每经编辑｜段炼 11月22日，奥斯卡主办方学院公布最佳动画长片奖"符合参评资格"大名单，国产电影《罗小黑战记2》及《疯狂动物城2》《坏蛋联盟2》等共35部影片获 资格，但其中并没有刷新影史动画电影票房纪录的《哪吒之魔童闹海》。 图片来源：豆瓣电影 学院官网列出的最佳动画长片参选资格包括片长需超过40分钟；全片内容呈现的动画制作的比例至少达75%；影片必须在美国特定城市（洛杉矶、纽约 （五区）、旧金山湾区、芝加哥、达拉斯-沃斯堡、亚特兰大）的影院进行至少连续七天的商业放映，且每天在同一影院的排片至少三场。 这三条主要规定《哪吒2》都符合，那么剩下的唯一可能性就是片方华人文化和北美发行方A24没有报名参加第98届奥斯卡奖最佳动画长片的竞逐。对于 这一猜测，记者从华人文化方面得到了确证。据华人文化方面确认，他们没有为该片报名奥斯卡角逐。 有业内人士分析，《哪吒》虽在票房上大获成功，但可能在"动画技术占比"环节遭遇争议。例如，部分观众指出影片中部分场景疑似采用实拍+特效融合 技术，若学院认定其"非纯动画制作"，则可能被排除在外。此外，奥斯卡对"原创性"要求极高，《哪吒》作为系列续作，创新性是否超越前作也是评委考 量重 ...

当地时间11月21日，奥斯卡奖的主办方美国电影艺术与科学学院公布了符合资格参与最佳纪录长片、最 佳国际影片以及最佳动画长片三个奖项竞逐的影片大名单。在最佳动画长片领域，今年有35部影片有资 格"冲奥"，意外的是，《哪吒之魔童闹海》并不在其中。 智通财经记者从《哪吒之魔童闹海》出品方"华人文化"方面确认，他们没有为该片报名奥斯卡角逐。 今年有86部电影有资格参选最佳国际影片，包括《南京照相馆》和《破·地狱》。 来源：智通财经 责任编辑：张恒星 ...

当地时间11月21日，奥斯卡奖的主办方美国电影艺术与科学学院公布了符合资格参与最佳纪录长片、最佳国际影片以及最佳动画长片三个奖项竞 逐的影片大名单。在最佳动画长片领域，今年有35部影片有资格"冲奥"，意外的是，《哪吒之魔童闹海》并不在其中。 这三条主要规定《哪吒2》都符合，那么剩下的唯一可能性就是片方华人文化和北美发行方A24没有报名参加第98届奥斯卡奖最佳动画长片的竞 逐。《哪吒2》的缺席也令好莱坞媒体觉得有些匪夷所思，《好莱坞记者》的相关报道就特别指出：《哪吒2》《帕丁顿熊3：秘鲁大冒险》《魔法 蓝精灵》三部原本被看好的作品，结果却都榜上无名。 而入选的35部动画电影包括Netflix出品的《KPOP：猎魔女团》，该片已成为Netflix史上观看量最高的电影；迪士尼的《疯狂动物城2》以及霓虹 影业出品的法国动画《彩虹》（Arco）等。 此外，今年有86部电影有资格参选最佳国际影片，包括《南京照相馆》和《破·地狱》。 《哪吒之魔童闹海》北美海报 学院官网列出的最佳动画长片参选资格包括片长需超过40分钟；全片内容呈现的动画制作的比例至少达75%；影片必须在美国特定城市（洛杉 矶、纽约（五区）、旧金山湾区、芝加 ...

港股影视股市场表现 - 欢喜传媒股价一度上涨超过13%至0.325港元，涨幅达8.33%，领涨板块 [1] - 大麦娱乐股价上涨5.32%至0.990港元，稻草熊娱乐股价上涨近2%至0.540港元 [1] - 猫眼娱乐与比高集团股价均上涨1.49%，分别报7.470港元与4.100港元，IMAX CHINA股价上涨0.77%至7.860港元 [1] 行业票房数据 - 2025年度总票房（含预售）于11月10日9时31分突破450亿元 [1] - 年度票房前三名影片为《哪吒之魔童闹海》、《唐探1900》和《南京照相馆》 [1] 行业复苏驱动力 - 中国影视行业在近期及长期迎来政策、市场和科技等多层面的利好消息，为行业复苏与高质量发展注入动力 [1] - 全球文化交流恢复，中国影视公司及作品重新活跃于戛纳、柏林、威尼斯等国际电影节展，创造了更多合拍、发行及国际合作机会 [1]

