核心观点 - XPO在2025年第四季度实现了营收的同比增长，但GAAP净利润和每股收益同比下降，主要受房地产交易收益减少和重组费用增加等一次性项目影响 [1][9] - 管理层强调公司在北美零担运输业务上通过卓越服务和专有技术实现了持续的盈利增长和运营效率提升，并预计未来几年自由现金流将显著加速 [5][6][7] 整体财务表现 - 2025年第四季度总营收为20.11亿美元，较2024年同期的19.21亿美元增长4.7% [3][8] - 2025年第四季度营业利润为1.43亿美元，较2024年同期的1.48亿美元下降3.4% [3][9] - 2025年第四季度净利润为5900万美元，较2024年同期的7600万美元下降22.4% [3][9] - 2025年第四季度摊薄后每股收益为0.50美元，较2024年同期的0.63美元下降20.6% [1][3] - 2025年第四季度调整后摊薄每股收益为0.88美元，较2024年同期的0.89美元微降1.1% [1][3][10] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3.12亿美元，较2024年同期的3.03亿美元增长3.0% [3][10] - 若剔除房地产交易收益，2025年第四季度调整后摊薄每股收益同比增长18%，调整后EBITDA同比增长11% [5] - 公司2025年第四季度经营活动产生现金流2.26亿美元，期末持有现金及等价物3.10亿美元 [11] 北美零担运输业务表现 - 2025年第四季度营收为11.65亿美元，较2024年同期的11.56亿美元增长0.8% [3][12] - 2025年第四季度营业利润为1.84亿美元，较2024年同期的1.79亿美元增长2.8% [3][12] - 2025年第四季度调整后营业利润为1.81亿美元，较2024年同期的1.59亿美元大幅增长13.8% [3][12] - 2025年第四季度调整后营业比率改善180个基点至84.4% [6][12] - 2025年第四季度调整后EBITDA为2.85亿美元，较2024年同期的2.80亿美元增长1.8% [3][13] - 业务量方面，不含燃料的收益率同比增长5.2%，但每日货运量下降1.6%，每日吨位下降4.5% [12] - 连续第十二个季度实现不含燃料的每票货收入环比增长 [6] - 人工智能发展通过提高网络效率和劳动生产率降低了服务成本 [7] 欧洲运输业务表现 - 2025年第四季度营收为8.46亿美元，较2024年同期的7.65亿美元大幅增长10.6% [3][13] - 2025年第四季度营业亏损为1300万美元，较2024年同期的1100万美元亏损有所扩大 [3][13] - 2025年第四季度调整后EBITDA为3200万美元，较2024年同期的2700万美元增长18.5% [3][13] 公司层面及其他 - 公司部门2025年第四季度营业亏损为2800万美元，较2024年同期的1900万美元亏损扩大，主要反映了重组及交易整合成本的净增加700万美元 [3][14] - 公司部门2025年第四季度调整后EBITDA亏损为400万美元，与2024年同期持平 [3][14] - 2025年第四季度净利润同比下降包含房地产交易收益减少2100万美元，以及与董事会领导层过渡相关的先前授予股权奖励导致的重组费用增加2300万美元 [9] - 2025年第四季度包含来自房地产销售的收益1000万美元（税前1300万美元）或每股0.08美元，2024年同期为2600万美元（税前3400万美元）或每股0.21美元 [4][60] 管理层评论与展望 - 管理层认为，通过将世界级服务与专有技术相结合，公司正在建立其业务独有的持久盈利能力 [7] - 公司计划在当前环境下继续执行市场领先的利润率扩张策略，同时为在经济复苏时获得超额市场份额和利润增长做好准备 [7] - 管理层预计未来几年自由现金流的显著加速将进一步促进股东价值创造 [7]

核心财务表现 - 2025年第二季度摊薄每股收益0.89美元，较2024年同期的1.25美元下降28.8% [1][3] - 调整后摊薄每股收益1.05美元，较2024年同期的1.12美元下降6.3% [1][3] - 总收入20.80亿美元，与2024年同期的20.79亿美元基本持平 [3][6] - 净利润1.06亿美元，较2024年同期的1.50亿美元下降29.3% [3][7] - 调整后EBITDA为3.40亿美元，较2024年同期的3.43亿美元下降0.9% [3][8] 北美零担运输业务 - 收入12.40亿美元，较2024年同期的12.72亿美元下降2.5% [3][10] - 营业利润1.99亿美元，较2024年同期的2.03亿美元下降2.0% [3][10] - 调整后营业利润率82.9%，同比改善30个基点 [5][10] - 调整后EBITDA为3.00亿美元，较2024年同期的2.97亿美元增长1.0% [3][11] - 不含燃料的收益率增长6.1%，每票收入增长5.6% [5][10] - 日发货量下降5.1%，日货运量下降6.7% [10][37] 欧洲运输业务 - 收入8.41亿美元，较2024年同期的8.08亿美元增长4.1% [3][12] - 营业利润1100万美元，较2024年同期的1000万美元增长10.0% [3][12] - 调整后EBITDA为4400万美元，较2024年同期的4900万美元下降10.2% [3][12] 现金流与资本结构 - 经营活动产生现金流2.47亿美元 [9] - 期末现金及现金等价物2.25亿美元 [9] - 资本支出净额1.91亿美元 [9] - 长期债务33.44亿美元，较2024年底的33.25亿美元略有增加 [28] 运营效率指标 - 采购运输成本下降53%，因内部化运输里程创纪录 [5] - 劳动力生产率持续提升，得益于专有技术 [5] - 北美零担业务平均牵引车车队年龄3.7年，较2024年的4.0年有所改善 [38]