公司融资活动 - MDA Space Ltd 定价并计划发行一笔总额为2.5亿加元的私募票据 该票据为2030年到期的7.00%高级无抵押票据 预计于2025年12月23日左右完成交割 [1] - 票据发行价格为每1000加元面值1000加元 是公司的高级无抵押债务 与公司所有现有及未来的高级无抵押债务具有同等偿付顺序 并由公司部分子公司提供担保 年利率7.00% 每半年付息一次 首次付息日为2026年6月23日 [2] - 公司计划将此次发行的净收益用于偿还其信贷协议项下的现有未偿债务 [4] 信贷协议修订 - 公司子公司Neptune Operations Ltd 作为借款人 于2025年11月25日签订了第二次修订和重述的信贷协议 [3] - 修订后的信贷协议允许进行此次票据发行 并包含一项1.5亿加元的弹性增额条款 若未来由借款人行使 可将总信贷额度提高至8.5亿加元 同时将到期日延长至2030年11月25日 [3] - 该信贷协议包含一项加速到期条款 若票据未能在2030年11月25日前至少六个月进行再融资 该条款可能被触发 [3] 管理层评论与市场反应 - 公司首席财务官Guillaume Lavoie表示 市场对票据需求强劲 此次新的无抵押票据发行及现有高级贷款的再融资 反映了MDA Space资本结构的战略性和及时演变 再融资为公司持续追求市场增长机会提供了灵活性和流动性 [5] 发行安排与资格 - 本次票据发行由RBC Capital Markets, BMO Capital Markets和Scotiabank牵头的承销团负责 [6] - 票据在加拿大各省以私募方式向“合格投资者”发售 依据加拿大证券法下的招股说明书豁免 票据未根据美国证券法注册 在美国仅依据144A规则向合格机构买家发售 在美国境外则依据S条例进行离岸交易 [7] 公司背景 - MDA Space是一家拥有超过55年历史的全球太空行业任务合作伙伴 在机器人、卫星系统和地理空间情报领域是先锋 拥有超过450次任务记录 是通信卫星、地球与空间观测、太空探索与基础设施领域的全球领导者 [9] - 公司在全球拥有超过3800名太空专家团队 [9]

核心财务表现 - 第三季度收入达4098亿加元，同比增长451% [10][14] - 第三季度调整后EBITDA为828亿加元，同比增长492%，利润率202% [10][20] - 第三季度调整后净利润为461亿加元，同比增长329%，调整后稀释每股收益为035加元，同比增长250% [10][22] - 截至第三季度末未完成订单量为43928亿加元，为未来收入提供可见性 [10][12] 业务分部业绩 - 卫星系统业务是主要增长动力，第三季度收入达2835亿加元，同比增长692% [13][15] - 机器人及太空操作业务第三季度收入为783亿加元，同比增长177%，主要受Canadarm3项目C阶段推动 [13][15] - 地理智能业务第三季度收入为480亿加元，同比小幅下降06%，主要受项目时间安排影响 [13][15] 战略进展与运营亮点 - 于7月初完成对SatixFy Communications Ltd的收购，增强端到端数字卫星系统能力 [2] - 展示了行业首创的卫星数字波束成形能力，标志着卫星通信系统的重大突破 [2] - 公司在2025年世界空间商业周上被Novaspace评为年度全球卫星业务公司 [3] 2025财年财务展望 - 重申2025年全年财务指引，预计收入区间为157亿至163亿加元，按指引中值计算同比增长约48% [7] - 预计全年调整后EBITDA区间为305亿至320亿加元，按指引中值计算同比增长约45%，利润率预计为19%至20% [7] - 预计2025年资本支出为21亿至24亿加元，用于支持各业务领域的增长计划 [7]

**公司：MDA Space** **合同终止事件** * MDA Space收到来自EchoStar Corporation的“便利终止”通知 涉及一份价值约18亿加元的低地球轨道直连设备卫星星座合同 该合同于2025年8月1日宣布 计划制造超过100颗软件定义的AURORA卫星[4] * 终止原因是EchoStar在与美国联邦通信委员会进行频谱分配讨论后 突然改变了其业务战略 并同意将其AWS-4和H Block频谱出售给SpaceX[4] * 公司强调此次终止与MDA Space的业绩及产品服务完全无关 属于任意且意外的外部事件[5] **财务影响与补偿** * 公司表示将根据合同获得所有相关终止成本和费用的补偿 确保不会因此事件遭受财务损失[9] * 补偿框架旨在覆盖所有相关成本和已产生的负债 包括已收到的款项 并可能包含少量利润[28][29] * 公司预计补偿事宜将在本财年内得到解决[9] **2025年财务展望与业务基本面** * 公司重申了2025年8月7日第二季度财报中提供的财务展望和指引[5] * 尽管失去EchoStar合同 公司2025年第二季度末的积压订单仍高达46亿加元 为未来几年提供收入可见性[5] * 2025年来自EchoStar合同的收入贡献原本就很小 公司确认仍能维持在原有的指引范围内[35] **技术发展与机遇** * 为EchoStar合同开发的5G兼容版AURORA数字卫星设计已趋于成熟 这使公司在与其他潜在客户的谈判中获得了优势[44][45] * 公司认为直连设备市场将出现多个网络共存 就像地面移动网络一样 当前市场动态可能因SpaceX的进入而加速 刺激其他参与者加快行动[29][48] * 公司130亿加元的卫星星座机会管道中 既包括直连设备网络 也包括宽带数据网络[72] **风险状况与现有积压订单** * 与EchoStar合同相比 现有积压订单的风险状况要低得多 现有项目如Telesat Globalstar和加拿大政府的Canadarm项目均已进入深入执行阶段[12][13] * 合同中包含“便利终止”条款是行业惯例 但公司因EchoStar过去的财务挑战 在该合同中特别加强了保护措施[20] **运营与战略计划** * 此次合同终止不会影响公司近期的运营支出或资本支出计划 包括按计划在2026年实现高产量卫星制造的工厂扩建项目[19] * 公司预计在未来12个月内仍能获得另一个星座合同 无论是直连设备还是宽带星座[38] * 公司维持其五年内复合年增长率20%至30%的长期增长目标[35] **其他重要内容** * 公司任命了拥有欧洲行业背景的英国区董事总经理 这有望增强公司在欧洲市场的业务发展和关系[66][68] * 公司注意到地缘政治趋势 即美国以外的国家和公司希望建立更独立的空间通信能力 这一事件可能进一步强化该趋势[56]

财务业绩发布 - 公司将于2025年8月7日市场开盘前发布2025年第二季度财务业绩 [1] - 管理层将在同日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议和网络直播讨论业绩 [1] 会议接入信息 - 电话会议接入号码包括本地（+1 (416) 945-7677）、北美免费（+1 (888) 699-1199）和英国免费（+44 (800) 279-7040） [3] - 网络直播可通过链接https://app.webinar.net/24v1AgOAmQw访问 [3] - 会议回放提供本地（+1 (289) 819-1450）和北美免费（+1 (888) 660-6345）号码 需输入密码55781 [4] 公司背景 - 公司是全球太空行业的合作伙伴 专注于机器人技术、卫星系统和地理智能领域 拥有55年以上历史 [5] - 已完成超过450次太空任务 在通信卫星、地球与太空观测、太空探索和基础设施领域处于领先地位 [5] - 公司在加拿大、美国和英国拥有超过3400名太空专家 [5]