行业整体业绩表现 - 影视行业上市公司第三季度业绩呈现显著分化格局 [1] - 光线传媒第三季度净利润同比增幅高达993.71%，前三季度净利润增幅达406.78% [1][2] - 中国电影和万达电影第三季度净利润均超过1.7亿元 [1] - 博纳影业前三季度亏损高达11.1亿元，北京文化和华谊兄弟前三季度净利润同比下滑均超百倍 [1] 头部公司增长驱动因素 - 光线传媒业绩双高增长核心驱动源于电影业务与IP衍生业务的协同发力，前三季度总票房约159.03亿元 [4] - 光线传媒电视剧/网剧、艺人经纪和产业投资等业务提供重要支撑，其中艺人经纪业务毛利同比增长超120% [5] - 光线传媒计划布局微短剧市场，筹划投资组建微短剧相关公司 [6] - 万达电影第三季度国内直营影院票房达18.8亿元，观影人次4504.8万，市场份额稳步提升 [9] - 万达电影暑期档IP衍生品销售总额达1.06亿元人民币，几乎为去年同期两倍 [9] - 完美世界新游戏如《诛仙世界》等抵消老游戏收入下滑，游戏业务毛利率从65.78%提升至69.29% [9] - 完美世界影视业务前三季度营业收入同比大增432.9%至9.18亿元，归母净利润达3173万元 [9] 面临挑战公司的状况与调整 - 博纳影业对主旋律创作路径依赖导致业绩压力，押注影片《蛟龙行动》票房仅3.93亿元，二次上映后累计票房仅2487.4万元 [10][11] - 博纳影业前三季度归母净利润亏损11.1亿元，扣非净利润亏损11.58亿元，总资产较上年度末下降12.4%至119.52亿元 [11] - 博纳影业核心股东东阳阿里减持后持股比例降至5%以下，退出重要股东行列 [11] - 博纳影业正加速布局短剧制作、IP电影开发、AI影视应用等多元化新业务 [12] - 芒果超媒业绩承压与主动加大内容投入相关，第三季度研发费用同比增长35.93% [14] - 芒果超媒第三季度广告收入实现同比正增长，1-9月用户月活均值同比增约11.08%至2.58亿 [14] - 芒果TV国际APP全球累计下载量达2.97亿次，海外社媒账号矩阵订阅量达3180万 [16] - 芒果超媒通过“芒果出海”战略在印尼、马来西亚等地推进本地化内容合作与频道共建 [16] 行业核心发展趋势 - 当前财报是行业在内容迭代、模式创新、竞争加剧下的压力测试答卷 [3] - 行业抵御周期波动的核心在于优质内容，同时业务多元化与引擎多样化是必修课 [4][5] - 优化业务结构，在阶段性变现与长期生命力间构建平衡是头部公司关键增长方法论 [5][9] - 行业未来分化将在知行合一的长期主义者与被动跟风的短期投机者间愈发清晰 [17]

电影行业年度票房表现 - 2025年度中国电影总票房（含预售）突破450亿元人民币 [1] - 该票房里程碑于2025年11月10日9时31分达成 [1] 主要影片市场表现 - 影片《哪吒之魔童闹海》位列2025年度票房榜第一位 [1] - 影片《唐探1900》位列2025年度票房榜第二位 [1] - 影片《南京照相馆》位列2025年度票房榜第三位 [1]

电影上映与市场反响 - 电影《南京照相馆》于11月5日在韩国主要城市的200余家影院正式上映 [1] - 影片以南京大屠杀为历史背景，引发韩国当地观众的强烈共鸣 [1] - 首尔市民表示愿意向朋友推荐该电影，并因相似的历史而产生深有感触 [4] 影片内容与评价 - 韩国发行商达塞恩索夫特公司首席执行官评价影片制作精良，对历史事件的描写非常真实、细腻 [4] - 影片题材被认为不仅能让中国人共鸣，对于经历过第二次世界大战的所有人来说都是一种共同的痛苦 [4] - 发行商希望这部高水准的电影在韩国能引起热烈反响 [4] 获奖情况 - 电影《南京照相馆》在2025年长春电影节获得最佳导演奖 [2] - 电影《南京照相馆》在2025年长春电影节获得最佳编剧奖 [2]

