Byrna Technologies (NasdaqCM:BYRN) Q4 2025 Earnings call February 05, 2026 09:00 AM ET Company ParticipantsBryan Ganz - CEOJon Hickman - VP of Equity ResearchLori Kearns - CFOConference Call ParticipantsJeff Van Sinderen - Senior AnalystJeremy Hamblin - Senior Research AnalystMatthew Koranda - Managing Director and Senior Research AnalystOperatorGood morning. Welcome to Byrna's fiscal Q4 and full year 2025 earnings conference call. My name is Kevin, and I'll be your operator for today's call. Joining us for ...

Byrna Technologies (NasdaqCM:BYRN) Q4 2025 Earnings call February 05, 2026 09:00 AM ET Speaker6Good morning. Welcome to Byrna's fiscal fourth quarter and full year 2025 earnings conference call. My name is Kevin, and I'll be your operator for today's call. Joining us for today's presentation are the company's CEO, Brian Ganz, and CFO, Lori Kearns. Following the remarks, we'll open the call for questions. Earlier today, Byrna released results for its fiscal fourth quarter and full year ending November 30th, ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2820万美元，同比增长35%，相比去年同期的2090万美元增加720万美元 [4] - 毛利润为1690万美元，占净收入的60%，去年同期为1300万美元，占净收入的62% [4] - 毛利率变化反映渠道组合变化、紧凑型发射器发布相关的一次性启动成本以及弹药生产启动成本 [5] - 营业费用为1410万美元，去年同期为1220万美元，增长主要由可变销售费用和营销投资推动 [5] - 净利润为220万美元，去年同期为100万美元，增长由产品销售额整体增长驱动 [5] - 调整后EBITDA为370万美元，去年同期为190万美元 [6] - 现金及有价证券为900万美元，相比2024年11月30日的2570万美元有所下降，但季度结束后因季节性营运资金和库存计划减少而开始增加 [6] - 应收账款为890万美元，相比2024年11月30日的260万美元增长，主要由经销商销售增加驱动 [6] - 库存为3410万美元，相比2024年11月30日的2000万美元增长，反映假日季和紧凑型发射器推出的战略备货 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 发射器销售组合发生变化，SD型号约占销售额的50%，紧凑型发射器约占30% [15] - 紧凑型发射器在实体体验环境中表现更佳，而SD型号在亚马逊上因历史悠久和超1000条评论而表现良好 [11][15] - 公司自有零售店表现符合预期，9月份五家门店平均年化运行率为72.5万美元 [12] - 公司开发了专有POS系统，将零售店销售与电子商务分开记录 [14] - ByrnaCare采用率符合预期，但尚未在每次购买结束时主动推广 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道已进入全国超过1000家门店，包括大型零售伙伴、优质经销商和自有零售店 [11] - 与提供射击体验的零售伙伴合作看到稳定增长，实体体验显著提高转化率 [11] - 体育用品仓库等合作伙伴的销售点配备射击舱，有效推动演示和转化 [62][66] - 巴索普商店等现有合作伙伴增加了SKU种类和颜色选择，对周销售额产生显著积极影响 