核心财务业绩 - 2025年第三季度集团净收入为122亿港元，同比增长14%，环比增长1% [2][21] - 2025年第三季度集团经调整EBITDA为33亿港元，同比增长14%，环比下降6% [2][21] - 剔除博彩运气因素后，2025年第三季度集团正常化EBITDA为33亿港元，同比增长7%，环比增长5% [1][22] - 截至2025年9月30日，集团现金及流动性投资为368亿港元，总债务为20亿港元，净现金头寸为348亿港元 [4][24][29] - 集团于2025年10月支付每股070港元的中期股息 [1][4][24] 各物业分部表现 - **银河娱乐场™**：2025年第三季度净收入为101亿港元，同比增长20%，环比增长1%；经调整EBITDA为31亿港元，同比增长20%，环比下降8%；九家酒店整体入住率达98% [14][30][31] - **星际娱乐场**：2025年第三季度净收入为13亿港元，同比下降6%，环比增长8%；经调整EBITDA为369亿港元，同比下降7%，环比增长22%；酒店入住率达99% [14][33] - **百老汇™**：2025年第三季度经调整EBITDA为100万港元，而2024年同期为1100万港元，2025年第二季度为400万港元 [14][35] - **城市俱乐部**：2025年第三季度经调整EBITDA为负600万港元，而2024年同期为600万港元，2025年第二季度为200万港元；华都娱乐场于2025年10月31日停止运营 [14][36] - **建筑材料分部**：2025年第三季度经调整EBITDA为206亿港元，同比下降4%，环比下降13% [16][38] 非博彩业务发展 - 公司在2025年前九个月举办了约260场娱乐、体育、艺术文化及会议展览活动，带动银河娱乐场™人流量同比增长41% [5] - 公司与终极格斗锦标赛签署四年战略合作伙伴关系，将在银河综艺馆举办UFC格斗之夜赛事 [6][40][51] - 公司与腾讯音乐的TMElive续签三年战略合作伙伴关系，共同举办多元流行音乐活动 [6][40][51] - 公司与阿里巴巴集团旗下大麦娱乐及澳门通续签三年活动票务合作协议 [6][40][51] - 银河综艺馆将支持第十五届全国运动会，承办其乒乓球比赛 [6][51] 项目开发进展 - 银河娱乐场内的超豪华项目Capella及Horizon Plus已开始独家预览，绝大部分设施已开放，预计明年年初全面开业 [9][42][53] - 第四期项目正在推进装修工作，包括多个首次引入澳门的高端酒店品牌、一个约5000个座位的剧院、广泛的餐饮、零售、非博彩设施及水疗度假甲板，目标于2027年完工 [10][24][43][54] - 公司持续对星际娱乐场进行重大升级，旨在将其从以贵宾业务为主转变为更具竞争力的大众市场物业，预计2026年完成升级计划 [41] 市场与访客数据 - 基于博彩监察协调局数据，澳门2025年第三季度总博彩收入为607亿港元，同比增长13%，环比增长2% [18] - 2025年第三季度澳门访客量为1050万人次，同比增长14%，环比增长12%，达到2019年水平的105% [18] - 2025年前九个月，澳门国际访客量达190万人次，同比增长12%，其中来自韩国的访客增长12%至382,494人次，来自日本的访客增长25%至116,224人次 [20][56] 技术与运营提升 - 公司在过去18个月大力投资技术，包括实施智能赌台、整合数据信息及深化数据分析能力，已从中看到经济效益 [7][52] - 公司致力于通过“世界水准，亚洲心”的服务理念，确保每次客户互动都令人难忘和卓越 [48][49]

文章核心观点 - 文章旨在比较挪威邮轮和范尔度假村两只休闲服务行业股票，为寻找价值型股票的投资者提供分析 [1] - 分析显示挪威邮轮在估值指标和盈利预期修正方面均优于范尔度假村，对价值投资者而言可能是更优选择 [7] 公司比较分析 - 挪威邮轮目前获评Zacks Rank 1（强力买入），而范尔度假村获评Zacks Rank 5（强力卖出）[3] - 挪威邮轮远期市盈率为8.95，显著低于范尔度假村的21.22 [5] - 挪威邮轮市盈增长比为0.54，远低于范尔度假村的2.39 [5] - 挪威邮轮市净率为3.87，低于范尔度假村的6.75 [6] - 基于多项估值指标，挪威邮轮获得价值评级A，而范尔度假村获得价值评级C [6] 投资策略框架 - 将强劲的Zacks Rank与出色的价值风格评分相结合，被认为是发现价值股并获取最佳回报的策略 [2] - Zacks Rank系统重点关注盈利预测和预测修正 [2] - 价值投资者使用的关键指标包括市盈率、市销率、收益收益率和每股现金流等 [4]

