宏观经济与政策展望 - 中国经济前三季度国内生产总值同比增长5.2%，经济增量达到39679亿元 [3] - 中国经济正经历由高速向中速的增长阶段转换，增长动能需由投资和出口驱动转向创新与消费驱动 [10] - “十五五”期间外部环境从“和平与发展”转向“动荡博弈”，需通过扩大内需、建设国内大市场来应对国际风云变幻 [12] - 中国需要形成强大的货币，应积极有序地扩大包括债券、股票、基金、衍生品等在内的离岸人民币金融产品生态 [10] 金融行业发展趋势 - 银行业应统筹发展与安全，构建投资于物与投资于人并重、融资期限与产业发展匹配、国内市场与国际市场联动的金融服务新模式 [7] - 中国大资管行业步入发展黄金期，银行理财与保险资管合计受托管理规模约70万亿元，是资本市场“压舱石”和实体经济长期资金重要供给者 [8] - 信托行业作用日益凸显，永续资金型慈善信托正逐渐成为资本市场中稳定的长期资金供给者和“价值守护者” [8] - 保险行业长期依赖粗放式经营，目前行业整体处于下行通道，中国仍有超过8亿人尚未购买保险，服务中低收入家庭是重大挑战 [24] 资本市场与投资策略 - 支持新质生产力需要更“包容”的创投市场、“不太积极”的二级市场以及完善健全的法治环境，过高的股票流动性和太频繁的信息披露可能不利于企业创新 [14] - 未来五年走出长牛行情需要股市资金不断增加，建议在适当时候恢复T+0交易以增加成交量并有利于散户隔夜止损 [16] - 2026年市场核心关注点在于AI产业链、人形机器人、固态电池等领域的产业预期能否落地，高景气板块将进入战略性修整阶段并呈现结构性行情 [36] - 当前市场存在三大投资机会：全球固收市场作为打底资产、国内及港股权益市场具备进攻性、大宗商品市场如白银等品种 [37][38] - 控制投资回撤需强化资产配置的分散化布局，筛选极端行情下仍能实现风险分散的策略，并运用衍生品等工具进行针对性对冲 [36][37] 科技创新与产业应用 - AI产业存在泡沫，但泡沫在行业崛起初期能吸引资金与人才涌入，为长期发展积蓄力量 [22] - 金融本质上是大数据产业，与AI技术的融合仍处于起步阶段，属于极具潜力的朝阳产业 [33] - 民生银行推进大模型技术应用落地，核心目标在于实现内部降本增效，并重点赋能营销、风控、运营等业务场景 [32] - 中金公司推出证券行业首批AI投研应用“中金点睛大模型”，集成300多位研究分析师投研智慧 [32] - 云南信托自研系统风控审核延迟已从毫秒级优化至微秒级，并向纳秒级迈进，以满足量化机构对交易速度的极致要求 [32] - 相互保险通过“全周期健康管理+实时风控”模式构建普惠保障网络，实现从“事后赔付”向“事前干预”转型 [33] 公司战略与实践案例 - 昆仑万维“All in AI”，海外业务覆盖100多个国家和地区，全球月活跃用户近4亿人 [22] - 天津银行制定“十五五”战略规划，坚持“上接天气、下接地气、中接烟火气”原则服务实体经济 [20] - 中化资本全面布局产业金融、产业投资、产业服务三大业务领域，向集团产业链上下游提供特色化、差异化金融服务是构建核心竞争力的关键 [26] - 西凤酒在消费升级背景下坚守品质，满足消费者从“喝得到”转向“喝得好、喝得放心”的需求 [28] - 洪泰基金创始人指出，中国资本市场从不缺乏资金，真正稀缺的是优质资产，高科技企业是资本追逐焦点，与传统产业形成“冰火两重天” [18]

