市场反应与股价表现 - Opendoor股价在周四常规交易时段上涨5.07%收于6.43美元，盘后进一步上涨13.06% [1] - Offerpad股价在周四常规交易时段上涨4.82%，盘后大幅飙升52.63% [1] - 房地产股票的这轮急剧上涨由特朗普在Truth Social上的帖子引发 [2] 政策提案内容 - 特朗普提议购买价值2000亿美元的抵押贷款债券 [2] - 计划利用政府资助企业房利美和房地美账上的现金来实施该购买计划 [2] - 该政策旨在降低美国家庭的抵押贷款利率和月供，帮助恢复住房“可负担性” [3] 政策潜在影响 - 此举可能刺激对利率敏感的美国住房市场的新需求 [3] - 主要处理房屋买卖的两家领先iBuying平台对此消息反应强烈 [3] - 特朗普的抵押贷款购买提案为相关股票创造了额外的上涨动力 [6] 公司业务澄清 - Opendoor高管澄清，早前特朗普关于禁止机构投资者购买独栋住宅的提案对公司影响“不大” [4][5] - 该禁令仅针对拥有超过100处房产的房东，不针对“自住业主或消费者平台” [5] - Opendoor并非机构房东，该提案针对的是长期所有权集中，而非为消费者减少摩擦的做市或转售平台 [6] 市场担忧缓解 - Opendoor高管的帖子缓解了投资者对两家iBuying公司的担忧 [6] - 高管指出，若特朗普提案包含强制出售房产，可能在部分社区造成短期价格压力 [5]

行业背景 - 美国iBuying平台市场公司通过在线直接购买房屋进行必要维修后转售 目前因住房市场疲软承受压力 主要由于负担能力问题和关税相关风险 [2][3] - 行业面临挑战 两家公司正在实施战略举措应对不利局面 [4] Opendoor Technologies Inc (OPEN) 战略与运营 - 公司从单一产品iBuyer平台转型为分布式平台 由房地产经纪人驱动并扩展产品供应 [3][5] - 以人工智能驱动的现金报价模型为核心业务基础 该旗舰产品利用专有数据包括房屋访问照片经纪人笔记和客户互动 [5] - 通过Key Agent iOS应用和Cash Plus等新工具构建分布式平台 新经纪人主导模式在2025年第一季度试点市场实现上市转化率提升五倍 客户获得最终承保现金报价时间缩短一倍 [6] - 长期预期经纪人主导模式将提升收入可见性和盈利能力 但需持续扩展工具包以建立多产品经纪人驱动生态系统 [7] Opendoor Technologies Inc (OPEN) 财务表现 - 2025年第二季度调整后每股亏损0.01美元 受高收入成本和重组成本增加影响 [8] - 对2025年第三季度收入预期为8亿至8.75亿美元 较去年同期14亿美元下降 贡献利润预期2200万至2900万美元 同比下降57.7%至44.2% [8] Offerpad Solutions Inc (OPAD) 战略与运营 - 专注于多元化商业模式 包括选择性市场驱动收购决策 扩展高利润率轻资产服务如Renovate和Direct+ 并通过HomePro平台增强客户体验 [9] - 2025年第二季度推出HomePro平台 整合专业经纪人并通过预约提供全面解决方案 专有技术结合人类专业知识和智能自动化提供规模化高质量服务 [11] - Renovate业务在2025年第二季度实现640万美元收入 创季度新高 反映机构和投资者合作伙伴需求增长 [12] - Direct+轻资产市场平台连接房屋与机构和个体投资者 2025年第二季度单户租赁买家参与度改善 [12] Offerpad Solutions Inc (OPAD) 财务表现 - 2025年第三季度收入预期为1.3亿至1.5亿美元 较去年同期2.081亿美元下降 房屋销售预期360至410套 较去年同期615套下降 [13] 股票表现与估值比较 - 过去一个月Offerpad股价表现优于Opendoor [14] - 基于未来12个月市销率 Opendoor交易估值高于Offerpad [15] - OPAD股票提供增量增长趋势和折价估值 OPEN股票呈现缓慢增长趋势和溢价估值 [19] 每股收益预期趋势比较 - OPEN的2025年和2026年共识预期显示每股亏损 过去60天2025年预期亏损扩大 2026年预期亏损收窄 2025年预期同比增长35.1% 2026年预期同比下降10.4% [20] - OPAD的2025年和2026年共识预期同样显示每股亏损 过去60天2025年预期亏损略微扩大 2026年预期亏损显著收窄 2025年和2026年预期分别同比增长32.9%和55.6% [21] 投资考虑因素 - Opendoor战略转型可能强化长期竞争地位 但当前面临收入下降亏损扩大和谨慎指引 [23] - Offerpad轻资产服务战略执行良好 RenovateDirect+和HomePro平台提供增量收入机会 尽管收入下降但显示健康增长趋势和改善的买家参与度 [24] - OPEN目前持有Zacks Rank 4（卖出）评级 投资者情绪负面 OPAD持有Zacks Rank 3（持有）评级且交易估值相对折价 在中短期更具优势 [25]