**行业与公司** - 涉及公司：Damai Entertainment Holdings (1060 HK) 及关联公司Alifish [1][7] - 核心行业：IP授权与衍生品、娱乐票务 [1][3] --- **核心观点与论据** **1 Sanrio中国业务表现强劲，利好Alifish** - **数据支持**： - Sanrio中国授权收入（2024年4月-2025年3月）同比增长96%，达5.87亿人民币，主要因与Alifish合作深化及授权方增加 [1][11] - Sanrio中国子公司收入（2025年1-3月）同比+120%至3.76亿人民币，特许权使用费收入+158%至2.51亿人民币，超市场预期33% [2][11] - Alifish分授权收入2025财年增长超90%，与Sanrio中国收入趋势一致 [11] **2 Alifish增长预期上调** - **预测调整**： - 原模型假设2026财年分授权收入增长50%，但市场最乐观预期达70% [1] - 新增IP角色Chiikawa预计在2026财年贡献收入，强化增长逻辑 [1] - **IP组合多元化**： - Hello Kitty占Sanrio中国毛利24%，其他角色（如Kuromi、My Melody）占比62%，显示非核心IP贡献提升 [3] **3 估值与目标价** - **目标价**：1.4港元（当前价1.18港元，潜在回报18.6%） [5] - **估值方法**： - SOTP估值：IP业务按26倍2026年PE（对比Pop Mart溢价、Miniso折价），票务业务按20倍PE [12][13] - 净现金80亿人民币计入估值 [14] --- **其他重要细节** **1 业务结构** - Alifish收入来源： 1. 分授权收入（占IP收入超60%） [11] 2. 天猫潮玩联营及IP主题电商 [4] 3. Koitake业务（2025财年新增） [4] **2 风险提示** - 电影票务市场份额压力 - 娱乐消费受宏观经济疲软影响 - 内容审查导致IP发行延迟 [15] **3 时间差与数据调整** - Sanrio财报反映1-3月数据，与Damai已披露的2025财年业绩重叠，但超预期增长验证趋势 [1][2][11] --- **被忽略的关联信息** - **地域扩张**：Sanrio在上海南京路等核心地段增设门店，提升品牌曝光 [3] - **投资者沟通**：6月上海授权展中，Alifish提到现有IP增长势头持续 [1] （注：文档中大量合规声明及分析师信息未纳入总结，因不涉及业务或行业分析 [6][16-71]）

StubHub, the ticketing marketplace that spun out of eBay in 2020, has resumed its plans to go public and is now aiming to hold its IPO next month, CNBC has learned.The company originally paused its IPO plans in April as the stock market was reeling from President Donald Trump's "liberation day" tariffs. The decision came after StubHub submitted its prospectus in March indicating it would list on the New York Stock Exchange under the ticker "STUB."StubHub now expects to kick off its IPO roadshow after Labor ...

