财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收2.33亿美元，有机增长2%，报告增长1%，订单同比增长3% [7] - 调整后毛利率46%，符合预期，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为5000万美元 [7] - 运营现金流3200万美元，连续八个季度运营现金流转化率超净利润的120% [7][8] - 非GAAP调整后毛利润1.08亿美元，毛利率46%，与去年同期持平；研发费用2300万美元，约占销售额10%；销售、一般和行政费用（SG&A）4600万美元，约占销售额20% [23] - 调整后EBITDA为5000万美元，利润率21%，同比增长1%；非GAAP税率20%，高于去年同期的16%；非GAAP调整后每股收益0.74美元，与去年同期持平 [24] - 自由现金流3200万美元，超出预期；第一季度末总债务3.92亿美元，总杠杆率1.9倍，净债务2.86亿美元，净杠杆率约1.4倍 [24][25] - 第一季度订单出货比（book to bill）为0.88，订单同比增长3% [26] 各条业务线数据和关键指标变化 自动化使能技术（Automation Enabling Technologies） - 第一季度销售额同比增长5%，订单出货比为0.9，订单同比增长16% [27] - 调整后毛利率49%，同比提高70个基点；设计中标量同比强劲两位数增长，新产品收入同比强劲两位数增长，活力指数（Vitality Index）处于销售额的中高个位数百分比，高于去年同期且符合预期 [28] 医疗解决方案（Medical Solutions） - 营收同比下降3%，主要因服务生命科学市场的精准医学业务部门销售下滑 [28] - 订单出货比为0.85，订单同比下降10%；活力指数接近销售额的25%，新产品销售额同比强劲两位数增长 [29][30] - 调整后毛利率44%，低于上一季度的45% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 医疗市场销售占公司总销售额的55%，先进工业市场占45%，两个终端市场销售额同比均为低个位数增长 [15][16] - 自动化使能技术领域设计中标量强劲两位数增长，如仓库自动化机器人、RFID解决方案等 [16][17] - 新产品销售额同比强劲两位数增长，活力指数升至接近总销售额的20% [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于在长期增长的市场中取胜，如精密机器人和自动化、先进的微创和机器人手术、精准医学等领域 [9] - 与领先的原始设备制造商（OEM）客户建立长期合作关系，以创新的专有解决方案和技术解决客户难题 [10] - 资产轻型商业模式推动高现金流转化和增长，将资金再投资于业务和收购，创造长期可持续的现金流增长和股东价值 [10] - 2025年首要任务包括推出新产品并实现5000万美元的新产品增长、通过深化公司增长体系实现强劲利润率和现金流表现、收购符合战略的公司 [14][15] - 4月完成对Keyon的收购，这是公司2025年首笔收购，旨在拓展基于智能嵌入式软件的子系统和解决方案，填补软件集成空白，更好渗透医疗市场 [18][19] - 持续推进大规模收购机会的管道建设，认为当前宏观经济环境是增加收购行动的催化剂，且资产负债表状况良好，有能力进行更多交易 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度成功实现销售和利润目标，在充满挑战的环境中有效运营，展现出业务文化和团队的实力 [6] - 医疗市场销售持续增长，预计2025年在手术机器人和微创手术应用的新产品推动下，增速将超过医疗市场 [10][11] - 尽管宏观经济环境不确定且波动，但公司多元化业务模式在不同地缘政治和宏观经济情景下表现出韧性 [9] - 近期贸易战不确定性和关税问题导致客户资本投资意愿下降，尤其在工业和生命科学市场，但公司过去应对类似情况表现良好，且当前准备更充分 [12] - 