业绩发布日期与历史表现 - Live Nation Entertainment Inc (LYV) 计划于2025年11月4日美股市场收盘后公布2025年第三季度财报 [1] - 上一季度公司调整后每股收益为0.595美元，低于市场一致预期59.4%，且同比下滑60.2% [1] - 上一季度公司营收超出市场一致预期3.1%，并实现16%的同比增长 [1] - 在过去的四个季度中，公司有三个季度的盈利超出市场预期，平均超出幅度为24.7% [2] 第三季度业绩预期 - 市场对LYV第三季度每股收益的共识预期在过去七天内从1.40美元下调至1.37美元，预示其将较去年同期报告的1.66美元下降17.5% [3] - 市场对LYV第三季度营收的共识预期为86.4亿美元，预示其将较去年同期报告的76.5亿美元增长12.9% [3] - 模型预测演唱会业务营收将同比增长12.1%至57亿美元 [5] - 模型预测赞助与广告业务营收将同比增长10%至4.292亿美元 [5] - 模型预测票务业务营收将同比增长23.7%至8.578亿美元 [5] 影响第三季度业绩的驱动因素 - 被压抑的现场活动需求和强劲的门票销售预计将推动第三季度营收增长 [4] - 战略性的门票定价和全球市场强劲的粉丝参与度可能使公司受益 [4] - 体育场、场馆和圆形剧场的高上座率预计推动了门票和现场消费的增长 [4] - Venue Nation组合的扩张，包括新开放的圆形剧场和体育场，可能增加了增量容量 [4] 影响第三季度业绩的成本与利润压力 - 增加的劳动力招聘成本、艺术家激活成本和其他运营费用可能损害了该季度的利润 [6] - 公司正面临场馆成本和服务费用的上升 [6] - 公司对现场音乐场馆开发和扩建相关的成本超支持谨慎态度 [6] - 预计调整后的运营利润率将同比下降70个基点至11.2% [6] 盈利预测模型信号 - 模型预测LYV此次财报可能不会超出盈利预期 [7] - LYV目前的盈利ESP为-11.81% [7] - LYV目前的Zacks评级为3（持有）[8] 同行业其他公司预期 - Amer Sports Inc (AS) 盈利ESP为+4.84%，Zacks评级为1（强力买入），预计季度盈利将增长78.6% [10][11] - Wynn Resorts Limited (WYNN) 盈利ESP为+9.24%，Zacks评级为1，预计季度盈利将增长20% [11][12] - AMC Entertainment Holdings Inc (AMC) 盈利ESP为+2.49%，Zacks评级为3，预计季度盈利将同比下降325% [12][13]