业绩总结 - 2025年第二季度净收入为7300万美元，同比下降14%[31] - 2025年第二季度调整后EBITDA为640万美元，调整后EBITDA利润率为8.8%[37][38] - 2025年第二季度净亏损为210万美元，相较于去年同期的净收入110万美元[34] 用户数据 - 2025年第二季度付费票务数量为1970万，同比下降7.3%[19] - 2025年第二季度付费创作者数量为168.3万，同比下降5%[22] - 2025年第二季度消费者的平均月活跃用户数达到9100万，交易的个人消费者数量为2700万[85] 财务状况 - 2025年第二季度可用流动资金为2.48亿美元，较Q1 2025增加700万美元[50] - 2025年第二季度运营费用为5540万美元，同比下降16%[41] - 2025年第二季度股票补偿费用为750万美元，同比下降51%[44] 未来展望 - 预计2025财年的净收入范围为2.9亿至2.96亿美元，调整后EBITDA利润率预期约为7%[53] - 2024年第一季度预计净收入为8.63亿美元[119] - 2024财年预计净收入为3.251亿美元[119] 市场扩张与活动数据 - 2024年，Eventbrite平台上举办了超过470万场活动[67] - 2024年，Eventbrite的总毛预订价值为33亿美元，全球活动毛预订总额约为800亿美元[74] - 2025年第二季度，Eventbrite影响的付费票务交易占比为41%[83] 其他信息 - 2025年8月6日，公司进入了一项6000万美元的四年期定期贷款[47] - 2024年，使用Eventbrite内置销售和市场工具的组织者，平均票务销售数量增加了67%，票务销售收入增加了64%[82] - 2023财年净亏损为2.65亿美元，2024财年预计为1.56亿美元[121]

公司动态 - Vivid Seats宣布将于2025年8月5日美国东部时间下午5点进行1比20的反向股票分割，A类和B类普通股均受影响 [1] - 分割后A类普通股将于2025年8月6日以现有股票代码"SEAT"在纳斯达克全球精选市场开始交易，新CUSIP编号为92854T209 [1] - 反向股票分割方案已于2025年7月21日获股东批准，最终比例由董事会确定，每20股普通股将合并为1股 [2] - 持有零碎股的A类股东将获得现金补偿而非股份，反向分割不会改变股东权益比例（零碎股处理除外） [2] - 所有流通认股权证（包括代码"SEATW"的公开认股权证）和股权激励将按比例调整行权价格 [2] 执行细节 - 指定Continental Stock Transfer & Trust Company作为反向分割的交换代理机构 [3] - 电子记账形式持股的股东将收到显示持股数量的交易对账单及零碎股现金补偿 [3] - 通过银行/经纪商持股的股东将由相关机构自动调整持仓并处理零碎股现金补偿 [3] 公司背景 - Vivid Seats成立于2001年，是领先的在线票务交易平台，总部位于芝加哥 [5] - 平台连接北美地区数百万买家与数千票务卖家，覆盖数十万场活动 [1][5] - 拥有行业领先的Vivid Seats Rewards奖励计划，所有消费均可累积积分 [5] - 被Newsweek评为美国票务行业客户服务最佳企业之一 [5] - 提供移动应用(vividseatscom)、网站和电话(866-848-8499)多渠道服务 [5]

公司财务披露 - 公司将于2025年8月5日美股开盘前公布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将在美国东部时间上午8:30通过网络直播讨论业绩 [1] 公司业务概况 - 公司成立于2001年 是北美领先的在线票务市场 致力于连接粉丝与现场活动 [3] - 公司总部位于芝加哥 提供北美最广泛的活动和门票选择之一 [3] - 公司拥有行业领先的奖励计划 所有粉丝每次购买都能获得奖励 [3] - 公司通过专有软件和独特技术推动现场活动票务的消费者和商业生态系统 [3] - 公司被Newsweek评为美国票务行业客户服务最佳公司之一 [3] 投资者关系 - 网络直播和回放可通过公司投资者关系网站访问 [2] - 投资者联系人 Kate Africk [4] - 媒体联系人 Julia Young [4]