大模型对金融行业的重塑 - 大模型正系统性、多层次地重塑金融行业运营模式、服务生态与竞争格局，助力形成高效、智能、普惠且个性化的金融服务新生态 [1] - 大模型将从三大方向重塑行业价值创造模式：提升金融服务质效，推动业务模式转型；减少信息不对称、降低信息获取成本，提升金融市场有效性；推动金融服务下沉，赋能广大普惠客群 [1] - 大模型给证券行业和资本市场竞争格局带来深远影响，或呈现出“马太效应”和“乘数效应”并存的局面 [1] 中金公司AI战略愿景与规划 - 公司确立“乘AI之机，铸未来之势，立投行数智新极”的AI战略愿景 [1] - 2025年以“5+n战略”为引领，聚焦五大核心场景：中金点睛大模型、财富管理大模型、中金智阅、小金智能助手和中金小猿，并提炼通用能力支持其他业务团队开发轻量化应用 [3] - 未来五年计划通过深度整合人工智能与大数据技术实现从数字化转型向智能化转型的跨越式发展，系统推进数据、应用与算力三大体系协同建设 [12] 对外客户服务应用与成果 - “中金点睛大模型”是证券行业首批AI投研应用，提供AI搜索、找数据、智能纪要三大核心功能，覆盖超12万个高价值投研数据指标，已累计服务1600余家机构、超4.4万名客户 [4] - 中金智阅大模型应用于投行风控审核，实现语义错误90%、语法/拼写错误85%的高检出率，已审核超64万篇交易所文件，并服务于深交所、上交所等监管机构，赋能超过5000家上市公司 [4][5] - 在财富管理领域，全面升级并上线IC Copilot协呼版，打造AI诊股能力，并计划以数字人“小JINN”为载体开发AI APP智能助理 [5] 对内运营效率提升 - 以小金智能助手、中金智阅等工具优化办公协作、合规审核等流程，小金智能助理以通用问答、多语种翻译、会议助手等功能覆盖集团员工日常办公需求 [6] - 中金智阅可自动审核文档语义错误与敏感信息，已完成数万篇内部文档审核，大幅提高风控效率 [6] - 计划深化数字员工在合同生成、流程自动化等场景落地 [12] 技术平台与基础设施建设 - 构建“天算”与“九章智启”两大核心平台，其中“九章智启”大语言模型应用开发平台累计AI应用总量已突破1300项 [7] - 采用以自主可控为核心、外部合作为补充的战略路径，通过私有化部署的AI模型和AI训练平台确保对核心技术完全掌控 [7] - 在算力层面构建以国产芯片为核心的混合算力体系，通过“北京－深圳－云端”三元架构实现跨地域弹性调度，计划三年内将国产算力占比提升至70%以上 [12] 行业机遇与挑战 - 按中金研究部预测，大模型可为金融业带来3万亿元增量价值 [9] - 当前AI在金融领域应用的技术瓶颈集中在高质量数据积累和应用、模型选型和适配、配套技术落地以及应用经济性等核心层面 [9] - 具体挑战包括高质量合规数据获取难、模型可解释性与鲁棒性不足、系统适配与成本压力大 [9][10][11] 未来发展方向 - 未来3-5年AI或将从根本上改变证券行业商业模式与竞争格局，产品服务向智能化、一体化升级，风控从成本中心转为价值环节 [11] - 证券行业AI技术将向决策智能深化、多模态技术落地、智能体与数字员工普及等方向发展 [11] - 公司计划深化人机协同应用，为全员和客户配备专属AI助手，推动AI覆盖投行尽调、交易策略优化等更多核心业务环节，打造AI原生业务模式 [2]

公司定位与使命 - 公司自成立以来肩负探索中国资本市场发展路径、服务国家改革开放的重要使命 [1] - 公司秉持"以国为怀"初心，将服务国家战略、促进资本市场健康发展作为根本任务 [1] - 公司定位为打造"世界级、业务完备、总部设立在中国的国际性投资银行" [5] 资本市场发展历程 - 1997年完成中国电信（香港）在香港联交所和纽约证券交易所IPO，开创大型央企海外上市先河 [2] - 持续主导石油石化、煤炭、钢铁等重点行业重组改制，助力国有银行体系改制上市 [2] - 