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司修改了使命声明，超越非致命武器公司，转向提供技术驱动的安全解决方案 [16] - 战略重点是将SOS警报技术与Byrna发射器和喷雾结合，创建连接的安全平台，增强客户价值主张并开拓新市场 [17][18][19] - 计划推出面向预算意识消费者的价值导向型0.61口径发射器和高度便携的保护设备，以扩大客户群 [21] - 将通过引入更实惠的惰性和动能训练弹来扩展弹药产品线，与廉价进口产品竞争并鼓励重复购买 [21] - 利用AI显著降低内部应用和会计系统的开发成本和时间，已成功开发POS系统和车间管理系统 [9][14][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI驱动的广告活动将Byrna com的日均访问量从3.3万次提升至超过5万次，9月份进一步增至5.8万次，邮件列表增长至190万订阅者 [8] - 新的广告投放渠道包括MLB流媒体服务和NFL机场显示屏等主流平台，提升了品牌认知度和接受度 [9][10] - 预计随着产量增加和制造流程优化，紧凑型发射器和弹药的毛利率将继续增长，目标毛利率为63%-65% [5][16] - 预计2025财年全年收入增长在35%至40%之间，受9月份强劲销售和假日购物季推动 [23] - 黑色星期五和网络星期一销售时间点可能影响订单计入Q4或Q1，但预计将为2025财年强劲收尾并为2026财年快速开局奠定基础 [23][24] 其他重要信息 - 公司没有当前或长期债务 [6] - 库存已在7月底达到高点，此后减少超过350万美元，预计在旺季和2026财年第一季度恢复正常水平 [7] - 新的专有车间管理系统旨在提高工厂效率和一次通过率，并在9月份基本消除了劳动力和间接成本差异 [16] - 计划利用扩大的受众群体，通过10月的黑色和橙色促销以及黑色星期五网络星期一的促销活动来推动第四季度销售 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于新增影响者的想法和重点领域 [27] - 影响者活动已从肖恩·汉尼提扩展到约十几名保守派电台脱口秀主持人，目前正寻求超越该范围 [28] - 新董事亚当·罗斯的加入将帮助公司接触一批全新的品牌大使或名人代言人，以扩大现有客户群体 [28][29] 问题: 紧凑型发射器的计划和低价位产品的更新 [30] - 下一款新发射器将是基于紧凑型设计的0.61口径价格导向型发射器，预计明年推出，目前没有紧凑型的不同变体计划 [31][32] - 基本盒装配置不如预期受欢迎，90%的销售是包含配件和弹药的套装，市场接受549.99美元的价格点 [32] 问题: 广告活动成功、网站流量增长以及对转化率和客户群的期望 [38] - 扩大客户群体后转化率是否会相同尚不确定，但预计将显著高于当前水平 [39][40] - 消费者平均访问网站5到7次后才购买，去年10月和11月转化率接近1.5%，今年不需要那么高，因为流量基数大 [41] 问题: 第四季度的渠道组合预期 [42] - 经销商和连锁店销售将继续保持强劲，但直接面向消费者渠道的销售占比预计将高于第三季度 [42] 问题: 运营费用杠杆在第四季度及2026财年的可持续性 [43] - 第四季度将接近第三季度的杠杆水平，但会增加一些营销支出，明年将增加新职位的人力成本，但总体上将继续保持杠杆效应 [44] 问题: 收入指导与网站流量增长之间的匹配关系 [48] - 网站流量显著增长后，转化率需要时间恢复到1%的平均水平，预计第四季度不会完全恢复，但最终会跟上 [49] 问题: 假日季的促销策略考虑 [50] - 每年10月底有黑色和橙色促销，然后是传统的黑色星期五网络星期一促销，今年销售集中在11月最后六天，占11月销售额的40%，物流配送可能影响收入确认时段 [50][51] 问题: 批发渠道扩张至今年底和明年的计划 [53] - 目前零售布局已较好，重点是与现有合作伙伴深化合作，增加SKU种类，可能在特定市场开设更多公司自有店，但对新合作伙伴会非常选择性 [53][54][55] 问题: 连接安全平台和SOS警报技术的商业化时间表 [56] - 部分产品将在2026年发布，更理想化的产品可能在2027年，因采用现有技术进行适配，开发速度将比全新发射器更快 [56] 问题: 与体育用品仓库的合作进展和SKU情况 [62] - 合作按计划进行，配备射击舱的店铺推动演示和转化，体育用品仓库携带公司大部分产品线，包括发射器、弹药和喷雾 [62][63][64][66] 问题: 与卡贝拉公司的合作情况 [67] - 卡贝拉公司属于巴索普旗下，自去年10月起已在全国范围内进入其所有门店 [67]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为2820万美元 