财报发布与历史表现 - Roblox公司计划于10月30日发布2025年第三季度财报 [1] - 公司在上一季度财报中，每股收益超出Zacks一致预期10.9% [1] - 公司在过去四个季度中每个季度的收益均超出市场一致预期，平均超出幅度达15.9% [1] 第三季度业绩预期 - Zacks对Roblox 2025年第三季度每股亏损的一致预期为54美分，较去年同期的调整后每股亏损37美分有所扩大 [2] - Zacks对第三季度收入的一致预期为17亿美元，表明较去年同期报告的数据增长50.7% [2] - 每股亏损的一致预期在过去七天内有所扩大 [2] 影响第三季度业绩的积极因素 - 第三季度顶线增长可能受到用户参与度持续强劲和病毒式内容势头的推动 [3] - 2025年第二季度平台日活跃用户和参与时长创下纪录，尤其是在日本、印度和印度尼西亚等亚太市场增长尤为强劲，该趋势可能在第三季度延续 [3] - 诸如《Grow a Garden》和《Steal a Brainrot》等病毒式热门内容可能持续吸引新老用户，同时发现引擎确保这些用户也探索其他游戏，从而扩大整体生态系统支出 [4] - 第二季度建立的货币化驱动因素可能延续至第三季度，包括扩展至角色扮演游戏和体育等新类型、与FIFA和Netflix等品牌合作，以及与谷歌合作的奖励视频等广告货币化举措，这些都增强了收入潜力 [5] 影响第三季度业绩的成本因素 - 第三季度业绩可能受到基础设施扩展相关的高额支出和更高的开发者支付分成的制约 [6] - 为适应创纪录的同时在线玩家数量，公司通过自有服务器和云合作伙伴增加了成本 [6] - 开发者交易收入达到新高，反映出公司向创作者输送更多收入的承诺，这支持了长期生态系统健康，但给近期利润率带来压力 [6] - 对人工智能工具、安全功能和全球基础设施的持续投资可能对盈利能力造成影响，尽管收入趋势可能保持强劲，但2025年第三季度的利润率可能仍面临压力 [7] 盈利预测模型 - 预测模型显示Roblox此次财报可能超出盈利预期，其盈利ESP为+11.23%，且当前Zacks排名为第3级 [8][9] - 结合积极的盈利ESP和Zacks排名，增加了盈利超预期的几率 [8]

公司定位与目标客群 - 公司为温德姆旗下Viva Resorts系列酒店之一，定位为高端成人全包式度假村 [12][65] - 度假村主要面向寻求安静、私密、低调氛围的成年旅客，而非派对人群 [11] - 度假村规模相对较小，拥有208间客房和别墅，于2015年开业并在2019年进行了翻新 [13] 地理位置与交通 - 度假村位于多米尼加共和国萨马纳半岛的拉斯泰拉纳斯，地处偏远，以避开普拉塔港和圣多明各等商业化旅游区 [3][4][8] - 前往度假村的主要机场为萨马纳埃尔卡泰国际机场，仅由加拿大航空和越洋航空两家航司服务，距度假村车程约25分钟 [5] - 从美国出发可飞往圣多明各机场，再乘车约2小时抵达度假村，单程接送费用约为100美元，租车费用约为每天100美元 [6] 客房设施 - 客房分为带私人阳台的二、三层房间和带私人泡池的Vibe客房，后者被认为是度假村最佳房型 [13][14] - Vibe客房配备私人泡池、舒适座椅区和可点亮泳池，迷你吧每日补充零食和酒水 [14][16][19] - 客房整体评价为宽敞、舒适、干净，但可能需稍作更新 [22] 餐饮服务 - 度假村设有7家餐厅和酒吧，提供自助式和点餐式服务，包括加勒比风味、亚洲融合菜和意大利菜等 [30][35][41] - 特色餐厅Fusion提供亚洲融合风味的多道式餐饮，地中海餐厅Mediterrenas位于海滩附近 [35][41][43] - 客人可通过Viva by Wyndham应用程序直接预订餐厅，简化流程 [50] 娱乐与配套设施 - 度假村提供每日娱乐活动，如泳池边的宾果游戏、水上健美操以及夜场娱乐 [51][53] - 核心设施包括一个大型无边泳池、两个按摩浴缸、海滩小屋以及水疗中心 [54][56][58] - 其他设施涵盖健身中心、网球场、水上运动如皮划艇、帆船、观鲸和浮潜，以及每日短途旅行活动 [62] 海滩体验 - 度假村坐落在未受破坏的科松湾海滩，拥有白色沙滩、温暖海水和宁静海浪，被认为是加勒比地区顶级海滩之一 [23][25] - 海滩提供充足的躺椅和少量小屋，工作人员可提供餐饮服务，并能及时清理海藻 [23][26][29] 预订与价值 - 通过温德姆奖励计划预订，该度假村每晚需30,000积分，现金价格通常在每晚200至300美元之间 [62][64] - 在2025年12月1日至2026年3月31日期间，预订3晚或以上可享受高达40%的折扣 [65] - 积分可通过入住温德姆品牌酒店获得，或从Citi ThankYou Rewards和Capital One Miles以1:1比例转移 [63]

