财务表现 - 2026年上半年基础EBITDA达16.37亿澳元，同比增长152.3%，超UBS预期2.5%，超市场预期2.3%[2] - 2026年上半年基础EBIT为13.92亿澳元，同比增长244.7%，超UBS和市场预期3.0%[2] - 2026年上半年基础NPAT达8.57亿澳元，同比增长375.6%，超UBS预期8.6%，超市场预期2.0%[2] 业务亮点 - 2026年上半年F&I EBIT为11.35亿澳元，超市场预期5%，得益于国际业务和澳大利亚业务的强劲贡献[3] - 2026年上半年便利零售业务EBIT为2.045亿澳元，超市场预期5%，因平均购物篮价值增长和毛利率稳定[3] - 2026年上半年Z Energy EBIT为1.038亿澳元，低于市场预期，因燃料成本传导慢和毛利率下降[4] 财务状况 - 净债务与EBITDA比率为1.8倍，低于目标范围2 - 2.5倍，净借款为35.2亿澳元，表现优于预期[4] 估值与评级 - 目标价维持在39澳元/股，12个月评级为中性，2026年8月21日股价为39.85澳元[5][8] 前景展望 - 2026年净资本支出约6亿澳元，2027年随着项目完成将减少；计划改造125个U - GO站点，预计两年内实现6500 - 8000万澳元协同效应[5]

财务业绩 - 26年上半年基础EBITDA达77400万澳元，同比增长153.9%，与UBS预期和市场共识接近[2] - 26年上半年基础NPAT为37100万澳元，同比增长492.7%，略低于UBS预期和市场共识[2] - 26年上半年每股收益（EPS）为23澳分，同比增长482.1%，略低于UBS预期和市场共识[2] - 26年上半年每股股息（DPS）为7.7澳分，同比增长173.1%，大幅高于UBS预期和市场共识[2] 业务展望 - 26财年净资本支出重申在3.5 - 4亿澳元，UBS预期3.77亿澳元[3] - 26财年C&M业务更新增长转换目标，计划新增20 - 25家OTR门店等[3] 估值与评级 - 目标价维持在每股2.8澳元，评级为买入[4][6] 风险因素 - 面临炼油利润率波动、竞争、气候风险、供应链中断和法规变化等风险[11]