文章核心观点 - 美国拘捕前委内瑞拉总统马杜罗的事件不仅推动了勘探与生产类股票上涨，也带动了油田服务公司股价，例如斯伦贝谢自年初以来已上涨25% [1] - 尽管斯伦贝谢近期股价出现短期疲软，但其长期投资论点依然坚实，特别是在委内瑞拉市场可能自由化带来的机遇方面 [2][4] - 斯伦贝谢在委内瑞拉拥有业务基础和信誉，已准备好在该国获得批准时加速活动，但其投资故事不仅限于委内瑞拉 [5][6][8] 斯伦贝谢股价表现与市场反应 - 斯伦贝谢股价自年初以来已上涨25%，表明市场当前看好该股票 [1] - 截至2月2日的五天内，斯伦贝谢股价下跌了3.30%，这并非市场修正，更非熊市，但近期的疲软可能意味着耐心的投资者能在短期内获得更好的价格 [2] - 斯伦贝谢的股价走势是对有效市场假说的一个检验，表明积极的委内瑞拉消息可能已反映在股价中，这意味着在明确该国环境对一体化石油巨头更具吸引力之前，来自该国的催化剂可能有限 [9] 斯伦贝谢在委内瑞拉的机遇与基础 - 斯伦贝谢与雪佛龙类似，在2007年委内瑞拉能源产业国有化后仍在该国保持运营 [5] - 斯伦贝谢已表示，一旦获得批准，已准备好加速在委内瑞拉的活动，这解释了其股票成为某种“委内瑞拉动量交易”的原因 [6] - 斯伦贝谢在委内瑞拉的动量根植于其信誉，该国拥有全球最大的石油储量（3030亿桶探明储量），但基础设施年久失修导致产量下滑 [6][7] - 例如，在2014年，委内瑞拉曾有大约80台钻机在作业，而如今仅剩寥寥数台，凸显了基础设施和技术对于开采石油的重要性 [7] - 斯伦贝谢与西方大型石油公司有合作关系，并拥有它们成功开发委内瑞拉所需的服务和技术 [8] 斯伦贝谢的长期投资价值 - 除了委内瑞拉，还有更多理由在近期考虑投资斯伦贝谢股票 [8] - 公司具有坚实的看涨理由，包括可能从委内瑞拉石油市场自由化中受益的潜力 [4]

核心业绩表现 - 公司第二季度调整后每股收益为2 38美元 超出Zacks共识预期的1 66美元 同比从2 31美元提升 [1] - 季度总收入335亿美元 高于Zacks共识预期的305亿美元 但同比从389亿美元下降 [1] - 业绩超预期主要得益于全球炼油量增加和炼油利润率提升 但化工和中游业务贡献下降部分抵消了积极影响 [2] 分业务表现 中游业务 - 调整后税前季度收益7 31亿美元 低于去年同期的7 53亿美元 但远超预期的3 051亿美元 终端运输量下降和季节性维护费用影响业绩 [3] 化工业务 - 调整后税前收益2000万美元 同比大幅下降2 22亿美元 且低于预期的1 983亿美元 销售价格下降导致利润率降低 [4] 炼油业务 - 调整后税前收益3 92亿美元 同比从3 02亿美元提升 并超过预期的3 032亿美元 炼油利润率提高 炼油量增加和成本下降推动增长 [5] - 全球炼油利润率从去年同期的10 01美元/桶提升至11 25美元/桶 各地区利润率均有改善 [6] 营销与特种产品 - 调整后税前收益6 6亿美元 同比从4 15亿美元增长 远超预期的3 456亿美元 营销燃料利润率提高是主因 [7] - 美国市场利润率从1 70美元/桶升至2 83美元/桶 国际市场从5 87美元/桶升至7 11美元/桶 [7] 可再生燃料 - 调整后税前亏损1 33亿美元 较去年同期的5500万美元亏损扩大 预期为盈利340万美元 [8] 成本与财务状况 - 第二季度总成本和费用从去年同期的376亿美元降至324亿美元 但高于预期的273亿美元 [10] - 经营活动净现金流8 45亿美元 同比从20 97亿美元显著下降 资本支出和投资总额5 87亿美元 股息支付4 87亿美元 [11] - 截至2025年6月30日 现金及等价物11亿美元 总债务209亿美元 债务资本化率为42% [11] 行业相关公司 - Venture Global是美国第二大液化天然气出口商 受益于数据中心需求增长和全球向低碳燃料转型 [13] - Galp Energia在纳米比亚Orange盆地发现Mopane油田 预估储量近100亿桶 有望成为区域重要石油生产商 [14] - Eni作为综合能源公司 重点发展液化天然气业务 将受益于全球能源转型过程中的天然气需求增长 [15]

Valaris Limited (VAL) 新合同 - Valaris Limited 获得西非海域超深水钻井船 Valaris DS-15 的合同 合同价值1 35亿美元 预计持续250天 [1] - 合同包括为未公开运营商钻探5口井 不包含额外服务 预计2026年第三季度开始 另有5口井的定价选项 预计持续80至100天 [2] - 公司将升级钻井船 增加改进的压力管理系统 Valaris DS-15 采用GustoMSC P10 000设计 最大钻井深度40 000英尺 增强公司在西非海域的业务布局 [3] 能源行业其他公司表现 - Archrock Inc (AROC) 专注于中游天然气压缩基础设施 提供天然气合同压缩服务 受益于天然气在能源转型中的需求增长 [5] - EQT Corporation (EQT) 是美国最大天然气生产商 拥有阿巴拉契亚盆地核心区域优质钻探位置 近期天然气价格上涨有望提升其盈利能力 [6] - Galp Energia SGPS SA (GLPEY) 在纳米比亚Orange Basin的Mopane发现约100亿桶石油储量 有望成为该区域重要石油生产商 [7]