核心观点 - 公司2025年上半年营收和经营业绩同比显著改善 第二季度经营业绩实现扭亏为盈 管理层对全年营收增长持乐观态度并预期经营利润接近盈亏平衡 [1][4][8] 财务表现 - 第二季度营收2460万欧元（去年同期2100万欧元） 同比增长17% 上半年营收5020万欧元（去年同期4120万欧元） 同比增长21.8% [5][9][11] - 第二季度经营利润10万欧元（去年同期亏损160万欧元） 经营利润率0.5%（去年同期-7.7%） 上半年经营亏损140万欧元（去年同期亏损380万欧元） 亏损幅度收窄63% [5][9][12][13] - 第二季度每股收益-0.09欧元（去年同期-0.45欧元） 上半年每股收益-0.54欧元（去年同期-1.04欧元） 同比改善48% [5][9] - 上半年权益比率为-2.4%（去年同期11.4%） 负债率为负值因权益为负 [5][7] 经营状况 - 上半年新订单总量同比增长约8% 第二季度同比增长约4% 除挪威外所有市场区域订单均实现增长 [10] - 期末订单储备较去年同期高出约20% 处于健康水平 [10] - 盈利能力改善主要源于营收增长及行政管理等固定成本下降 得益于实施的效率提升措施 [12][13][14] 市场前景 - 2024年末至2025年初主要市场需求逐步回暖 竞争环境仍激烈但较2024年下半年有所缓和 [17] - 办公空间改造需求随工作方式演变持续增长 将为公司服务及家具产品带来长期需求 [16][17] - 地缘政治及贸易政策导致宏观经济存在不确定性 利率与通胀前景亦存在变数 [18] 战略重点 - 公司2025年核心聚焦盈利能力与现金流改善 已公布多项效率提升措施并于上半年取得实质性进展 [14][16] - 持续投资客户关系建设 完善服务渠道 保持循环经济服务模式及可持续产品体系 [15] - 通过产品与服务提升办公环境吸引力 助力客户提高生产力 [16]