文章核心观点 - 新冠疫情对医疗保健REITs产生差异化影响 其中Sabra Healthcare因大幅削减股息对收益投资者不利 而Omega Healthcare和Alexandria Real Estate则通过不同策略维持股息吸引力 [1][2][14] Sabra Healthcare表现分析 - 2020年季度股息从0.45美元/股削减至0.30美元/股 降幅达33% 且此后一直维持该水平 [5] - 公司70%租金收入来自养老社区 该细分领域受疫情冲击尤为严重 [5] - 尽管管理层为保障长期生存采取必要措施 但同业中已有部分公司恢复股息增长 使Sabra相对落后 [6] Omega Healthcare优势分析 - 始终保持季度股息0.67美元/股 自2019年上调后未作削减 [8] - 2025年第二季度调整后FFO同比增长近8% 管理层当季完成超5亿美元投资 [9] - 上调全年调整后FFO指引 显示业务复苏态势 [9] Alexandria Real Estate特点 - 连续15年实现年度股息增长 包括疫情期间 [11] - 当前股息覆盖率较高 FFO派息比约为57% [12] - 2025年初 occupancy rate从94.6%下降至第二季度末的90.8% 但医疗研发需求长期支撑业务模式 [12][13] 行业对比结论 - Omega Healthcare在养老社区领域展现更强股息可靠性 适合寻求稳定收益的投资者 [14] - Alexandria Real Estate专注于医疗研究办公资产 提供差异化投资选择 研发需求构成长期基本支撑 [13][14]

公司业绩预期 - 公司将于2025年4月30日公布第一季度财报 预计营收和每股运营资金(FFO)将实现同比增长 [1] - 上一季度每股FFO为82美分 超出市场预期的79美分 且营收实现同比增长 [1] - 过去四个季度中 公司每股FFO两次超出预期 一次未达预期 一次符合预期 平均超出幅度为2.20% [2] 业务板块表现 - 中游业务受益于强劲的客户活动 新商业合同以及长期服务需求增长 特别是在北美天然气储存业务 [3] - 数据基础设施业务(包括数据中心 光纤网络和电信塔)受益于数字化转型趋势 数据中心服务需求增加 [4] - 公用事业板块调整后EBITDA预计为3.037亿美元 低于去年同期的3.16亿美元 [6] - 运输板块调整后EBITDA预计为3.659亿美元 低于去年同期的4.01亿美元 [6] - 中游板块调整后EBITDA预计为2.803亿美元 高于去年同期的2.56亿美元 [7] - 数据运营板块调整后EBITDA预计为1.853亿美元 高于去年同期的1.3亿美元 [7] 财务指标预测 - 第一季度总营收预期为52.5亿美元 同比增长1.2% [6] - 每股FFO预期为81美分 较一周前下调3美分 但较去年同期增长3.9% [8] 业务优势与挑战 - 公司拥有多元化高质量基础设施资产组合 覆盖公用事业 运输 中游和数据领域 这些资产产生稳定可预测的现金流 [2] - 公司持续通过资产出售获得可观收益并推进增长计划 [4] - 外汇对冲合约利率下降和高利息支出可能对业绩产生负面影响 [5] 行业比较 - 其他值得关注的REIT股票包括Ventas(VTR)和Vornado Realty Trust(VNO) 这些公司模型显示可能在本季度带来惊喜 [11][12] - VTR预计4月30日公布财报 当前Earnings ESP为+0.18% Zacks评级为2 [11] - VNO预计5月5日公布财报 当前Earnings ESP为+2.03% Zacks评级为3 [12]