行业整体表现 - 2025年前三季度全国电影总票房为419.52亿元，同比增长21.12%，观影总人次达9.85亿 [1] - 国产影片票房为373.59亿元，占全国总票房的89.21%，进口影片票房为45.2亿元，占比10.79% [1] - 国庆档电影票房为18.35亿元，观影人次5007万，场次314.66万场，同比增长12.82%，平均票价36.64元，同比下降9.28% [1] - 国庆档国产影片票房占比为98.93%，票房前五名影片合计贡献14.84亿元票房 [1] 重点上市公司财务概览 - 四家上市公司（中国电影、华谊兄弟、光线传媒、北京文化）前三季度营收合计70.10亿元，同比增长41.43%，归母净利润合计19.83亿元，同比增长233.77% [2] - 第三季度四家公司营收合计17.40亿元，同比增长46.96%，归母净利润合计1.71亿元，同比增长327.98% [2] 光线传媒 - 前三季度营收36.16亿元，同比增长150.81%，净利润23.36亿元，同比增长406.78% [3] - 第三季度营收3.74亿元，同比增长247.54%，净利润1.06亿元，同比增长993.71%，实现扭亏为盈 [3] - 毛利率高达73.24%，同比大幅上升30.28个百分点 [5] - 参与投资发行的影片总票房约为159.03亿元 [3] 中国电影 - 前三季度营收29.28亿元，同比下降2.90%，净利润0.66亿元，同比下降69.22% [3] - 第三季度营收12.12亿元，同比增长35.61%，净利润1.77亿元，同比增长1463.17% [3] - 毛利率为15.98%，同比下降7.1个百分点 [5] - 前三季度主导或参与出品电影共30部，累计票房122.51亿元，占全国国产影片票房的32.79% [4] - 主出品电影《南京照相馆》票房超30亿元，为暑期档冠军，并代表中国内地角逐奥斯卡 [4] - 主出品电影《志愿军：浴血和平》夺得国庆档票房冠军 [4] 北京文化 - 前三季度营收2.50亿元，同比增长151.44%，但净亏损高达3.05亿元，亏损同比扩大865.04% [4] - 第三季度营收0.92亿元，与上年同期持平，净亏损0.73亿元，同比扩大9倍以上 [4] - 毛利率低至-80.61%，同比由正转负，下降104.23个百分点 [5] - 参与投资影片《封神第二部：战火西岐》票房较第一部"腰斩"，豆瓣评分仅5.8 [4] - 投资影片《东极岛》累计票房3.96亿元，不到同题材电影《南京照相馆》的两成 [4] 华谊兄弟 - 前三季度营收2.15亿元，同比下降46.08%，净亏损1.14亿元，亏损同比扩大368.15% [5] - 第三季度营收0.63亿元，同比下降31.61%，净亏损0.39亿元，同比收窄41.27% [5] - 毛利率为29.67% [5]

行业整体表现 - 2025年前三季度全国电影总票房为419.52亿元，同比增长21.12%，观影总人次达9.85亿 [1] - 国产影片票房占据绝对主导地位，达到373.59亿元，占全国总票房的89.21%，进口影片票房为45.2亿元，占比10.79% [1] - 国庆档（2025年）电影票房为18.35亿元，观影人次5007万，放映场次314.66万场，同比增长12.82% [1] - 国庆档平均票价为36.64元，比去年同期降低3.75元，同比下降9.28%，其中国产影片票房占比高达98.93% [1] - 国庆档票房前五名影片及票房为：《志愿军：浴血和平》4.50亿元、《731》3.45亿元、《刺杀小说家2》2.95亿元、《浪浪人生》2.19亿元、《震耳欲聋》1.75亿元 [1] 四家上市公司整体业绩 - 四家上市公司（中国电影、华谊兄弟、光线传媒、北京文化）前三季度营收合计70.10亿元，同比增长41.43%，归母净利润合计19.83亿元，同比增长233.77% [2] - 四家上市公司第三季度营收合计17.40亿元，同比增长46.96%，归母净利润合计1.71亿元，同比增长327.98% [2] 光线传媒业绩表现 - 光线传媒营收规模最大且业绩增速最快，前三季度实现营收36.16亿元，同比增长150.81%，净利润23.36亿元，同比增长406.78% [3] - 光线传媒第三季度营收为3.74亿元，同比增长247.54%，净利润为1.06亿元，同比增长993.71%，实现扭亏为盈 [3] - 公司参与投资发行的影片包括《哪吒之魔童闹海》等，截至报告期末总票房约为159.03亿元 [3] - 光线传媒毛利率高达73.24%，同比大幅上升30.28个百分点，在四家公司中遥遥领先 [5] 中国电影业绩表现 - 中国电影前三季度实现营收29.28亿元，同比下降2.90%，净利润0.66亿元，同比大幅下降69.22% [3] - 中国电影第三季度营收为12.12亿元，同比增长35.61%，净利润为1.77亿元，同比增长1463.17% [3] - 公司业绩主要受第一季度拖累，当期净亏损1.41亿元，同比大幅下降245.25%，因主投电影票房不及预期 [3] - 前三季度公司主导或参与出品电影共30部，累计票房122.51亿元，占全国国产影片票房总额的32.79% [4] - 公司主出品电影《南京照相馆》票房超30亿元，为2025年暑期档票房冠军，并代表中国内地角逐奥斯卡 [4] - 公司主出品电影《志愿军：浴血和平》夺得2025国庆档票房冠军 [4] - 中国电影毛利率为15.98%，同比下降7.1个百分点 [5] 北京文化业绩表现 - 北京文化陷入增收不增利局面，前三季度营收2.50亿元，同比大幅增长151.44%，但净亏损高达3.05亿元，亏损同比扩大865.04% [4] - 北京文化第三季度营收为0.92亿元，与上年同期持平，净亏损0.73亿元，同比扩大9倍以上 [4] - 公司参与投资的影片包括《封神第二部：战火西岐》等，其中《封神第二部》票房较第一部"腰斩"，豆瓣评分仅5.8 [4] - 公司投资影片《东极岛》累计票房3.96亿元，不到同题材电影《南京照相馆》票房的两成 [4] - 北京文化虽投资《南京照相馆》，但估计实际投资比例较小，对公司业绩影响有限 [4] - 北京文化毛利率低至-80.61%，同比由正转负，下降104.23个百分点，在四家公司中垫底 [5] 华谊兄弟业绩表现 - 华谊兄弟前三季度实现营收2.15亿元，同比下降46.08%，净亏损1.14亿元，同比扩大368.15% [5] - 华谊兄弟第三季度营收为0.63亿元，同比下降31.61%，净亏损0.39亿元，同比收窄41.27% [5] - 公司前三季度参与投资的影片包括《向阳·花》《志愿军：浴血和平》等，其中《志愿军：浴血和平》于9月30日上映，对本期业绩贡献有限 [5] - 华谊兄弟毛利率为29.67%，在四家公司中位列第二，但远低于光线传媒 [5]