积极参与科创板设立、公募REITs试点、北交所成立、全面注册制改革等资本市场重大制度创新 [2] 国际化业务布局 - 在中国香港、纽约、伦敦、新加坡、法兰克福等全球主要金融中心设立分支机构 [5] - 累计协助中资企业完成约160单跨境并购，交易规模超1900亿美元，市场份额约10%，在中资投行中排名第一 [5] - 覆盖境外客户数量超5200家，连续22年保持QFII服务排名第一 [5] "一带一路"业务成果 - 2024年依托投行业务完成"一带一路"相关项目20单，交易规模超过330亿美元 [6] - 2024年6月越南代表处开业，2025年5月阿联酋迪拜分公司正式运营 [6] - 2024年底协助中国财政部于沙特利雅得发行美元主权债券，系中国首次在沙特发行美元主权债券 [7] 创新业务与项目案例 - 宁德时代项目创新引入长线基金，突破港股市场"A+H股发行折价"格局，成为2023年以来全球规模最大IPO [3] - 服务超7200家专精特新企业，协助140家企业获得近40亿元授信 [3] - 2023年以来完成绿色相关项目交易规模近1.4万亿元 [3] 数字化转型与AI应用 - 自2021年起制定数字化转型战略蓝图，构建完善科技赋能体系 [10] - 完成DeepSeek本地化部署，搭建统一算力平台，组建专业化人工智能团队 [11] - 在智能投研领域推出"中金点睛"大模型，打造全行业7×24小时智能助理 [11] 研究能力与智库建设 - 设立中金研究院，定位为新时代新型智库，研究中国经济、金融和资本市场中长期发展问题 [3] - 发布《建设金融强国丛书：科技金融》《AI经济学》《"一带一路"新十年》等深度研究报告 [4] - 研究咨询、主题论坛、国际交流等形式为政府决策、产业升级提供智力支持 [3] 未来发展战略 - 立足"投资+投行+研究"联动优势，吸引长期资本支持战略性新兴产业发展 [4] - 积极探索"产业投行"服务模式，推动业务从传统通道向产业深耕转变 [10] - 深化AI技术在各类业务场景应用，把握"AI+金融"历史性机遇 [12]

头部券商AI技术应用与研究成果 - 中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券等头部券商亮相2025世界人工智能大会 举办投融资主题论坛和科技金融创新论坛 发布"AI+"最新研究实践成果 [1] 中信证券AI系统与数字员工 - 发布全市场首套AI算法与市值管理相结合的上市公司企业级服务平台CapitAI-Link 利用大模型技术深度解读政策背景和资本市场举措 结合公司经营数据提供智能化决策支持 [2] - AI数字员工作为人工智能与证券业务深度融合的新型业务应用载体 具备不知疲倦和全时高效特点 重塑金融服务协作范式 [2] - 为每位员工提供多个数字分身 每个岗位配置专属数字员工 实现以一抵十的效能跨越 构建人机协同的新型工作生态 [2] 中金公司AI投研与科技金融 - 连续第八年承办投融资主题论坛 研究部携自主研发的中金点睛数字化投研平台及中金点睛大模型亮相 限时开放用户自主注册通道 [3] - 累计保荐科创板上市公司50余家 融资规模超2000亿元 占科创板IPO融资总额约20% 对硬科技直投项目逾1100个 累计投资金额超过900亿元 [3] - 2025年围绕科技金融与AI发展推出《科技金融》《具身智能：AI 下一站》《人形机器人：商业与经济》等研究报告 [4] 中信建投AI产业研究 - 承办科产融创新发展论坛 中信智库发布《AI新纪元：砥砺开疆·智火燎原》AI+产业发展深度研究报告 [5] - 报告贯穿AI垂直产业链核心环节 从底层算力基础设施到中层大模型技术迭代 