On 25 August 2025, the Bank of Lithuania adopted a decision regarding the approval of the first supplement of the base prospectus of EUR 100,000,000 Unsecured Fixed Rate Note (hereinafter – the "Notes") Programme of UAB "Atsinaujinančios energetikos investicijos" regarding admission of the Notes to trading on the bond list of the regulated market AB Nasdaq Vilnius. Prospectus supplement and the decision of the Bank are attached herein. Contact person for further information: Mantas Auruškevičius Manager of ...

文章核心观点 公司为面向专业投资者的封闭式投资公司，其债券在纳斯达克债券列表上市交易，且收到与履行管理职责人员密切相关者关于公司债券交易的通知 [1] 公司信息 - 公司名称为UAB “Atsinaujinančios energetikos investicijos” [1] - 公司为封闭式投资公司，面向专业投资者 [1] - 公司证券（债券）在纳斯达克债券列表上市交易 [1] 通知情况 - 公司收到与履行管理职责人员密切相关者关于公司债券交易的通知 [1] 联系方式 - 联系人是Mantas Auruškevičius，为投资公司经理 [2] - 联系邮箱为mantas.auruskevicius@lordslb.lt [2] 附件情况 - 附件有“Pranešimas apie sandorius AEI keitimas (B)”和“Pranešimas apie sandorius AEI keitimas (S)” [2]

文章核心观点 NextNRG与Hudson Sustainable Group达成战略伙伴关系，双方将联合开发、融资和部署能源资产组合，以满足市场对智能、弹性电力解决方案的需求 [1][2] 合作框架 - 双方将联合开发、融资和部署包括公用事业规模太阳能、电池存储等在内的国家能源资产组合 [2] - Hudson将优先考虑为NextNRG国家管道中的精选项目提供资金，合作也为NextNRG提供Hudson主导的高增长领域的开发机会 [3] 合作方情况 Hudson Sustainable Group - 是全球可再生能源和气候基础设施领域经验丰富的投资公司，已筹集和部署超130亿美元资金，支持全球能源转型项目 [4] - 由前高盛合伙人Neil Auerbach领导，曾支持Recurrent Energy等全球企业，在清洁能源融资方面有创新方法 [4] NextNRG - 是AI驱动能源解决方案的先驱，通过Next Utility Operating System等技术革新能源生产、管理和交付 [1] - 核心战略包括利用AI和ML的Next Utility Operating System及部署智能微电网，以提高能源效率、降低成本和增强电网弹性 [8] - 不断扩大燃料配送卡车车队和全国业务范围，收购Yoshi Mobility燃料部门和壳牌石油的卡车，巩固其在按需加油行业的领先地位 [9] - 希望帮助车队客户向EV过渡，提供燃料配送服务的同时推广高效能源，预计部署无线EV充电解决方案 [10] 双方表态 - NextNRG创始人兼CEO表示合作增强了公司扩展AI优化分布式能源基础设施的能力，有望推动项目执行和下一代系统的部署 [5] - Hudson Sustainable Group创始人兼CEO称NextNRG技术有巨大潜力，期待协助公司将知识产权和下游投资组合货币化 [5]

文章核心观点 - 公司公布2025年第一季度未经审计的中期简明合并财务报表，介绍了资产、权益、负债等财务状况及综合亏损情况 [1][4] 财务结果 - 截至2025年3月31日 公司总资产为1.89711亿欧元 总权益为9834.5万欧元 总负债为9136.6万欧元 [4] - 截至2025年3月31日 公司按公允价值计入损益的投资资产为1.67392亿欧元 较2024年12月31日增加749万欧元 增幅4.68% [4] - 2025年1 - 3月 公司报告综合亏损220.5万欧元 主要归因于收入结构依赖投资组合公允价值变化 且该期间未对投资进行估值 预计于2025年10月31日进行 此期间公司产生了开发项目 运营活动和债务成本相关费用 [4]