行业整体表现 - 2025年前三季度全国电影总票房为419.52亿元，同比增长21.12%，观影总人次达9.85亿 [1] - 国产影片票房为373.59亿元，占全国总票房的89.21%，进口影片票房为45.2亿元，占比10.79% [1] - 国庆档电影票房为18.35亿元，观影人次5007万，场次314.66万场，同比增长12.82%，平均票价36.64元，同比下降9.28% [1] - 国庆档国产影片票房占比为98.93%，票房前五名影片合计票房15.84亿元 [1] 四家上市公司整体业绩 - 四家公司前三季度营收合计70.10亿元，同比增长41.43%，归母净利润合计19.83亿元，同比增长233.77% [2] - 四家公司第三季度营收合计17.40亿元，同比增长46.96%，归母净利润合计1.71亿元，同比增长327.98% [2] 光线传媒业绩表现 - 前三季度实现营收36.16亿元，同比增长150.81%，净利润23.36亿元，同比增长406.78% [3] - 第三季度营收3.74亿元，同比增长247.54%，净利润1.06亿元，同比增长993.71%，实现扭亏为盈 [3] - 毛利率高达73.24%，同比大幅上升30.28个百分点 [5] - 参与投资发行的影片截至报告期末总票房约为159.03亿元 [3] 中国电影业绩表现 - 前三季度实现营收29.28亿元，同比下降2.90%，净利润0.66亿元，同比下降69.22% [3] - 第三季度营收12.12亿元，同比增长35.61%，净利润1.77亿元，同比增长1463.17% [3] - 毛利率为15.98%，同比下降7.1个百分点 [5] - 前三季度主导或参与出品电影共30部，累计票房122.51亿元，占全国国产影片票房的32.79% [4] - 主出品电影《南京照相馆》票房超30亿元，为2025年暑期档票房冠军 [4] 北京文化业绩表现 - 前三季度实现营收2.50亿元，同比增长151.44%，但净亏损高达3.05亿元，亏损同比扩大865.04% [4] - 第三季度营收0.92亿元，与上年同期持平，净亏损0.73亿元，同比扩大9倍以上 [4] - 毛利率低至-80.61%，同比由正转负，下降104.23个百分点 [5] - 参与投资的影片《封神第二部：战火西岐》票房较第一部"腰斩"，《东极岛》累计票房3.96亿元 [4] 华谊兄弟业绩表现 - 前三季度实现营收2.15亿元，同比下降46.08%，净亏损1.14亿元，亏损同比扩大368.15% [5] - 第三季度营收0.63亿元，同比下降31.61%，净亏损0.39亿元，同比收窄41.27% [5] - 毛利率为29.67% [5]