再到终端应用场景落地 实现软硬件研究全链路贯通 [5] - AI大模型向更强大、更高效及更可靠方向发展 参数量规模扩大性能提升依然有效 后训练部分强化学习提升推理性能 模态融合越来越丰富 迈向AGI需拓展能力树 [6] 华泰证券AI智能体与产业链 - 举办科技金融创新论坛 全球科技战略首席分析师黄乐平介绍智能体经济时代投资机会 关注Agent应用落地机会 [7] - 2024年全球数据中心应用AI芯片市场规模达1782亿美元 同比增长77% 同期PC和智能手机芯片市场分别为539亿美元和352亿美元 数据中心硬件市场规模达PC和手机总和的一半 [7] - 英伟达GPU垄断地位短期或难以撼动 建议关注服务器产业链量价齐升投资机会 电网基础设施和数据中心用地成为AI发展瓶颈 [7][8] - 中美AI产业链从平行发展回到竞合状态 中国是美国以外唯一具备完整AI产业链的国家 在物理AI上具有比较优势 [8]

头部券商AI技术应用成果 - 中信证券、中信建投、中金公司、华泰证券等头部券商在2025世界人工智能大会上展示"AI+"研究实践成果，涉及投融资主题论坛和科技金融创新论坛 [2] 中信证券AI系统与数字员工 - 发布全市场首套AI算法与市值管理相结合的上市公司企业级服务平台CapitAI-Link，利用大模型技术提供个性化决策支持 [3][4] - 推进AI数字员工体系建设，为每位员工提供"数字分身"，实现"以一抵十"的效能跨越，构建人机协同工作生态 [4] 中金公司智能化投研平台 - 展示自主研发的中金点睛数字化投研平台及中金点睛大模型，限时开放用户注册通道 [5][6][7] - 累计保荐科创板上市公司50余家，融资规模超2000亿元，占科创板IPO融资总额约20%；硬科技直投项目逾1100个，累计投资超900亿元 [9] - 发布《科技金融》《具身智能：AI下一站》《人形机器人：商业与经济》等研究报告 [10] 中信建投AI产业发展研究 - 发布《AI新纪元：砥砺开疆・智火燎原》报告，贯穿AI垂直产业链核心环节，实现软硬件研究全链路贯通 [11][12] - AI大模型发展趋势：参数量规模扩大性能提升、强化学习提升推理性能、模态融合丰富、向AGI发展 [12][13] 华泰证券AI智能体应用 - 关注AI智能体应用落地机会，AI服务器有望取代智能手机成为最大科技硬件品类 [14][15] - 2024年全球数据中心应用AI芯片市场规模达1782亿美元（同比+77%），PC和智能手机芯片市场分别为539亿和352亿美元 [15] - 建议关注服务器产业链量价齐升机会，中国是美国外唯一具备完整AI产业链的国家 [16]

头部券商AI布局 - 2025世界人工智能大会(WAIC)在上海举办，中信建投、华泰证券、中金公司、中信证券等头部券商展示AI及金融科技最新成果 [1] - 中信建投发布40万字《AI新纪元：砥砺开疆·智火燎原》深度研报，华泰证券聚焦AI智能体应用落地，中金公司发布《具身智能：AI下一站》等报告并展示数字化投研平台 [1] - 行业数字化转型加速，AI与金融科技融合推动投研模式创新，券商业务边界有望拓展 [1] 权益基金业绩表现 - 近一年54只基金收益率超100%，单只最高达200%，权益类基金算术平均收益率30.93%，QDII权益类基金平均收益率36.74% [2] - A股沪深300指数上涨21.41%，港股恒生指数涨幅49.3%，市场风险偏好回升带动权益资产估值修复 [2] - 高收益基金数量激增反映资金对权益市场信心增强，券商及财富管理板块活跃度提升 [2] 国信证券并购重组 - 拟以8.25元/股发行6.29亿股收购万和证券96.08%股份，交易价51.92亿元，发行价较原方案下调0.35元/股 [3] - 发行后股份占国信证券总股本6.14%，整合万和证券将扩大业务版图，提升综合竞争力 [3] - 券商行业集中度有望提升，头部机构优势进一步凸显 [3] 国信证券人事变动 - 胡昊当选第五届董事会非独立董事，衣龙新任独立董事，张蕊卸任独立董事职务 [4] - 管理层调整或优化公司战略，治理结构趋于完善 [4]