投资评级与目标价 - 高盛重申对公司的买入评级 目标价为152美元 [2] - 评级基于对下一份财报的乐观预期 发布时间为9月29日 [2] 财务业绩与预测 - 高盛预测公司下一季度每股收益为1.19美元 高于Visible Alpha共识预期的1.04美元 [2] - 驱动因素包括强于预期的直接面向消费者业务息税前利润和国内主题公园表现 [2] - 高盛预测2025至2028财年每股收益复合年增长率为13% [3] - 增长动力来自运营杠杆 邮轮运力增加和流媒体业务增长 [3] 业务概况与投资亮点 - 公司是一家跨国娱乐企业 业务涵盖媒体网络 流媒体 主题公园 度假村和邮轮航线 覆盖美洲 欧洲和亚太地区 [4] - 公司被视为当前最安全的股票之一 得到对冲基金兴趣和显著股本回报率的支持 [1][4] - 公司被强调为优质盈利增长股 尽管存在假期需求 邮轮延误和流媒体披露减少等问题 但短期盈利改善使股价仍具吸引力 [3]

Shares of Vail Resorts (NYSE: MTN ) have been a poor performer over the past year, losing 14% of their value despite a strong equity market, as the company has struggled with slow demand amidst a softer discretionary spending environment. I last covered shares ofOver fifteen years of experience making contrarian bets based on my macro view and stock-specific turnaround stories to garner outsized returns with a favorable risk/reward profile. If you want me to cover a specific stock or have a question for an ...

Vail Resorts, Inc (NYSE: MTN) will release earnings results for the fourth quarter, after the closing bell on Monday, Sept. 29.Analysts expect the Broomfield, Colorado-based company to report a quarterly loss at $4.72 per share, versus a year-ago loss of $4.67 per share. Vail Resorts projects quarterly revenue of $276.17 million, compared to $265.39 million a year earlier, according to data from Benzinga Pro.On June 5, Vail Resorts reported third-quarter revenue of $1.29 billion, narrowly missing estimates ...

项目概览 - 公司位于拉斯海马酋长国的Wynn Al Marjan Island综合度假村项目总投资额为51亿美元 目前正在建设中 计划于2027年春季开业 [2] - 该项目是公司在中东地区的首个项目 将包含22家餐厅和酒廊 [2][6] 首批公布的餐饮业态 - 宣布的首两家餐厅为Alain Ducasse牛排馆和来自拉斯维加斯Wynn的超级俱乐部概念Delilah [2] - Alain Ducasse牛排馆占地约1,820平方米 横跨两层 将融合法式和美式风格 提供桌边服务 [4] - Delilah餐厅占地约2,060平方米 位于度假村一楼 以1950年代标志性的超级俱乐部为蓝本 提供现场音乐和具有地区特色的新菜品 [5] 设计与体验定位 - 度假村的所有元素旨在为客人带来惊喜并超越其期望 创造独一无二的体验 [3] - 两家餐厅的设计均将体现由总裁兼首席创意官领导的Wynn Design and Development的设计愿景 [2] - Alain Ducasse牛排馆将通过对美式经典的大胆重新诠释 彻底革新牛排馆概念 [5] - Delilah概念与洛杉矶的The h wood集团合作创建 标志着该品牌在中东的首次亮相 [6]

股价表现与评级调整 - 永利度假村是过去3个月中表现最佳的标准普尔500指数成份股之一 [1] - 瑞银于8月28日将公司评级从中性上调至买入 目标价从101美元大幅提升至147美元 [1] 业务前景与盈利预测 - 评级上调基于对澳门业务更高的预测以及对阿联酋AI Marjan度假村更积极的展望 [1] - 瑞银预计阿联酋项目将产生7.3亿美元的年度调整后物业EBITDAM 比公司稳态基准预测6.25亿美元高出16% [2] - 阿联酋项目的预测处于公司5亿至8亿美元指引区间的高端 [2] 竞争优势与市场地位 - 公司在阿联酋作为唯一赌场运营商的地位 将在获取超高净值外国客户信任方面具备重要优势 [2] - 公司是豪华酒店和赌场运营商 以提供高端度假体验闻名 在波士顿、澳门和拉斯维加斯经营高端物业 [3]