财务数据和关键指标变化 - 2024年调整后每股收益增长10%，自IPO以来复合平均每股收益增长率为10% [5][39] - 2024年调整后净投资收益（NII）增长22%，达到2.64亿美元；证券化业务收益、费用和证券化收入总计1.18亿美元，同比增长30% [31] - 截至2024年底，管理资产总额达137亿美元，较上年增长11%，较2020年底增长超90%；投资组合规模达66亿美元，较2023年增长7% [34] - 2024年投资组合加权平均收益率超10.5%，组合收益率从上年末的7.9%提升至8.3% [35] - 年末流动性超15亿美元，债务与股权比率为1.8倍，处于1.5 - 2倍的目标范围内；100%的债务为固定利率或已进行套期保值 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年完成23亿美元新交易，其中第四季度完成11亿美元 [5][32] - 截至年底，CCH1合作项目已完成8.15亿美元交易，已出资6亿美元，项目进展超预期，按计划将全额投入资金 [28][34] - 业务涵盖10个资产类别，过去两年通过气候客户资产模式投资约46亿美元；2024年在加拿大进行了少量投资，正评估与长期客户的国际投资机会 [20][25] - 业务管道超55亿美元，其中48%为表后业务，27%为FTN业务，25%为电网连接业务 [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国电力需求预计未来25年将翻倍，到2050年超过8000太瓦时；数据中心电力需求预计10年内增加超400太瓦时 [17] - 可再生能源是满足电力需求增长的最低成本和最快部署方式，太阳能和电池目前占互联队列的80%；FERC 2025年1月预测新增发电容量中，太阳能为92吉瓦，天然气仅15吉瓦 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 首席财务官马克·庞伯恩将担任首席收入和战略官，负责投资和投资组合管理活动及战略事务；查克·梅尔科将担任首席财务官 [6] - 投资策略将聚焦连续性、适应性和开拓新投资领域；继续关注与现有客户合作、吸引新客户、进入新资产类别、与现有客户进行国际投资以及新的投资或收入形式这五条增长路径 [22][25] - 计划扩大业务规模，实现2027年前调整后每股收益8% - 10%的年度增长目标；股息每股增加0.42美元，目标是到2030年派息率达到50%，2027年底派息率在55% - 60%之间 [8][9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管联邦政策存在不确定性，但经济基本面将推动业务发展，公司业务具有韧性，能够适应政策和监管变化，继续寻找有吸引力的风险调整后回报投资机会 [11] - 美国电力需求增长、可再生能源成本优势和应对气候变化的需求，将为公司带来更多投资机会，业务有望实现短期和长期增长 [12][19] 其他重要信息 - 公司宣布组织架构调整，马克·庞伯恩、查克·梅尔科和内特·罗斯的职位发生变动；首席客户官苏珊·尼基完成美国清洁能源协会主席任期 [6][7] - 公司推出商业票据发行计划，以降低短期借款成本 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新资产类别何时加入投资组合，如何考虑风险调整后回报？ - 部分机会近期可见，与现有业务类似，为具有长期现金流和合同现金流的基础设施资产，公司会根据资产风险调整定价 [42] 问题2: 新市场扩张是否会改变减少对公共资本市场依赖的目标，新资产类别是否适合KKR合作等私人交易？ - 新资产类别的资金筹集策略与历史一致，不会增加或减少资本筹集 [44] 问题3: 与KKR的下一轮合作情况及国际业务拓展原因？ - 目前与KKR的合作未到讨论新阶段的时候；国际业务拓展是为扩大业务，并非现有业务机会耗尽 [49][52] 问题4: 未来是否会持续滚动更新业绩指引，马克新角色的战略重点及投资规模预期？ - 不能保证未来指引更新方式，但公司一直有多年期指引；马克新角色主要关注投资策略；公司希望增加投资活动，但会平衡资本平台和内部人员情况 [58][61][62] 问题5: 税收抵免减少对投资机会和资金前景的影响？ - 税收抵免减少会使项目资本结构中税收权益减少，产生资金缺口，赞助商可能提高购电协议（PPA）价格，从而增加公司投资机会 [68] 问题6: 现有客户关系在新增长领域的作用，2025年收益出售水平回归正常的驱动因素及对多年期每股收益增长的影响？ - 部分新资产类别可借助现有客户关系拓展，但也需与新客户合作；2024年收益出售有资产轮换带来的超额收益，难以复制，未来客户相关收益出售将保持稳定，其他收入流将增长以实现业绩目标 [72][74] 问题7: 是否有近期安全港机会，是否包含在第四季度11亿美元交易中，2025年交易机会如何？ - 客户去年利用安全港机会保护了业务管道，公司管道受保护；第四季度交易中无直接安全港交易；2025年交易规模可能有适度增长 [80][82][83] 问题8: SunStrong平台的机会及交易情况，CCH1项目是否在年底全额出资或完成交易？ - SunStrong是分布式太阳能资产管理和服务平台，有增加经常性费用收入和获取资产的机会；CCH1项目按计划在2025年底完成20亿美元投资目标，投资承诺和资金到位时间有差异 [88][89][91] 问题9: 短期政策不确定性对终端市场的影响，派息率长期目标及第四季度新资产收益率？ - 政策不确定性使客户投资决策风险增加、时间延长；公司目标是2030年派息率达50%，2027年派息率在55% - 60%；第四季度投资组合收益率与全年相近，超10.5% [96][99][101] 问题10: 第一季度收益率变化，新资产类别收益率和期限预期？ - 第一季度管道收益率与2024年相似，会随利率变动；新资产类别收益率待定，风险回报与现有资产类别相似 [104][107][108] 问题11: 国际业务机会规模与美国管道的比较，涉及的资产类别、行业和地理区域？ - 目前国际业务占比小，近期业务仍以美国为主；国际业务可能与现有客户合作，具体情况需看客户提供的机会 [111][112][114] 问题12: 平台投资是指历史目标领域还是新增长领域，C&I细分市场的机会动态？ - 平台投资可能涉及历史目标领域和新增长领域；C&I细分市场机会主要在太阳能和储能业务及表后（BTM）解决方案 [118][119][121] 问题13: RNG价格波动对投资流程的影响？ - RNG价格是承保考虑因素，但公司在RNG项目中为优先债务，现金流受价格影响较小 [124]