纪要涉及的公司 Eventbrite是一家领先的票务平台，正朝着活动市场方向发展 [1] 纪要提到的核心观点和论据 1. **向市场转型的原因** - 观点：转型是自然发展且有很大上升空间，能驱动飞轮效应，使平台增长更快 [4][5][6] - 论据：有二十年培养市场双方关系的经验，形成强大品牌，有9亿独立用户，无需大量投入绩效营销来引流；品牌和应用重新推出后，月活跃用户增加，应用使用情况改善 [4] 2. **与其他市场的差异化** - 观点：Eventbrite的品牌和有机创作者获取渠道是显著差异化因素 [7] - 论据：强大品牌带来大量流量，用户直接对平台感兴趣，无需像很多市场那样依赖绩效营销来吸引流量 [7] 3. **绩效营销拓展机会** - 观点：短期内专注财务纪律，控制运营成本，长期来看有利用某些营销渠道促进增长的可能性 [10][12] - 论据：公司目前数据和历史数据具有针对性，可用于挖掘营销渠道，但当前需优先考虑财务表现和成本控制 [10][12] 4. **应用和品牌重新推出的作用** - 观点：应用和品牌重新推出是向市场转型的重要步骤，能增加用户参与度和需求 [13][14] - 论据：产品改进反映出对消费者的理解，带来更多互动和内容，有帮助发现活动的功能和社区元素，已取得良好效果 [13][14] 5. **市场规模和增长情况** - 观点：活动市场将长期持续增长 [17] - 论据：人们对体验的兴趣持续高于物质，需要人际连接，市场有增长的顺风因素 [17] 6. **竞争格局** - 观点：Eventbrite所在市场竞争对手分散，增长不太依赖特定竞争对手 [19][20] - 论据：2024年失去的创作者没有集中流向某一个竞争对手；除二级票务卖家外，Eventbrite是仅次于Ticketmaster的流量第二大网站，流量超过其他小玩家总和 [19][20] - 观点：Airbnb等外部平台与Eventbrite业务重叠不大，其进入市场有积极影响 [23][24] - 论据：Airbnb的体验服务更针对个人、高端，与传统市场合作供应商的模式不同；其进入能提醒人们活动市场的价值，有望吸引投资界关注 [23][24] 7. **组织者费用问题** - 观点：取消组织者费用是正确举措，采取多方面措施挽回损失 [25][27] - 论据：收取组织者费用不利于飞轮效应，取消后虽短期内造成2000万美元收入和纯EBITDA损失，但公司通过联系流失创作者、产品改进和客户获取等方式来挽回 [25][26][27] 8. **创作者恢复情况** - 观点：有机自助和销售团队两种方式结合促进创作者恢复，短期内销售团队更有效 [32][33][35] - 论据：有机自助部分将稳定发展，历史上贡献70%票务收入；销售团队可更主动地联系流失和新创作者，目前团队实力增强 [32][33][34] 9. **收入构成和增长驱动** - 观点：市场收入包括专业电子邮件订阅、创作者工具和广告，广告将是主要部分，能提高有效费率，但短期内应注重量的增长 [36][37][38] - 论据：创作者意识到在平台上进行营销投入能获得高效回报；目前应优先考虑量的增长，以实现两个收入流的规模扩张 [37][38] - 观点：增长驱动因素包括获取和保留更多创作者，以及帮助创作者销售更多门票 [39][42] - 论据：市场模式的增长可由创作者保留率驱动；平台驱动需求能为创作者带来更多门票销售，内部数据显示需求和门票销售情况正在改善 [40][43] 10. **费率提升可能性** - 观点：随着业务量和市场份额增长，有提高费率的可能性，但需谨慎操作 [47] - 论据：公司需继续为创作者提供优质服务，避免引起负面情绪，在成为创作者不可或缺的合作伙伴后，创作者可能接受费率适度提高 [47] 11. **2025年业务增长预期** - 观点：有望在年底前实现付费门票销量增长，但总收入受组织者费用取消影响 [51][52][54] - 论据：各项工作数据显示业务朝正确方向发展，但恢复斜率难以预测；组织者费用取消导致总收入与付费门票销量增长时间可能不一致 [51][52][54] 12. **成本管理和利润率提升** - 观点：通过控制运营成本和扩大收入规模提升利润率，短期内主要靠运营成本控制 [55][56] - 论据：公司人员配置充足，有能力在不增加团队规模的情况下实现收入快速增长；恢复增长和扩大收入规模，同时保持运营成本纪律，结合收入结构中广告收入占比增加，将促进利润率扩张 [55][56] 13. **资本配置** - 观点：公司有足够流动性偿还债务，考虑非稀释性融资，之后再考虑股票回购 [58][59][62] - 论据：公司有5.51亿美元现金，扣除创作者应付款和受限现金后，有2.41亿美元可用流动性，与可转换债券金额相符；可转换债券有利息收入，公司有15个季度正调整EBITDA；优先考虑偿还债务和获取非稀释性融资，以展示财务安全性，之后再考虑股票回购 [58][59][62] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 2024年因组织者费用选择问题，Eventbrite失去了一些创作者，但这些创作者没有集中流向某一个竞争对手 [19] - 销售团队目前有了更合适的领导者，团队实力比以往更强，积极性和正能量更高 [34] - 公司内部数据显示，平台自身驱动的需求活动和门票销售情况正在改善 [43] - 公司有15个季度的正调整EBITDA [60]

文章核心观点 - 维维德票务公司发布2025年WNBA忠诚度报告，分析WNBA球队球迷参与度、热门比赛、网站流量趋势、球迷旅行距离和各州球队受欢迎程度等情况，显示WNBA发展态势良好 [1] 行业发展情况 - WNBA平均票价同比上涨49%，球迷对女子篮球的需求持续增长，联盟进入新阶段 [2] - 本赛季球迷观看WNBA比赛的平均旅行距离比去年增加12%，达到346英里 [3] - WNBA选秀夜维维德票务公司WNBA页面的流量激增251%，反映出对新秀和联盟未来的期待 [3] 热门球队与比赛 - 印第安纳狂热队出现在本赛季最热门的五场比赛中的四场，其中6月19日对阵金州女武神队的比赛是凯特琳·克拉克对阵联盟新球队的首秀，仅次于2025年WNBA全明星赛 [4] - 按平均售票价格计算，2025年最热门的比赛依次为7月19日的WNBA全明星赛（533美元）、6月19日印第安纳狂热队对阵金州女武神队（519美元）等 [5][7] - 从各州受欢迎程度来看，印第安纳狂热队在13个州最受青睐，拉斯维加斯王牌队在8个州占主导，康涅狄格太阳队在6个州获胜 [6] 球队动态 - 达拉斯飞翼队赢得2025年WNBA选秀抽签后，网站流量激增920%，选中佩奇·布克尔斯后，球队页面流量飙升389%，比赛平均票价同比上涨74% [9] - 拉斯维加斯王牌队在平均旅行距离方面领先WNBA，球迷平均旅行578英里观看比赛，显示出全国吸引力 [10][14] 公司活动与信息 - 从5月13日起，球迷可在维维德票务公司应用程序的游戏中心玩WNBA主题琐事游戏，赢取积分兑换门票折扣和免费门票 [11] - 维维德票务公司是领先的在线票务市场，提供广泛的活动和门票选择，拥有奖励计划和每日梦幻体育应用程序 [13]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收7380万美元，处于指引高端 [6] - 调整后EBITDA为460万美元，利润率6%，符合预期 [6] - 付费门票销量同比下降7.7%，较Q4的10%和Q3的14%有所改善 [7] - 毛利润4900万美元，毛利率67%，去年同期为71% [21] - 运营费用5900万美元，同比下降14%，为2022年以来最低 [22] - 净亏损660万美元，去年同期为450万美元 [23] - 现金及等价物和受限现金总计5.51亿美元，较2024年底增加860万美元 [23] - 可用流动性为2.41亿美元，较2024年底增加110万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eventbrite Ads收入同比增长30% [12][20] - 定时入场功能增长近40% [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新将Eventbrite定位为寻找活动的平台，推出新应用和品牌活动 [8] - 聚焦消费者应用，提升用户体验和参与度 [30] - 加强销售团队，关注高价值创作者，提高留存率和收入 [14] - 控制成本，将投资导向市场推广和消费者参与领域 [15] - 拓展广告业务，提高广告相关性和投资回报率 [37][38] - 开拓定时入场等新业务领域，促进票务量增长 [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司今年开局良好，有望在下半年实现付费门票销量增长和长期盈利 [15] - 目前未受宏观压力明显影响，但会密切关注市场情绪变化 [58][59] 其他重要信息 - 首席法律和人事官Julia Taylor及首席技术官Vivek Sagi离职，Lisa Gorman晋升为总法律顾问 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 应用月活用户增长及用户行为差异 - 公司有意聚焦应用端投资，应用用户同比健康增长，留存率和参与度更高，是更有价值的用户群体 [30] - 应用用户购票可能性是网页用户的3倍，公司会通过报告和分析工具引导创作者优化应用端活动展示 [31][32] 问题2: 第一季度基于股票的薪酬是否为全年合理水平 - 第一季度基于股票的薪酬是全年合理水平，甚至可能有所改善 [33] 问题3: 广告业务增长原因及市场收入增量与核心票务业务对比 - 广告业务增长是因为其与市场融合、以绩效为导向且由创作者主导，能帮助创作者销售更多门票 [36][38] - 公司将通过拓展高意向广告位、提供更好的投资回报率工具和提高广告相关性来推动广告业务增长 [37][38] - 今年公司将聚焦营销推广和需求驱动，同时通过定时入场等新业务领域推动核心票务量增长 [39] 问题4: 应用重新设计后的活动类别表现及定时入场功能占比和长期预期 - 目前未细分活动类别表现，但在执行ITLA策略的类别中看到强劲增长 [43] - 定时入场功能处于早期阶段，将拓展公司可触达市场，公司有专门销售团队负责，会持续更新相关指标 [44][45] 问题5: TikTok合作的印象和转化率趋势 - 创作者对社交分享工具的采用是推动需求的基石，公司专注于帮助高价值创作者吸引需求和建立受众，提高了该细分市场的留存率 [46] 问题6: 付费创作者账户策略及数量下降原因 - 付费创作者总数仍在恢复中，但在大型和频繁创作者细分市场看到增长，这是公司核心策略和最具盈利性的群体 [50] - 虽然整体创作者数量反弹较慢，但活动正向高质量供应转移，这些创作者采用新功能、购买广告并保持较高留存率 [51] 问题7: 应用重新设计的理念及全年指引是否受宏观环境影响 - 应用重新设计的目标是使Eventbrite成为寻找现场体验的便捷和相关平台，核心指标是用户参与度和门票销售转化率 [56][57] - 目前未看到宏观压力的明显影响，但会密切关注市场情绪变化，公司认为自身业务在宏观不确定时期具有一定韧性 [58][59]

财务数据和关键指标变化 - Q1净收入7380万美元，处于7100 - 7400万美元的预期范围高端，同比下降14%，主要因取消组织者费用，部分被广告业务30%的增长抵消 [19] - 付费门票销量1960万美元，同比降幅收窄至7.7%，较2024年Q4的10.2%和Q3的13.6%有明显改善 [19] - 毛利润4900万美元，毛利率67%，去年同期为71%，因取消高利润率的组织者费用导致利润率收缩 [20] - 运营费用5900万美元，同比下降14%，为2022年以来最低季度运营费用，连续五个季度下降 [21] - 净亏损660万美元，去年同期为450万美元；调整后EBITDA为460万美元，利润率6.2%，处于预期上限，连续十五个季度为正 [22] - 现金、现金等价物和受限现金总计5.51亿美元，较2024年底增加8600万美元；扣除创作者应付款后，可用流动性为2.41亿美元，较2024年底增加1100万美元 [22] - 预计2025年全年净收入在2.95 - 3.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率为个位数中段；预计Q2净收入在7000 - 7300万美元之间，调整后EBITDA利润率在3% - 4% [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告业务收入同比增长30%，创作者对广告效果反馈良好，如Orlov将其纳入营销战略 [11][12] - 付费门票销量连续三个季度改善，虽仍同比下降，但降幅逐季收窄 [6][19] - 付费创作者、付费活动和付费买家的同比趋势持续改善 [19] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新定位Eventbrite，不仅作为票务工具，更成为寻找精彩活动的平台，Q1推出新应用和品牌活动，消费者反响积极 [7] - 聚焦消费者应用投资，应用用户同比健康增长，留存率和参与度高于整体买家行为，应用用户购买门票的可能性是网页用户的三倍 [29][30] - 帮助创作者优化应用内活动列表，提高转化率，通过报告和分析仪表板教育创作者重视移动应用消费者 [31] - 扩大广告高意向投放位置，为创作者提供更好的投资回报率工具，提高广告相关性，以促进广告业务增长 [35][36] - 开拓定时入场等新业务领域，有望带动核心票务量增长，相关业务增长近40% [37] - 与TikTok等平台合作，利用社交分享工具为创作者驱动需求，提高创作者留存率 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为今年开局良好，虽仍受去年组织者费用逆转影响，但有望在下半年实现付费门票销量增长和长期盈利 [5][14] - 目前未看到宏观压力的明显影响，但会密切关注，因价格点和业务性质，公司在宏观不确定时期具有一定韧性 [57][58] 其他重要信息 - 首席法律和人事官Julia Taylor及首席技术官Vivek Sagi离职，Lisa Gorman晋升为总法律顾问，公司将启动新高管招聘 [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 应用月活用户增长及用户行为差异 - 公司有意聚焦消费者应用投资，应用用户同比健康增长，留存率和参与度更高，购买门票可能性是网页用户的三倍，公司会通过与TikTok等合作扩大影响力；对于创作者，公司会教育其优化应用内活动列表 [29][30][31] 问题: 1Q股票薪酬是否为全年良好运行率 - 1Q股票薪酬是全年较好的运行率，若有变化可能会改善，因归属期跨年，并非直线模式，本季度可能处于全年季度股票薪酬的高端 [32] 问题: 广告业务增长原因及市场收入增量情况 - 广告业务增长因对创作者有效，具有原生性、绩效驱动和创作者主导特点，未来将扩大高意向投放位置、提供更好投资回报率工具和提高广告相关性；市场收入方面，公司将通过定时入场等新业务带动核心票务量增长 [34][35][37] 问题: 应用重新设计后活动类别表现及定时入场业务情况 - 应用在音乐、食品饮料、社区文化和表演艺术等类别有增长，公司与当地影响者合作进行活动策划，转化率良好；定时入场业务处于早期，可扩大目标市场，公司有专门销售团队负责，后续会更新更多指标 [41][42][43] 问题: TikTok合作的印象和转化率趋势 - 创作者对社交分享工具的采用是驱动需求的基石，公司聚焦帮助100 - 1000名参与者规模的高价值创作者，该群体留存率提高，公司会继续加强与重要平台的合作 [44] 问题: 付费创作者账户策略及数量下降原因 - 付费创作者数量仍在恢复，但大型和频繁创作者有增长，这是公司核心策略和最具盈利性的群体，他们不仅门票销售更多、更频繁，还采用新功能、购买广告且留存率更高，此外，重复创作者留存率、单活动门票销量和买家转化率的改善也推动业务复苏 [48][49] 问题: 应用重新设计的理念及全年指引情况 - 应用重新设计旨在使Eventbrite成为寻找现场体验的便捷和相关平台，将用户参与转化为创作者业务成果，关注用户参与度和门票销售转化率；目前未看到宏观压力的明显影响，但会密切关注，因业务性质公司在宏观不确定时期有一定韧性 [55][56][57]

财务数据和关键指标变化 - Q1净收入7380万美元，处于7100 - 7400万美元预期区间高端，同比下降14%，主要因取消组织者费用致市场收入减少，部分被Eventbrite广告30%的增长抵消 [20] - 付费门票销量1960万美元，同比降幅收窄至7.7%，较2024年Q4的10.2%和Q3的13.6%有显著改善 [20] - 毛利润4900万美元，毛利率67%，去年同期为71%，因取消高利润率组织者费用致利润率收缩 [21] - 运营费用5900万美元，同比下降14%，为2022年以来最低季度运营费用，连续五个季度下降 [22] - 股票薪酬降至1000万美元，同比下降27% [22] - 净亏损660万美元，去年同期为450万美元；调整后EBITDA为460万美元，利润率6.2%，处于预期上限，连续十五个季度为正 [23] - 现金、现金等价物和受限现金总计5.51亿美元，较2024年底增加8600万美元；扣除创作者应付款后，可用流动性为2.41亿美元，较2024年底增加1100万美元 [23][24] - 预计2025年全年净收入在2.95 - 3.1亿美元之间，调整后EBITDA利润率为个位数中段；预计Q2净收入在7000 - 7300万美元之间，调整后EBITDA利润率在3% - 4% [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Eventbrite广告业务Q1收入同比增长30% [13][20] - 付费门票销量虽同比仍下降7.7%，但连续三个季度改善 [7][20] - 付费创作者、付费活动和付费买家的同比趋势持续改善 [20] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 重新推出Eventbrite应用和品牌活动，将其定位为寻找精彩活动的平台，聚焦用户偏好、可发现性和现实世界连接，提升用户体验 [8][9] - 改进活动与用户的匹配，拓展市场和分销渠道 [11] - 为创作者提供强大解决方案，如Timed Entry解决方案，提升创作者运营效率和销售效果 [11] - 销售团队聚焦重点细分市场，提高大型和频繁创作者的留存率和收入 [15] - 运营注重财务纪律，削减运营费用，将投资导向市场推广和消费者参与及广告业务 [15] - 积极评估获取额外流动性的方案，优先考虑非稀释性替代方案 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司今年开局良好，虽仍受去年组织者费用逆转影响，但有望在下半年实现付费门票销量增长和长期盈利 [6][7][16] - 目前未看到宏观压力的明显影响，但会密切关注市场情绪，认为公司业务具有一定韧性 [61][62] - 相信业务进展和财务纪律将使公司在2025年下半年实现收入和利润率的改善 [25] 其他重要信息 - 首席法律和人事官Julia Taylor及首席技术官Vivek Sagi决定离职，追求外部新机会，Lisa Gorman晋升为总法律顾问，公司将启动新高管招聘 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 应用MAU增长及用户行为差异 - 公司有意聚焦应用端消费者投资，应用用户同比健康增长，更具粘性和参与度，是网页用户购票可能性的三倍 [30][31] - 公司正教育创作者优化应用活动列表，目前未发现创作者在应用和网页端行为有重大差异 [32] 问题2: 1Q股票薪酬是否为全年合理水平 - 1Q股票薪酬是全年合理水平，甚至可能有所改善，因归属期跨年，并非直线模式，本季度可能处于较高水平 [33] 问题3: 广告业务增长原因及市场收入增量情况 - Eventbrite广告对创作者有效，因其是市场原生、绩效驱动且由创作者主导的核心货币化引擎 [35] - 未来将通过拓展高意向展示位置、提供更好ROI工具和提高广告相关性来推动广告业务增长 [37][38] - 今年将聚焦营销推广和开拓新细分市场，如Timed Entry，以推动核心票务业务增长 [39] 问题4: 应用重新设计后活动类别表现及Timed Entry业务情况 - 应用在执行ITLA策略的类别中增长强劲，如音乐、餐饮、社区文化和表演艺术等类别值得关注 [43] - Timed Entry业务处于早期，可拓展公司潜在市场，目前暂未分享具体数据，有专门销售团队负责该业务 [44][45] 问题5: TikTok合作的印象和转化率趋势 - 创作者对社交分享工具的采用是推动需求的基石，公司聚焦帮助100 - 1000名参与者规模的高价值创作者，该细分市场留存率较高 [48] 问题6: 付费创作者账户策略及数量下降原因 - 付费创作者总数仍在恢复中，但Q1大型和频繁创作者（活动参与者在101 - 10000人之间）有所改善，这是公司核心策略和最具货币化潜力的群体 [52] - 虽整体创作者数量反弹较慢，但活动正向高质量供应转移，这些创作者门票销售更多、采用新功能并保持较高留存率 [53] 问题7: 应用重新设计的理念及全年指引情况 - 应用重新设计旨在使Eventbrite成为寻找现场体验的便捷和相关平台，目标是将用户参与转化为创作者的业务成果，关注用户参与度和门票销售转化率 [59][60] - 目前未看到宏观压力的明显影响，但会密切关注市场情绪，认为公司业务具有一定韧性 [61][62]