文章核心观点 - 公司正从追求“屏幕占有率”的传统流媒体模式，向追求“心灵占有率”的新模式转型，通过深度挖掘IP价值和拓展多元变现场景开启非线性增长曲线[5][18][19] - AI技术正在重塑内容产业的生产链条，其核心价值在于释放创意生产力并进行“创作者力”的原始积累，公司通过主动探索旨在抢占未来内容生态的有利位置[21][22][28][29] - 公司未来的长期价值可由一个简化公式概括：长期价值 ≈ Σ（IP资产组合的潜在总价值） × 跨场景货币化效率，当前战略同时为公式两端加码[31][32][34] 传统内容阵地巩固 - 三季度公司传统内容爆款频出，包括网台双爆剧集《生万物》、票房突破12亿元的院线电影《捕风追影》以及云合市占率领跑的《喜剧之王单口季》[10] - 华语内容优势持续转化为海外业务动力，海外总收入同环比增幅创下近两年新高[10] IP的“心灵占有率”战略 - 公司积极布局IP消费品和线下体验业务，扬州、开封乐园建设稳步推进，第三家乐园官宣落地北京，线下体验业务被明确为未来核心业务之一[15] - 以《唐朝诡事录》系列为例，线上第三部《长安》刷新公司剧集首日热度值纪录并迅速破万，线下衍生全感剧场《西行》已在全国开出20多家，实现从内容商品到文化产品的升级[16][18] - 该战略通过提供“轻量级、高频次、易触达”的情感互动场景，增强IP生命力和粉丝忠诚度，追求情感粘性带来的衍生消费潜力和社区归属感[15][18] AI对内容生产力的影响与布局 - AI最大价值在于释放创意生产力，解决传统影视工业“创意漏斗”对创新的抑制，公司将其机遇类比20年前互联网技术之于在线视频[22][25] - 三季度公司发起AI短片创作大赛并与奥斯卡得主鲍德熹设立“鲍德熹·爱奇艺AI剧场”，首要目标是引导审美、探索规范工作流程，避免技术猎奇[25][27] - 公司预测影视行业巨变将在1-5年内发生，当前行动旨在挖掘培养AI时代创作人才、摸索生产方式、获得优秀作品，抢占下一代内容生产范式生态位[28][29] 未来商业模式与价值评估框架 - 公司长期资产可能已超出传统财报科目框架，其商业前景可简化为：长期价值 ≈ Σ（IP资产组合的潜在总价值） × 跨场景货币化效率[31][32] - 公式左端取决于持续生产优质内容的能力及AI赋能下IP储备的丰富度，右端取决于打通线上到线下、国内到海外的多元变现渠道效率[32][34]

核心观点 - 公司正从追求“屏幕占有率”向追求“心灵占有率”战略转型，通过深度运营IP资产和拓展线下体验等多元场景，构建非线性增长曲线 [12][13] - AI技术正从根本上重塑内容产业的生产模式，公司积极布局AI创作生态，旨在积累“创作者力”以抢占未来内容生产范式的主导权 [15][16][18] - 公司长期价值取决于IP资产组合的潜在总价值与跨场景货币化效率的乘积，当前战略重点在于同时强化内容生产与多元变现能力 [24][25] 内容战略转型 - 传统内容阵地持续巩固，网台双爆剧集《生万物》、票房超12亿元院线电影《捕风追影》等爆款内容支撑基本面 [7] - 海外业务动力强劲，华语内容优势推动海外总收入同环比增幅创近两年新高 [7] - 线下体验业务成为核心战略，扬州、开封、北京三地乐园建设推进，IP衍生品、全感剧场等业务超越补充性定位 [9] - 《唐朝诡事录》系列案例显示IP深度运营能力：第三部剧集刷新平台首日热度纪录，线下全感剧场已在全国开设20多家，实现从内容商品到文化品牌的升级 [10][12] AI技术驱动生产变革 - AI核心价值在于释放创意生产力，打破传统影视工业“创意漏斗”对创新的抑制，系统性激活腰尾部创造力 [16][18] - 公司通过AI短片创作大赛、与奥斯卡得主合作设立AI剧场等项目，主动探索“AI+影视工业”标准化工作流程与审美规范 [19][21] - 布局AI创作生态旨在培养新一代创作者、摸索AI内容生产方式，预计1-5年内行业将迎来AI驱动的个体创作爆发期 [21] 商业模式重构 - 商业逻辑从依赖订阅与广告的线性模式，转向以IP情感粘性为基础的“心灵占有率”模式，强调跨场景非线性增长 [12][13] - 长期价值公式体现为IP资产组合潜在总价值与跨场景货币化效率的乘数效应，线下场景、海外市场等变量提升变现效率 [25] - 公司通过AI强化IP储备数量与形态，同时打通线上线下场景，将创意转化为可触达的情感体验，完成商业模式蜕变 [27]