2025世界人工智能大会核心观点 - 头部券商集中展示AI及金融科技领域最新成果与前沿研究报告 [1] - AI大模型向更强、更高效、更可靠方向发展 推理模型深化、智能体模型爆发 [4] - 2025年是Agent元年 推理需求带动算力需求爆发 国内算力自主可控趋势凸显 [4] - AI应用加速落地 B端落地进程或超预期 渗透速度较互联网时代大幅提速 [4] - 生成式AI发展轨迹将是2B领先2C 应用领先终端 [11] - AI服务器有望取代智能手机成为最大科技硬件品类 [11] - AI发展具有双重规模效应：规模定律带来追赶机会 规模经济形成先发优势 [14] 中信建投观点 - 发布40万字《AI新纪元》深度研报 贯穿AI垂直产业链核心环节 [3][6] - AI+编程在互联网、游戏等行业渗透率超过80% [7] - 金融领域AI推动机构从流程自动化向智能决策跃迁 [8] - 具身智能领域面临数据集不足等痛点 但商业化落地将加速 [8] 华泰证券观点 - 关注AI智能体应用落地机会 智能体交互速度显著高于人类 [9][10] - 2024年全球数据中心AI芯片市场规模达1782亿美元 同比增长77% [11] - PC和智能手机芯片市场分别为539亿美元和352亿美元 [11] - 中美AI产业链从平行发展回到竞合状态 中国在物理AI具比较优势 [12] 中金公司观点 - 发布《具身智能》《人形机器人》等研究报告 聚焦科技金融与AI发展 [13][14] - 中国需通过算法创新弥补算力短板 发挥人才优势和市场潜力 [14] - 中金点睛数字化投研平台开放注册 覆盖1800只个股研究 [15] 中信证券观点 - 发布AI数字员工体系 实现"以一抵十"效能跨越 [16][17] - 打造全市场首个市值管理AI平台CapitAI-Link [16][18] - AI数字员工覆盖企业服务、财富管理、投资研究等全链路金融服务 [18]

世界人工智能大会投融资发展论坛概况 - 论坛以"科技金融促进AI发展"为主题，聚焦通用人工智能国际化、产业化和资本化趋势，解析科技金融对新质生产力和经济转型升级的作用 [1] - 汇聚国内外人工智能领域专家学者、政策制定者、投资人士和企业家代表，上海市委常委、常务副市长吴伟出席并发表重要讲话 [1] - 中金公司展示自主研发的中金点睛数字化投研平台及中金点睛大模型 [1] 中金公司在AI领域的贡献 - 累计保荐科创板上市公司50余家，融资规模超2000亿元，占科创板IPO融资总额约20% [3] - 对硬科技直投项目逾1100个，累计投资金额超过900亿元 [3] - 发布《AI经济学》引发社会广泛讨论，2024年继续从科技金融视角探讨具身智能、人形机器人发展 [3] - 推出《科技金融》《具身智能：AI下一站》《人形机器人：商业与经济》等研究报告 [6] 全球AI投资与安全现状 - 2025年全球AI发展投资预计超3600亿美元，但AI安全投资仅1.1至1.3亿美元，存在近2800倍缺口 [4] - AI保障技术市场四大关键领域：防护、审计、治理、验证，2030年前规模预计逐年翻倍 [4] - 中国到2030年每年可从AI保障技术市场获530亿美元收入 [4] 中国AI产业发展动态 - 