财务表现 - 2025年第二季度每股收益63美分 远超市场预期的亏损16美分 去年同期每股亏损4.07美元 [1] - 总收入同比增长1%至98.1亿美元 略低于市场预期0.15% 剔除汇率影响后收入同比持平 [1] - 调整后EBITDA达20亿美元 同比增长9% [7] 收入结构 - 广告收入(剔除汇率)下降10% 因流媒体基础版用户增长被传统有线电视观众下滑抵消 [2] - 内容收入(剔除汇率)增长16% 主要受益于本季度院线电影表现强劲 [2] - 流媒体收入28亿美元(同比+9%) 工作室收入38亿美元(同比+55%) 全球线性网络收入48亿美元(同比-9%) [5] 用户数据 - 全球Max/HBO/Discovery+订阅用户达1.257亿 环比增加340万 [3][4] - 国内ARPU降至11.16美元 国际ARPU为3.85美元 [3] - 流媒体业务实现2.93亿美元盈利(去年同期亏损1.07亿美元) [5][9] 债务与现金流 - 通过17亿美元过渡融资偿还15亿美元2026年到期贷款 总债务减少22亿美元 [10] - 当季累计减少债务27亿美元 期末总债务356亿美元 净杠杆率3.3倍 [11] - 现金及等价物增至48.8亿美元(上季度38.9亿美元) 40亿美元循环信贷额度未使用 [11][12] 业务分拆与展望 - 完成流媒体/工作室与全球线性网络业务分拆准备工作 [10][12] - 目标2026年底流媒体用户达1.5亿 预计2025年流媒体利润13亿美元 [13] - 工作室业务EBITDA目标恢复至30亿美元 [13] 市场表现 - 年内股价累计上涨13.6% 表现优于派拉蒙(5.5%)和迪士尼(3.5%)但不及奈飞(33%) [4] - 当前Zacks评级为"持有" 三季度每股收益预期下调1美分至17美分 [14]

股价表现与目标价分析 - Lionsgate Studios Corp (LION) 最新收盘价为8.52美元，过去四周涨幅达18.8%，华尔街分析师给出的平均目标价10.83美元隐含27.1%上行空间 [1] - 三个短期目标价区间为8.50美元至14美元，标准差2.84美元，最低目标价较现价低0.2%，最高目标价隐含64.3%涨幅 [2] - 分析师目标价共识度（标准差）反映预测一致性，标准差越小表明分析师意见越集中 [2][7] 目标价可靠性研究 - 学术研究表明分析师目标价常误导投资者，实证数据显示其预测股价走势的准确性存疑 [5] - 华尔街分析师可能因商业利益（如维护客户关系）设定过度乐观的目标价 [6] - 投资者需对目标价保持审慎态度，不应将其作为唯一决策依据 [8][12] 盈利预测与评级支撑 - 分析师对LION盈利前景乐观，一致上调EPS预测，实证显示盈利预测修正趋势与股价短期走势强相关 [4][9] - Zacks一致预期显示当前年度盈利预测过去一个月上调113.8%，且无负面修正 [10] - 公司目前获Zacks评级2（买入），位列4000多只股票前20%，该评级基于盈利预测等四项因素，历史回溯表现优异 [11] 投资逻辑综合 - 尽管目标价本身可靠性有限，但其隐含的价格方向指引仍具参考价值 [12] - 盈利预测修正趋势和评级提升构成股价上行的基本面支撑 [9][11]