同比增长35% 从去年同期的2090万美元增长720万美元 [4] - 毛利润为1690万美元 占净收入的60% 去年同期为1300万美元 占净收入的62% [4] - 运营费用为1410万美元 去年同期为1220万美元 增长主要由可变销售费用和营销投资推动 [5] - 净利润为220万美元 去年同期为100万美元 [5] - 调整后EBITDA为370万美元 去年同期为190万美元 [6] - 现金及现金等价物和可交易证券为900万美元 相比2024年11月30日的2570万美元有所下降 但季度结束后因季节性营运资金和库存计划减少而开始增加 [6] - 应收账款为890万美元 相比2024年11月30日的260万美元大幅增加 主要受经销商销售增长驱动 [6] - 库存为3410万美元 相比2024年11月30日的2000万美元增加 反映了为假日季和Byrna Compact Launcher推出的战略备货 7月底为库存高点 此后已减少超过350万美元 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 收入增长主要由连锁店和经销商销售驱动 得益于零售网络扩张和新广告计划成功 [4] - 发射器销售组合发生变化 Byrna SD约占销售额的50% Byrna Compact Launcher约占销售额的30% [15] - 在线销售中Byrna SD表现更好 因其在亚马逊平台有长期存在和超过1000条评论 而实体店体验环境中Byrna Compact Launcher更受欢迎 [11][15] - 公司自有零售店表现符合预期 9月份五家门店平均年化运行率为72.5万美元 [12] - ByrnaCare采用率符合预期 但尚未在每次购买结束时通过网站优化推动其销售 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售渠道已进入全国超过1000家门店 包括大型零售商、优质经销商和自有零售店 [11] - 与提供射击体验的零售合作伙伴合作稳步增长 实体店体验显著提高转化率 [11] - 公司自有零售店在不同市场表现良好 新罕布什尔州塞勒姆店和拉斯维加斯店表现领先 印第安纳州韦恩堡店年化运行率达80万美元 [12][13] - 与Bass Pro Shops/Cabela's已在全国所有门店展开合作 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司修改了使命声明 目标超越仅作为非致命武器公司 致力于为家庭、车辆和公共场合提供技术驱动的系统和解决方案 [17] - 核心战略是结合SOS警报技术、紧凑通信和记录设备以及人工智能 与Byrna发射器和喷雾剂的阻止能力相结合 提供额外保护功能 [18][19] - 计划开发连接安全平台 将SOS警报连接集成到自我防御设备中 通过安装在皮卡汀尼导轨上或内置到喷雾或警报设备中 增强客户价值主张 [19][20] - 此举措有潜力拓宽可寻址市场 触及数千万枪支拥有者 即使 modest adoption 也能显著扩大Byrna技术的认知和使用 [21] - 正在开发下一代产品 包括面向预算意识消费者和首次购买者的价值导向61口径发射器 以及简化、高度便携的保护设备 计划于2026年推出 [23] - 在消耗品方面 计划推出更实惠的惰性和动能练习弹 以与廉价进口产品竞争并鼓励频繁训练和重复购买 同时继续为专业和爱好者用户提供高级弹药产品线 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - AI驱动的广告活动扩大了覆盖范围 包括之前无法进入的新渠道 "We Don't Sell Bananas"广告将Byrnacom日均访问量从33,000提升至超过50,000 9月份进一步增至58,000 [8] - 广告活动最初降低了转化率 但进入第三个月后开始回升 预计本季度将持续改善 趋势回归历史1%的平均水平 [10] - 新的广告计划和扩大的零售足迹为强劲的年底业绩奠定基础 9月销售强劲 结合假日购物季 预计2025财年全年收入增长在35%至40%之间 [25] - 黑色星期五和网络星期一的销售时间落在财年末周末 网络星期一在2026财年开始 预计将推动异常高的订单量 为2025年强劲收官和2026年快速开局奠定基础 [25][26] - 公司处于渗透庞大且不断增长的市场的早期阶段 正在为持续多年的增长奠定基础 [26][27] 其他重要信息 - 公司开发了专有POS系统 使用AI内部构建 使零售店交易能够单独记录 此前通过Shopify处理 [14] - 在工厂实施了新的专有车间管理系统 旨在提高工厂效率和首次通过率 9月份几乎消除了劳动力和间接费用差异 [16] - 预计随着产量增加和制造流程效率提高 