38][40][42][44][46][48][50][52][53][54][55][57][59][61][62][63][64][65][66][68][69][70][71][73][75][77][78][79][80][82][83][85][86][87][89][90][91][92][93][94][96][97][98][100][101][102][103][105][106][107][108][110][111][113][115][117][119][120][121][123][125][127][129][130][132][134][136][138][140][141][143][145][147][149][151][153][154][156][158][160][162][164][165][166][167][168][169][170][172][174][175][177][179][181][182][183][184][185][186] * **具体公司财务预测**：提供了覆盖公司的详细财务预测表格，包括收入、EBITDA、调整后净利润、毛利率、营业利润率等指标的历年数据和未来财年预测 [108][110][168][169][182][184][186] * **风险提示隐含**：分析中提及了此前影响消费的因素（如高通胀、低工资增长）以及新进入者竞争等担忧，虽然当前展望积极，但这些因素的变化可能构成风险 [2][3]

市场指数与衍生品动态 - 印度2025年第二季度GDP增长8.2% 推动Nifty和BSE Sensex指数在周一创下历史新高 分别达到26,325.80点和86,159点 [6] - 市场上涨未能持续 制药和金融类股的抛售压力拖累指数走低 尽管汽车和IT类股提供了支撑 [6] - 衍生品数据显示 在26,250执行价处有显著的看涨期权卖出 而在26,150执行价处有强烈的看跌期权兴趣 反映出近期交易区间狭窄 [1][6] - 分析师指出 指数持续收于26,300点上方 对于重燃后续交易时段的看涨势头至关重要 [1][6] 公司特定交易与股权变动 - Bajaj Housing Finance可能在周二出现大宗交易 其发起人Bajaj Finance可能出售该公司2%的股份 要约底价可能定为每股95卢比 较当日NSE收盘价104.59卢比有9%的折价 [2][6] 公司运营与业绩 - Hero MotoCorp在2025年11月发运了604,490辆摩托车和踏板车 同比增长31% 显示出节后持续的增长势头 [4][6] - Ambuja Cement已成功在恰蒂斯加尔邦Bhatapara投产其熟料装置每年400万吨的棕地扩建项目 [4][5][6] 公司治理与人事任命 - Hindustan Unilever任命Vandana Suri为家庭护理业务执行董事 自2026年1月1日起生效 [5][6] 企业投资与并购 - Amber Enterprises的重要子公司IL JIN Electronics (India) Private Limited于2025年12月1日以约50.6亿卢比的总对价收购了Shogini Technoarts Pvt Ltd 80%的股权 [5][6] - IHCL的子公司Roots Corporation Ltd通过单独协议收购了Pride Hospitality和ANK Hotels各51%的股份 投资额分别为8.12亿卢比和10.93亿卢比 [6]

市场策略与指数调整 - 分析师建议交易者关注板块轮动，汽车和银行主题可能继续受青睐，同时保持个股精选和风险管控的方法[1][11][12] - 印度最大航空公司IndiGo的母公司InterGlobe Aviation将于12月22日开盘时取代Tata Motors Passenger Vehicles，成为30支成分股的Sensex基准指数新成员[12] 银行业动态 - Karnataka Bank发生大宗交易，Aditya Kumar Halwasia以5.6%的溢价收购38万股，交易规模达71亿卢比[3][12] - Kotak Mahindra Bank宣布进行1拆5的股票分割，这是该行自2010年9月以来的首次拆股，旨在提高股票可负担性并提振零售投资者参与度，其股价在公告后周一上涨约2%，但周五收盘下跌0.52%至2,087.8卢比[9][12] 快速消费品与制药行业 - Marico的数字品牌年经常性收入已超过100亿卢比，公司预计食品和高端个人护理业务将贡献其印度收入的25%，其男士理容品牌Beardo已接近盈利，实现两位数EBITDA，D2C健康品牌Plix已达到收支平衡[4][12] - Aurobindo Pharma在中国设立的工厂目前处于亏损状态，但公司预计该工厂将在本财年末实现收支平衡，公司对维持增长势头和推动所有业务的价值创造充满信心[5][12] 能源与电力行业 - Tata Power签署商业协议，以157.2亿卢比收购一家特殊目的实体40%的股份，以在不丹建设1,125兆瓦的Dorjilung水电站项目，该项目总成本1,310亿卢比，将是不丹第二大、也是该国迄今为止最大的公私合营水电项目[6][12] - Adani Green Energy为扩大清洁能源组合，其全资子公司成立了两个新的阶梯式子公司Adani Hydro Energy Thirteen和Adani Hydro Energy Sixteen，旨在加强其在古吉拉特邦的可再生能源业务[7][12] 制造业与IT服务业 - Tata Chemicals董事会批准投资91亿卢比，用于扩大其在古吉拉特邦Mithapur和泰米尔纳德邦Cuddalore的工厂产能，其中包括投资13.5亿卢比扩大Mithapur工厂的稠密纯碱制造能力[10][12] - Tata Consultancy Services在美国第五巡回上诉法院与DXC Technology公司的长期法律纠纷中收到不利判决，上诉法院维持了地方法院关于损害赔偿的裁决，但撤销了先前发布的禁令并将其发回德州地方法院重审[8][12]

