财务数据和关键指标变化 - 2026年第二季度营收为6350万美元，同比增长6.9% [4] - 毛利率为37.4%，同比提升120个基点 [4] - 调整后运营费用为3480万美元，高于2025年同期的2640万美元 [27] - 调整后研发费用为1080万美元，与2025年同期的1030万美元基本持平 [28] - 调整后销售和营销费用为1820万美元，高于2025年同期的1200万美元 [29] - 调整后管理费用为580万美元，高于2025年同期的410万美元 [30] - 调整后运营亏损为1110万美元，2025年同期为490万美元 [31] - 2026年上半年净亏损为3100万美元，2025年同期为2750万美元 [31] - 库存为6240万美元，与2026年第一季度持平，同比减少1750万美元 [31] - 现金及现金等价物为1.063亿美元，同比增加1100万美元，环比增加300万美元 [32] - 长期和短期债务总额环比增加620万美元，主要因将1330万美元短期债务转换为长期债务 [32] - 自2023年初以来，公司累计偿还债务4020万美元 [33] - 截至2026年第二季度，公司已回购1760万美元股票，授权额度为2000万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - T-Rex系列高端型号（T-Rex Break Pro和T-Rex Orca Two）在美国建议零售价分别为399美元和549美元，近期占全球T-Rex系列激活量的约50% [5] - Active系列中定价169美元的Active 3 Premium和Active Max，其全球激活量占比从2026年第一季度的约22%提升至第二季度的约40%，7月达约49%，截至8月25日达约57% [7] - Active系列全球月激活量与Bip系列在7月和8月至今保持大致可比规模 [7] - Balance 3和Balance Ultra的全球激活量占比从2026年第二季度的约3%提升至7月的约26%，截至8月25日达约30% [11] - 7月全球Balance系列总激活量较第二季度月均增长超过三分之一 [11] - Bip Max近期占全球Bip系列激活量的约三分之一 [14] - Helio Strap在第二季度需求超过可用供应 [16] - 公司宣布自2027年1月起将上调整个Bip系列的价格 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提供具体区域市场数据 公司战略和发展方向和行业竞争 - 产品组合正向更高价值产品迁移，T-Rex系列维持成熟高端结构，Active系列建立新价格层级并扩大规模，Balance系列通过混合训练战略实现差异化 [5][6][7][8] - 公司战略聚焦于混合训练领域，通过Balance系列和Helio Strap Pro建立差异化定位，而非仅作为通用可穿戴品牌竞争 [8][9] - 公司持续与HYROX及混合训练社区合作，加深对运动员需求的理解 [9] - 公司通过提升产品设计语言和美学能力增强竞争力，在高端产品中采用金属、更精良材料和更复杂工业设计 [9][10] - 公司通过自研处理器平台和Zepp OS系统，持续通过软件优化延长产品生命周期，如Bip 6 [14] - 公司认为无屏幕可穿戴设备战略相关性日益增长，Google推出Fitbit Air验证了该市场方向 [15] - 公司通过Cheetah系列在跑步领域建立专业信誉，已有精英运动员在破世界纪录时使用该产品 [17] - 公司面临内存成本上升的压力，正通过多渠道采购和工程设计优化来应对 [25] - 公司获得先前支付关税的退款，可作为抵消内存成本上升的另一个手段 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第二季度营收增长和毛利率改善是在新产品尚未完全完成生产爬坡和渠道扩张的情况下实现的 [4] - 管理层指出更高的内存和组件成本对盈利能力造成压力，尤其对入门级产品影响更大 [15][19] - 管理层预计2026年第三季度营收在6800万至7300万美元之间，同比下降约4%-10%，主要因去年同期高基数（同比增长78.5%至7580万美元） [20] - 管理层认为7月和8月的激活趋势显示产品组合和消费者需求持续改善，但生产爬坡和渠道部署周期意味着这些改善不会立即反映在营收中 [21] - 管理层表示将保持定价、产品定位和增长质量的纪律，优先扩大高价值产品贡献、改善入门级产品单位经济、恢复供应以及通过专业产品和运动员建立品牌信誉 [21] - 管理层认为这些变化正在为公司建立更高质量、更具韧性和更可持续的增长基础 [21] 其他重要信息 - 公司成功解除了美国337条款相关的排除令 [30] - 公司正积极通过将短期借款替换为长期借款来延长债务期限结构 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: Bip和Helio Strap的供应瓶颈何时解决 - 分析师Sid Rajeev询问Bip和Helio Strap的供应瓶颈何时完全解决，以及公司对第四季度供应满足需求的信心 [36] - CFO Leon Deng回应称Bip的供应限制已基本消除，Helio Strap正在逐步恢复，第三季度仍会受部分影响（已反映在指引中），预计第四季度将全面恢复供应 [36] 问题: 销售费用增长及未来趋势 - 分析师Sid Rajeev询问销售费用在第二季度显著增长的原因，以及第三季度是否会维持类似水平 [37] - CFO Leon Deng回应称销售费用增长主要与新产品发布相关，第二季度发布了约6-7款新产品，而去年同期仅1-2款，每款产品都附带营销和激活预算 [37] - 公司今年已完成大部分新品发布，下半年仅剩1-2款次要产品，销售费用将随活动减少而下降 [38][40] 问题: 今年产品发布总数 - 分析师Sid Rajeev询问今年确切的产品发布数量 [41] - CFO Leon Deng回应称截至目前已发布约9-10款产品，还有1-2款在计划中，总计约10-12款 [41][43] 问题: 第三季度营收预期下降原因及盈利和现金流展望 - 分析师Frank Dugan询问第三季度营收预期下降的主要原因，以及当前指引下的盈利和现金流情况 [46] - CFO Leon Deng回应称第三季度指引考虑了三个因素：一是宏观经济环境，通胀和高油价压缩消费者可支配收入；二是供应限制，涉及Helio Strap、Balance 3和Bip系列，部分将在第三季度解决，部分在第四季度；三是新品发布窗口及渠道铺货速度，如Balance 3因制造难度导致供应受限 [46][47] - 此外，去年第三季度营收基数为7580万美元，同比增长超75%，基数较高 [48] 问题: 长期增长战略 - 分析师Frank Dugan询问公司是否有长期战略使业务恢复同比增长 [49] - CFO Leon Deng回应称2026年上半年营收仍同比增长17%-18%，即使按第三季度指引低端计算，全年仍有望保持增长轨迹 [49] 问题: Balance 3的订阅模式计划 - 分析师Frank Dugan询问公司是否为Balance 3开发订阅模式 [50] - CFO Leon Deng回应称Zepp App目前有订阅功能，但主要针对睡眠质量、放松和压力管理，公司认为目前向用户免费提供专业功能是相对于竞争对手的关键优势 [51] - 短期内没有对Balance 3收取订阅费用的计划 [51]

Zepp Health (NYSE:ZEPP) Q2 2026 Earnings call September 01, 2026 09:30 PM ET Company Participants Grace Zhang - Director of Investor Relations Wang Huang - Founder and CEO Leon Deng - CFO Conference Call Participants Sid Rajeev - Analyst Frank Dugan - Analyst Operator Hello, ladies and gentlemen. Thank you for standing by for Zepp Health Corporation's second quarter 2026 earnings conference call. At this time, all participants are in listen-only mode. Today's conference call is being recorded. I will now tu ...

Zepp Health Earnings Presentation Second Quarter 2026 Investor Relations 1 September 2026 Table of Contents 06 Adjusted Operating Expenses 2 Empowering Health, Inspiring Joy 2Q26 Financial and Operating Results 01 02 Revenue 03 2Q26 Gross Margin 04 1H26 Gross Margin 09 2Q26 Revenue and Gross Margin Trend 05 -$12.5 Million Adjusted Net • Attributable to Zepp ** Income Amazfit-branded 2Q25 0.6 Million 0.7 Million Currency: USD 3 Empowering Health, Inspiring Joy 07 Net Income/ Earnings Performance Liquidity Po ...