Byrna Compact Launcher和弹药利润率将继续增长 目标将毛利率百分比推升至明年63%至65% [5][16] - 公司没有当前或长期债务 [6] - 预计有效税率约为23% [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于新增影响者的想法和关注领域 [29] - 目前拥有约十几位保守派电台谈话节目主持人作为影响者 认为数量已足够 正寻求超越该范围 [30] - 新董事Adam Roth（前耐克北美销售和市场负责人）正协助制定计划 瞄准全新品牌大使或名人代言人 以扩大现有客户群体 但具体名字暂不能透露 [30] 问题: 关于计划中的另一款CL发射器以及低价位产品的更新 [31] - 下一款新发射器将是价值导向的61口径发射器 基于CL设计 尺寸相似 预计明年推出 没有计划推出CL的其他变体 [32] - 基础盒装配置（仅发射器本身）不如预期受欢迎 90%的销售仍是包含CO2和弹药的通用或就绪套件 市场接受54999美元的价格点 [32] 问题: ByrnaCare早期采用情况 [33] - ByrnaCare采用符合预期 但尚未优化网站在每次购买结束时推销ByrnaCare 这需要额外的编码工作 预计优化后将产生更大影响 [34] 问题: 广告活动成功、网络流量增长以及对转化率的预期 新活动是否触及传统客户群之外的客户 [39] - 扩大目标人群后转化率是否会相同尚不确定 但确信转化率将从当前水平显著上升 因为客户平均访问网站5-7次后才购买 [40][41] - 新流量最初不会立即带来增量销售 转化率已开始攀升 但持续增长的网络访问量（近日达70,000次/日）对转化率有抑制效应 去年10月和11月转化率接近15% 今年无需如此高的转化率即可达成目标 预计转化率将显著高于当前水平 [42] 问题: 第四季度渠道组合预期 考虑到批发门店扩张和Byrnacom及亚马逊流量提升 [43] - 预计经销商和连锁店销售仍将强劲 但直接面向消费者（DTC）渠道的销售占比将高于第三季度 [44] 问题: 第三季度运营费用杠杆率（销售增长730万美元 运营费用仅增200万美元）是否能在第四季度及2026财年维持 [45] - 第四季度将接近 但会增加一些营销支出 杠杆率可能不及第三季度显著 明年将增加新职位的人力成本 但大部分情况下杠杆效应将持续 本季度增长主要来自营销和可变销售费用 其他费用保持稳定 [46] 问题: 70%的网络流量增长与第四季度约25%的销售增长指导中值之间的匹配关系 [49] - 网络流量显著增长后 转化率需要时间恢复到1%的平均水平 这种情况屡次发生 预计第四季度不会完全恢复 转化率回升需要时间 [50] 问题: 假日季促销策略的考虑 是否会改变以利用网络流量改善转化 [51] - 每年此时有两个销售活动：10月底的Byrna黑色和橙色促销（早期黑色星期五）以及感恩节前周三开始的传统黑色星期五网络星期一促销 这六天的销售额占11月的40% 主要担忧是订单履行能力以及多少销售额会计入下一财年第一季度 [52] 问题: 年底及明年的批发扩张计划 目前1000家门店 明年是否有拓展目标 [54] - 目前门店布局良好 避免过度饱和 可能暂时维持当前零售足迹 专注于与现有合作伙伴提升转化率和工具 可能在某些特定市场开设更多公司自有店 [55] - 重点将是扩大现有关系 例如Bass Pro Shops已增加SKU和颜色选择 这对周销售额有显著影响 需要在现有门店范围内推动增长 增加新合作伙伴会非常选择性 避免门店过于接近 [56] 问题: SOS警报技术和连接安全平台预计何时可商业化 是明年还是2027财年 [57] - 将是明年的事件 但会分阶段进行 相关技术和硬件已存在 公司正在将其适配Byrna产品 部分产品在2026年发布 一些更理想化的产品可能到2027年 这比全新发射器的开发更快 因为是整合现有技术 [58] 问题: 与Sportsman's Warehouse的合作进展 是否已完成门店推广 是否增加射击道 [64] - 与Sportsman's Warehouse的合作符合预期 不同门店有不同配置 设有射击舱的门店有助于推动演示和转化 但这不适用于所有门店 公司继续支持他们 对合作感到满意 [65] - Sportsman's Warehouse携带大部分SKU 包括所有发射器、弹药、CO2罐及许多配件和喷雾剂 [66][68] - 射击舱被证明非常有效 且是Sportsman's Warehouse的独家安排 有射击舱的门店表现极好 [69] 问题: 是否进入Cabela's或试图进入 [70] - Cabela's是Bass Pro Shops的一部分 去年10月已与Bass Pro Shops/Cabela's在全国所有门店展开合作 [70]