核心观点 - 全球投资者在缺席4-5年后正重返印度市场，探索自下而上的选股机会 [1][2] - 印度估值虽仍偏高，但压力因全球市场修正和企业盈利趋稳而缓解，其长期增长故事相对于全球市场突出 [2][3] - 市场要突破近期盘整格局，需要盈利转向更高的两位数增长 [6] - 印度的投资叙事依然强劲且多元化，机会广度令全球投资者兴奋 [16][17] 投资者情绪与市场动态 - 外国机构投资者行为转变，多年来观望的FII正重新探索自下而上的选股机会 [2] - 印度估值保持高位，特别是在汽车、消费和工业领域 [2] - 最新财季Nifty指数显示税后利润增长8-10%，但利润率依然疲软 [6] - 机构投资者对IPO狂潮持谨慎但不担忧的态度，认为IPO对其投资组合影响甚微 [16] 行业板块展望 金融板块 - 对整个BFSI板块保持积极看法，建议采取个股选择策略，而非区分公有与私营银行 [8] - 私营和公有银行均表现强劲，增长差异化是关键，与资本市场活动相关的银行可能表现更佳 [9] - 推动盈利的因素包括：信贷标准放宽的早期迹象、银行更趋激进带来的信贷增长改善、近期印度央行和财政宽松政策（效果需几个季度显现）、以及不良贷款不再上升的金融体系稳定性 [11] - 金融板块作为指数权重股，若增长加速可显著提振整体盈利 [11] 消费板块 - 机会具有选择性，珠宝、快速商务以及具有强劲自下而上创新能力的细分领域仍有吸引力 [10] - 部分快速消费品和汽车类股票估值显得过高 [10] - 快速商务领域尽管存在现金消耗担忧，但单位经济效益正在改善，暗仓在较小市场的扩张速度快于预期 [13] 资本支出与工业板块 - 电力和国防引领资本支出浪潮 [12] - 国防仍是最强的多年期主题之一 [12] - 私人企业资本支出占GDP比重稳定，但不应期待重现2003-2007年的繁荣 [12] 汽车板块 - 更看好电动汽车和高端领域 [14] - 电动汽车业务有限的传统汽车公司可能表现不佳，建议对此保持谨慎 [14] 科技与人工智能 - 印度尚未进入核心上涨行情，因缺乏大型资本密集型AI基础设施企业 [15] - 焦点应放在IT服务如何适应以及哪些印度行业最快采用AI [15]