2024年仅北京就有2400多家AI相关企业，擅长技术产业化 [5] - 北京中关村学院通过"小额轻孵化"、AI工具支持等举措搭建产学研创投平台 [5] - AI发展突破单纯预训练模式，多模态数据提质、合成数据应用、智能体内化等新趋势涌现 [4] - "一人公司"等创业新模式兴起，规模小、迭代快、效益高 [5] AI经济学研究与政策建议 - AI发展具有双重规模效应：规模定律带来后发者机会，规模经济效应形成先发者优势 [6] - 中国需通过算法创新弥补算力短板，发挥人才优势和市场潜力 [6] - 建议构建"耐心资本"生态体系，政府资金引领、优化监管环境、培育多元应用场景 [6] - 需完善风投退出机制，以科技金融创新破解创新外部性难题 [6] 金融AI应用前景 - AI有望降低金融服务成本，扩展产品供给并改善金融决策 [5] - 需通过随机对照实验验证AI实效，避免数据陷阱 [5] - 建议金融机构建立伦理审查机制，采用"测试—验证—推广"渐进式发展路径 [5]

公司背景 - 中金公司成立于1995年，提供高质量金融增值服务，业务涵盖投资银行、股票业务、固定收益、资产管理、私募股权和财富管理等领域 [1] 中金点睛数字化投研平台 - 中金点睛是一站式投研服务平台，集成30多个专业团队的研究成果，覆盖全球市场超1800支个股，提供研究报告、活动会议、数据指标库等服务 [5] - 平台包含12万+数据指标，覆盖600+特色数据源，研究框架体系涵盖200个全行业子版块 [5] - 中金点睛大模型具备三大核心功能：找数据、AI搜索、智能纪要，通过AI技术提升研究能力 [5] 2025年世界人工智能大会参展 - 中金公司将于2025年7月26日至28日参展世界人工智能大会，展示中金点睛数字化投研平台及大模型应用 [3] - 大会期间限时开放用户自主注册通道，提供AI大模型驱动的智能化投研服务 [3] - 参展体现公司深化金融科技应用、服务国家发展战略的决心 [5] 投融资发展论坛 - 2025年7月27日14:15举办“科技金融促进AI发展”论坛，探讨AI国际化、产业化和资本化趋势 [6][8][10] - 论坛议程包括领导致辞、主旨演讲、研究报告发布及圆桌讨论，嘉宾涵盖中金公司高管、学术界及企业界代表 [12][13][15][16][17][19] - 圆桌讨论主题包括“AI国际化、产业化和资本化趋势”及“AI浪潮下的变革与机遇” [15][19] 数字化服务生态 - 中金公司致力于构建开放共享的数字服务生态，以金融科技赋能业务升级，提升数字化服务体验 [5] - 通过数字化投研平台将研究势能转化为推动实体经济质效提升的动能 [5]

中金点睛大模型核心功能 - 改善大模型生成内容的准确性问题，精准定位权威数据，穿透数据噪音[1][2] - 深度思考中金智慧，提炼关键影响因素，直达投资核心观点[1][3] - 提炼会议全链路价值，支持中英文会议识别与内容深度理解，输出双语脱水版全文[4][5] 数据与知识库能力 - 接入12万条全行业精品指标及全量上市公司财务数据，提供数据推理计算和条件选股功能[1] - 基于中金研究知识库，智能理解用户意图，可视化呈现关键指标[1] - 融合中金分析师积累的总量、行业、个股研究框架，引文角标可溯源参考资料[2][3] 用户体验与隐私保护 - 提供PC端链接与手机端小程序双渠道接入[8] - 会议文件24小时内物理删除不留痕，保护用户隐私[5] - 支持API或本地化对接方式，满足多样化服务需求[5] 行业定位与发展目标 - 旨在提高投研效率，助力金融领域价值信息传递，活跃资本市场[1][5] - 推动投资咨询行业高质量发展，打造服务国家战略的"数字化先锋"[7]