公司通过增强运营和供应链的可扩展性和弹性、减少对中国进口的依赖、加强“在中国为中国”战略等措施，应对贸易和关税变化 [13] - 预计通过多管齐下的策略减轻关税影响，维持2025年全年EBITDA指引 [14] - 对新产品推出和增长目标充满信心，预计随着新产品的推出，相关指标将进一步改善 [17][22] 其他重要信息 - 公司在2月因全球贸易干扰导致客户订单活动放缓，但3月和4月订单环比和同比均有所回升 [27] - 公司股票回购策略基于现金投资回报率，在股票估值有吸引力时进行回购，但会平衡股票回购与收购战略所需的现金 [26] - 预计第二季度GAAP营收在2.3 - 2.4亿美元之间，同比变化在 - 2%至2%之间；自动化使能技术部门预计同比持平至低个位数下降，医疗解决方案部门预计低至中个位数增长 [41][42] - 预计第二季度调整后毛利率在45.5% - 46.5%之间，研发和SG&A费用在6800 - 7000万美元之间，折旧费用约400万美元，股票补偿费用约900万美元 [43] - 预计第二季度调整后EBITDA在5000 - 5500万美元之间，非GAAP税率为22%，摊薄后每股收益在0.68 - 0.78美元之间，现金流保持强劲，现金转化率与第一季度相当或更好 [44][45] 问答环节所有提问和回答 问题1: 收购Keyon的潜在收入贡献、对每股收益和EBITDA的影响 - 预计收购在第一年对每股收益略有增值，因项目型业务的收入增长难以预测，目前对收入贡献持谨慎态度，但预计2026年对整体增长有显著贡献，今年下半年也可能有更明显影响 [52][53] 问题2: 公司在Keyon成本中所占比例及技术嵌入情况 - 公司此前是Keyon的供应商，提供四个关键组件，收购巩固了双方关系，可取代其他供应商，更好服务其客户；Keyon的基于云的人工智能软件技术可应用于仓库自动化和医疗保健市场 [54][55] 问题3: 2亿美元年度成本节约的来源、灵活性及与关税缓解的关系 - 成本节约措施旨在确保实现全年EBITDA目标，部分是投资的延期和优先级调整，若环境改善可能恢复；部分是提前实施未来计划，如制造足迹的区域化，可永久避免贸易干扰，整体视为增量节约 [58][59] 问题4: 公司是否趋向第二季度营收指引范围的高端 - 目前公司营收趋势处于2.4亿美元的高端，自下而上的汇总数据也支持这一水平，但考虑到欧盟可能的互惠关税等环境因素，提供了更广泛且有向下偏向的指引范围 [62] 问题5: 哪些客户和终端市场出现投资延期，地理和应用层面的情况 - 最大的延期是美国生产到中国的业务，若情况不变全年影响3500万美元；生命科学和工业领域因环境不确定性导致投资延期；先进医疗市场和精密机器人及自动化市场表现良好 [65][66] 问题6: 新产品推出是否会有延期或订单延迟，以及5000万美元新产品收入目标情况 - 大部分新产品收入来自医疗设备市场，该市场表现良好，产品推出后市场反响和订单情况都不错；仓库自动化和精密机器人领域也有独特技术和潜力，整体对实现5000万美元目标有信心 [69][70][71] 问题7: 公司收入与美国国立卫生研究院（NIH）支出的关联程度 - 医疗解决方案中的精准医学业务部门受NIH资金影响，难以确定具体占比，但该业务部门的部分下降主要归因于NIH资金削减和相关行业的资本支出延期 [72][75] 问题8: 2亿美元年度成本节约是否假设下半年1000万美元的节约用于抵消采购方面未缓解的影响 - 成本节约措施主要针对美国到中国的产品运输收入延期导致的利润损失，采购方面的影响已基本得到控制，目前关税对供应链的影响对盈利能力无重大影响 [81][82] 问题9: 公司扩大制造业务的区域和资本支出情况 - 公司正在加速“在中国为中国”的制造战略，剩余的3500万美元业务将转移至中国或欧洲；制造整合战略此前已在进行，现加速区域化以获得更多好处，预计2026年初见成效 [87][88] - 资本支出主要用于测试站和工作台等，因公司主要是轻装配和测试业务，预计不会是重大项目，且在年度预算范围内，只是重新分配到合适的地理位置 [89] 问题10: 半导体市场EUV方面的情况 - EUV业务按计划推进，与客户的协议未变；其他半导体设备市场仍有适度增长，公司参与下一代机器，前景乐观 [91][92]