核心观点 - 印度GST税制改革将四档税率结构(5% 12% 18% 28%)简化为三档(5% 18% 40%) 新税率将于2025年9月22日生效(烟草除外) [1][38] - 约90%商品从高税率档移至低税率档 直接惠及消费者 预计将提升城乡市场购买力和消费水平 [1][38] - 改革旨在改善税收合规性 减少诉讼 提升营商便利度 建立更高效的增长友好型税收生态系统 [1][38] 宏观经济影响 - 预计在4-6个季度内为名义GDP增长贡献100-120个基点 抵消美国加征关税的负面影响 [7] - 预计2025-26财年消费者通胀将缓解30个基点 全年CPI均值预计为2.7% [8] - 私人消费增长预计在当前财年下半年提高40-50个基点 帮助印度经济抵御外部阻力 [4] - 企业整体盈利能力预计较2024-25财年提升1-1.5% [5] 财政影响 - 政府预计因GST税率下调造成4800亿卢比税收损失 [9] - 除非政府通过放缓资本支出强度吸收损失 否则将使2025-26财年财政赤字率超过4.4%的GDP目标 [9] - 高额印度央行分红 石油营销公司可能提高消费税 以及撤资计划将帮助缓解收入损失 [10] 行业影响分析：正面 - 快速消费品：必需品(发油 饼干 牙膏 果汁 香皂)税率从12-18%降至5% 预计推动销量增长200-300个基点 [11][15][21] - 消费耐用品：房间空调 32英寸以上电视 洗碗机税率从28%降至18% 预计房间空调需求改善10-15% [11][18][22] - 汽车：商用车 350cc以下两轮车 三轮车税率从28%降至18% 拖拉机从12%降至5% 小型车从28-31%降至18% [11][19][23] - 水泥：税率从28%降至18% 预计每袋价格下降25-30卢比 [11][20][24] - 可再生能源：太阳能 风能 燃料电池设备税率从12%降至5% 预计项目资本成本降低约5% [11][26][31] 行业影响分析：中性 - 保险：个人寿险和健康险税率从18%降至0% 但保险公司将失去佣金进项税抵扣 [28][29][33] - 纺织：织物 家纺和人造纱线税率从12%降至5% 但单价超过2500卢比的服装税率从12%升至18% [12][30][34] 行业影响分析：负面 - 石油勘探：海上油气勘探生产税率从12%升至18% 预计使ONGC现金流减少250-300亿卢比 [12][37][40] 受益公司 - 快速消费品：Britannia Industries, Colgate Palmolive, Nestle India, Emami [17] - 消费耐用品：LG, Daikin, Blue Star, Dixon Technologies [18] - 汽车：Maruti Suzuki, TVS Motor, Hero MotoCorp, Bajaj Auto [19] - 水泥：Prism Johnson, Heidelberg Cement [25] - 可再生能源：Tata Power, JSW Energy, Vikram Solar [26] - 银行：HDFC Bank, ICICI Bank, IDFC First Bank [27] - 保险：HDFC Life, SBI Life, Max Financial, LIC, ICICI Prudential, Star Health [29] - 纺织：Sanathan Textiles, Filatex India, Grasim Industries, Reliance Industries [36] - 石油勘探：ONGC, Oil India受负面影响 [37]

涉及的行业或公司 * 行业为印度快速消费品行业 公司包括Hindustan Unilever Limited GCPL Marico Tata Consumer Products Varun Beverages 以及非必需消费品公司Titan Jubilant Foodworks Avenue Supermarts Trent [1][7][8] 核心观点和论据 * 印度FMCG行业基础销量增长出现强劲复苏 1QFY26覆盖公司的总销量增长同比加速约100个基点 而总定价增长约为3% 销量增长是基础广泛的 但碳酸饮料等类别因夏季天气凉爽而受到影响 [2] * 管理层在财报电话会议中的评论表明 7月和8月的销量增长进一步改善 销量增长的加速是由大众城市消费的复苏驱动的 这与私人最终消费总额增长的改善趋势一致 [2] * 此次复苏被认为与过去不同且更具可持续性 支撑因素包括食品通胀急剧缓和带来实际工资增长 政府刺激措施如所得税削减和商品及服务税税率下调 强劲的农业生产周期以及利率 easing 预计未来的商品及服务税税率下调和利率传导的完全效应将进一步提振消费 [3] * 尽管所得税削减仅在3个月前实施 其效果可能最初导致消费者去杠杆化而非增加支出 但预计未来18个月内将到来的薪酬委员会被视为另一个重要催化剂 这些综合因素强化了大众消费复苏将在未来12-18个月内持续并加强的信念 [3] * 预计大多数FMCG公司将在2HFY26和FY27实现两位数的EPS增长 驱动因素包括加速增长带来的经营杠杆效应 以及棕榈油、茶叶、椰干等关键商品投入成本的 easing [6] * 某些品类竞争加剧的部分原因是近年来高通胀带来的财务压力导致消费者转向更便宜的品牌 但随着宏观经济顺风改善 预计这种消费降级现象不会持续 [6] 其他重要内容 * HUL是讨论最多的股票之一 关键辩论围绕管理层变动的潜在影响以及多个细分市场竞争加剧背景下实现两位数EPS增长的路径 [7] * 投资者赞赏Marico的增长一致性和利润弹性 对GCPL 投资者喜欢其增长前景 但对近期棕榈油价格上涨导致的利润率表示担忧 对于Tata Consumer 投资者讨论了高增长部门的放缓及其潜在的结构性问题 [7] * 对Varun Beverages进行了详细讨论 涉及碳酸饮料竞争加剧的影响和能量饮料的潜在增长 [7] * 在非必需消费品名称中 对Titan Jubilant Foodworks Avenue Supermarts和Trent的兴趣增加 由于估值较低和mid-teens的增长前景 认为Titan具有有利的风险回报结果 [8] * 图表显示覆盖公司的FMCG总销量和总收入增长出现上升趋势 [9][10] * 投资者的怀疑源于FY24/25期间大多数FMCG股票出现的显著EPS下调 [11]

行业与公司 - **行业**：印度消费品行业（包括快速消费品FMCG、零售、珠宝、涂料等）[1][6][47][61] - **涉及公司**： - **FMCG**：Hindustan Unilever (HUL)、Dabur、Marico、Godrej Consumer Products (GCPL)、Britannia Industries、Nestle India [26][140] - **涂料**：Asian Paints、Berger Paints、Kansai Nerolac、Indigo Paints [33][35] - **零售与珠宝**：Titan Company、Avenue Supermarts (DMart)、Trent、Jubilant FoodWorks、Vedant Fashions、Nykaa (FSN E-Commerce) [62][66][76][140] --- 核心观点与论据 1. **消费品行业结构性变化** - **竞争格局**：小型和中型FMCG企业在销量和价值增长（4QF24-4QF25）上表现优于大型企业（“巨头玩家”），显示行业集中度下降 [12][13][14] - 销量增长：小型玩家+12%，大型玩家-2% [13] - 价值增长：小型玩家+20%，大型玩家+5% [14] - **渠道变革**：现代贸易和电商渠道占比显著上升（现代贸易从FY08的7%升至18%，电商从FY20的5%升至12%）[17][75] - **盈利压缩**：消费品利润占整体市场比例大幅下降，反映竞争加剧和成本压力 [16] 2. **涂料行业竞争与估值** - **低进入壁垒**：涂料行业高度集中但新玩家（如Grasim）进入导致市场份额重组 [37][39] - **财务对比**（F25数据）： - **Asian Paints**：收入3390亿卢比（CAGR F20-F25: 11%）、EBITDA利润率18%、ROE 21% [35] - **Berger Paints**：收入1154亿卢比（CAGR 13%）、EBITDA利润率16%、ROE 20% [35] - **估值修正**：Asian Paints相对Titan的市盈率溢价从历史平均81%降至43% [41][42] 3. **奢侈品与 discretionary 消费崛起** - **驱动因素**： - 收入金字塔变化：印度前10%家庭贡献53%收入和65%财富，前1%家庭占40%财富 [60] - 财富转移：未来十年预计达1280亿美元 [60] - 零售信贷增长与低利率环境（零售信贷YoY 22%，回购利率4.5%）[54] - **奢侈品市场**：预计2024-30年CAGR 17%，规模达80-160亿美元，婚礼市场（1300亿美元）为核心驱动力 [60] 4. **零售行业趋势** - **市场规模**： - 印度零售市场2024年9220亿美元，预计2029年达1.47万亿美元（CAGR 10%）[62] - 电商渗透率从2014年1.4%升至2024年8.6% [90] - **细分领域**： - **珠宝**：75-77%为非组织化市场，Titan占组织化市场9.4%份额 [77] - **快商（Q-commerce）**：2024年80亿美元，预计2030年570亿美元，渗透率从0.9%升至3.7% [70][71] - **商业模式对比**： - **COCO（自有运营）**：DMart（收入增长CAGR F22-25: 24%，ROCE 13%）[81] - **FOCO（特许经营）**：Zudio（Trent子品牌，收入增长CAGR 63%，ROCE 25%）[81] --- 其他重要内容 - **D2C初创企业融资**：过去10年印度D2C初创企业融资62亿美元（765笔交易），其中近3年45亿美元（500笔交易）[22] - **单位经济性**： - **DMart**：单店月收入1.36亿卢比，每平方英尺EBITDA 2662卢比 [67] - **Nykaa**：美妆订单均价2101卢比，时尚订单均价4609卢比 [67] - **风险提示**： - FMCG行业估值可能掩盖长期结构性风险（如渠道转移、竞争）[1] - 涂料行业新进入者可能导致利润率压缩 [33] --- 数据来源与备注 - 主要数据来源：Nielsen、公司财报、Morgan Stanley Research [15][36][69] - 货币单位：1 billion = 十亿，1 million = 百万，1 thousand = 千 - 注：部分图表数据需结合原文查看（如PB/EPS趋势图、市场份额变化）[7][10][13]

公司概况 - 公司为高露洁-棕榄（NYSE: CL），是消费品行业的经典企业，拥有近两百年的历史[1] - 公司已成为全球快速消费品市场的支柱企业之一[1] - 2024年，公司在其历史上首次实现某个里程碑（具体里程碑信息在原文中未明确说明）[1]